世界のTradFiとマクロ経済

CME COMEXによると、7月10日（米国東部時間）に、8月渡しの金先物は0.71%下落して1トロイオンスあたり$4,111.20となりました。これは、米国大統領ドナルド・トランプによる「イランとの停戦は終わった」という宣言を受けたものです。トランプはTruth Socialで、イランが交渉を求めていた一方で、米国は「いかなる誤解もないように」停戦は終了したと明確にしたと述べました。この発表をきっかけに米国債利回りが上昇し、金価格に下押し圧力がかかりました。利息を支払わない金は、高い金利環境では相対的な魅力が薄れます。

金現物は7月10日（金）時点で0.23%下落し、1オンス当たり$4,114.36となり、週次では1.51%下落した。一方、銀現物は0.21%下落して1オンス当たり$59.83となり、週次では4.13%下落した。COMEXの銅先物は週次で1.90%上昇し、1ポンド当たり$6.2865となった。

ペプトロンは、韓国のバイオテクノロジー企業で、高度な素材製造および製薬の研究開発を専門としているが、9日のアフターマーケット・セッションから10日の通常取引セッションまでの間、日中の下限価格に達した。株価は10日に111,600ウォンで引け、前日比47,700ウォン（29.94%）安だった。急落は、9日に大田で開催されたバイオフォーラムでのチェ・ホイルCEOの発言を受けて起きた。この発言は、市場では、米国の製薬会社イーライリリーとの共同研究が別の会社に移管されたことを示しているものと解釈されたため、ティルゼパチドの開発が移されたという見方につながった。株価の下落は、ペプトロンが10月7日にリリーとの共同研究期間の満了を迎えることに近づいており、潜在的なメイン契約に向けた局面で発生した。ペプトロンの株価は11月20日に52週高値の392,500ウォンに達していたが、その後は当該ピーク値の約4分の1まで下落している。 ペプトロン株、10日の取引で111,600ウォンまで下落 11日付の韓国取引所によると、ペプトロンは10日に111,600ウォンで取引を終え、前日から47,700ウォン（29

Money Todayによると、Peptronの株価は7月10日に29.94%急落し、111,600ウォンとなり、52週の安値を更新しました。2025年11月に392,500ウォンまで上昇した後の下落です。今回の売りは、バイオテック・フォーラムで行われた7月9日のCEOチェ・ホイルの発言によって引き起こされました。同氏は、米国の製薬会社Eli Lillyとの共同研究には、Lillyの糖尿病および肥満治療の中核成分であるチルゼパチドが含まれていないと述べ、市場の懸念が広がったとして、主要プロジェクトの開発が中断されたのではないかという見方が強まりました。その後、同社は、CEOの発言は秘密保持契約（NDA）により情報を省略していたためであり、また、Eli Lillyとの追加の研究/関連する共同研究（契約上の続編）は2024年10月の契約に基づき通常どおり進行していると説明しました。

米国の主要なマネーマーケットのベンチマーク金利である担保付翌日物調達金利（SOFR）は、流動性が潤沢な状況のなかで下向きのトレンドを続けており、ニューヨーク連邦準備銀行（SOFRを算出する機関）の発表によると9日時点で3.53%まで低下した。前日からの5ベーシスポイントの下落は、5月21日以来の低水準を示している。下落は、米国債のキャッシュ残高が大幅に減少し、それによって資金がマネーマーケットに放出されたことに起因する。8日時点の財務省キャッシュは約7,492億ドルで、前月末からおよそ1,700億ドル減少している。 SOFR、3.53%に低下（5月21日以来の低水準） SOFRは、今月は例外なく毎日下落している。前月末と比べると、金利は15ベーシスポイント下がった。現時点で3.65%の準備預金に対する利息（IORB）とSOFRのスプレッドは、FF金利目標レンジの実効上限として機能するが、マイナス12ベーシスポイントに達した。これはこれも5月21日以来の低水準である。準備預金に対する利息（IORB）は、連邦準備制度が銀行の準備預金に支払う利息であり、また翌日物のマネーマーケット金利の上限

ニューヨーク連邦準備銀行によると、米国のマネーマーケットの主要な指標であるSOFR（セキュアド・オーバーナイト・ファイナンス・レート）は7月9日時点で3.53%まで低下しました。前日から5ベーシス・ポイント下がり、5月21日以来の最安値を更新しています。SOFRは今月、すべての取引日にわたって下落しており、6月下旬から15ベーシス・ポイント低下しました。 米国財務省の現金残高は7月8日時点で大幅に$749.2 billion（7,492億ドル）まで減少し、6月下旬から約1700億ドル減少しました。これにより資金の流動性がマネーマーケットに放出されました。SOFRとIORB（準備預金に対する金利。現在3.65%）のスプレッドは、マイナス12ベーシス・ポイントまで縮小しており、これも5月21日以来の水準で、市場の十分な流動性を反映しています。

トラッカーによると、Cleansparkは7月7日に平均価格$64,000で454 BTCを購入し、合計トレジャリーを13,924 BTC（約$880百万）に増やしました。ラスベガス拠点のこのマイナーの購入は逆張りの姿勢を示しており、公的なマイナー全体では2026年Q1に32,000 BTC超を売却している一方で、Marathonだけでも債務を返済するために20,800 BTC超を売っています。

韓国取引所によると、7月10日、韓国の龍仁（ヨンイン）半導体クラスターにおけるサムスン電子とSKハイニックスの主要な半導体投資が、さらに計画されている南西部での800兆ウォンの投資と合わせて、巨大な電力需要を押し上げると見込まれている。半導体、人工知能データセンター、物理AI分野の合計1.5兆ウォン規模のメガプロジェクトは、エネルギー需要の急増を受けて、原子力発電会社の株に上昇ラリーを引き起こした。

SKハイニックスは7月11日（現地時間）にナスダック上場を完了し、アメリカ預託証券（ADR）は初値170ドルの後、発行価格を12.76%上回る168.01ドルで取引を終えました。S&P500は0.42%上昇して7,575.39となり、AI関連のテック株が買われ、投資家が次のQ2決算シーズンの到来を見込む中で史上最高値に接近しました。ドナルド・トランプ大統領のイランに対する強硬発言を受けて中東の地政学リスクが再燃したにもかかわらず、米国市場は落ち着いており、エヌビディアが4.03%上昇し、メタは6%急騰してテック主導の上昇をけん引しました。アナリストは、AIメモリ需要と企業業績の成長が現在の高いバリュエーションを正当化すると期待されており、市場の上昇につながったとみています。市場ストラテジストは、投資家の関心が地政学的リスクから、Q2の決算結果が高い株価水準を支えられるかどうかに移っていると指摘しており、決算シーズンは来週開始予定です。 SKハイニックスADR、ナスダック初日で発行価格を12.76%上回りで着地 SKハイニックスのADRは170ドルで寄り付き、取引終了は168.01ドルで

Apple株は木曜の取引で、1か月超ぶりの最高終値を記録し、2026年の年初来（YTD）で16.5%の上昇を達成しました――これは「マグニフィセント・セブン」テック企業の中で最高の成績です。ウォール街は、人工知能（AI）レースにおける低コスト戦略でAppleを評価しています。一方、Amazon、Googleの親会社Alphabet、Microsoft、Nvidia、Meta Platforms、Teslaを含む他のメガキャップは、いずれも過去最高の終値水準を大きく下回っています。この変化は、顧客が最大主義的な支出よりも効率的なAIの利用を優先することで、AIのバリュエーションに対する市場全体の再評価が進んでいることを反映しています。「トークンマキシング」から「トークン最適化」へと移行する動きが、生成AIブームの新章を示しています。 2026年、Appleがマグニフィセント・セブンの同業他社を上回る 2026年のAppleの年初来16.5%の上昇は、「マグニフィセント・セブン」テクノロジー企業の中で最も強いパフォーマンスです。他の6社――Amazon、Googleの親会社Alphabet

CNBCによると、Appleの株は木曜日に1か月超ぶりとなる過去最高の終値を記録し、年初来の上昇率16.5%でミニッツ・セブン（Magnificent Seven）の中でも最も好調な推移となりました。この上昇は、ウォール街がAppleの低コストな人工知能戦略に対する信頼を改めて強めていることを反映しています。1月、GoogleはGeminiモデルとクラウド技術をAppleにライセンスする年額10億ドルの契約を確認し、そのことで同社はApple IntelligenceおよびSiriの機能を強化できるようになりました。Appleは6月のWWDCで改良版AIスイートを発表し、iPhone、Mac、iPad、Apple Watchへの完全展開は秋に予定されています。

FTSE Russellの調査によると、同社のGlobal Investment Researchヘッドであるインドラニ・デ氏は、人工知能（AI）インフラと世界的なエネルギー転換が、金よりも大きなコモディティ投資機会を生み出していると述べています。金は地政学的不確実性や中央銀行の買い支えのなかでポートフォリオのアンカーとして機能し続けていますが、デ氏はKitco Newsのインタビューで、上昇する実質金利が貴金属に対する従来型の強気要因を相殺していると説明しました。同社の最新四半期見通しでは、環境関連のオポチュニティ株が年初来で世界の株式市場全体を8.5%ポイント上回ると強調しており、再生可能エネルギー・インフラや銅や銀といった工業用金属を必要とするAIデータセンターへの投資加速が背景にあるとしています。 中央銀行の需要と実質利回り上昇が拮抗し、金に正負の力 デ氏は、金の現在の市場ポジションを、構造的な下支えと逆風の「バランスが取れている」と表現しました。貴金属は、中央銀行による買い、ドル離れの流れ、そしてインフレや不確実性に対する伝統的なヘッジとして引き続き恩恵を受けています。しかし

FTSE Russellによれば、金は地政学的な不確実性や中央銀行需要の高まりの中でも不可欠なポートフォリオのアンカーであり続ける一方で、コモディティ投資家は人工知能（AI）や世界的なエネルギー移行に結びついた金属へ、今後より一層注目すべきだという。企業の調査では、中東のエネルギー危機が長期的に化石燃料需要を押し上げるのではなく、再生可能エネルギーと電化への構造的な転換を加速させていると指摘している。FTSE Russellは、米国の主要5大ハイパースケーラーが今年AIインフラに対して6000億ドル超を投資し、年次投資額は2028年までに9000億ドル超に達すると見込んでいる。同社は、銅と銀がAI移行とグリーンエネルギーの設備拡充の双方の主要な恩恵を受けるものだと特定しており、「環境機会株」は年初来で世界の株式市場全体を8.5ポイント上回る実績を上げているという。実質金利の上昇は金にとって逆風だが、継続する地政学リスクや中央銀行による買いが続くことで、金地金は分散ポートフォリオ内での防御的な配分として維持されるはずだ。

金曜日（7月10日）、米国の業界別ETFはまちまちの値動きでした。生活必需品ETFは1.1％超上昇した一方、半導体および銀行のETFは少なくとも0.54％上昇しました。バイオテクETFは2.68％下落しました。年初来では、半導体ETFが69.67％と急伸しており、グローバルのテクノロジーETFの34.19％の上昇を上回っています。

金曜日（7月10日）、米国のセクターETFはまちまちの値動きを示しました。生活必需品ETFは1.1%上昇した一方、銀行および半導体ETFは少なくとも0.54%上昇しました。テクノロジー、グローバルテック、インターネットETFは約0.2%上昇しましたが、グローバル航空ETFは0.99%下落し、バイオテクノロジーETFも2.68%下落しました。年初来では、半導体ETFが69.67%急騰し、グローバルテックETFは34.19%上昇、またテクノロジーおよびエネルギーETFは少なくとも24.89%上昇しましたが、個人向け裁量消費ETFは1.42%下落しました。

ブルームバーグによると、ブルームバーグEV価格リターン指数は7月10日（金）に0.33%上昇して3438.04となった一方、週では4.06%下落した。この指数は7月7日から8日まで連続して下落した。

7月10日、米国の主要3株価指数はそろって上昇して引けました。ダウ・ジョーンズ工業株平均は149.48ポイント（0.28%）高の52,636.89でした。S&P 500は31.65ポイント（0.42%）上昇し、7,575.29で取引を終了しました。ナスダック総合指数は74.72ポイント（0.29%）増の26,281.61でした。

モデルナは本日11％下落（7月10日）。これは2025年5月以来の最大の1日下落となる。

Nasdaq Golden Dragon China Indexは7月10日に0.1%下落しました。主要な中国株では、Neteaseが4.5%下落した一方で、Xiaomi Groupは3.4%上昇し、Alibabaは1%上昇しました。中国テックETFのCQQQは2.5%下落し、KWEBは0.3%下落しました。

Jin10によると、金曜日（7月11日）に米国の株式指数は小幅に上昇して終了し、ダウ平均株価（DJIA）は0.29%上昇、S&P 500は0.42%上昇、ナスダック総合指数は0.29%上昇した。SKハイニックス（SKHYV.O）は米国での初取引日に12.76%急騰し、半導体株全体の強さを押し上げた。 Meta Platforms（META.O）は5.97%上昇、Nvidia（NVDA.O）は4.03%上昇、SanDisk（SNDK.O）は3.1%上昇した。ナスダック・ゴールデン・ドラゴン・チャイナ・インデックスは0.23%下落した。