世界のTradFiとマクロ経済

Yonhap Infomaxによると、7月16日、米ドルはポンドに対する弱い局面から持ち直し、米イラン対立の激化、原油価格の上昇、そしてテック株の売りが広がったことを受けた幅広い安全資産需要に後押しされ、上昇した。 主要6通貨に対するドルの価値を追跡するドル指数（DXY）は、0.233ポイント上昇して100.748となった。ドル円相場は162.404まで上昇し、前日の終値から0.174円高となった。一方、ポンドドル相場は1.34737まで下落し、英財政政策に対する強硬な見通しによって押し上げられていたポンドの上げ分が後退したことを受け、0.451%下落した。 米国の株式市場は急落し、ナスダック総合指数は1.47%下落、フィラデルフィア・半導体株指数は4.29%急落して、安全逃避資産への需要が強まった。米中央軍（U.S. Central Command）は、7月16日にイランの軍事目標に対する新たな空爆を実施したと発表し、作戦は6日連続となった。

Yonhap Infomaxによると、7月16日、米ドル指数は0.232%上昇して100.748となった。これは、米国とイランの緊張に加え、幅広いハイテク株の売りが進み、安全資産への需要が押し上げられたことによる。テクノロジー比重の高いナスダック総合指数は1.47%下落し、フィラデルフィア半導体指数は4.29%急落した。ドル円相場は0.107%上昇して162.404円となったが、イングランド銀行（BOE）当局者の慎重な姿勢（ハト派）的な発言を受けて、ポンドは対ドルで弱含んだ。

IEAのチーフであるファティ・ビロル氏は、今後数週間でホルムズ海峡を通る石油および天然ガスの流れが改善しなければ、エネルギー安全保障上の懸念が高まると警告した。

Netflixの株価は7月16日の時間外取引で8％以上下落した。これは第2四半期決算のリリース後のことだ。動画配信大手の第2四半期の売上高は125.6億ドル、純利益は34億ドルでアナリスト予想と一致したが、投資家は同社の見通し（フォワード・ガイダンス）に否定的に反応した。 同社は「What We Watched（私たちが見た作品）」の視聴レポートの提供頻度を減らす方針を明らかにし、2027年から四半期ごとのリリースを取りやめ、年1回の掲載に切り替える。Netflixは、この変更は決算シーズン中に財務指標への関心を改めて引き戻すことを目的としていると説明した。同社は第3四半期の売上成長見通しを12％と再確認し、2026年通期の売上高ガイダンスを510億ドルから514億ドルの範囲に絞り込んだ。

ブルームバーグが情報源を引用したところによると、Alphabet（GOOGL-US）の株価は7月16日木曜に4%超下落し、$354.46となった。背景には、GoogleがフラッグシップのGemini 3.5 Pro AIモデルの提供開始を数か月遅らせているとの報道がある。この遅れは、同モデルのコーディング生成能力がGoogleの社内基準を満たしていないことによるという。Googleは5月のI/Oデベロッパー会議でGemini 3.5 Proを公開しており、当初は翌月により広く展開する計画だった。Alphabetの広報担当者は、同社はコスト効率を維持しながらさまざまなAIモデルを迅速に展開しており、Gemini 3.5 Proと改良版Flashモデルはいずれもパートナーとのテスト中だと回答した。

Smart Financeによると、7月17日時点でハンセン指数のブル・ベアのストリート・ワラントの比率は45:55だった。CITIC証券のデータでは、ベア・ワラントの建玉が25,300～25,399の範囲に集中しており、871口だった。これは前回の取引日から489口増加している。ブル・ワラントの建玉は24,300～24,399の範囲でピークとなり、572口で、前のセッションから361口増加した。

スマート・ファイナンスによると、7月のハンセン指数先物は7月17日に24,917ポイントで取引を終え、73ポイント（0.292%）下落し、92ポイントのディスカウントで取引されました。

智通财经によると、7月17日、ハンセン指数ADRは88.40ポイント（0.35%）下落し、24,920.20で取引を終えた。米国株の軟調さに連動した。主要な大型株では、HSBCホールディングスが0.45%上昇して157.613香港ドルとなる一方、テンセント・ホールディングスは0.75%下落して480.350香港ドルとなった。

韓国の半導体株は、最近の市場の値動きの荒さを受けてアナリストが見通しを調整する中、「ピークアウト（最盛期到来）論」が議論になっている。7月10日、ニューヨークで開催されたナスダックのADR上場セレモニーでは、SKグループの崔泰源会長がバブル懸念の中でもAI分野の成長ポテンシャルを擁護した。一方、モルガン・スタンレーおよび国内証券各社は、サムスン電子とSKハイニックスのメモリー半導体メーカーに対して慎重な見通しを示した。議論の焦点は、利益成長の勢いの鈍化が「セクターのピーク」を示すのか、それとも一時的な減速にすぎないのかにある。韓国の指数で半導体の比重が大きいため、ピークアウト論は市場全体の方向性を左右する重要論点となっており、AIバブルへの警告と、持続する景気循環（サイクル）を唱える見方でアナリストの解釈が割れている。 SK会長、7月10日のナスダックイベントでAI成長を擁護 SKグループの崔泰源会長は、7月10日（ニューヨーク）におけるSKハイニックスのADR取引の寄り付き（開場）開始の式典後、韓国メディアの記者団に対し「AIはまだ5年生（5 years old）だ」と述べた。AIバ

モルガン・スタンレーおよび国内証券各社によると、サムスン電子とSKハイニックスは業績減速への懸念が強まる中、ここ数週間で成長見通しが下方修正されたという。7月10日、SKグループの会長チェ・テウォン氏は「バブル論」を否定し、「AIはまだ“5年目”にすぎない」と述べ、メモリーチップの需要は指数関数的に拡大すると語った。キウム証券は、後半の1株当たり利益（EPS）成長が鈍化しているとして、サムスンの目標株価を430,000ウォンから390,000ウォンに引き下げた。BNK投資証券は、巨大IT企業のハイパースケーラーによる設備投資（キャピタルエクスぺンディチャー）の拡大をめぐる不確実性を理由にSKハイニックスを「保有」とし、目標株価を1.85百万ウォンに据え置いた。モルガン・スタンレーは、メモリーチップへのエクスポージャーを減らすことを推奨し、重要な要因として上方修正のペースが鈍化している点を挙げた。

フィラデルフィア連邦準備銀行によると、地域の製造業活動指数は7月16日に31.1ポイント急上昇して41.4となり、アナリスト予想の13.0を大幅に上回りました。さらに、2021年4月以来の最高水準に達しています。一方で、米労働省は、7月11日に終わる週の失業保険の新規申請件数が208,000に低下したと報告しました。前週から8,000減少し、5月上旬以来の低水準を記録しています。 米国債利回りは上昇しました。原油価格への懸念が強まる中、10年債は2.20ベーシス・ポイント上昇して4.5680%となりました。WTI原油は1バレル当たり約81ドルに接近しました。イランが、米国による攻撃がイランの電力インフラに命中した場合に備えて、イエメンのフーシ派勢力に紅海の封鎖準備を指示したとの報道を受けたものです。これにより、中東の海上輸送ルートを巡る新たな懸念が高まっています。

Yonhapinfomaxによると、7月16日（米国東部時間）に原油価格は下落した。米国とイランの交渉は続いているが、テヘランは紅海を封鎖すると脅している。8月のWTI原油は0.82%下落して1バレル当たり$78.95となり、9月のブレント原油はニューヨーク・マーカンタイル取引所で0.85%下落して1バレル当たり$84.23となった。これに先立ち、イランがイエメンのフーシ派に対し、米軍がイランの軍事施設を攻撃した場合にバブ・エル・マンデブ海峡を封鎖するよう指示したとの報道を受けて、取引開始時の価格は1%超上昇していた。ホワイトハウス報道官のカロリーナ・レビットは、米国とイランは対話を継続しており、テヘランは合意を目指していると述べた。

7月17日のCME Fed Watchによると、連邦準備制度理事会は7月の政策金利を据え置く確率が88.8%、25ベーシス・ポイント引き上げる確率が11.2%です。 9月については、連邦準備制度理事会は金利維持の確率が48.8%、25ベーシス・ポイント引き上げの確率が46.2%、50ベーシス・ポイント引き上げの確率が5.1%です。

報道によると、TSMCは7月16日に、第2四半期の純利益が記録的な7.066兆台湾ドル（約2,199億ドル）に達し、前年同期比77%増となったことを報告しました。また、第2四半期の売上高は4020億ドルでした。 同社は、堅調なAI需要とAgentic AIの開発を理由に、通期の売上成長ガイダンスを「30%超」から「40%弱」に引き上げました。一方で、持続的な顧客需要と新たなアプリケーションを背景に、2026年の設備投資（capex）予算を520〜560億ドルから600〜640億ドルに引き上げました。 このニュースを受けて、TSMCのADRは2%以上下落し409.74ドルとなり、投資家の間で、支出増とマージン圧力を踏まえたフリー・キャッシュフロー（FCF）見通しを見直す動きが広がっています。 第3四半期についてTSMCは、売上高4520億ドルを見込む一方、営業利益率は約57%と予想しており、これは市場予想を約70ベーシスポイント下回る水準でした。また同社は、2ナノメートルのプロセスが量産に入ることで当初コストが高くなるため、後半の粗利率が低下する見通しだと警告しました。

Jin10の追跡によると、米国は7月17日にイランの標的に対して6回連続の夜間攻撃を実施し、軍事基地とインフラを攻撃した。イランの革命防衛隊は、クウェートおよびヨルダンの基地にある米軍拠点への攻撃をクレーム済みであり、またイスラム革命防衛隊は、イランのインフラに対する今後の米国の脅威は、地域の全施設への攻撃を引き起こすと警告した。イランの最高軍事共同司令部は次のように述べた。トランプがイランのインフラを脅し続けるなら、イランは地域の全施設を標的として対応する。並行してホワイトハウス当局者は、イランは引き続き米国との対話に関与していると述べた。 地域のエネルギー輸送回廊は、リスクが高まっている。イランは、米国の圧力下でホルムズ海峡が再開されないと誓い、またイラクは、ドローンがオイルタンカーを襲撃した後、バスラのドックからの原油出荷がすべて停止されたと発表した。さらにイランは、米国のMQ-9ドローンの残骸を回収したとも主張した。

新華社によると、本日、ブラジルの外相マウロ・ヴィエイラは、ルビオ米国務長官が大統領ルーラを「無礼で傲慢な態度で」攻撃したことを批判した。ヴィエイラは、特定のブラジル製品に対する米国の25%関税の発表には「有効な正当性が一切なく」、明白な政治的動機があると述べた。

韓国の個人投資家は16日、KOSCOMとTimefolio Asset Managementのデータによると、上場投資信託（ETF）の購入方向を1日で反転させた。15日にはKOSPIが6.24%急騰した際、個人は逆投資信託（インバースETF）を買い、レバレッジ商品を売った。一方16日にはKOSPIが6.37%急落したとき、個人はレバレッジETFを買い、インバース商品を投げ売りした。この逆張りの取引パターン（下落時に買い、上昇時に売る）は、市場の変動が高まったことへの「ボックス・レンジ」対応戦略を反映している。 個人投資家は16日の市場急落でレバレッジETFを購入 16日、個人投資家の純買い上位ETFは、純買い2650億ウォンのKODEX SK Hynix Single-Stock Leverageだった。KODEX Leverageは純買い197.40億ウォンを記録し、TIGER SK Hynix Single-Stock Leverageは純買い124.10億ウォンを計上した。これは、KOSPIが6.37%下落し、SK Hynixが11.53%下落した日に発生した。個人投資家は、急落

韓国証券取引所およびTimefoliO Asset Managementのデータによると、韓国の個人投資家は7月中旬の連続する取引日において、ETFの取引スタンスを反転させた。7月15日、KOSPI指数が6.24%急騰した際、個人投資家はインバースETFを買い、レバレッジ商品を売却した。7月16日、KOSPIが6.37%下落し、SKハイニックスが11.53%急落すると、彼らは方針を転換し、KODEX SK Hynix Single Stock Leveraged ETFがトップの純買い商品（2650億ウォン）となった。一方で、インバースETFは売りランキングを独占した。

BitcoinとEtherのETFは7月15日に合計で1億6,163万ドルの純流入を記録し、BlackrockのIBITとETHAファンドが牽引しました。両カテゴリーで2日連続の純流出なしとなり、第2営業日連続で純流出がありませんでした。Bitcoin ETFは1億780万ドルを追加し、Ether ETFは5,383万ドルをもたらしました。これは一貫した機関投資家の需要を反映しています。この回復は、暗号資産ETF市場で数週間にわたって売戻し（償還）が乱高下していた後に起きたもので、Blackrockは運用資産（AUM）が15.3兆ドルに達していること、そして機関の支援が強まる中で四半期の純流入が過去最高だったことを報告しています。 BitcoinとEtherのETFが7月15日に合計1億6,163万ドルの純流入を記録 Bitcoin ETFは7月15日に純流入1億780万ドルを記録し、BlackrockのIBITが8,082万ドルで首位でした。FidelityのFBTCは1,694万ドルを追加し、GrayscaleのBitcoin Mini Trustは1,005万ドルの流入をもたらし

ブラジルの外相ヴィエイラによれば、7月16日、米国によるブラジルからの輸入品に対する25%の関税は、いかなる事実上の根拠もなく、政治的動機によって動かされている。ヴィエイラは、米国の措置は受け入れられないと述べ、1974年通商法第301条に基づく調査は、正当な根拠のない、米国による一方的な手続きであり、ブラジル製品への関税を正当化するものではないと主張した。