世界のTradFiとマクロ経済

韓国の証券会社によると、8月10日午後2時26分現在、SK Hynixは30.02億2,000ウォンで取引されており、6月23日の高値14.22億2,000ウォンから約52.6％下落した。一方、Samsung Electronicsは23万1,000ウォンで、6月19日の高値38万ウォンから約39.2％下落した。Hyundai Motor SecuritiesとSK Securitiesのアナリストは、国内の半導体株が依然として米国の大手テクノロジー企業の決算に大きく左右されているものの、AIインフラ需要は堅調だと指摘した。両社は、半導体投資サイクルの上昇局面はまだ終わっておらず、大手テクノロジー企業が好調を維持すれば、設備投資（CAPEX）の継続的な拡大が株価を下支えすると強調した。

Mirae Asset Venture InvestmentとAju IB Investmentの株価は、初の大規模なロックアップ解除にもかかわらずSpaceX株が上昇したことを受け、10日午後の取引で急騰した。午後2時34分現在、Mirae Asset Venture Investmentは前営業日比16.49％高の16,530ウォンで取引され、Aju IB Investmentは13.74％高の3,600ウォンとなった。この上昇は、ロックアップ期間が満了した6日（現地時間）にSpaceX株が6.14％上昇し、翌日も上昇を続けたことを受けたものだ。両韓国ベンチャーキャピタルは、過去の投資を通じてSpaceX株を保有している。証券業界の専門家は、今後も大規模なロックアップ解除が予定されているため、注意が必要だと助言している。 6日のロックアップ期間満了にもかかわらずSpaceX株が6.14％上昇 SpaceX株は、上場後初の大規模なロックアップ期間が満了したにもかかわらず、6日（現地時間）の取引を6.14％高で終えた。株価は翌日も上昇の勢いを維持した。今回のロックアップ解除の対象となっ

Guru Clubによると、インドネシアのベンチマークであるジャカルタ総合指数は6月4日、4.2％下落して5,688.574となり、2020年12月以来の最低水準を記録した。

韓国取引所によると、韓国のベンチャーキャピタル企業であるMirae Asset Venture InvestmentとAjou IB Investmentは、SpaceXが初の大規模なロックアップ解除を無事に完了したことを受け、本日（8月10日）、それぞれ16.49％、13.74％急騰した。SpaceX株は、9億1,200万株のロックアップ解除が実施されたにもかかわらず、個人投資家からの強い需要に支えられ、8月6日に6.14％上昇した。この韓国の2社のVCは、過去の投資を通じてSpaceX株を保有している。 SpaceXは、2026年第2四半期の売上高が78億ドルとなり、2025年第2四半期の41億ドルから92％増加したと報告した。営業損失は、前年同期の9億7,000万ドルから1億4,300万ドルに縮小した。追加のロックアップ解除は、8月20日（3億1.43億株）、9月（約7億株）、10月（同程度の規模）に予定されており、証券アナリストは、さらなる希薄化を見越した投機的な買いに警鐘を鳴らしている。

聯合ニュースInfomaxによると、韓国投資運用は8月11日、「ACE Semiconductor Plus Strategic Industry ETF」を設定し、半導体、造船、防衛、原子力エネルギー、自動運転車という国内5つの戦略分野に投資する。このETFは各分野の時価総額上位10銘柄を組み入れており、サムスン電子、SKハイニックス、HD現代重工業、ハンファ・エアロスペース、斗山エナビリティ、現代自動車などが含まれる。同ファンドは市場動向や産業構造の変化を反映するため、年4回ポートフォリオをリバランスする。

スポット金は8月10日の取引時間中に1トロイオンス当たり4,350ドルに達し、同セッション中に0.23％上昇した。

COMEX銀先物は8月10日の場中に1.00%上昇し、取引時間中に1オンス当たり64.44ドルまで値上がりした。

8月10日、台湾積体電路製造（TSMC）は、7月の売上高が前年同月比44.7％増、前月比5.6％増の4,675.8億台湾ドルとなり、月次ベースで過去最高を記録したと発表した。同社は好調な業績について、旺盛なAI需要や、Appleによるスマートフォンの在庫積み増しが寄与したと説明した。TSMCは第3四半期の売上高を4,460億～4,580億台湾ドルと予想しており、これは前年同期比37％増、前四半期比12％増に相当する。

Guru Clubによると、銀の連続先物価格は8月10日の取引時間中に3％上昇し、現在は15,660元で取引されている。

SK Hynixは1株当たり375ウォンの第2四半期配当を発表した。配当利回りは0.02%で、同社の好調な業績を踏まえると配当が少なすぎるとして、株主から批判が相次いだ。この発表は、従業員が営業利益の10%に相当するボーナスを受け取っているとの報道と時期が重なり、不公平な扱いだとの認識が投資家の不満をさらに募らせた。年初に1,530万株を1株当たり80万ウォンで自己買い戻しした後、同社が7月にADRを上場し、1株当たり約220万ウォンで1,779万株の新株を発行したことで、論争はさらに激化した。株主はこのタイミングの違いに疑問を呈し、同社がADR発行を通じて39.8兆ウォンを調達する一方、自己株式の買い戻しには12.2兆ウォンを費やしたと指摘した。この批判は、SK Hynixの株主還元政策に対するより広範な懸念を反映している。特に同社は上期末までに69兆ウォンの純現金を確保しており、ADR発行によってさらに40兆ウォンを調達している。 SK Hynix、第2四半期配当を1株当たり375ウォンに設定 SK Hynixは第2四半期配当を1株当たり375ウォンに設定し、配当利回りは0.02%

韓国の証券会社による電子短期債の発行額は7月に101.3兆ウォン急減し、6月の147.5兆ウォンから46.1兆ウォンとなった。これは8月10日に発表された金融投資業界およびShinhan Investment & Securitiesのデータで明らかになった。半導体ラリーの期間中にSamsung ElectronicsとSK Hynixに集中していた機関投資家の資金が分散したほか、株式市場の取引高と信用取引残高が減少し、証券会社の短期資金調達需要が縮小したことが急減の要因となった。これらの債券の発行残高は6月末の29.5兆ウォンから7月末には17.8兆ウォンへ減少し、上半期に急拡大した市場が急速に冷え込んだことを示した。市場関係者は、証券会社の大規模な発行によってこれまで吸収されていた機関投資家の短期資金が、より幅広い企業向け融資に活用できるようになるため、今回の変化によって信用格付けの低い企業の資金調達圧力が緩和されると予想している。 証券会社の債券発行額、1カ月で101兆ウォン減少 金融投資業界およびShinhan Investment & Securitiesによると、証券会社の

上海金先物契約は本日、日中の上昇幅を2.00%に拡大し、1グラム当たり946.10元で取引されている。

韓国経済TVによると、SKハイニックスは2026年第2四半期の1株当たり配当を375ウォンに設定し、配当利回りがわずか0.02％となったことで、投資家から反発を招いた。同社は69兆ウォンのネットキャッシュを積み上げており、7月のADR募集を通じてさらに40兆ウォンを確保した結果、長期的な財務目標である100兆ウォンを予定より早く突破した。 SKハイニックスは、2025～2027年の3年間における累計フリーキャッシュフロー（436兆ウォンと推定）の最大50％を株主還元に充てる計画を発表した。保守的な試算では、少なくとも73兆ウォンを株主に分配でき、年間では1株当たり約50,000ウォン（配当利回り3.5％）に相当する。Morgan Stanleyは、SKハイニックスの目標株価を260万ウォンに据え置いた。

Financial Newsによると、8月10日、韓国の証券会社による短期コマーシャルペーパー（CP）の7月の発行額が46.16兆KRWとなり、6月の147.52兆KRWから101.36兆KRW減少した。Shinhan Investment & Securitiesによると、これは前月の水準の約3分の1に縮小したことになる。 CPの残高は、6月末の29.55兆KRWから17.83兆KRWに減少した。この急激な減少は、株式市場のボラティリティが高まったことに加え、レバレッジETF規制が施行され、さらに証拠金融資残高が7月だけで8.4兆KRW減少して28.9兆KRWとなったことで、短期資金調達の需要が縮小したことを反映している。

サムスン生命保険の株価は7月を通じて97.7％急騰し、8月10日に発表されたS&P Global Market Intelligenceのデータによると、アジア太平洋地域の主要保険会社20社の中で最高の上昇率を記録した。この上昇は、サムスン生命保険が8％超の株式を保有するサムスン電子が、通常配当および特別配当を含む株主還元にフリーキャッシュフローの50％を配分する計画を発表したことを受け、多額の特別配当を実施するとの期待にけん引された。この業績は、資本市場の変動性や地政学的緊張を背景に、2桁のマイナス収益率を記録した中国の保険会社とは対照的だった。 サムスン系列会社の株価、7月を通じて大幅上昇 S&P Global Market Intelligenceによると、サムスン生命保険の株価は7月を通じて97.7％上昇した。同社は、過去最高水準の業績を上げているサムスン電子の株式を8％超保有している。サムスン電子は以前、通常配当および特別配当を含む株主還元にフリーキャッシュフローの50％を使用すると発表していた。 サムスン電子の保有比率が比較的小さいサムスン火災海上保険も、7月を通じて株価が

S&P Global Market Intelligenceによると、Samsung Lifeの株価は2026年7月までに97.7％急騰し、アジア太平洋地域の大手保険会社上位20社の中で最高のリターンを記録した。この上昇は、Samsung Lifeが約8％を保有するSamsung Electronicsからの特別配当への期待によって牽引された。これとは別に、東京海上ホールディングスは、2.5％の株式を取得したBerkshire Hathawayとの戦略的提携を発表した後、年初来で41.6％上昇した。 一方、中国の保険会社は大幅に出遅れた。China Pacific Insurance、Ping An Insurance、China Lifeのリターンは、それぞれ-19.8％、-17.1％、-16.3％となった。S&P Global RatingsのアナリストであるWen Wen Chen氏は、低金利環境の中で中国の保険会社が高リスク資産へのエクスポージャーを拡大しており、その結果、資本市場のボラティリティに対してより敏感になっていると指摘した。

BlockBeatsによると、本日（8月10日）、香港上場の人工知能関連株は下落が続いた。MiniMax-W（00100.HK）は5％超下落し、Zhipu（02513.HK）は3％近く下落した。Kingsoft Cloud（03896.HK）とChina Software International（00354.HK）も連れ安となった。

市場報道によると、Taiwan Semiconductor Manufacturing Company（TSMC）は8月10日、7月の売上高が4,675億8,000万ニュー台湾ドル（TWD）となり、前年同月比44.7％増加したと発表した。年初来の累計売上高は2兆8,700億TWDに達した。

メディアの報道とホワイトハウスの声明によると、トランプ政権の当局者は木曜日、ホルムズ海峡をめぐる合意が間もなく成立する可能性があると主張した。しかし、イランが米国との協議が進行中であることを否定し、提案された条件を拒否したことで、交渉は行き詰まっているように見えた。米財務長官のスコット・ベッセント氏は火曜日、「自由な航行」を保証する合意が数時間以内に最終決定される可能性があると述べ、これを受けて原油価格は下落し、株式市場は上昇した。 しかし、イラン国営メディアは木曜日、米国船籍およびイスラエル船籍の船舶の航行禁止などを盛り込んだ合意案を報じた。米当局者はこの報道を直ちに否定した。5カ月に及ぶこの紛争で、トランプ氏が合意は間近だと何十回も繰り返し主張してきたにもかかわらず、市場の楽観論は何度も打ち砕かれてきた。アナリストらは、軍事的なエスカレーションが続いたり、在庫が枯渇したりすれば、根本的な外交上の隔たりが解消されないまま、原油価格が4月の水準、あるいはそれを上回る水準まで再び急騰する可能性があると警告した。