世界のTradFiとマクロ経済

8月25日、KOSDAQは外国人投資家と機関投資家の買い越しを受けて反発した。KOSPIは韓国標準時午後1時42分時点で下げ幅を縮小し、前日終値比4.6ポイント（0.06%）安の6692.36で取引されている。同指数は取引開始後、一時2%超下落して6408.82まで下げたが、その後回復した。

元下院議長ナンシー・ペロシ氏の家族が、7月下旬の取引を通じてBloom Energy Corp.（BE）の大規模な持ち分を取得していたことが、月曜日に公開された議会の財務開示で明らかになった。合計15,000株と、300万ドルから1,200万ドル相当のコールオプション契約200件が購入されたことを受け、24時間以内に個人投資家のセンチメントは弱気から強気へと転じた。この開示は、2026年にBE株が年初来で約107％上昇する中で行われたもので、発表を受けて月曜日の時間外取引で株価は約4％上昇した。 ペロシ家、7月の2件の取引でBE株15,000株を取得 議会の財務開示によると、ペロシ家は7月下旬に2回に分けて購入を行った。7月24日、同家は100万ドルから500万ドル相当のクラスA普通株10,000株に加え、権利行使価格100ドル、満期日が2027年6月17日のコールオプション契約100件を取得した。これらのオプション契約も100万ドルから500万ドル相当と評価されている。 7月28日、開示により、さらに50万ドルから100万ドル相当の株式5,000株と、同じ権利行使価格および満期日のコ

月曜日に公表された議会の資産開示によると、ナンシー・ペロシ元下院議長の家族は7月下旬、Bloom Energy（BE）の株式15,000株と、総額300万～1,200万ドル相当のコールオプション200契約を取得した。取引は2回に分けて行われ、7月24日に株式10,000株とコールオプション100契約、7月28日に株式5,000株と追加のコールオプション100契約を取得した。いずれも権利行使価格は100ドルで、2027年6月17日に満期を迎える。開示後の時間外取引でBE株は4％近く上昇し、Stocktwits上の個人投資家のセンチメントは弱気から強気へと転じた。

ハナ・フィナンシャル・インベストメントとLS証券によると、LG生活健康は8月25日、The Avon Companyの全株式を約8,400億ウォンで売却した。これは、2019年の買収価格である1兆4,500億ウォンを下回る。売却手続きは9月1日に完了する見通しだ。 アナリストは今回の売却について、Dr.G、Belif、CNPなど成長性の高い自社Kビューティーブランドに経営資源を集中するための戦略的転換として、前向きに評価している。LG生活健康の北米売上高は第2四半期に前年同期比47.3％増の2,058億ウォンとなり、現在では自社ブランドが北米売上高の50％を占めている。ハナ・フィナンシャルは、この転換により、Avonが担っていた流通拠点としての役割に代わって自社ブランドを有機的に拡大することで、売上高が減少する中でも収益性の改善が可能になると指摘した。

日本銀行によると、コアコアCPIは7月に2.2%へ上昇し、6月の2.0%から伸びた。

キウム証券が8月25日に発表した分析によると、2026年7月時点で、40歳未満の投資家が最も多く保有していた銘柄はSK Hynixだった。一方、40歳以上の投資家にはSamsung Electronicsが好まれていた。SK Hynixは1年前には上位5銘柄に入っていなかったものの、若年層の両年齢グループで首位に浮上し、投資嗜好に大きな変化が見られた。 Hyundai Motorもすべての年齢層で保有比率が上昇し、2025年には目立った存在ではなかったが、世代別ランキングで3～4位に入った。預金額が10億ウォン以上の富裕層顧客では、半導体株と自動車株の存在感が高まり、SK HynixとHyundai Motorはいずれも前年のポートフォリオ順位を上げた。

6月の日本の先行経済指数は116.5に上方修正され、速報値の116.4からわずかに上昇しました。

BitMEX共同創設者のArthur Hayes氏は、Bitcoinが新たな強気相場の局面に入ったと述べています。Hayes氏は、米財務省が長期国債の買い入れを拡大する決定を下したことで、金融システムの流動性が高まり、希少資産にとって有利な環境が生まれていると主張しています。Hayes氏はこの見通しを、財務省が長期債を対象とした流動性支援の買い戻しについて、1回当たりの上限を20億ドルから40億ドルへ少なくとも倍増し、9月9日から実施すると決定したことと結び付けています。この発表を受けて長期国債利回りは急低下し、Bitcoinは6万ドル台半ばから急速に回復しました。その後、Bitcoinは8万ドルに向けて上昇し、直近の上昇局面では約79,958ドルに到達しました。これは、財務省主導の上昇が始まる前に付けた約64,000ドルの水準から20％を超える上昇です。 財務省、9月9日から長期債の買い戻しを倍増 財務省の措置には、予定された8回のオペレーションを通じた少なくとも40億ドルの買い戻しが含まれており、買い戻し額の全体的な増加は約140億ドルに上ると推定されています。財務省による買い戻し

Miller Value Partnersの最高投資責任者（CIO）であるBill Miller IV氏は5月25日、AI関連の設備投資に対するリターンやバリュエーションへの懸念が高まる中、ロング投資家が人工知能（AI）株からデジタル資産へと注目を移しているとCNBCで述べた。Miller氏は、AIへの巨額の設備投資によって、実際の投資リターンが期待に応えられるのかという疑問が生じており、長期的な視点を持つ投資家が他の投資先に目を向け、現在はデジタル資産に注目していると説明した。また、政府による流動性供給の拡大や、構造的な経済問題に対処するための市場介入が、AIからの単純な資金ローテーションを超えて、Bitcoinの投資妙味を高めていると付け加えた。 AI設備投資のROI懸念が投資家のシフトを促進 Miller氏はCNBCで、デジタル資産市場が夏場の低迷から回復しつつある背景の一つとして、AI投資への熱狂が徐々に色あせていることを挙げた。巨額の設備投資が実際に期待される投資リターンにつながるのかという懸念が高まり、バリュエーションへの負担も増していると説明した。Miller氏は、長期的

Miller Value PartnersのCEOであるBill Miller IV氏は、8月25日にCNBCで、ロング投資家の関心が人工知能（AI）関連株からデジタル資産、特にBitcoinへとますます移っていると語った。Miller氏は、巨額のAI設備投資に対する投資収益率（ROI）への懸念の高まりと、株価バリュエーションの上昇が、このシフトを促す主な要因だと指摘した。 Miller氏は、政府による流動性供給の拡大や市場介入――7月下旬に日本が実施した円防衛策や、最近の米国財務省による長期債の購入拡大など――が、代替資産としてのBitcoinの魅力を高めていると述べた。また、米国の財政赤字は今年1.8兆ドルに達した一方、Bitcoinの時価総額は依然として、米国政府が毎年必要とするドル資金の額を下回っていると強調し、Bitcoinには大きな構造的需要と成長余地があることを示唆した。

Teslaは米国市場におけるCybertruckのラインナップの価格改定を発表しました。Cybertruck Dual Motor全輪駆動モデルは74,990ドルに引き上げられ、Cybertruck Premium全輪駆動モデルは現在84,990ドルとなっています。

Bitcoinは8月25日、79,000ドル近辺で取引されており、1週間前の64,146ドルから約24%上昇し、3年以上ぶりの大幅な週間上昇率を記録している。この上昇は、8月21日までの5営業日における米国の現物Bitcoin ETFへの約19180億ドルの資金流入によって牽引された。これは2026年で最大の週間流入額であり、米国財務省が9月9日から、長期債の買い戻し額を1回あたり20億ドルから40億ドルへ倍増すると確認したことも追い風となった。上昇局面では43億ドルを超えるショートポジションが清算され、上昇の勢いがさらに増幅した。この急騰に先立ち、2026年にはBitcoin ETFから約29億ドルが流出しており、反転前の前週だけでも約3.9億ドルが流出していた。 米国の現物Bitcoin ETF、8月21日までの週間資金流入額は19180億ドル 米国の現物Bitcoin ETFには、8月21日までの5営業日で約19180億ドルが流入した。これは2026年で最大の週間流入額であり、Bitcoinが10月に12万6,000ドルを超える過去最高値を記録して以来、最も強い資金流入となった。

Binanceの公式発表によると、同取引所は8月25日17:00～17:20（UTC+8）に、ハリバートンのレバレッジETF、DRAM関連ETF、Donald Trump Media & Technology（DJT）、Moderna（MRNA）など、伝統的金融資産を対象とする米ドル建て永久契約5銘柄を上場します。 すべての契約はUSDTで決済され、最大20倍のレバレッジによる24時間365日の取引に対応します。資金調達率は8時間ごとにリセットされ、上限は+2%、下限は-2%です。

Jin10 Futuresによると、本日（8月25日）11時30分時点で、中国の化学セクターは幅広く上昇し、燃料油、エチレングリコール、パラキシレン、ベンゼン、スチレンは2％超上昇した。ブレント原油先物は7月初旬以降、約30％上昇しており、現在は1バレル当たり91ドル近辺で取引されている。モルガン・スタンレーはブレント原油価格の予想を引き上げ、今年第4四半期に指標価格が1バレル当たり100ドルに達すると予測している。

Coinbaseは8月24日、Apple Inc.、Nvidia Corp.、Meta Platforms Inc.、Alphabet Inc.の株式をトークン化して発行し、対象となる米国外のユーザーがBaseブロックチェーンを通じて主要な米国株にオンチェーンでアクセスできるようにした。この暗号資産取引所はB20トークン標準を使用してこれらの証券をローンチし、各トークンは、規制対象のカストディアンを通じて倒産隔離型の仕組みで保管される原株によって1:1で裏付けられている。この提供は、Abu Dhabi Global MarketのFinancial Services Regulatory Authorityから付与されたFinancial Services Permissionの下で運営されており、Regulation Sの制限により、米国居住者は引き続き利用できない。 Chainlinkが継続的な株価データを提供 Coinbaseは、AAPLc、GOOGLc、METAc、NVDAcなどのプロダクト向けの公式オラクルインフラとしてChainlinkを選定した。Chainlinkによる継

複数のオーストラリア準備銀行（RBA）金融政策委員会メンバーは、インフレ見通しに対する上振れリスクが顕在化した場合、追加利上げが必要になる可能性が非常に高いと判断していた。これは、10～11日に開催された会合の議事要旨が25日に公表されたことで明らかになった。今回の判断では、人工知能（AI）およびデータセンターへの投資ブームが総需要を押し上げ、実体経済のインフレ圧力を高めていることが指摘された。RBAは政策金利を4.35%に据え置く一方、物価上昇圧力への懸念が続く中、コアインフレ率が2027年末までに2～3%の目標レンジの中央値である2.5%に収束すると予測している。 RBAメンバー、インフレリスク顕在化時には利上げが必要になる可能性が高いと判断 議事要旨には、「複数のメンバーは、インフレ見通しに対する上振れリスクが顕在化し、追加の金融引き締めが必要になる可能性が非常に高いと判断した」と記されている。これらのメンバーは、物価上昇圧力を先回りして抑制するため、25ベーシスポイントの利上げが必要だと考えていた。委員会は、経済の余剰生産能力が限られている環境では、稼働率のわずかな変化がインフ

韓国メディアのヘラルド経済によると、韓国の証券会社5社は8月25日、カカオが2027年1月に予定しているAI部門の分社化後の収益性をめぐる不確実性を理由に、同社の目標株価を引き下げた。キウム証券の引き下げ幅が36.4％と最も大きく、目標株価を11万ウォンから7万ウォンに変更した。メリッツ証券、ダオル投資証券、サムスン証券、ハナ証券も、それぞれ28.8％、25.0％、18.4％、13.8％引き下げた。アナリストらは分社化後のカカオのバリュエーションも見直し、各証券会社によるAI事業の評価額は6兆ウォンから12.5兆ウォンの範囲となった。

Coinbaseによると、米国外の適格投資家は8月24日、米国の大手4社のトークン化株式にオンチェーンでアクセスできるようになった。CoinbaseはBase上でB20規格のトークンを発行し、各トークンは規制対象のカストディアンが保管する原株式に対する1対1の権利を表す。今回のローンチには、Apple Inc.（AAPL）、Nvidia Corp.（NVDA）、Meta Platforms Inc.（META）、Alphabet Inc.（GOOGL）が含まれる。 Chainlinkは、Base上の分散型取引所やBaseベースのプロトコルにおける取引、レンディング、担保評価を支えるため、継続的な価格データを提供する。これらのトークンは自己管理型ウォレットで保有でき、対応するアプリケーション間で移転できる。

Coinglassのデータによると、8月25日時点で、暗号資産の恐怖・貪欲指数は73となっており、昨日から1ポイント低下したものの、貪欲状態を示している。7日間の平均指数は66で、30日間の平均は37となっている。

李イクヨン財務相によると、韓国はKOSDAQの上場維持基準の調整を検討している。業績不振企業の上場廃止を迅速化することを目的とした厳格な基準により、意図せぬ結果が生じている。営業利益が黒字で自己資本も健全な上場企業26社が、時価総額が200億韓国ウォンを下回ったことだけを理由に、上場廃止のリスクに直面しているのだ。財務省はこの問題に対処するため、基準の微調整を検討している。