世界のTradFiとマクロ経済

トレーダーTによると、ビットコインの現物ETFは昨日（7月13日）に純流出が4億2500万ドル発生し、ここ数週間で注目すべき単日ベースの大きな流出となりました。大口の流出は$IBIT (BlackRock、1億8500万ドル)、$FBTC (Fidelity、2億4600万ドル)、$GBTC (Grayscale、5306万ドル)で、一方で$BTC (Grayscale Mini)と$HODL (VanEck)はそれぞれ流入が5300万ドルと614万ドルでした。

モルガン・スタンレーの7月13日のロードショーレポートによると、Nvidiaの主な課題はファンダメンタルズではなく、時価総額が市場への追加資金流入を制限している点だ。Nvidiaは四半期で95％の成長を達成し、経営陣は成長の加速を見込んでいる。一方、来年のフリーキャッシュフロー利回りは5％超が見込まれ、半分以上が株主に還元される可能性がある。モルガン・スタンレーはNvidiaについて「オーバーウエート」評価を維持しており、目標株価は288ドルとしている。

中国のCSI 300株価指数先物（IF）のメイン契約は7月14日の取引中に4,600ポイントを下回り、寄付きから0.64%下落した。

オッペンハイマーは、米国株に強気のトレンドが続いているにもかかわらず、S&P 500が第3四半期に調整リスクに直面する可能性があると警告した。テクニカルアナリストのアリ・ワルドは、最近の投資ノートで、同指数は季節要因により、現在の水準から約8%下落して7,000の水準まで後退する可能性があると述べた。この警告は、S&P 500が6月上旬に記録した高値を上抜けできず、レンジ相場の状態が続いていることを受けて出された。ワルドは、調整リスクは第3四半期を通じて市場に影響しがちな季節的逆風によるものだとした。米国の株式市場は年初来で堅調なパフォーマンスを示しており、S&P 500は13%上昇している一方で、セクターごとの動きはこの期間で大きく異なっている。 オッペンハイマー、S&P 500の潜在的な8%下落（7,000水準）を予測 アリ・ワルドは、S&P 500が7,000水準に対する下方リスクに直面しており、これは現在の水準からおよそ8%の下落に相当すると分析した。CNBCの報道によれば、ワルドは最近の投資ノートの中で、同指数は6月上旬に記録した高値を突破せず、横ばいで推移していると述べた。

米国ETF発行者のSubversiveは、米国証券取引委員会（SEC）に「マスク排除ETF」をうたう2銘柄を申請した。コードはそれぞれQQNEとSPNEで、予定は9月21日上場。2つのファンドは「マスクが創業し、統制・リードしている、または主要な関連がある」企業を排除することを目的としており、現時点の排除対象はテスラ（TSLA）とSpaceX（SPCX）だ。 QQNEとSPNEの2本Ex-Elon ETFの主要スペック 申告書の内容とTechCrunchの報道によると、2つのファンドの主な仕様は以下の通りだ。 QQNE（ナスダック100 Ex-Elon企業ETF）：ナスダック100指数に連動し、マスク関連企業を除外 SPNE（S&P500 Ex-Elon企業ETF）：S&P500指数に連動し、マスク関連企業を除外 排除基準：マスクが創業し、統制・リードしている、または主要な関連がある企業。現時点ではテスラ（TSLA）とSpaceX（SPCX）を排除 ウェイト調整：除外された企業の指数のウェイトは時価総額に基づき、残りの構成銘柄へ再配分 運用方法：アクティブ運用型で、少なくとも資産の80

CNBCによると、7月14日、Oppenheimerのテクニカル分析の専門家であるAri Waldは、第3四半期の季節的な弱さを背景に、S&P 500指数が7,000ポイントまで下落する可能性があり、これは現在の水準から約8％の下落に相当すると予測した。Waldは、同指数が6月の高値を上抜けできていないことに触れ、7月、8月、9月を通じて季節的な逆風が続く可能性があると警告した。さらに、過去のデータでは9月が年間で最も弱い月で、平均で0.7％の下落となっているという。

Guru Clubによると、SC原油の主要先物は7月14日に9％超上昇し、1バレル当たり513.8元で取引されています。

ゴールドマン・サックスのクレジット・トレーダーおよびストラテジストによると、人工知能関連企業による過去1か月の750億ドル規模の債務発行が、投資適格（インベストメント・グレード）社債市場を限界点へ押し上げている。同行のAI債務スプレッド指数は、1週間のうちに22ベーシスポイント拡大した。AIインフラの主要6社――Alphabet、Amazon、Meta、Oracle、Nvidia、SpaceX――は、2026年の年初来で世界の社債として約2,440億ドルを発行しており、2025年に発行された1,080億ドルを2倍以上に上回り、2024年の水準を14倍以上も超えている。ゴールドマンのクレジット・ストラテジストは、市場の吸収能力が急速に悪化しており、現在は新規供給250億ドルのみでパッシブな売り圧力が発生し得ると警告している。これは、1か月前の750億ドルの閾値から大きく下振れしている。個別の発行体にも負荷が見られる。Alphabetの10年債のスプレッドは先週12ベーシスポイント拡大し、Metaは16ベーシスポイント上昇した。これに対し、より広範な投資適格指数はわずか2ベーシスポイントだ

NASDAQ上場の中国証券会社Futu Holdings（富途控股）は、7月13日に香港で記者会見を行った。富途証券の取締役兼最高経営責任者（CEO）である謝德源（謝徳源）氏は、国内（中国本土）の業務は今後徐々に縮小していく見通しだと述べた。2026年3月末時点で、中国本土の資金口座が同社の総口座に占める割合は13%まで低下しており、顧客総資産に占める割合は17%だという。財務面では、2026年3月の第1四半期の純利益は8.31億香港ドルだった。 富途控股の是正姿勢と香港業務のコミットメント 謝德源氏の説明によると、富途は中国証券監督管理委員会（中国証監会）の取り締まりを「業界全体に共通する問題」であり、富途に対する処罰だけではないと考えている。同氏の声明では「コンプライアンスは富途の中核的な強み」であるとし、「できるだけ早く是正を実施する」としている。 謝德源氏は、処罰を受けた後の中国本土の資金口座の具体的な割合は明かさなかったが、「顧客至上の原則を堅持してコンプライアンス上の問題を解決する」と強調した。香港業務について同氏は、「私たちが店舗を開設する初めの目的は、香港の投資家にサー

韓国の証券市場から、6月に海外投資家が合計300.72億ドルの純流出を記録した。韓国銀行は7月14日に公表したデータで明らかにした。株式ファンドは記録となる323.7億ドルの純流出となり、前月の記録を上回った。一方、債券ファンドは16.5億ドルの純流入を計上した。韓国銀行は、株式の純流出が拡大した要因として、世界のAI投資に対する投資家の慎重な姿勢と、直近の株価上昇後のポートフォリオの組み替えを挙げた。 6月の海外株式ファンド、純流出323.7億ドルの記録 海外株式ファンドは6月に323.7億ドルの純流出となり、前月の318.3億ドルを上回り、新たな過去最高を更新した。これは1月以降、純流出が6か月連続したことを意味する。韓国銀行は、流出が拡大したのは、世界のAI投資に関する懸念や、直近の値上がりを受けた国内株式保有の調整によって投資家心理が弱まったことによるものだと説明した。 規模が縮小しても、6月の債券ファンドは純流入16.5億ドル 債券ファンドは6月に16.5億ドルの純流入を記録した。国債の償還があったにもかかわらず、世界政府債インデックス（WGBI）のウェート拡大により流入が続

多くの金融機関が7月14日に香港上場株式の格付けを更新：中金公維持はMINIMAX-W（00100.HK）の「買い入れ」格付けを維持し、そのAI大規模モデルの希少なリソースが直近で融資を完了したと指摘。招商証券はアリババ-SW（09988.HK）の「強力買い入れ」格付けを維持し、目標株価レンジは161〜189香港ドルとし、アリババ雲の利益率が市場予想を大幅に上回って改善していることを強調。 中金がMINIMAXを買い入れ維持、AI大規模モデルの商業化に焦点 中金のリサーチレポートによると、MINIMAXはAI大規模モデル分野における希少な資源で、現在は高投入の段階にある一方、売上高は高い成長率を維持しており、インフラの導入スピードは予想を上回っている。MINIMAXは直近で一度の資金調達を完了しており、純調達額は約159.6億香港ドル（約20億米ドル）。資金の主な用途は、計算能力とモデルの研究開発の確保だという。 中金は、今回の発行で提示された転換可能債券の条件は発行体に有利で、理論価格は額面を上回り、リスク・リターンの特徴も良好だと分析している。中金の格付け推奨は、大規模モデルの反復

Strategy Inc.は7月13日、USD準備金が4億5000万ドル増加して30億ドルになり、配当のカバー期間を20.4カ月に延長したと開示した。同社は、保有ビットコインが843,775BTCであり、年次の配当義務が17.63億ドルであると報告している。準備金の拡大は、優先株の分配と利払いを支えるものであり、即時の現金流動性と、ビットコインの現金化により管理側が売却が資本配分の目標に沿うと判断した場合に準備金を補填できるデジタル・クレジット・キャピタル・フレームワークを組み合わせている。 STRCの優先株は配当カバーを準備金の耐久性に紐づけ Strategyは、優先株の配当および未償還の負債に対する利払いを賄うためにUSD準備金を設定した。同社は当初、市場最良気配（at-the-market）プログラムのもとでMSTRの普通株の売却により準備金を資金調達している。STRCは定期的な現金配当を支払い、表明された1株当たり約100ドルの市場価格を目標としている。Strategyは年次の配当率を毎月見直し、半月ごとのスケジュールで支払いを行う。Strategyのビットコイン戦略および資本

Gate Newsメッセージ、2026年7月14日。Gate公式発表によると、Gateの「合約株式」専用コーナーは2026年7月14日14:00（UTC+8）にて、BOT（ロボット戦略クローズドエンド型ファンド）、INTW（2倍ロングのインテル日次レバレッジETF）、SNXX（2倍ロングのサンディスク日次レバレッジETF）、XBI（道富標準&プアーズ・バイオテクノロジーETF）、APP（Applovin）の無期限先物の現物取引を初めて上場します。取引ペアはいずれもUSDT決済です。 BOTはNASDAQ上場のクローズドエンド型ファンドで、人型ロボットおよび具現化AI（Embodied AI）分野への投資に注力します。INTWは単日2倍でインテルのINTC株価を追跡（連動）し、SNXXは単日2倍でストレージ企業サンディスクのSNDKを追跡（連動）します。XBIは、米国株のバイオテクノロジー企業すべてを等金額（等ウェイト）でカバーする、バイオセクターのコア・ブロードETFです。APPは世界有数のモバイルゲーム配信・モバイル広告プラットフォームで、主な事業はゲーム収益化とマーケティング技術で

BlockBeatsによると、7月14日、韓国取引所はKOSDAQ（韓国のKOSDAQ指数）に対するサーキットブレーカー（遮断）メカニズムを停止した。

7月13日の公式開示によると、Strategy Inc.（ナスダック：MSTR）はUSD準備金を4億5000万ドル増やし、合計30億ドルとし、配当カバレッジを20.4か月に延長しました。エグゼクティブ・チェアマンのMichael Saylor氏と、Strategyのビットコイン戦略および資本市場イニシアチブを統括するChaitanya Jain氏は、同社が現在、年次配当義務として17.63億ドルを含む843,775ビットコインを保有していることを確認しました。 準備金の拡大は、同社の優先株配当の支払いおよび利息の義務を支えるものです。Strategyの資本フレームワークは、当面のドルカバレッジと、時間の経過とともに流動性を回復するためのメカニズムを分けています。これにより、ニーズの変化に応じて、経営陣は普通株の発行、優先的な資金調達、そしてビットコインのマネタイズに基づいて必要に応じて資金を引き出すことができます。

ソシエテ・ジェネラルによると、日本の政府年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）は、資産配分を変更することなく、日本国債を最大12.3兆円（760億ドル）まで購入できる。試算では、GPIFが3月末時点の26.9%から、現在の配分範囲内の上限である31%まで国内債券の保有を段階的に引き上げると仮定しており、債券市場の支えになる可能性がある。

韓国総合株価指数（KOSPI）は7月14日の午前の取引で大きな変動が発生し、午前11時時点で6,712.84ポイントと前日比1.38%下落となった。取引中は買い戻し（押し目買い）の流れで一度2%超上昇し、7,000ポイントの節目に迫ったが、その後は売り圧力で6,700ポイント付近まで下落した。個人投資家は純売り2.3兆ウォン、外国投資家は純買い4,300億ウォン。 KOSPI 個人が2.3兆ウォン売り超、機関投資家と外資は逆行して買い 報道によると、2026年7月14日の韓国KOSPIの資金フローは明確に分かれた。 個人投資家：純売り2.3兆ウォン（最大の売り手） 機関投資家：純買い1.92兆ウォン（国民年金公団1,170億ウォンを含む、投資信託1,110億ウォン） 外国投資家：純買い4,300億ウォン 証券会社：純買い9,800億ウォン KOSDAQ 個人：純買い1,500億ウォン；機関は純買い440億ウォン；外資は純売り2,119億ウォン ホルムズ海峡封鎖と原油価格の高騰：80ドルに接近 報道によると、米国の緊張が再び高まったことが7月14日の韓国株式市場に対する主な打撃要因だ。イ

BNK投資証券は5月9日、SKハイニックス株に対する目標株価を1億8500万ウォンとし、「保有」評価を付けたリサーチレポートを発行した。SKハイニックス株が1億8000万ウォン台に下落したことで、予想が改めて注目を集めている。アナリストのイ・ミンヒ氏は、AIサーバー発注を提供するハイパースケーラーによる競争的なインフラ投資はもはや妥当ではなくなっており、AIインフラ投資の勢いが鈍化する可能性があると懸念を示した。レポートは5月12日に引き上げた目標株価を維持したが、SKハイニックスが5月8日に2億760万ウォンで終値を付けたことで、市場は目標が据え置かれたことを実質的に「売り」推奨と解釈した。 BNK投資証券、AI減速警告とともに1億8500万ウォンの目標株価を提示 14日の金融投資業界によると、BNK投資証券は5月9日にSKハイニックスについて「保有」とし、目標株価を1億8500万ウォンに設定する投資意見を提示した。レポートで研究員のイ・ミンヒ氏は、AIサーバー向けDRAMおよびeSSDは供給不足が続いている一方で、発注を提供するハイパースケーラーによる競争的なインフラ投資はもはや効

ブルームバーグが7月13日に関係者の情報として伝えたところによると、ファストファッション大手のShein Global Holdings Ltd.は、中国証券監督管理委員会（CSRC）の承認を得た後、最速で8月に香港上場を目指しており、IPOの資金調達規模は20億〜30億ドルにのぼる可能性がある。最終的な金額は企業評価と投資家の反応次第であり、現時点で関連する協議はまだ進行中だ。 ブルームバーグが関係者の話：Shein、最速8月に香港上場 ブルームバーグが7月13日に伝えた関係者によると、Sheinは最速で2026年8月に香港でIPOを完了する可能性がある。関係者は協議内容が公開情報でないとして匿名を希望した。IPOの資金調達規模は20億〜30億ドルと見込まれ、最終額は企業評価と投資家の反応によって決まる。 現在、すべての詳細は協議中で、資金調達規模や上場時期はいずれも変更される可能性がある。香港取引所の上場聴聞会は7月16日（木）に予定されており、正式な上場に向けて重要な一歩を踏み出す。 Shein、米国とロンドンでの上場が2度頓挫後、香港へ転戦 報道によると、Sheinは先週金曜（