世界のTradFiとマクロ経済

SECの提出書類によると、Empery Digitalは5月7日以降に1,400 BTCを売却し、約8,710万米ドルとなっており、BTCの保有（トレジャリー）をほぼ半分にまで減らした。同社は7月7日に債務返済として1,000万ドルを充当し、残りの収益はAIデータセンターの開発を目的とした保留中の不動産取得と、継続中の株主による訴訟に伴う法的費用に充てる予定だ。7月10日時点で、Empery Digitalは1,514 BTCを保有しており、その価値はおよそ9,650万ドルで、現金は約7,390万ドルとなっている。

The Blockによると、日曜日にマイケル・セイラーはStrategyのビットコイン買収トラッカーをXに投稿し、「オレンジ色の点は物語の一部しか語っていない」というキャプションを付けた。これは、彼が通常出している公開予定の購入を示すヒントよりも、より曖昧なシグナルだ。投稿は、Strategyが7月5日に約2億1,600万ドルで3,588 BTCの売却を開示してから1週間も経っていない。同社史上最大のビットコイン処分だった。売却代金は優先株の分配とドル準備の補充に充てられた。売却期間時点で、Strategyは総額636.9億ドルで取得した843,775 BTCを保有しており、現在の保有分は1BTCあたり64,000ドルで評価するとおよそ540億ドルに相当する。

トランプは7月11日、トゥルース・ソーシャルに投稿し、米国とイランの停戦は終わったと述べ、イスラム共和国イランに向けて1,000発のミサイルが狙いを定められているとした。この声明は、トランプが「現職の米国大統領を暗殺する」と表現したイラン側の脅威に対するものだった。投稿は、7月に入ってからのイランの軍事・港湾目標への米国の直接攻撃が1週間続き、その一方でホルムズ海峡で商船に対するイランの攻撃があったことを受けたものだった。 トランプの全文は次のとおり：「イスラム共和国イランは、私たちに『協議』を続けるよう求めてきた。私たちはそれに同意した。しかし、米国はそれに対し、紛れもない言葉で、停戦は『すでに終わっている（OVER）』と伝えた！ 1000発のミサイルがロック＆ロードされ、イスラム共和国イランに向けて照準が定められている。さらに多数のミサイルが、イラン政府が脅しに出た場合には、直ちに続くだろう。その脅しとは、地球の多くの場所で語られているように、米国の現職大統領を暗殺する、または暗殺を試みる、というものだ。この場合、それは――私だ！ すでに命令は下されている。米軍は、延長の可能性はあ

トランプが7月11日にTruth Socialに投稿した声明によると、イランとの停戦は終了した。トランプ氏は、1,000発のミサイルが照準をイランに定めて装填済みであり、イランの指導部が自分を暗殺しようとすれば、その後にさらに数千発が続くと警告した。この声明は、先週の対イラン軍事目標への米国による直接攻撃と、ホルムズ海峡でのイランによる商業船舶への攻撃に続くものだった。 ビットコインは7月12日時点で$64,134となり、24時間で0.6%上昇。市場データによれば、市場時価総額は$1.283兆ドルだった。ビットコインの資産は、2025年10月に記録した最高値（$126,000超）から約49.2%下の水準のままだ。値動きは、7月上旬に$57,800近辺の安値からのリバウンドに続いており、スポット型ビットコインETFは7月6日に純流入が$266百万ドルとなった。

聯合ニュースによると、レバレッジ・シェアズ、グラナイト・シェアズ、プロシェアーズ、コギ・ファンズを含む複数の米国ETF提供業者が、7月12日に各社の公式ウェブサイトを引用し、7月13〜14日にニューヨーク証券取引所でSKハイニックスADR連動のレバレッジ型ETFを立ち上げる予定です。

木曜日にQTRのFringe Financeで、評論家のChris Ironsとベテラン投資家のLawrence Lepardが、Michael Saylorの信頼性について議論し、IronsはStrategyの戦略執行会長が、会社が純ビットコイン買いから純ビットコイン売りへ移行する中で、自身の語り口を変えたと非難した。Ironsは、Strategyが「毎四半期ずっと買い続ける」だというSaylorの主張を挙げたが、会社が新たに発表した「Bitcoin monetization strategy（ビットコイン・モネタイゼーション戦略）」の下で純ビットコイン売りになった後は、その主張はもはや成り立たないという。またIronsは、Saylorが2024年にMSTR株を約3億7000万ドル売却したことも、信頼性の懸念になり得ると指摘した。Strategyの時価総額は6年間で約14億ドルから520億ドルへと増加しており、LepardはそれをNvidiaとの比較で肯定的に捉えることで擁護した。 Ironsは、Strategyが純ビットコイン売りになったことでSaylorが語り口を変えたと非難 Q

QTRのFringe Financeによると、金融コメンテーターのChris Ironsは木曜日、MicroStrategyの幹部であるMichael Saylorの信頼性をめぐって異議を唱え、同社がネットのビットコイン売り手になった後にSaylorが語りの内容を変えたと非難した。Ironsは、Saylorが以前「毎四半期ずっと買い続ける」と主張していた一方で、その後「Bitcoin monetization strategy（ビットコインのマネタイズ戦略）」を発表したと指摘した。また、「Bitcoin yield（ビットコイン・イールド）」という指標への言及を縮小していた点も挙げた。Ironsはさらに、2024年にSaylorがMSTR株を3億7000万ドル売却したことを信頼性への懸念として示した。 投資家のLawrence LepardはSaylorの株式売却を擁護し、批判者たちがSaylorが生み出した価値を見落としていると主張した。具体的には、同氏は同社を6年間で市場価値約14億ドルから520億ドルへと成長させたと述べた。Lepardは、同等の結果を出した米国のCEOは多くない

Caixin Globalによると、SKハイニックスは木曜日に米国預託証券（American Depositary Shares）としてナスダックに正式上場した。同社の株価は寄り付き後に約17%上昇し、時価総額は1.28兆ドルに達した。このオファリングで同社は265億ドルを調達し、米国における海外企業による最大のIPO資金調達として記録を更新した。2014年のアリババの218億ドルのオファリングを上回り、米国史上2位となった（1位はSpaceXの750億ドルの資金調達）。SKハイニックスはグローバルなHBMメモリ市場で56.4%のシェアを持ち、Nvidiaのサプライチェーンに深く組み込まれている。AIメモリのリーダーとしての米国株市場における空白を埋めた。

マイケル・セイラーは、6月29日から7月5日にかけて同社が3,588 BTCを2億1,600万ドルで売却したことを受けて、7月12日にストラテジー（ナスダック：MSTR）のオレンジ色のドットによるビットコイン累積チャートを投稿した。過去にはビットコイン購入の発表に先行していたこのチャートが、今回ではストラテジーが売却代金を用いて優先株の義務を支え、米ドル準備を強化した後に表示されるようになった。このビジュアルは、合計843,775 BTCを対象にした113件の購入イベントを追跡しており、購入総額は約636.9億ドル、ビットコイン1枚あたりの平均取得価格は75,476ドルとなっている。この再登場は、当該チャートが今後の購入を示すサインであり続けるのか、それともストラテジーの拡大したトレジャリー運用アプローチを反映しているのかという疑問を呼んでいる。 ストラテジーのオレンジ色ドット・チャートの履歴と投資家の解釈 オレンジ色のドット・チャートは、時系列でストラテジーのビットコイン購入を追跡しており、市場サイクルをまたいで取得を示すのがオレンジ色のドットだ。最新バージョンでは、購入イベント11

bitcoin.comによると、7月12日、マイケル・セイラーはStrategy（Nasdaq: MSTR）に関する広く注目されている「オレンジ・ドット」のビットコイン蓄積チャートを投稿しました。この視覚的な要素は、過去には今後のビットコイン購入を示唆してきました。投稿は、Strategyが6月29日から7月5日の間に、優先株の義務を履行しドル準備を強化するため、3,588 BTCを216 millionドルで売却した後に行われています。 Strategyは現在、総取得原価が636.9億ドルの843,775 BTCを保有しています。市場参加者は従来、新しいチャートの投稿を差し迫った買収の兆候として解釈してきましたが、今回の売却により、オレンジのドットが依然として購入のシグナルを意味するのか、それともより広範なトレジャリー運用の変化を示すのかについて不確実性が生じています。

サム・アルトマンは土曜日、イーロン・マスクが宇宙データセンターに関する裏付けのない主張を使って一般の市場投資家を引きつけていると非難し、両テックリーダー間の確執を激化させた。この非難では、SpaceXのAI衛星プログラムが言及されており、SpaceXとxAIを組み合わせて、最大150kWのピーク搭載電力を備えた軌道上の計算ノードを構築するとしている。もっともアルトマンはこれに先立つ2月、TBPN podcastで、宇宙ベースの計算（コンピュート）は今後10年以内にOpenAIにとって意味のある能力を提供しないと述べていた。両者の公的な争いは、アップルがOpenAIを疑惑の営業秘密の窃盗で提訴した後に一段と強まった。マスクはこの訴訟を使ってアルトマンへの攻撃を再燃させ、彼が「オープンソースのAI慈善団体」を盗んだ、さらに「アップルの電話技術すべて」を盗んだと非難した。 Xでのアルトマンの発言は、SpaceXの衛星ベースのAIインフラの実現可能性に直接疑義を投げかけた。マスクは、衛星は来年から飛行を開始すると述べつつ、アルトマンの法的問題に触れ、彼を「オープンソースのAI慈善団体を盗んだ」

土曜日に彼のX投稿によると、サム・アルトマンはイーロン・マスクが宇宙データセンターに関して未検証の主張を使って一般の市場投資家を惹きつけていると非難した。アルトマンの発言は、SpaceXとxAIを組み合わせて軌道上の計算ノードを構築するSpaceXのAI衛星計画を対象としていた。彼は以前の2月のTBPNポッドキャストで、宇宙ベースの計算では、10年以内にOpenAIにとって意味のある能力を提供できないと述べていた。 マスクは反論として、アルトマンの法的トラブルに言及した。これは、AppleがOpenAIを相手取って企業秘密の盗用をめぐる訴訟を継続している最中のことだ。SpaceX株（SPCX）は金曜日に$145.30で引け、IPO後の最高値$225.64（6月中旬に到達）から約36%下落し、52週安値付近で取引された。

イランのパルス湾海峡当局（PGSA）は12日（現地時間）、「ホルムズ海峡の通行は現在不可能」と発表した。同当局は閉鎖の理由として、イランの準公式タスニム通信によれば、この地域における最近の違法な米軍の動きを挙げた。この発表は、米軍による空爆と、イランによる複数の地域諸国への報復攻撃の後、米軍とイランの間で軍事的な衝突が激化しているさなかに出された。 PGSA、米軍の活動を理由にホルムズ海峡の閉鎖を発表 PGSAは12日の発表で、「この地域における米軍による最近の違法な動きのため、ホルムズ海峡の通行は現在不可能だ」と述べた。同当局はさらに、「安定と落ち着きが回復次第、受領順にすべての申請を見直し、必要な許可証を発行する」と付け加えた。 イランのパルス湾海峡当局（PGSA）声明 [PGSA資料] 米中央軍がイランの閉鎖発表に反論 PGSAの声明とは対照的に、米中央軍は同日早い段階で、「ホルムズ海峡は、国際水域を適法に航行するすべての船舶に対して開いている」と主張した。相反する声明は、戦略的な水路の支配をめぐる米軍とイランの対立が続いていることを示している。 米空爆とイランの報復攻撃が地域の

BlockBeatsによると、7月12日時点でNasdaq-100の構成銘柄の48%が、それぞれの最高値から少なくとも20%下落しています。この割合は過去12か月で倍増したものの、3月下旬の市場底打ち前に見られた60%を依然として下回っています。一方、構成銘柄の64%は200日移動平均線を上回ったままで、年内最高水準に近い水準です。3月30日時点ではそれが38%にとどまっていました。

米国中央軍によると、7月12日、ホルムズ海峡は国際水路を通航するすべての船舶に対して開放されたままであるという。米軍は、イランによる違法な攻撃、妨害、脅迫と位置づけられる行為があったとしても、航行の自由を確保するために体制を整え、配置していると述べた。 中央軍は、過去2か月間に800隻を超える船舶と4億バレルを超える原油の通過を支援しており、直前の1週間で140隻が通過したと指摘した。一方、イランのイスラム革命防衛隊は、海峡は閉鎖されていると主張し、さらに、水路で規則違反をしたと非難した2隻の船舶を攻撃したと報告しており、米国側の主張と食い違っている。

Guru Clubによると、7月10日、暗号資産株のCircle（CRCL.US）が、米国通貨監督官庁（OCC）が同社のCircle National Trust設立を正式に承認したことで、15％超まで急騰し、$72.855となった。この承認により、その信託銀行は連邦の直接的な規制監督下に置かれ、連邦規制のデジタル・アセットのカストディ（保管）体制を通じてUSDCを支えるインフラの強化が見込まれる。

12日のレポートで、ハナ証券のアナリスト、イ・ジェマン氏は、韓国株に対してリバウンドのきっかけを考える時期になったと述べた。イ氏は以前、強気相場の終了シグナルとして、SKハイニックスがサムスン電子の時価総額を上回ると予測していたが、KOSPIの短期調整が極端な水準に達したと診断した。さらに、今週のリバウンド戦略における重要な変数として、14日の米国の消費者物価指数（CPI）発表を挙げた。 KOSPI200の下落が歴史的な深さに到達 イ氏は「米国インフレ依存のリバウンド戦略」という題名のレポートで、KOSPIの短期的な価格調整が極端なレベルまで進行し、さらなる下落ではなくリバウンドのきっかけを検討すべき局面にあるとした。KOSPI200銘柄のうち89%が、今年の高値から30%以上下落している。この割合は、2022年の米連邦準備制度（FRB）の利上げ局面で記録された86%や、2025年の相互関税の発表時に記録された63%を上回っている。 14日の米国CPIが最大の市場変数として特定 イ氏は、14日の米国6月CPI発表を今週の最大の市場変数だと特定した。過去のケースを分析したところ、CPIが

Jin10によると、イラン革命防衛隊は最近の動きの中でホルムズ海峡の閉鎖を発表した。これに対し、オマーンは戦略的水路に対するデュアル・コリドー管理システムを提案しており、イランのコリドーでは事前の許可が必要となっている。