世界のTradFiとマクロ経済

Strategyが8月24日付で提出した書類によると、同社はビットコインの購入候補やその他の企業目的に充てる15億9,000万ドルの現金準備金を設定しました。ナスダック上場企業である同社は、通常の現金余力も51億ドルに増額しました。 Strategyは現在、約840,447 BTCを保有しており、これはビットコインの総供給量の約4％に相当し、現在の価格で664億ドルの価値があります。同社は6月以降ビットコインを購入しておらず、代わりに自社株買いとバランスシートの強化に注力していますが、CEOのPhong Le氏は、Strategyが長期的なビットコイン購入者であり続ける方針を改めて表明しました。

ラトガース大学のMichael Bordo氏とトゥーロン大学のCécile Bastidon氏は、5月26日に全米経済研究所（NBER）で研究成果を発表し、ストレステストのシナリオ下でも米ドルの優位性は揺るがないと結論付けた。この研究では、米ドル、ポンド、ユーロ、円、ルーブル、人民元、スイスフラン、ルピー、デジタル資産を含む9つの通貨を、5つのショック要因のカテゴリーに対して検証した。研究者らによると、ドルシステムの強靭性と求心力が確認され、ごく少数の極端なケースでは影響が見られたものの、深刻な水準には至らず、ドルの優位性は揺るがなかったという。今回の研究成果は、中国の台頭と地政学的不安定性によって、米国主導の通貨秩序が課題に直面しているとの懸念の高まりに応えるものである。国際通貨システムは金本位制から現在の変動為替相場制へと発展しており、今回のモデル化に歴史的な枠組みを提供している。 NBERの研究、5つのショック要因の下で9つの通貨を検証 研究者らは、国際通貨システム（IMS）および国際金融システム（IFS）について、金本位制の時代から現在の変動為替相場制に至るまでの歴史的シナリオ

Jin10によると、8月26日、欧州の債券トレーダーは、供給をめぐる緊張と在庫の減少を背景に、原油に代わって天然ガスを最大の懸念材料と見ている。天然ガス価格は約5カ月ぶりの高値付近まで上昇し、冬物契約は前年同期比で100％超急騰している。ドイツと英国の10年国債利回りはいずれも数十年ぶりの高水準に達した。投資家は、天然ガス価格の上昇がインフレを再燃させ、中央銀行が現在予想されている以上に積極的な利上げを迫られる可能性を懸念している。CG Asset ManagementのポートフォリオマネージャーであるEmma Moriarty氏は、過去の停戦期間中でさえ天然ガス価格は以前の水準まで戻らず、上昇を続けていると指摘した。

8月26日に全米経済研究所（NBER）が発表した研究によると、ラトガース大学のMichael Bordo氏とフランスのトゥーロン大学のCecil Boustany氏は、複数のストレステストのシナリオにおいて、米ドルが優位な地位を維持したことを明らかにした。研究者らは、ドル、ユーロ、英ポンド、円、ルーブル、人民元、スイスフラン、インドルピーにデジタル資産を加えた9種類の通貨を、5種類の経済・地政学的ショックに対して検証した。その結果、ドルの覇権は依然として揺るぎなく、競合する通貨はいずれも主要な準備通貨としてドルに取って代わることができなかった。研究者らは、ステーブルコインの普及によってもこの結果は変わらなかったと指摘した。

Mirae Asset Groupは、グローバル投資プラットフォームのMAPSと、最近買収した国内暗号資産取引所Digital X（旧Korbit）を通じて、総合的な投資金融グループへと事業を拡大している。この拡大は、伝統的資産とデジタル資産の境界が曖昧になる中、将来の金融市場における投資・販売インフラを確保するというグループの戦略を反映したものだ。今回の動きは、証券会社の仲介業務中心の収益構造から脱却し、MAPSとDigital Xを中核として、グローバル資産市場における新たな基準を確立することを目指している。 Mirae Asset、MAPSとDigital Xを戦略的な柱に位置付け 金融投資業界によると26日、Mirae Assetの次の成長戦略「Mirae Asset 3.0」は、伝統的資産とデジタル資産にまたがる投資に重点を置いている。MAPSとDigital Xは、3.0戦略を実行する2本の主要な柱となる見通しだ。MAPSは、世界各地のMirae Assetの現地法人、顧客、投資市場をつなぐグローバルプラットフォームとして機能し、Digital Xは伝統金融とデジタル資産を

SOL Cosmetics TOP3Plus ETFは、直近1カ月間で38.71%のリターンを上げ、競合するTIGER Cosmetics（32.02%）とHANARO K-Beauty（25.21%）を上回った。26日、金融投資業界のデータで明らかになった。このパフォーマンスの差は、Kビューティーの流通、ODM（相手先ブランドによる設計・製造）、ブランドの各分野で業界をリードする銘柄に集中投資するSOLの投資戦略によるものだ。この上昇は、韓国の化粧品輸出が昨年11月以降、前年同月比で9カ月連続して増加していることや、外国人観光客によるKビューティー商品の購入増加とも重なった。 SOL ETF、3つの業界リーダーに集中投資 Shinhan Asset ManagementのSOL Cosmetics TOP3Plus ETFは、「Style Korean」の流通プラットフォームを運営するSilicon2に21.69%、ODM企業のKolmar Koreaに20.13%、美容機器ブランド「Medicube」を展開するAPRに17.2%を配分している。この3銘柄の合計比率は、ポートフォリオ

サムスン電子とSKハイニックスを対象とする単一銘柄レバレッジ商品は、発売当初の水準から取引高が90％超減少し、8月26日の1日当たり取引高は8,429億ウォンとなった。これは、過去3カ月間の1日平均取引高8兆7,700億ウォンを大きく下回る水準であり、韓国取引所のデータで明らかになった。取引高減少の背景には、16商品すべてで損失が累積したことに加え、ここ数カ月で導入された規制強化措置がある。5月27日に基準価格2万ウォンで上場された16商品は、8月26日時点ですべて基準価格を下回って取引されており、主要ファンドでは直近1カ月間に1兆ウォン超の純流出が発生した。 発売当初から取引高が90％超減少 サムスン電子とSKハイニックスを対象とする16本の単一銘柄レバレッジおよびインバース2倍商品は、8月26日の1日当たり合計取引高が8,429億ウォンとなり、過去3カ月間の1日平均取引高8兆7,700億ウォンから90.4％減少した。 全16商品が上場時の基準価格を下回って取引 5月27日に上場された16商品はすべて、8月26日の終値時点で、上場時の基準価格2万ウォンを下回って取引された。最近、サム

Mirae Asset Groupは本日、伝統的資産とデジタル資産の双方を扱う総合的な投資・金融グループとしての位置付けを明確にする、変革的な「Mirae 3.0」戦略を発表した。この戦略は、2つの柱を中心に構成されている。1つ目は、各市場におけるMirae Assetの事業体と顧客を結ぶグローバル投資プラットフォーム「MAPS」だ。2つ目は、同グループが最近買収した韓国の暗号資産取引所Digital Xで、伝統的金融とデジタル資産の橋渡し役を担う。 Seoul Economicによると、Mirae Assetの第2四半期の純利益は1.9兆韓国ウォンを超え、韓国の五大銀行を上回った。同グループはDigital Xの事業を拡大し、実世界資産（RWA）のトークン化やセキュリティ・トークン・オファリング（STO）など、新たな資産クラスにも進出している。Mirae Assetの会長パク・ヒョンジュは、2018年の米国ETF運用会社Global Xや、2023年のオーストラリアのフィンテック企業Stockspotなど、相次いでグローバル企業を買収し、商品開発から流通までを網羅する完全なバリューチ

米国株先物は水曜日早朝、取引終了後に発表されるエヌビディアの決算や主要経済指標を前に、トレーダーが身構える中で下落した。東部時間午前4時時点で、ナスダック先物は0.2％安、S&P 500先物は0.1％安となった。一方、ダウ先物とラッセル2000先物は、やや上昇寄りの小動きとなった。 ウォール街では、エヌビディアの売上高は約921億8,000万ドルに達し、前年同期のほぼ2倍になると予想されている。東部時間午前8時30分に発表予定の経済指標には、7月のPCE物価指数、第2四半期GDP改定値、耐久財受注が含まれる。原油価格の軟化――ブレント原油は2％超下落――や、ホルムズ海峡に一時的な航路が設けられるとの期待が、センチメントをある程度支えた。

Maeil Businessの8月26日付報道によると、韓国のSOL K-Beauty TOP3 Plus ETFは、1カ月間のリターンが38.71%に達し、競合するTIGER K-Beauty（32.02%）やHANARO K-Beauty（25.21%）を大きく上回った。この好パフォーマンスは、「主力銘柄」に集中投資する戦略によるもので、資産の60%を、流通プラットフォーム運営会社のSilicone Tuon（21.69%）、ODMメーカーのKolmar Korea（20.13%）、美容機器メーカーのAPR（17.2%）の3社に配分している。K-Beautyの輸出拡大と世界市場でのシェア拡大を背景に、3社はいずれも第2四半期に好調な業績を達成した。

2026年8月26日、世界のコモディティ市場では、教科書どおりの地政学的リスクプレミアムの剥落が起きた。Gate 行情数据によると、WTI原油期货合约は1バレル当たり80ドルという重要な心理的節目を割り込み、79.8ドルで引けた。1日の下落率は4.12%に達した。布伦特原油も同時に84.78ドルまで下落し、下落率は4.56%に拡大した。この激しい価格変動は需要の急減によるものではなく、ホルムズ海峡の通航状況に対する市場の見通しが構造的に変化したことへの直接的な反応である。 出典： Gate 行情数据 これまで数カ月にわたり、世界の海上石油貿易量の約5分の1を担うこの戦略的水路は、地政学的紛争によって事実上、通航が阻害されていた。エネルギー市場は、原油価格に1バレル当たり5～8ドルの地政学的リスクプレミアムを織り込むことに慣れていた。イランとオマーンが8月25日に共同声明を発表し、「共同暫定通航回廊」の設置に向けた枠組み合意に達したと表明すると、高い原油価格を支えていた論理

韓国取引所によると、8月26日時点で、サムスン電子とSKハイニックスを対象とする単一銘柄レバレッジ商品の1日当たりの取引高は、過去3カ月平均比で90.4％減の843億ウォンとなった。5月27日に上場された16商品すべてが発行価格の2万ウォンを下回って取引されており、主要ファンドからは過去1カ月間に1兆ウォンを超える資金が流出した。資金流出額上位5商品では、合計1兆480億ウォンの純償還を記録した。

デル・テクノロジーズ（NYSE: DELL）は2026年8月25日、451.50ドルで取引を終え、前日比4.23%上昇した。株価は1年前からおよそ245%上昇している。同社は、2026年9月1日の決算発表を前に、AI最適化サーバーの430億ドル規模の受注残を抱えている。2026年8月24日付のBloombergの報道によると、この受注残に含まれるシステムの価格は、相次ぐコスト上昇が始まる前に設定されたものだという。メモリーコストの急騰を受け、エヌビディアは2027年初頭に出荷されるシステムのAIサーバー価格を15%以上引き上げることを決定した。デルのインフラストラクチャ・ソリューションズ・グループの営業利益率は、AI最適化サーバーの売上高が前年同期比757%増の161億3,200万ドルに急増したにもかかわらず、2026年度第4四半期の14.8%から2027年度第1四半期には10.5%へ低下した。これは、より高コストの部品を使って受注残を売上高に転換する中で、同社が収益性を回復できるのかという疑問を生じさせている。この圧縮は構造的な課題を反映している。デルは注文を固定価格で計上する一方、

CoinbaseのCEOであるブライアン・アームストロング氏は、2026年8月20日にFox Business Networkの番組「Varney & Co.」で、2030年までにビットコインが30万～40万ドルに達する可能性は「非常に高い」と述べた。アームストロング氏はまた、ドナルド・トランプ大統領とSECおよびCFTCの主要当局者とのホワイトハウス会合を経て、米国は暗号資産関連法制において正しい方向に進んでいると付け加えた。現在の焦点は、デジタル資産を証券、商品、または決済用ステーブルコインに分類するための枠組みを確立するCLARITY Actの推進に置かれている。

Citiによると、資産規模2.8兆ドルの同行は8月25日、年内後半に「Custody+」サービスを開始すると発表した。これにより機関投資家は、単一の統合フレームワーク内でビットコインと従来型資産の双方をカストディできるようになる。このサービスでは、個別のカストディシステムを必要とせず、サービス提供、決済、外国為替（FX）、キャッシュマネジメント、データなど、すべてのアセット・サービシング業務を、ほぼリアルタイムの可視化と執行を可能にするシームレスな単一フローで処理できる。

パロアルトネットワークスは、米国最大手のサイバーセキュリティ企業として、現地時間5月25日までの過去6か月間に株価が127.51%急騰し、5月13日には396ドルの史上最高値を記録した。企業によるAIモデルやAIエージェントの導入に伴い、外部からのハッキングリスクが高まる中、AIベースのセキュリティソリューションへの需要が加速したことが株価上昇の要因となった。同社は、グローバルITサービス企業のNTT Dataと、2029年まで続く10億ドル規模の合弁事業を展開すると発表した。一方、今後12か月の予想株価収益率（PER）は75倍まで上昇し、過去5年間の平均である52倍を大きく上回った。これは、サイバーセキュリティインフラがAIインフラ投資の後付けではなく、AIワークロードを導入するための前提条件になったとの投資家の確信を反映している。 Palo Alto Networksの株価、AIセキュリティ需要を背景に396ドルの史上最高値を記録 米国株式市場で、パロアルトネットワークスの株価は、現地時間5月25日までの年初来で89.40%上昇した。同株は5月13日に396ドルの史上最高値を記録し

「Seohak-gaemi」と呼ばれる韓国の個人投資家は、過去1週間に米国市場でビットコインとイーサリアムのレバレッジ型上場投資信託（ETF）を購入し、主要3銘柄の純購入額合計は3,800万ドルを超えた。購入が活発化した時期は、25日にビットコインが8万ドル台を回復し、取引中に81,257ドルまで上昇した時期と重なった。ビットコインが8万ドル台を回復したのは、5月中旬以来、3カ月ぶりだった。米国債の買い戻しプログラムの拡大と長期金利の安定を背景に、米ドル安への期待が高まり、暗号資産への資金流入を促した。韓国の投資家は、韓国内で現物暗号資産ETFを取引する際に規制上の制限があるため、代替手段としてレバレッジ型ETFに目を向けた。 韓国の投資家、3,800万ドルの暗号資産レバレッジ型ETFを購入 韓国預託決済院の25日時点のデータによると、過去1週間に韓国の投資家が純購入した海外証券の上位に、暗号資産レバレッジ型ETF 3銘柄が入った。イーサリアムを原資産とするVolatility Sharesの2X Ether ETF（ETHU）は、純購入額が2,057万ドルに達し、純購入額上位20銘柄

Newsisによると、韓国の金融監督院（FSS）は8月26日、Homeplusの短期債券投資家への補償を迅速化するため、正式な紛争調停手続きを開始する。発行額は約4兆ウォンに上り、その50％以上が個人投資家および中小企業に保有されている。 FSSは昨年12月以降、不適切な販売慣行をめぐり、Shinhan Securities、Hana Securities、現代自動車証券などの販売会社を調査している。当局は、制裁の確定までに数年かかる可能性があることから、それに先立って補償を迅速化するため、紛争調停を優先している。主な課題は、最終的な損失額を確定するとともに、各証券会社の責任に応じて補償割合を設定することだ。

韓国経済新聞によると、米国最大手のサイバーセキュリティ企業、パロアルトネットワークスの株価は過去6カ月間で127.51％急騰し、8月13日には1株396ドルの過去最高値を付けた。年初来では89.4％上昇している。この急騰は、自動化されたAIベースの攻撃が拡大する中、AI時代のセキュリティインフラに対する需要が高まっていることを反映している。同社は最近、2029年までの総額10億ドル規模となるNTT DATAとの戦略的提携を発表した。 市場の関心は、9月2日に予定されているパロアルトネットワークスの第2四半期決算発表に移っている。同社のSASE（セキュア・アクセス・サービス・エッジ）事業とソフトウェアファイアウォール事業は、それぞれ年率40％、25％で成長している。アナリストは、業績が会社予想を上回り、2027年の見通しが堅調となれば、さらなる株価上昇につながる勢いが生じる可能性があると指摘している。

日本株は26日に上昇し、日経225指数は半導体株や金融株の上昇に押され、405.73ポイント（0.62%）高の66,262.16で取引を終えた。TOPIXは17.35ポイント（0.42%）高の4,111.02となった。韓国のKOSPI指数の上昇による好感ムードも波及し、テクノロジー関連セクターへの投資家の信頼感を押し上げた。エヌビディアの決算発表を前に、AI・半導体関連株には買いが入り、アドバンテストは約4%急騰し、ソフトバンクグループは1%超上昇した。三菱UFJフィナンシャル・グループ、三井住友フィナンシャルグループ、みずほフィナンシャルグループなど主要金融株もそれぞれ約1%上昇し、同セクターは堅調な上昇基調を維持した。 取引時間中に日経225が66,000台を回復 日経225指数は安く始まったものの、午前11時10分ごろに反発し、日中取引で66,000台を回復した。指数は66,262.16で取引を終え、前営業日比405.73ポイントの上昇となった。より広範な日本企業の値動きを示すTOPIXは17.35ポイント上昇し、4,111.02で取引を終えた。 半導体株と金融株が市場上昇をけん