世界のTradFiとマクロ経済

ブルームバーグによると、ハンガリー最大の商業銀行であるOTPバンクは、約100億〜150億人民元相当の3年物パンダ債を発行することを検討している。

2026年7月13日00:30〜00:45（UTC）に、BTCは15分以内に0.61%急落し、価格帯は63,572.3〜64,202.5 USDT、値動き（振幅）は0.98%でした。地政学的な対立の激化がリスク回避の機運を高め、BTCは24時間で約0.54%上昇して64,146ドルとなったものの、短期の上昇分は取り戻され、出来高も大幅な増加は見られず、市場の反応は比較的抑制的です。 今回の動きの中核となる駆動要因は、米国とイランの軍事衝突が急激にエスカレートしたことです。米国はイランに対して新たな一連の空爆を行い、ミサイルの発射拠点、弾薬庫、通信施設を攻撃しました。イランは直ちにミサイルと無人機による報復攻撃で、バーレーン、クウェート、カタール、オマーンなどの湾岸諸国を攻撃し、ホルムズ海峡の航路安全が深刻な脅威にさらされています。地政学リスクの波及が原油（ブレント）価格の急騰（約3%）を押し上げ、「デジタル・ゴールド」という物語の恩恵を受ける形でBTCにはリスク回避の買いが支えとなりました。 同時に、米連邦準備制度（FRB）内部ではインフレ見通しに明確な見解の相違があります。6月のCP

13日の朝の韓国株は売買がまちまちとなり、KOSPIは寄り付きで下落した後に値動きが荒くなった。SKハイニックスは3％超下落し、一方でサムスン電子は上昇した。US President Trumpがイランとの停戦を終了し、イランがホルムズ海峡を封鎖、さらに13日午前6時（韓国時間）からUS Central Commandによる空爆が始まったことで地政学的緊張が高まり、原油価格が押し上げられた。外国機関によるSKハイニックスでのADR買い・国内株ショート戦略が、下押し要因として圧力を加えた。 13日にKOSPIとKOSDAQが異なる日中の動きを示す 13日午前9時3分時点で、KOSPIは7,511.68で、前営業日から35.74ポイント（0.48%）高い。指数は7,412.03で寄り付き、63.91ポイント（0.85%）下落し、その後一時的に7,386.58まで下げたものの、回復した。KOSDAQは839.72で寄り付き、2.29ポイント（0.27%）高く、午前9時3分には852.55まで上げ幅を広げ、15.12ポイント（1.81%）高となった。 朝の取引でSKハイニックスは3％下落、サム

Jin10先物によると、中国のCNEXインターバンク流動性センチメント指数は7月13日08:45時点で49まで低下し、前営業日の16:00の終値から1ポイント下落しました。機関タイプ別では、大手銀行のセンチメント指数は48、中堅銀行は50、ノンバンク機関は48で、それぞれ1ポイントずつ低下しています。

韓国金融監督院（FSS）のイ・チャンジン長官は、資産運用会社20社のトップと会談し、「2026年資産運用会社議決権および株主権行使システム検査」の結果と、上場投資信託（ETF）に関連する取り組みについて協議した。イ長官は業界に対し、厳格な自己是正努力を求め、「誤りや誇張を含むETF広告」や商品「模倣」慣行が投資家の信頼を損なっていると述べた。さらに、「いわゆるコピペによる議決権開示」慣行が依然として続いている点を指摘し、各社に関連する方針および開示システムを実質的に全面見直しするよう促した。この会談では、検査結果として、285社中121社（42.4%）が議決権行使の半分超において定型的な理由付けを用いていることが示されたほか、株主権行使に関する内部統制の弱さへの懸念も継続していることが取り上げられた。 FSS、2026年検査で株主権行使率の上昇を報告 FSSの調査によると、公共および民間のファンド資産運用会社における株主権行使率と反対率は、2024年が79.6%と5.2%、2025年が91.6%と6.8%、2026年が91.8%と8.2%だった。専用組織、受託者責任委員会、主要業績評価

KOSDAQは7月13日の午前取引で3%超の上昇となり、生物工学（バイオテク）、バッテリー、半導体製造装置関連株への強い買いが押し上げ要因となった。9時14分時点で指数は25.76ポイント（3.08%）上昇し863.19となり、機関投資家と個人投資家がそれぞれ290億ウォンと481億ウォンを時価総額上位銘柄に投じる中で860台を回復した。上げ相場は、KOSPIがまちまちの動きとなり、寄りが0.85%安ののち同時刻までに7484.79（+0.12%）まで持ち直したことに伴って発生した。韓国株はセクターごとに明暗が分かれ、テクノロジーとヘルスケアが上昇をけん引した一方で、一部の電子部品は売り圧力に直面した。 KOSDAQは839.72で寄り付き、日中高値865.72まで上昇 KOSDAQは839.72で寄り付き、前セッションから2.29ポイント（0.27%）高の水準で推移した。その後、大型株に買いが集中する中で日中高値の865.72まで上昇した。指数は日中安値838.89も付けた。外国人投資家はこの日の取引で7,160億ウォン相当の株を売却した一方、国内の機関投資家と個人投資家が差し引き買

聯合インフォマックスによると、韓国の金融監督院（FSS）トップのイ・チャンジン氏は7月13日、規制上の懸念に対応するため、20の資産運用会社のCEOと面談した。イ氏は、投資家の信頼を損ねるとして、誤解を招くETF広告や商品の模倣を批判するとともに、委任状（プロキシ）投票に関する開示で解決されない問題が続いている点を強調した。FSSによる285の資産運用会社への検査では、121社（42.4%）が、少なくとも半数の投票報告書で「株主への影響は最小限」といった定型的な文言を使用していた。イ氏は、開示手続きを強化し、内部統制を強化するよう各社に指示し、委任状投票の行使率が2024年の79.6%から2026年の91.8%へ改善したと述べた。

DigiTalDailyによると、7月13日の朝、韓国のKOSDAQ指数は25.76ポイント（3.08%）急騰して863.19となり、大型株のバイオテクノロジー、二次電池、半導体のサプライチェーン関連銘柄に買い圧力が集中したことで860の水準を回復しました。 寄り付きで0.85%下落していたKOSPI指数は、その後8.85ポイント（0.12%）上昇し、午前中の半ばまでに7484.79に回復しました。国内機関投資家と個人投資家はそれぞれKOSDAQをネットで290億ウォン、481億ウォン買い越した一方、海外投資家はネットで716億ウォン売り越しました。

SKハイニックスは7月13日の寄り付きで6.17%下落し、204.3万ウォンとなった。10日にナスダックに成功裏に上場した直後である。株価は寄り付きで211.3万ウォンで始まり、前営業日から3.07%下落した。その後、現地時間の午前9時38分までにさらに下落した。下落は、上場の勢いの後に利益確定が入ったことによるとされた。

Guru Clubによると、原油価格は7月13日に急騰し、ブレント原油先物は1バレル当たり79.076ドルまで4%上昇、WTI原油は1バレル当たり74.27ドルまで4%上昇しました。

中国外汇交易システム（CFETS）によると、人民元の為替レート指数は7月10日時点で週次ベースで0.3ポイント下落し、102.35となった。

7月13日付で韓国金融投資協会によると、投資家預金（取引に用いられる現金準備高）は6月末の136兆ウォンから107兆ウォンへと下落し、わずか1か月で預金が約29兆ウォン減少した。預金が110兆ウォンを下回ったのは4月8日以来初めてである。業界関係者は、最近の国内株式市場の動きは、外国人投資家の売りを吸収するために個人投資家の買いが頼りになっていたが、個人の買いの勢いが弱まれば、外国人投資家の売り圧力が依然として強いなかで需給の力関係が不安定化する可能性があると述べた。

Jin10によると、7月10日に中国の主要株価指数は急落した。ChiNext Indexは4.37%下落して3,842.73ポイントとなり、一方でSci-Tech 50 Index（科创50）は5.53%下落して2,064.98ポイントだった。上海総合指数は1%下落して3,996.16ポイント、深圳成分指数は2.29%下落して15,046.67ポイントとなった。対照的に米国株はセッションを小幅上昇で終えた。S&P 500は0.42%上昇して7,575.29ポイント、ナスダック総合指数は0.29%上昇して26,281.61ポイント、ダウ・ジョーンズ指数は0.29%上昇して52,637.01ポイントだった。

カカオペイ証券は13日に投資取引（証券）ライセンスを取得し、証券ブローカレッジから引受・売買・販売まで直接行える能力を拡大した。同社の追加の金融投資業登録（1-1-1 投資取引／証券）について、当局が1日に申請を承認した。このライセンスにより、フィンテック企業は投資銀行業務と自社のリテール利用者基盤を活用できるようになり、デジタル・プラットフォームが従来の証券会社と競い合うという、韓国の証券市場における構造的な変化を示すものとなった。 カカオペイ証券が投資取引ライセンスを取得 カカオペイ証券は13日、投資取引（証券）ライセンスを取得したと発表した。同社は主にブローカレッジ業務を通じてリテール利用者基盤を構築してきた。新ライセンスにより、自社資本を用いた商品の引受および供給が可能になったことで、同社はリテールと投資銀行の事業を一体的に結びつける体制で運営するようになった。 ライセンスがIPOの引受および公募サービスを可能に カカオペイ証券は、同ライセンスによって可能になる領域の中で最も期待されるものとして、新規株式公開（IPO）引受を挙げた。引受能力は、公募の申込みサービスを提供するため

韓経エコノミクスによると、SKハイニックスの米国預託証券（ADR）は7月10日にナスダックで上場し、終値は168.49ドルで、発行価格から13.08％上昇した。だが7月13日、韓国の主要株価指数KOSPIは0.31％下落して7,452.81となり、一方でKOSDAQは2.61％上昇して859.32となった。 このズレは市場の分断を反映している。KOSDAQの半導体セクターは、ADRの上場によって小型のチップ製造装置関連企業が恩恵を受け、強い需要のシグナルが追い風となり5.27％急騰した。一方、KOSPIの半導体株は、ADRが国内株に対しておよそ16％の価格プレミアムを付けていたことから利益確定の動きが出て0.93％下落した。今後の材料としては、7月14日の米国6月CPIの発表や、半導体大手ASMLおよびTSMCの第2四半期決算が挙げられる。

聯合インフォマックスが主要国内証券6社の集計に基づき予測したところによると、POSCO Future Mは2026年第2四半期の営業利益が295億ウォンになる見通しで、前年同期比で37倍となる。売上高は814.4億ウォンに達する見込みで、前年同期比で23.23％増。改善は、商品価格の上昇により基礎素材の収益性が強まったこと、ならびに約5,000トンのアノード材料販売が回復したことによる。顧客が在庫調整を完了したことで、アノード材料の販売は前四半期比で2倍に増加した。

聯合インフォマックスによると、SKハイニックスは7月10日、ナスダックに米国預託証券（ADR）を1株当たり149ドルで上場し、265億ドルを調達した。これは記録上最大の外国企業によるIPOとなった。投資家の需要は、売り出し株数を7倍超上回った。 初日の取引で、ADRは170ドルで寄り付き、168.01ドルで引け、公開価格に比べて12.76%高かった。今回の募集に関する世界的な資金流入は約2000億ドルで、多くが長期投資家だと説明されている。

Newsisによると、7月13日のNasdaq ADR上場でSKハイニックスが5％超上昇した一方、より広いKOSPI指数は寄り付きで4.5％下落した。これに対しKOSDAQは約3％上昇した。USD/KRWの為替レートは1502.30だった。