世界のTradFiとマクロ経済

台湾のCaixun Media Group会長の謝金河によると、SKハイニックスとサムスン電子の株価は7月13日に10％超下落した。TSMCの好決算を受けて台湾市場が上昇するとの期待があったにもかかわらず、この2社の韓国半導体株の急落が響き、台湾株式市場全体の上昇は1％にとどまったという。謝氏は韓国の主要な半導体企業のレバレッジ（てこ）を批判する内容のFacebook投稿でこう述べた。

韓国取引所によると、7月の最初の10取引日（7月1日〜14日）に、韓国の個人投資家はサムスン電子およびSKハイニックスの株式で合計13.45兆ウォンの買い越しを記録した。両銘柄はいずれも当該期間中に19〜25％下落したにもかかわらずである。この買いの勢いは、海外投資家による売り圧力の継続を吸収し、資金流出（アウトフロー）量の大部分を個人投資家が引き受けた。

米エネルギー長官ライトは、トランプ政権がホルムズ海峡に20％の通行料を課すことは検討しないと述べた。ライトは、戦略的な水路に対して通行料は課されないと明確にし、ペルシャ湾からの石油輸送の確保の必要性を強調した。

Samsung ElectronicsとSK Hynixの株式を基にしたレバレッジ型およびインバース型の上場投資商品が、Korean marketで注目を集め、精査の対象となっている。14日時点で、これらの単一銘柄商品は2社の発行済み普通株の市場時価総額合計に占める割合はわずか0.36%にとどまる一方で、取引高では59.8%を占めていた。これは、東国大学校の経営学部教授イ・ジュンソ氏が引用したデータによる。 Trading Volume Concentration in Samsung and SK Hynix Leverage Products 時価総額と取引活動のギャップは、韓国における単一銘柄のレバレッジ商品およびインバース商品の議論で焦点となっている。イ・ジュンソ氏は、Samsung ElectronicsとSK Hynixのレバレッジ商品は、市場全体での時価総額に対する比重が小さいにもかかわらず、当該株の毎日の取引高を支配していると指摘した。これら商品の取引高は、14日時点で2社の合算取引活動の59.8%に達していた一方、時価総額ではわずか0.36%しか占めていなかった。 K

Eデイリーによると、韓国の単一株レバレッジETF市場はサムスン電子とSKハイニックスに大きく集中しており、2026年4月時点でこれら2銘柄に連動するレバレッジおよびインバースの上場商品は16本のみだ。これは、400本以上の単一株レバレッジETFが多様な対象資産に分散している米国市場とは対照的だ。取引高の格差もまた大きいようだ。韓国では最大のレバレッジETFが、その基礎となる資産の取引の20%以上を占めるのに対し、米国の同等商品は約5%にとどまる。さらにアナリストは、米国の単一株レバレッジETF商品が2025年8月から2026年4月の間に200本から400本へと倍増した一方で、運用資産（AUM）は360億ドルから375億ドルへとわずかに増えただけだと指摘している。

米国石油協会（API）によると、7月10日までの1週間における米国の原油生産は、前週の1日当たり34万バレルから、1日当たり56万バレルへと増加しました。

APIデータによると、米国の精製原油在庫は7月10日までの1週間で225.9万バレル増加し、予想されていた増加幅（106万バレル）を大きく上回りました。前週は180.1万バレルの減少でした。

米国石油協会（API）によると、米国の暖房用石油の在庫は、7月10日に終了した1週間で73,000バレル減少した。前週は434,000バレルの減少だった。

APIデータによると、米国の原油輸入は7月10日に終了した週に、前週のプラス159,000バレル/日からマイナス119,000バレル/日に減少しました。

米国石油協会（API）によると、7月10日までの週の米国原油在庫は、前週の減少が399,000バレル、市場予想の減少2.736百万バレルに対して、564,000バレル減少した。

7月14日（火）、米国のストレージチップおよびハードウェア供給チェーン指数は3.67%上昇し、221.73ポイントとなりました。主要構成銘柄の中では、SanDiskが5.01%上昇した一方、MicronとRambusはいずれも4.9%以上の上昇でした。Seagate Technologyは2.05%上昇し、Western Digitalは1.4%上昇しました。

ビットコインは7月14日に$64,000を超えて急騰し、続く中東の緊張が続くなかでも月曜の下落を取り消して数週間ぶりの高値を更新した。週間データによると、この値動きは暗号資産市場全体でショートに関する清算が合計$2億7,700万発生した。上昇は、6月のインフレ率が前年比3.5%まで低下したことを示す消費者物価指数（CPI）データに続いた。市場が懸念していた水準より低くなり、利上げを続けるよう米連邦準備制度（FRB）に直ちにかかる圧力がいったん和らいだ。だがホルムズ海峡付近での敵対行為が再燃し、ブレント原油が1バレル当たり$85を超えた。さらにイランへの標的に対する米軍による3夜連続の攻撃が原油価格を押し上げた。専門家は、紛争が原油の供給過剰という見方を終わらせ、世界的な供給不足への懸念を再燃させたため、FRBの利下げ期待を損ないかねないと指摘した。 ビットコインが$64,913に到達、ショートポジションが2億7,700万ドル規模で清算へ ビットコインは7月13日の夜の大半から火曜の早い時間にかけて$63,000を上抜けるのに苦戦し、$62,500を上回って推移した。7月14日午前8時3

7月10日までの週の米国API（American Petroleum Institute）原油在庫レポートが、今後10分以内に発表される予定です。

7月14日（火）、米国のBrent原油ファンドは2.80%上昇し、主要資産クラスのETFの中で上昇銘柄を牽引した。新興国ETFとゴールドETFはそれぞれ1.81%と1.37%上昇し、その後にNasdaq-100 ETFが1.12%上昇した。下落銘柄には、米国の不動産ETFが0.27%下落、農業商品ファンドが0.32%下落、大豆ファンドが0.35%下落が含まれた。

火曜日（7月14日）、米国のセクターETFはまちまちの結果となりました。半導体ETFは2.51%上昇した一方で、グローバルテクノロジーおよびテック業界ETFは最大1.65%上昇しました。ヘルスケア業界ETFは1.93%下落し、グローバル航空および生活必需品ETFは最大1.38%下落しました。銀行業界ETFは0.06%下落しました。

7月14日（火）、米国株式市場は上昇して取引を終えました。ナスダック総合指数は233.83ポイント、0.90%上昇して26,107.01となりました。S&P 500は28.55ポイント、0.38%上昇して7,543.89で引けました。ダウ・ジョーンズ工業株平均は10.02ポイント、0.02%上昇して52,508.66となりました。

米財務省のデータによると、日本は5月に米国債の保有額を1.143兆ドルに減少させ、4月の1.210兆ドルから減少しました。同じ期間に、イギリスは保有額を9380億ドルから9490億ドルに増加させ、中国は保有額を6510億ドルから6590億ドルに引き上げました。

Gateのマーケットデータによると、米国の主要3指数は火曜日に上昇して引けました。ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.02%上昇し、S&P 500は0.38%上昇、ナスダック100は0.9%上昇しました。SKハイニックスADR（SKHY.O）は27.2%急騰しました。一方、サンディスク（SNDK.O）とマイクロン・テクノロジー（MU.O）はそれぞれ約5%ずつ上昇しました。

米国では、5月の国際資本の純流入が1322億ドルとなり、前月の261億ドルから大幅に増加しました。

6月の金は1オンス当たり$532.24下落（約12%）し、月末は$4,008で引けた。これは4カ月連続の月次下落となり、2008年10月以来最大の月次下落を記録した。Sprott Inc.のマネージング・パートナー兼マーケット・ストラテジストのPaul Wongによると、この売りは米国とイランの間でイスラマバード覚書（Islamabad Memorandum of Understanding）が締結されたことにより引き起こされ、原油価格が下落し米ドルが上昇した。さらに、その後の6月の連邦公開市場委員会（FOMC）後の新FRB議長Kevin Warshの発言について、よりタカ派的（ハト派ではなくタカ派的）に解釈される流れが追い打ちとなった。Wongは、短期的には強い米ドルが金の価格を圧迫するものの、長期的には各国がドル依存からの準備金（リザーブ）の多様化を加速させることで、金の長期投資としての魅力をより強固にすると指摘した。 金は2008年10月以来の最大の月次下落を記録 スポット金は6月に1オンス当たり$532.24下落し、4カ月連続の月次下落となる形で月末は$4,008で終えた。Wo