世界のTradFiとマクロ経済

プラチナ先物は本日（10月12日）の日中取引で2.00%上昇し、現在は1グラム当たり419.00元で取引されています。

香港証券取引所への提出書類によると、Jingwang Electronics（03228）の第3四半期の株主に帰属する純利益は、前年同期比205.46～264.74％増となる見込みだ。同社は、当四半期の業績改善が主な要因だとしている。

中国財政部は土曜日、地方政府債務の繰越枠から5,500億元を活用する計画を発表した。一方、中国証券監督管理委員会（証監会）の呉清主席は、個人投資家により良い利益をもたらす、より強固な資本市場を構築する必要性を強調し、追加の政策手段を検討・準備すると表明した。呉氏の発言は、市場の回復を支援する取り組みを浮き彫りにしている。アナリストは、今回の動きが、世界経済の逆風が強まる中で株式市場の安定化を狙った最近の政策刺激策と一致していると指摘している。

日本の金融市場はスポーツの日のため10月12日に休場し、米国の債券市場もコロンバス・デーのため休場したが、ニューヨーク証券取引所は通常通り取引を行った。毎年10月の第2月曜日に祝われるスポーツの日は、1964年の東京オリンピックを記念するものである。コロンバス・デーも10月の第2月曜日にあたり、探検家クリストファー・コロンブスの北米上陸を記念する。日本の高市早苗首相は、政府が円相場と物価動向を注意深く監視すると述べた。 スポーツの日の祝日で日本市場が休場 日本の金融市場はスポーツの日のため10月12日に休場した。1964年の東京オリンピックを記念して制定されたこの祝日は、毎年10月の第2月曜日にあたる。 日本株は10月9日、ほぼ横ばいで取引を終えた。高市早苗首相は国会で、政府が円相場と物価動向を注意深く監視し、適切に対応すると述べた。 コロンバス・デーで米国債券市場が休場 米国の債券市場はコロンバス・デーのため10月12日（現地時間）に休場したが、ニューヨーク証券取引所は通常通り取引を行った。10月の第2月曜日に定められた連邦祝日であるコロンバス・デーは、探検家クリストファー・コロンブ

米国のドナルド・トランプ大統領は、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領との間で、ロシアが米国およびグローバル市場にディーゼル燃料30万トン超を直ちに供給し、さらに11月に50万トン、その後100万トンを追加供給することで合意したと発表した。この発表を受け、米国30年物国債利回りは日中安値の5.5900%まで低下した一方、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は引け後に小幅に下落した。ディーゼル供給合意は、米中間選挙を前に供給面のインフレ懸念に対処することを目的としている。原油価格が比較的安定しているにもかかわらず、精製能力不足が主要なインフレリスクとして特定されているためだ。日本の金融市場と米国債市場が休場となった10月12日、韓国の債券市場では海外投資家のポジションが注視されたほか、来週の金融政策委員会を前に、韓国銀行（BOK）のシン・ヒョンソン総裁にとって初めてとなる国政監査にも注目が集まった。 トランプ大統領、ロシアのディーゼル供給合意を発表 トランプ大統領は、ロシアが米国およびグローバル市場にディーゼル燃料30万トン超を直ちに供給し、11月にさらに50万トン、そ

コメルツ銀行のチーフエコノミスト、ヨルク・クレーマー氏は10月9日（現地時間）、フランスの財政不安定化とユーロ圏への波及リスクを分析した報告書を発表した。報告書は、フランスの高い政府債務と増大する財政負担への懸念に加え、危機が他の高債務国に波及するとの懸念も、今後数カ月にわたって続く可能性が高いと指摘した。ただし、欧州中央銀行（ECB）の危機対応手段を考慮すると、財政危機がユーロ圏全体に広がるシナリオが現実となることは、基本シナリオでは想定していない。 ユーロ圏の債務比率、2009年以前の危機水準を上回る 報告書は、現在のユーロ圏の状況が約15年前の財政危機と類似していると評価した。ユーロ圏の政府債務比率の平均はGDPの約90％に達しており、財政危機が勃発する直前の2009年に記録された約80％を上回っている。この水準は、マーストリヒト条約で定められた債務比率の上限である60％を大きく上回る。 ドイツを除く主要国であるフランス、イタリア、スペインも、過去の危機前より高い政府債務負担を抱えている。フランスの債務負担は、危機前の水準と比べて特に大幅に増加している。 フランス国債のスプレッド

国際通貨基金（IMF）は2026年10月11日、トークン化株式に関する報告書を発表した。IMFの最新の「グローバル金融安定性報告書」によると、こうしたブロックチェーンベースの株式は24時間365日の取引と株式の一部保有を可能にする一方、従来の株式と比べて流動性が大幅に低く、ボラティリティも高いことが明らかになった。IMFは、テスラ（TSLA）、エヌビディア（NVDA）、Alphabet（GOOG）など、活発に取引されている5つのトークン化株式に加え、中央集権型および分散型の取引場所におけるナスダック100指数などの指標を調査した。報告書は、投資家が時間外取引へのアクセスや少額取引を目的にトークン化株式を明確に採用している一方で、規制の枠組みや決済システムは、急速に成長するこの市場にまだ追いついていないと強調している。 トークン化株式の取引パターンに関する主な調査結果 IMFの分析では、トークン化株式の取引の半分以上が通常の市場取引時間外に行われ、その約80％が1株未満の取引だったことが明らかになった。これらの数値は、トークン化株式を支える技術だけでなく、24時間365日のアクセスと、よ

ジェフリーズによると、同投資銀行のグローバル株式ストラテジストであるクリス・ウッド氏は10月12日付の四半期報告書で、現在のAIブームは2008年のサブプライム危機と類似していると警告した。ウッド氏は構造的なリスクとして、ハイパースケール・クラウドプロバイダーが、恒常的に赤字を計上している2つのAI研究所に対し、巨額の無担保融資を供与している点を指摘した。同氏は、長期的には「米国で巨額の資本破壊」が起こり、市場シェアがより安価な中国製のオープンソース大規模言語モデルへ移行する可能性が高いと予測した。

Guru Clubによると、10月12日、韓国ウォンは0.8％上昇し、2024年10月以来の最高水準となった。

Guru Clubによると、本日（10月12日）、炭酸リチウム先物契約は5％超下落し、主力契約の取引価格は1トン当たり112,800元で取引されている。

Bridgewater Associatesの創業者であるRay Dalio氏は、5月11日（現地時間）のCNBCのインタビューで、堅調な企業利益が上昇する金利に対して米国株を支えていると述べた。しかし、米国債利回りの上昇に伴い、そのクッションは縮小している。Dalio氏は、現在のサイクルが始まった当初、株式の期待リターンは債券のリターンを大幅に上回っていたが、価格上昇によってその差が縮小したと説明した。米国10年国債利回りは最近5.36%に達し、持続的なインフレ、大規模な政府借り入れ、そして連邦準備制度理事会（FRB）が長期間にわたり金利を高水準に維持するとの見方を背景に、2002年以来の最高水準となった。 AIと企業利益の堅調さを背景に、S&P 500指数は年初来13%超上昇 債券利回りが上昇する中でも、米国株は堅調な軌道を維持している。S&P 500指数は年初来で13%超上昇しているが、最近の史上最高値からはやや反落している。アナリストは、株式市場の底堅さについて、人工知能への投資ブームと堅調な企業利益が要因だと指摘している。債券利回りが上昇すると、債券は投資家にとって相対的に魅

低硫黄燃料油（LU）先物の主力契約は10月12日、日中の取引で2.00％下落し、5,522元/トンで取引された。

10月12日午前、取引所のデータによると、上海黄金交易所の金T+Dは1.28％上昇して1グラム当たり909.45元となり、銀T+Dは1.91％上昇して1キログラム当たり14,859元となった。

WTI原油は10月12日の日中に2.00%下落し、1バレル当たり89.14ドルで取引された。ブレント原油は1.9%下落し、1バレル当たり100.72ドルとなった。

ブリッジウォーター・アソシエーツ創業者のレイ・ダリオ氏によると、10月11日にCNBCのインタビューで、米国10年物国債利回りは5.36％まで急上昇し、2002年以来の高水準となった。一方、企業収益の堅調さは、上昇余地が限られる中でも株式市場を支え続けている。 S&P 500指数は今年、人工知能への投資熱と堅調な企業収益に支えられ、13％超上昇している。しかしダリオ氏は、債券利回りが上昇するにつれて債券の相対的な投資魅力が高まり、株式市場が高い借入コストに耐える力が弱まる可能性があると指摘した。同氏は、現在の市場は、十分な利益成長によって金利上昇を相殺できる景気サイクルの局面にあると述べた一方、その余裕が縮小すれば、サイクル後期に入った兆候となる可能性があると警告した。米国債利回りの上昇は、根強いインフレ、多額の政府借入、そして米連邦準備制度理事会（FRB）が高金利をより長期間維持するとの見方を反映している。

10月12日、中国の商品先物は全面高で始まり、20号ゴム先物が4％超上昇して相場をけん引した。ゴムとコークス用石炭は3％超上昇し、メタノールとコークスも3％近く上昇した。一方、下落銘柄では、炭酸リチウム、スチレン、生豚、アスファルトが2％超下落し、SC原油、ガラス、鶏卵も1％超下落した。

有価証券報告書によると、ディスコ、東京エレクトロン、アドバンテストを含む日本の主要な半導体関連メーカー8社の2026年3月期の平均年収は1,075万円となり、2021年と比べて25％増加した。AI投資の拡大に伴う半導体製造装置の需要急増が背景にある。日本の上場企業全体の平均年収は約600万円となっている。 ディスコの伸びが最も大きく、平均年収は1,879万円に達し、5年間で95％増加した。

Guru Clubによると、日曜日（10月12日）、Codelcoのエル・テニエンテ銅鉱山で雪崩が発生し、作業員2人が死亡した。死亡した2人は、事故発生時に露天掘り区域で点検を行っていた下請け会社の作業員だった。別の作業員1人が救助され、医療機関に搬送された。事故当時、露天掘りの採掘区域は悪天候のため操業を停止していた。警察と検察当局が現場に到着し、事故の状況を調査した。