世界のTradFiとマクロ経済

K銀行は、非利息収入が急減したことで、第2四半期に233億ウォンの純利益を計上した。前年同期間の733億ウォンから60%減となった。デジタル銀行の上半期純利益は733億ウォンで、前年同期の513億ウォンに比べて28%以上減少した。利益の減少は、非利息収入が68%減少したことに起因しており、413億ウォンから2116億ウォンへと下落した。主因は、主に債券売却益の減少だった。家計向けローンの伸長を管理しつつ、同銀行は中小企業向け貸出を拡大した。累計ベースの純金利マージンは、1.38%から1.59%へ改善した。K銀行は7月30日にこれらの結果を開示した。 K銀行の利息収入は20%増の2530億ウォン K銀行の上半期利息収入は、前年同期比で約20%増加し、211.60億ウォンから2530億ウォンになった。純金利マージンは21ベーシスポイント改善し、前年上半期の1.38%から、累計ベースでは1.59%へと上昇した。この改善は、中小企業オーナー向けへの貸出を増やしながら、家計向けローンの管理アプローチを維持したことによるものだとした。 非利息収入は債券売却益の減少で68%減 非利息収入は上半期に6

米格付け会社フィッチは29日、市場の人工知能（AI）関連の調整が深刻な信用リスクにつながると警告した。AI業界が主要国の景気成長や株式市場の動きを大きく左右しているためだ。フィッチは第3四半期の「グローバル・リスク・アウトルック」報告書で、企業のバリュエーションの急増、AI投資の規模、そしてAI企業の収益に対する中期〜長期の不確実性が、将来の高いボラティリティを示唆していると述べた。この警告は、AI関連投資が実体経済や資本市場全体へのエクスポージャーを大きく拡大している中で出ている。年の前半には、大手テック企業が企業向け社債の発行増加を主導していた。 S&P 500のバリュエーション、ドットコム・バブル期の水準に接近 フィッチは、AI投資ブームが第2四半期にも継続し、株式のバリュエーションをさらに押し上げ、大手テック企業による相次ぐ成功した新規株式公開（IPO）や社債発行が可能になったと指摘した。格付け会社によれば、S&P 500の循環調整後株価収益率（CAPE）〔10年平均の利益に基づく〕は、1990年代後半のドットコム・バブル期に見られた水準に近づいているという。今年前半の米国の企

POSCOインターナショナルのオーストラリア子会社であるSenex Energyは、30日に開催された同社の第2四半期決算説明会で、Q2の営業利益が332億ウォンだったと報告した。前年同期間から235%増となった。今回の増加は、POSCOインターナショナルが2022年に豪州のHancock Energyとの共同買収を通じて50.1%の支配持分を取得したクイーンズランド州（オーストラリア）のSenex Energyガス田における生産拡大の効果によってもたらされた。Senex Energyの収益貢献はPOSCOインターナショナルのミャンマーのガス田運営と比べると依然として小さいものの、生産能力の増強が稼働し始めていることから、同子会社はエネルギー部門における重要な利益要因として浮上している。Senex Energyは、クイーンズランド州の陸上地域で2つの生産ガス田と2つの探鉱ブロックを運営しており、オーストラリアの第5位の石油・ガス会社に位置づけられている。 Senex Energy、Q2の営業利益が235%急増したと報告 POSCOインターナショナルは、第2四半期決算説明会で、Senex

ASE Electronics Holdingsは公式発表によると、第2四半期の営業利益がTWD 211.3 billionで、市場予想のTWD 212.1 billionをわずかに下回った。第2四半期の売上高はTWD 1,910.6 billionで、コンセンサス予想のTWD 1,887.5 billionを上回った。同四半期の1株当たり利益（EPS）はTWD 4.80だった。

BlockBeatsによると、7月30日にトレーダーの欧陽哲白が、$94〜$122の価格帯に設定した段階的な指値買い注文を出し続け、SK Hynix ADRの買いを継続していると発表した。トレーダーは以前、その年最大の取引機会が到来したと述べており、ストップロスの制限なしでストレージ関連株の現物買いを実行している。

フィッチ・レーティングスは29日に「第3四半期 グローバル・リスク見通し」を公表し、AI市場の調整は、AI分野が経済成長と主要国の株式市場を押し上げる一方で、深刻な信用リスクをもたらすと警告した。同機関は、急速なバリュエーションの上昇、大規模なAI投資の規模、そして中〜長期の収益見通しの不確実性を、高いボラティリティを示す要因として挙げた。S&P 500の、10年平均の収益に基づく景気循環調整後株価収益率（CAPE）比率は、1990年代後半のドットコム・バブル水準に近づいている。さらに、米国の社債発行は今年上半期に前年同期比で26%増加し、大手テックがAI関連の案件を原動力に、投資適格（インベストメント・グレード）の発行額1820億ドルを牽引した。 S&P 500のバリュエーション、ドットコム・バブル水準に到達 フィッチは、S&P 500の、10年平均の収益に基づく景気循環調整後株価収益率（CAPE）比率が、1990年代後半のドットコム・バブル期に見られた水準に近づいたと述べた。格付け会社は、AI投資ブームが第2四半期も継続し、株式のバリュエーションをさらに押し上げたことで、大手テクノ

Samsung SDIは、10月に米国の拠点で、エネルギー貯蔵システム（ESS）向けの角形（プリズム型）リン酸鉄リチウム（LFP）電池の量産を開始する。7月30日に行った第2四半期決算の説明会で同社は、これまでに確保した受注は2029年までに生産能力の大きな部分を埋める見通しだと発表した。Samsung SDIは、優れた安全性を理由に、米国市場でプリズム型LFP製品への選好が高まっていることを、積極的な受注取り込みの背景として挙げた。同社は、インフレ抑制法（Inflation Reduction Act）の「懸念外国事業体（Foreign Entity of Concern：FEOC）」要件を満たすためのサプライチェーン準備を大幅に完了している。 Samsung SDI、2029年までの米国ESS受注を確保 Samsung SDIは、これまでに確保した受注が2029年までに既存生産能力の大きな部分を埋めるとした。同社は、下半期における受注確度の高い案件を含めると、2028年から需要が生産能力を上回ると見込んでいる。同社は、追加の能力増強計画を社内で検討しており、詳細が確定次第、市場に伝

人民の力党の国会議員アン・チョルスは5月30日、Facebookに投稿し、3人の金融当局者を「無回答トリオ」と呼んで、イ・ジェミョン大統領に直ちに解任するよう促した。アン氏は、レバレッジ連動の上場投資信託（ETF）（特定の単一株に連動したもの）の取り扱いをめぐり、キム・ヨンボム（大統領政策室長）、イ・オクウォン（金融委員会委員長）、イ・チャンジン（金融監督院長官）を批判した。批判は、韓国のKOSPIおよびKOSDAQ市場での直近のサーキットブレーカー作動を受けているほか、過去最高の企業業績にもかかわらず主要な半導体株が急落している状況の中で出た。 アン氏、韓国の株式市場を戦時状況と表現 アン氏は、Facebook投稿の「大統領はレバレッジの無回答トリオを直ちに解任しなければならない」という題名の中で、韓国の株式市場が「戦時状況」にあると述べた。アン氏は、KOSPIおよびKOSDAQ市場で相次いだサーキットブレーカーの作動を、深刻なボラティリティの証拠として挙げた。 同議員は、サムスン電子とSKハイニックスが過去最高の決算を達成したにもかかわらず、株価がピーク時からほぼ40%下落したと指

韓国の国民年金公団は30日の発表で、5月末時点の基金資産が1,849兆ウォンに達したと明らかにした。基金の資産配分は国内株が29.4%、海外株が35.2%、国内債券が15.7%、海外債券が5.8%、代替投資が13.8%、短期資金が0.2%で構成されていた。この開示は、アジア最大級の機関投資家の一つについて、当該期間のポートフォリオ構成とパフォーマンスのスナップショットを提供するものだ。 国民年金公団、6つのカテゴリにわたる資産配分を報告 国民年金公団の5月末時点の総資産1,849兆ウォンは、6つの資産カテゴリーに配分されていた。最大の配分は海外株で35.2%となり、次いで国内株が29.4%だった。国内債券はポートフォリオの15.7%を占め、代替投資が13.8%だった。海外債券は保有分の5.8%、短期資金は総資産の0.2%を占めた。 基金は年初来26.18%の収益を記録、国内株がけん引 基金の年初からの総収益は、5月末時点で26.18%に達した。国内株は106.76%の収益を上げ、全ての資産クラスの中で最高だった。海外株は16.13%の収益を生み、代替投資は7.70%の増益を記録した。海

Fitchによると、7月29日、国際信用格付機関は「Q3グローバル・リスク・アウトルック」の中で、AI市場の調整が深刻な信用リスク要因として現れていると警告した。S&P 500の循環調整後株価収益率（CAPE）は、10年平均ベースで見ると、急速なバリュエーション上昇やAI投資の急増によって押し上げられ、1990年代後半のドットコム・バブル期に見られた水準に近づいている。 2026年上半期の米国社債発行は前年同期比で26%増と急増し、AI関連の発行が圧倒的に多かった。大手テクノロジー企業が投資適格社債の発行を主導し、合計1,820億ドルに達した。Fitchは、大手テック企業が長期的な収益見通しの再評価に直面した場合、より広範な市場やマクロ経済全体で重大な信用上の脆弱性が生じる可能性があると警告した。

POSCO Internationalの7月30日の決算説明会によると、同社のオーストラリア子会社Senex Energyは第2四半期の営業利益が3320億ウォンで、前年同期比235%増となった。売上高は1,3410億ウォンに達し、前年同期間から49.4%増加した。販売数量は107億立方フィートへと33.8%増え、クイーンズランド州のガス田における生産拡大が要因となった。

2026年7月30日現在、Gateのマーケットデータによると、ブレント原油は88.69米ドル/バレルで、24時間の上昇幅は4.95%です。WTI原油は85.09米ドル/バレルで、上昇幅は3.88%。そして、直前の取引日（7月29日）には、ブレント原油が引けにかけて急騰し、7.91%上昇して90.74米ドル/バレルで終えました——これは、今回の米イラン衝突の激化以降でもっとも強烈な1日あたりの上昇幅の一つです。同日、ダウ・ジョーンズ工業平均は1,153.18ポイント急落し、下落率は2.19%で、数か月ぶりの最大の1日下落幅を記録しました。 出所：Gateマーケットデータ 市場が衝突激化後の最初の取引で動かしたのは、原油価格でした——金ではなく、ドルでもなく、株でもありません。この現象の根底にある論理はそれほど複雑ではありません。ホルムズ海峡は世界の石油輸送の約5分の1を担っており、この通路の通行の安全が実質的に脅かされると、供給の途絶が最も確実で、伝播スピードが最も速い変

7月30日の年金機構の発表によると、同基金の資産は5月末時点で1,849兆ウォンに達し、年初来の収益は26.18%だった。国内株が大きく押し上げられ、106.76%上昇したほか、海外株は16.13%上昇し、代替投資の収益は7.70%となった。堅調な半導体セクターの業績と強いテックのファンダメンタルズが背景だ。 5月末時点の同基金の資産配分は、国内株29.4%、海外株35.2%、国内債券15.7%、外国債券5.8%、代替投資13.8%、現金0.2%で構成されていた。国内債券は利上げの影響で2.42%下落した一方、外国債券は金利上昇にもかかわらず通貨の上昇が下支えとなり、5.80%の収益を記録した。

韓国投資信託運用（Korea Investment Trust Management）のCEOであるペ・ジェギュ（Bae Jae-kyu）氏は30日、単一株レバレッジ商品は上場廃止（delisting）ではなく「自然死（natural death）」を迎えるべきだとし、「投資しないことが最善の選択肢だ」という警告を繰り返した。同氏は20日に同様の投稿を削除しており、その後、予想外に反応が殺到したことを受けたものだ。業界では2000年代初頭に韓国へ上場投資信託（ETF）を導入したことから「ETFの父」と呼ばれるベ氏は、2022年2月から韓国投資信託運用のCEOを務めている。 ペ・ジェギュ、単一株レバレッジ商品に警鐘 ベ氏は30日、20日に投稿した内容を削除した理由について「想定よりも多くの連絡を受けた」と説明した。「2倍レバレッジや逆（インバース）商品がどう動くのかはよく分かっている。方向さえ合っていれば十分という話ではない。ボラティリティが高まり、変動が繰り返されると、日次リバランスや複利の影響で商品の価値がすぐに削られてしまう」と述べた。 多くの投資家が「下がったから今は上がるはず」

ブルームバーグによると、7月29日、韓国の金融当局は、個別株レバレッジ型ETFに関する追加的な措置を発表しました。アナリストは、これらの措置は遅すぎたと指摘し、現在では韓国が他の市場で同様の株式市場の混乱を回避するための警告事例になっていると述べました。

Samsung SDIは、202.8十億ウォンの第2四半期営業利益を報告し、同期間における営業損失397.8十億ウォンの計上後、7四半期ぶりに四半期ベースで黒字に転じたことを示した。売上高は3.7688兆ウォンに達し、前年比18.5%増となった。要因は、AIデータセンター向けの高出力バッテリー製品およびエネルギー貯蔵システム（ESS）向け需要の強さだ。同社は、前半において電力ESS、無停電電源装置（UPS）、バッテリーバックアップユニット（BBU）製品を通じてAIデータセンター需要へのアグレッシブな対応を行ったことが転換の背景だと説明した。Samsung SDIは、ESS向けプリズマティックLFPバッテリーの受注が2029年までの生産能力の相当部分をすでにカバーしており、NON-PFE（非禁止の外国実体）サプライチェーン要件を満たす電池への米国需要の増加を反映していると強調した。 Samsung SDI、202.8十億ウォンの第2四半期営業利益を報告 Samsung SDIは30日、第2四半期の連結営業利益が202.8十億ウォンだったと開示し、Yonhap Infomaxがまとめた営業

キウム証券は7月30日、国内の株式取引出来高が急増する中で第2四半期（2026年）の営業利益が7,889億ウォンだったと報告し、市場予想を20.2%上回った。証券会社の純利益は6,806億ウォンで、前年同期比119.4%増となった。株式コミッション収益が4519億ウォンへ178.3%増加したことが主因である。力強い業績は、平均日次取引高が前年同期比236.1%増の36.3兆ウォンとなったことを反映しているが、同社の個人向け市場シェアは前四半期の25.7%から第2四半期の25.0%へと引き続き低下した。アナリストは、今後予定されている単一株レバレッジETFの規制と、直近の市場下落を、2026年下半期（H2）の利益のボラティリティを高め得る変数として挙げている。サムスン証券は投資判断「買い」を維持しつつ、目標価格を520,000ウォンから400,000ウォンに引き下げ、H2の利益はH1比で約50%減少する可能性を見込んでいる。 キウム証券、2026年Q2の営業利益が7,889億ウォンと報告 キウム証券は、2026年Q2の連結営業利益が7,889億ウォンだったと発表した。前年同期間比で93.

聯合ニュースによると、7月30日、韓国の投資信託運用会社のCEOペ・ジェギュは、強制的な上場廃止に直面させるのではなく、個別株のレバレッジETF商品が自然に期限を迎えることを認めるよう、あらためて求めた。声明は、ペ氏が7月20日に同様の批判を最初に投稿してから10日後に出された。ペ氏は、レバレッジ商品における日次のリバランスや複利の効果が、市場のボラティリティの中で投資の方向性が正しい場合でも、価値を急速に毀損し得ると強調した。

韓国の保険業界によると、AIG保険は7月上旬に224億ウォンの中間配当を実施し、同社にとって2年ぶりとなる現金配当となった。支払いは1株当たり486ウォンで、配当性向は133.9%だった。同社は、資本の十分性の水準を踏まえて配当額を決定したと述べた。この判断は、収益の改善と、配当後も健全な水準を維持している安定的なソルベンシー比率（K-ICS）244.0%によって支えられた。AIG保険の第1四半期の純利益は22.4十億ウォンに達し、前年同期間から約9十億ウォン増加した。

BizWatch の 7月30日 の報道によると、キウム証券は第 2 四半期（Q2）2026 の営業利益が 4519億韓国ウォンで、前年同期比 93.2% 増となり、アナリストのコンセンサス 6806億韓国ウォンを 20.2% 上回った。純利益は 6563億韓国ウォンで、前年から 119.4% 増。株式コミッション収益は 178.3% 増の 7899億韓国ウォンとなり、平均日次の国内株式取引出来高が 236.1% 増の 36.30 兆韓国ウォンまで伸びたことが要因。