世界のTradFiとマクロ経済

Huons GroupがHuonsと非上場子会社Huons Labの物議を醸していた合併を中止したことを受け、Huons Global株は5月27日、韓国市場でストップ高となった。5月26日に合併中止が発表された後、株価は29.83％上昇し、3万900ウォンとなった。少数株主向けプラットフォームのACTは、今回の上昇について、合併が親会社の株主価値を希薄化させる裏口上場の試みだという懸念が解消されたことが要因だと説明した。合併中止に至った背景には、5月以降、この取引に反対するキャンペーンを展開してきたHuons Globalの少数株主による数カ月にわたる反対運動があった。 合併中止を受け、Huons Global株が韓国市場でストップ高 Huons Globalの株価は5月27日、ストップ高となる3万900ウォンに達し、前営業日比7,100ウォン高、29.83％上昇した。ACTによると、5月26日に合併中止が開示された直後、株価はすでにNextTradeの時間外取引でストップ高まで急騰していた。ACTは、市場の反応から、非上場子会社の裏口上場が親会社の株主にとって株主価値を希薄化させる

The Factによると、Huons Globalの株価は、同社が8月26日に子会社Huons Labとの合併契約を撤回したことを受け、8月27日にストップ高となった。株価は7,100ウォン（29.83％）高の30,900ウォンとなり、直近の取引で最高値を記録した。 今回の合併撤回は、少数株主が長年懸念していた二重上場や潜在的な価値の希薄化に対応するものとなった。少数株主向けプラットフォームのActはこの決定を歓迎し、市場が即座に好反応を示したことは、子会社のスピンオフが通常、親会社の株主に損害を与えるという認識を投資家が示したものだと述べた。

USD-KRW為替レートは27日、市場が韓国銀行金融通貨委員会の決定を待つ中、1,380ウォン台で推移した。市場参加者の間では、中央銀行が政策金利を25ベーシスポイント引き上げて3.00％とするのか、それとも据え置くのか、見方が分かれていた。金利決定が際どいものとなる可能性があるため、会合の結果と、その後に行われる韓国銀行のシン・ヒョンソン総裁の記者会見に大きな注目が集まった。夜間の米ドルは、7月のPCEインフレデータが予想を上回り、第2四半期GDPの改定値で国内需要の強さが示されたことを受け、やや上昇した。韓国銀行がタカ派的な姿勢を示せば、米韓金利差が縮小し、USD-KRWには再び下押し圧力がかかるとアナリストは予想している。 韓国銀行、27日に金融通貨委員会を開催 韓国銀行金融通貨委員会は27日に会合を開き、市場参加者は金利の進路に関するシグナルを注視していた。政策金利を25ベーシスポイント引き上げて3.00％とする連続利上げと、金利据え置きのいずれも依然として可能なシナリオだった。金利決定そのものに加え、市場関係者は韓国銀行の今後の金融政策の方向性を探る手がかりとして、少数意見、

BCA Researchのチーフ投資ストラテジストであるMarco Papic氏は、Business Insiderが8月26日に引用した最近のレポートで、イラン戦争がエネルギー、インフラ、サプライチェーンへの過剰投資を引き起こし、2030年までにディスインフレまたはデフレを招く可能性があると予測している。Papic氏は、ホルムズ海峡危機の本当の帰結は、必ずしも必要ではない設備投資の急増であり、2030年代までに代替エネルギー、新たな輸送・通信ネットワーク、半導体工場の供給過剰につながる可能性があると述べた。同氏は、COVID-19パンデミックとロシア・ウクライナ戦争を受け、サプライチェーンの安定性に注力する中で、政府や企業が必要量を上回る余剰生産能力を構築してきたと指摘した。これは、半導体、天然ガス、肥料などで供給の混乱を経験したためである。 BCA Research、イラン戦争による過剰投資からデフレリスクを予測 Papic氏は最近のレポートで、イラン戦争がエネルギー、インフラ、サプライチェーンへの過剰投資を引き起こし、2030年までにディスインフレまたはデフレを招く可能性があると

iNews24によると、サムスンSDIは8月27日、Samsung Displayの持ち分の一部を売却して資金を調達する計画に対する投資家の期待感を背景に、6.01％上昇して54万7,000韓国ウォンとなった。

本日の人民元の対米ドル基準値は6.7840に設定され、前取引日の基準値6.7829から11ベーシスポイント上昇した。

BlackRockのデジタル資産部門責任者であるRobbie Mitchnick氏は、現地時間に行われたCNBCのインタビューで、ビットコインの最近の反発は、株式などの従来型のリスク資産とは異なる特性を示していると述べた。Mitchnick氏は、米国の財政健全性への懸念が再び市場の主要な問題として浮上する中、投資家は法定通貨の購買力に注目し、代替的な価値の保存手段を求めていると説明した。米国の政府債務と財政赤字の水準は市場の主要な懸念事項となっており、Stanley Druckenmiller氏やRay Dalio氏を含む投資家は、米国の財政状況が金融市場に構造的なリスクをもたらす可能性があると警告している。 ビットコイン、2023年以来最大の3日間上昇を記録 ビットコインは先週、力強く反発し、2023年以来最大の3日間上昇を記録した。Mitchnick氏は「債務と財政赤字の水準は市場の主要な懸念事項です。こうした懸念が再びニュースになると、ビットコインや金などの資産は恩恵を受ける傾向があります」と述べた。ビットコインは78,565ドルで取引され、前営業日比で0.05％上昇した。 Bl

中国人民銀行は8月27日、人民元の対米ドル基準値を6.7840元に設定したと発表した。前日比で11ベーシスポイントの元安となった。その他の主要通貨ペアでは、EUR/CNYが68ポイント下落して7.8739元、GBP/CNYが268ポイント下落して9.1859元、JPY/CNY（100円当たり）が41ポイント上昇して4.2491元となった。AUD/CNYは137ポイント上昇して4.8488元となった一方、CHF/CNYは265ポイント下落して8.3987元となった。

Jin10によると、中国の2026年上半期の国内総生産（GDP）は前年同期比4.7％増となり、増加分は3兆6,000億元に達した。これは過去5年間の同時期としては最高水準となる。国家発展改革委員会は8月27日、経済成長、雇用、物価、貿易の各指標は予想どおりに推移し、消費市場と住民所得も安定していたと発表した。

Bloombergによると、Kioxia Holdingsは、日本の岩手県にある北上の生産拠点に第3のウェハー製造工場を建設し、ストレージチップの生産能力を拡大するとともに、AI関連アプリケーションの拡大する需要に対応する計画です。この新施設では、AIサービスによって生成される大規模なデータ処理ワークロード向けに、同社の最新の高密度3D NANDフラッシュメモリチップを生産します。Kioxiaは先月、第10世代のBiCS Flash積層NAND製品の出荷を開始しました。建設時期と投資規模は明らかにされていません。

Business Insiderによると、BCAリサーチのチーフ・インベストメント・ストラテジストであるマルコ・パピック氏は昨日（8月26日）、イラン紛争によって短期的には持続的なインフレ圧力が生じる可能性がある一方、政府や企業が将来の混乱を緩和するためにエネルギー、インフラ、サプライチェーンに過剰投資することで、2030年までにデフレを引き起こす可能性があると警告した。 パピック氏は、米エネルギー省が原子力サプライチェーンの構築に向けて175億ドルの融資支援を行い、重要鉱物の加工、電池製造、リサイクル施設向けに5億ドルを拠出することを約束したと指摘した。一方、テクノロジー大手4社（Meta、Microsoft、Amazon、Alphabet）は、2026年だけでAI関連の設備投資に7000億ドル超を支出すると予測されており、ゴールドマン・サックスは、2030年までの累計支出が5兆ドルを超えると見積もっている。パピック氏は、このような過剰な生産能力が最終的に市場に製品をあふれさせ、価格を押し下げる可能性があると警告した。

聯合ニュースの金融情報メディア、Yonhap Infomaxによると、8月27日、韓国銀行の金融政策決定を市場が待つ中、ドル・ウォン相場は1,386ウォン近辺で推移した。韓国銀行の金融通貨委員会は、政策金利を据え置くか、25ベーシスポイント引き上げて3.00％とするかを決定するとみられている。市場参加者は韓国銀行の政策方針を注視しており、よりタカ派的な姿勢が示されれば、ウォンが上昇し、ドル・ウォン相場に下押し圧力がかかる可能性がある。取引序盤には、同相場は韓国標準時午前6時時点で前日終値比1.50ウォン高の1,386.80ウォンとなった。

Guru Clubによると、8月27日、現物銀は1ドル上昇して1オンス当たり69.12ドルとなり、1.47％高となりました。

WSTSのデータによると、世界の半導体市場は2026年第2四半期に3,680億ドルに達し、前四半期比で35％、前年同期比で104％増加した。主な成長の原動力は、AIチップへの需要だった。 ストレージメーカーが成長をけん引し、SKハイニックスとサンディスクの売上高は前四半期比でそれぞれ51％増、キオクシアは76％増となった。エヌビディアのAIプロセッサ事業は18％増加し、ブロードコムは33％の増加を見込んでいる。キオクシアとサンディスクは世界ランキングをそれぞれ8位と9位に上げ、売上高はいずれも前年同期の4倍超に増加した。

BlockBeatsによると、マイケル・バリー氏は8月27日に最新の保有銘柄を公表し、現在、空売りポジションが彼のポートフォリオの21％を超えている。バリー氏はヘッジとしてNvidia（NVDA）のコールオプションを購入する一方、Nvidiaの空売りポジションを増やし、Oracle（ORCL）、Palantir（PLTR）、Nebius（NBIS）、Caterpillar（CAT）への空売りも追加した。バリー氏は、プットオプションのポジションについては、アウト・オブ・ザ・マネーであり、満期までの期間も長いため、依然として定量化が難しいと指摘した。

SKグループは25日、電気自動車（EV）関連事業の大規模な再編を進める中、SKイノベーションがバッテリーセパレーター子会社のSK IE Technologyを吸収合併すると発表した。業界関係者は27日、今回の合併決定の背景には、EV市場の減速と中国勢との競争激化を受けたSKIETの継続的な赤字、ならびに追加の資金調達能力の限界があると指摘した。SKIETは2023年に売上高6,483億ウォン、営業利益501億ウォンを記録したが、2024年には2,910億ウォン、2025年には2,464億ウォンの営業赤字に転じ、今年上半期の赤字は1,367億ウォンに達した。 継続的な赤字を受け、SKイノベーションがSK IE Technologyを吸収合併 SKイノベーションは25日、子会社の継続的な赤字と資金調達能力の制約を理由に、SK IE Technologyとの吸収合併を発表した。SKイノベーションの経営戦略部門長であるキム・ユンフェ氏は前日にオンラインで開いた合併説明会で、合併を行わなければSKIETの借入金と資金調達の負担が増加し、金融費用も膨らむことになると述べた。また、増資を実施すれば、

米財務省は先週、長期国債の買い戻し額を倍増させ、40億ドルに引き上げる可能性がある計画を発表した。財務長官のScott Bessentは、約1兆ドルを保有する財務省一般勘定（TGA）を活用し、債券の買い戻しを拡大することも検討している。これらの措置は、インフレ懸念によって上昇した米国債利回りを引き下げ、債券市場を安定させることを目的としている。Stanley Druckenmillerを含むウォール街の投資家は、この介入を強く批判している。政府による市場操作は価格発見メカニズムを損ない、利回り上昇を引き起こしている根本的な財政問題の解決にもならないと主張している。 財務省、債券買い戻し規模の倍増とTGA活用計画を発表 財務長官のScott Bessentは先週、財務省が長期国債の買い戻し額を現在の倍となる40億ドルに増やす可能性があると述べた。同省はまた、約1兆ドルを保有する財務省一般勘定を利用して、債券の買い戻しを拡大する選択肢も検討していると報じられている。Business Insiderの報道によると、これらの措置は、インフレ懸念を受けた利回りの上昇を抑え、債券市場を安定させるこ

Yonhap Infomaxによると、SKイノベーションは8月25日、EVバッテリー用セパレーターフィルムを製造する子会社SK IE Technology（SKIET）を吸収合併すると発表した。中国の競合他社からの競争圧力と、市場低迷の長期化を理由に挙げている。SKIETは2024年に2,910億ウォン、2025年に2,460億ウォンの年間損失を2年連続で計上し、2026年上半期の損失は1,370億ウォンに達した。 一方、SKは充電機器メーカーのSK Signetを750億～2,000億ウォンで売却する交渉を進めており、売却額は累計投資額の5,000億ウォン超を下回る水準となる見通しだ。これに対し、バッテリー部門のSK Onは第2四半期に8,220億ウォンの営業利益を計上したものの、その大部分は補助金や顧客補償金を含む1兆3,300億ウォンの非中核収益によるもので、バッテリー事業そのものの改善によるものではなかった。

Business Insiderによると、米財務省は8月26日、インフレ懸念を背景に上昇している米国債利回りを抑える取り組みの一環として、長期国債の購入額を倍増し、40億ドルとする計画を発表した。スコット・ベセント財務長官はまた、国債の購入をさらに拡大して債券市場を安定させるため、政府の一般勘定（TGA）から約1兆ドルを活用することを検討していると明らかにした。 ウォール街の投資家はこの介入を批判し、こうした措置は根本原因ではなく症状に対処するものだと主張している。スタンレー・ドラッケンミラー氏をはじめとする著名な投資家やエコノミストは、政府が市場に直接介入すれば、価格発見機能や米国債に対する市場の信頼が損なわれるリスクがあると警告した。

聯合ニュース・インフォマックスによると、現代自動車は8月26日に開催した年次インベスターデーで、株主還元指標の名称をTSR（Total Shareholder Return、株主総利回り）からTPR（Total Payout Ratio、総還元性向）に変更した。一方、2027年までに35％以上とする還元目標は維持する。今回の変更は、株価の上昇と配当による投資家の総収益を測る、グローバルな金融市場で標準的に用いられているTSRの定義との混同に対応するものだ。再定義された指標はTPRと呼ばれ、純利益に対する配当、自社株買い、自己株式の消却の割合を包括するもので、ソニーやトヨタなど日本企業が採用している慣行に沿っている。 今回の用語変更は、韓国でこうした指標に対する投資家の関心が高まる中、株主還元方針の明確化が進んでいることを反映している。