世界のTradFiとマクロ経済

13日、投資家が中東での地政学的リスク高まりを背景に、2.8兆ウォンの10年物国債入札を消化するため、ソウル債券市場は弱含む見通しとなった。米中央軍は13日韓国時間午前6時にホルムズ海峡での追加空爆を行ったと発表し、イラン側の民間船舶攻撃能力を狙った。市場関係者は、国際原油価格の動きと、10日に日本の片山さつき財務相がGPIFに対し国内資産の保有拡大を促す発言の影響を注視している。韓国ウォンの為替レートは、今後の金融政策委員会（MPC）会合を前に安定しており、先の取引で日本関連の材料が牽引して強かったことも、債券市場関係者にとって一定の安心材料となっている。 米中央軍がホルムズ海峡で空爆を実施 米中央軍はSNSプラットフォームXで、12日米東部時間午後5時（13日韓国時間午前6時）に追加の空爆を開始し、ホルムズ海峡を自由に通航する民間の水先案内人（マリナー）や商船に対するイランの攻撃能力を弱め続けるためだと発表した。米国とイランの軍事的対立の激化により市場の懸念は高まったが、ヘッドラインの深刻さに比べて金融市場は比較的落ち着いて推移している。市場関係者は、事態が重要な水準を超えるかどう

2026年上半期にバークシャー・ハサウェイはS&P 500指数を12.4ポイント下回り、クラスB株は年初来で1.8%下落した一方、ベンチマーク指数は10.7%上昇した。人工知能や大型テック株が当期間の市場の上昇を牽引する中、バリュー投資の同社は苦戦した。CNBCによるバークシャーの期中決算分析によれば、この業績の差は配当を除いた場合にS&P 500を5.5ポイント下回った2025年の同社の下振れの継続を示している。 バークシャー・ハサウェイは2026年上半期にS&P 500に対して12.4ポイントの差 CNBCの分析によると、バークシャー・ハサウェイのクラスB（BRK.B）株は2026年の初めから同年上半期までに1.8%下落した。同じ期間にS&P 500指数は10.7%上昇し、12.4ポイントのパフォーマンス差が生まれた。 配当を含む総リターンで比較すると、S&P 500指数は11.4%上昇し、バークシャーとの差は13.1ポイントに拡大した。バークシャーは6月1日から、6月の月間での堅調なパフォーマンスによって、最大17.5ポイントのギャップの約1/3を回復することができた。 第2四半

ビットコインは7月13日に64,000ドル前後で激しく値動きしました。Onchain Lensの監視によると、7年間低迷していたビットコインのクジラ（巨鯨）アドレスが2,931枚のBTC（約1.88億ドル）を新しいアドレスへ送金したとのことです。米国とイランがホルムズ海峡をめぐって衝突し、日曜日に事態が拡大しました。イランは再びホルムズ海峡の閉鎖を宣言し、攻撃の対象範囲をカタールとアラブ首長国連邦まで拡大。米国はイランに対し新たな空爆を実行しました。 沈黙7年のビットコイン巨鯨アドレスが2931枚のBTCを移転 （出典：Arkham） Onchain Lensのチェーン監視によれば、7年間休眠していたビットコインの巨鯨アドレスが2026年7月13日に2,931枚のBTC（約1.88億ドル、63,980ドル換算）を新しいアドレスへ移転しました。当該日にこのBTCが売却された場合、当該アドレスは保有コストの見積もりに基づき、投資利益が約10倍得られる可能性があります。具体的な保有コストや移転の動機は、オンチェーンデータおよびその後の市場動向によって決まります。 米イラン衝突が激化：ホルムズ

上海黄金取引所の金T+D契約は月曜の朝に1.17%下落し、1グラムあたり888.13元となった。同取引所の銀T+D契約は2.08%下落し、1キログラムあたり14,331.0元となった。

ゴールドマン・サックスによると、7月12日に予定されている人工知能（AI）への投資拡大は、供給制約のため、他の主要先進国よりも米国に対してより強いインフレ圧力をかけることになるという。同行のエコノミストであるメーガン・ピーターズ氏は、米国のコア個人消費支出（PCE）インフレが年末までに最大0.5ポイント上昇し得ると見込んでおり、その上昇幅はカナダ、欧州、英国、日本、オーストラリアで見込まれる推定0.1ポイントの上昇の5倍だ。 ゴールドマン・サックスは、この格差の理由として、米国のコアPCEバスケットに占めるソフトウェアおよびコンピューター関連商品の比重が約1%と他の先進国（0.5%未満）より高い点を挙げた。同銀行は、米国のソフトウェアおよびコンピューター周辺機器のインフレが、半導体の供給不足、AI対応ソフトの値上げ、拡大するデータセンターに伴う電力コストの上昇によって、11月の前年比で約30%までピークを迎えると予想している。

韓国の代表的な株価指数であるソウル総合指数（KOSPI）は、7月13日に日中で3.1%下落した。

7月上旬時点で、バークシャー・ハサウェイのクラスB株は年初来で1.8％下落しており、市場データによると、S&P 500の10.7％の上昇に対して12.4パーセントポイント見劣りしています。配当のリターンを含めると、見劣りは13.1パーセントポイントに拡大し、S&P 500のトータルリターンは11.4％でした。 これは、同社がより広範な市場を下回った2年連続の年を意味します。2025年には、バークシャー株は配当を除くとS&P 500に約5.5％劣後しており、配当を含めると差は7パーセントポイントでした。

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、XAGUSD（Silver）は短期間で急落2%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

ブルームバーグによると、ハンガリー最大の商業銀行であるOTPバンクは、約100億〜150億人民元相当の3年物パンダ債を発行することを検討している。

2026年7月13日00:30〜00:45（UTC）に、BTCは15分以内に0.61%急落し、価格帯は63,572.3〜64,202.5 USDT、値動き（振幅）は0.98%でした。地政学的な対立の激化がリスク回避の機運を高め、BTCは24時間で約0.54%上昇して64,146ドルとなったものの、短期の上昇分は取り戻され、出来高も大幅な増加は見られず、市場の反応は比較的抑制的です。 今回の動きの中核となる駆動要因は、米国とイランの軍事衝突が急激にエスカレートしたことです。米国はイランに対して新たな一連の空爆を行い、ミサイルの発射拠点、弾薬庫、通信施設を攻撃しました。イランは直ちにミサイルと無人機による報復攻撃で、バーレーン、クウェート、カタール、オマーンなどの湾岸諸国を攻撃し、ホルムズ海峡の航路安全が深刻な脅威にさらされています。地政学リスクの波及が原油（ブレント）価格の急騰（約3%）を押し上げ、「デジタル・ゴールド」という物語の恩恵を受ける形でBTCにはリスク回避の買いが支えとなりました。 同時に、米連邦準備制度（FRB）内部ではインフレ見通しに明確な見解の相違があります。6月のCP

13日の朝の韓国株は売買がまちまちとなり、KOSPIは寄り付きで下落した後に値動きが荒くなった。SKハイニックスは3％超下落し、一方でサムスン電子は上昇した。US President Trumpがイランとの停戦を終了し、イランがホルムズ海峡を封鎖、さらに13日午前6時（韓国時間）からUS Central Commandによる空爆が始まったことで地政学的緊張が高まり、原油価格が押し上げられた。外国機関によるSKハイニックスでのADR買い・国内株ショート戦略が、下押し要因として圧力を加えた。 13日にKOSPIとKOSDAQが異なる日中の動きを示す 13日午前9時3分時点で、KOSPIは7,511.68で、前営業日から35.74ポイント（0.48%）高い。指数は7,412.03で寄り付き、63.91ポイント（0.85%）下落し、その後一時的に7,386.58まで下げたものの、回復した。KOSDAQは839.72で寄り付き、2.29ポイント（0.27%）高く、午前9時3分には852.55まで上げ幅を広げ、15.12ポイント（1.81%）高となった。 朝の取引でSKハイニックスは3％下落、サム

Jin10先物によると、中国のCNEXインターバンク流動性センチメント指数は7月13日08:45時点で49まで低下し、前営業日の16:00の終値から1ポイント下落しました。機関タイプ別では、大手銀行のセンチメント指数は48、中堅銀行は50、ノンバンク機関は48で、それぞれ1ポイントずつ低下しています。

韓国金融監督院（FSS）のイ・チャンジン長官は、資産運用会社20社のトップと会談し、「2026年資産運用会社議決権および株主権行使システム検査」の結果と、上場投資信託（ETF）に関連する取り組みについて協議した。イ長官は業界に対し、厳格な自己是正努力を求め、「誤りや誇張を含むETF広告」や商品「模倣」慣行が投資家の信頼を損なっていると述べた。さらに、「いわゆるコピペによる議決権開示」慣行が依然として続いている点を指摘し、各社に関連する方針および開示システムを実質的に全面見直しするよう促した。この会談では、検査結果として、285社中121社（42.4%）が議決権行使の半分超において定型的な理由付けを用いていることが示されたほか、株主権行使に関する内部統制の弱さへの懸念も継続していることが取り上げられた。 FSS、2026年検査で株主権行使率の上昇を報告 FSSの調査によると、公共および民間のファンド資産運用会社における株主権行使率と反対率は、2024年が79.6%と5.2%、2025年が91.6%と6.8%、2026年が91.8%と8.2%だった。専用組織、受託者責任委員会、主要業績評価

KOSDAQは7月13日の午前取引で3%超の上昇となり、生物工学（バイオテク）、バッテリー、半導体製造装置関連株への強い買いが押し上げ要因となった。9時14分時点で指数は25.76ポイント（3.08%）上昇し863.19となり、機関投資家と個人投資家がそれぞれ290億ウォンと481億ウォンを時価総額上位銘柄に投じる中で860台を回復した。上げ相場は、KOSPIがまちまちの動きとなり、寄りが0.85%安ののち同時刻までに7484.79（+0.12%）まで持ち直したことに伴って発生した。韓国株はセクターごとに明暗が分かれ、テクノロジーとヘルスケアが上昇をけん引した一方で、一部の電子部品は売り圧力に直面した。 KOSDAQは839.72で寄り付き、日中高値865.72まで上昇 KOSDAQは839.72で寄り付き、前セッションから2.29ポイント（0.27%）高の水準で推移した。その後、大型株に買いが集中する中で日中高値の865.72まで上昇した。指数は日中安値838.89も付けた。外国人投資家はこの日の取引で7,160億ウォン相当の株を売却した一方、国内の機関投資家と個人投資家が差し引き買

聯合インフォマックスによると、韓国の金融監督院（FSS）トップのイ・チャンジン氏は7月13日、規制上の懸念に対応するため、20の資産運用会社のCEOと面談した。イ氏は、投資家の信頼を損ねるとして、誤解を招くETF広告や商品の模倣を批判するとともに、委任状（プロキシ）投票に関する開示で解決されない問題が続いている点を強調した。FSSによる285の資産運用会社への検査では、121社（42.4%）が、少なくとも半数の投票報告書で「株主への影響は最小限」といった定型的な文言を使用していた。イ氏は、開示手続きを強化し、内部統制を強化するよう各社に指示し、委任状投票の行使率が2024年の79.6%から2026年の91.8%へ改善したと述べた。

DigiTalDailyによると、7月13日の朝、韓国のKOSDAQ指数は25.76ポイント（3.08%）急騰して863.19となり、大型株のバイオテクノロジー、二次電池、半導体のサプライチェーン関連銘柄に買い圧力が集中したことで860の水準を回復しました。 寄り付きで0.85%下落していたKOSPI指数は、その後8.85ポイント（0.12%）上昇し、午前中の半ばまでに7484.79に回復しました。国内機関投資家と個人投資家はそれぞれKOSDAQをネットで290億ウォン、481億ウォン買い越した一方、海外投資家はネットで716億ウォン売り越しました。

SKハイニックスは7月13日の寄り付きで6.17%下落し、204.3万ウォンとなった。10日にナスダックに成功裏に上場した直後である。株価は寄り付きで211.3万ウォンで始まり、前営業日から3.07%下落した。その後、現地時間の午前9時38分までにさらに下落した。下落は、上場の勢いの後に利益確定が入ったことによるとされた。

Guru Clubによると、原油価格は7月13日に急騰し、ブレント原油先物は1バレル当たり79.076ドルまで4%上昇、WTI原油は1バレル当たり74.27ドルまで4%上昇しました。