世界のTradFiとマクロ経済

BlockBeatsによると、7月16日、中国の大手国内DRAMチップメーカーである長鑫科技（CXMT）が、中国の科学技術ボードで募集（サブスクリプション）を開始した。引受会社の予測では、オンライン応募の当選確率は0.30%〜0.70%、中央値は0.45%と見込まれており、典型的な科学技術ボードのIPO（0.02%〜0.05%）の約10〜20倍に相当する。中央値0.45%の水準では、日次の平均時価総額が200,000元の投資家は約40の応募コードを受け取り、当選確率は推定18%となる。一方、日次の平均時価総額が1,000,000元なら、理論上は少なくとも1件の当選応募を確保できる可能性がある。なお、これらの見積もりは引受会社の予測に基づくものであり、上海証券取引所は7月17日の終値（クローズ）後に公式の当選率を発表する。

Jin10の先物レポートによると、上海先物取引所のデータでは7月16日時点で、パルプ先物の倉庫在庫は317,833トンまで増加し、前の取引日から2,171トン増えました。パルプ先物の工場在庫は20,000トンで横ばいでした。追跡されているその他のエネルギーおよび化学先物契約のうち、多くの倉庫・工場在庫は変わらず、官報で告示された紙の先物、燃料油、石油アスファルト、中硫黄原油、低硫黄燃料油のポジションを含みます。

中国の主要な株価指数は全面安となり、CSI 500指数は4％超下落、深セン成分指数は約2％下落、ChiNext指数は約3％下落した。上海・深セン市場の売買代金の合計は2.4兆元だった。 半導体のサプライチェーンは大きな売り圧力に直面し、半導体関連の設備株は引き続き弱含んだ。Shenghui Integratedは2日連続でストップ安となり、Delming MicroelectronicsとZicang Innovationもそれぞれ目立つ下落を経験した。

ブルームバーグの調査（7月16日に公表）によると、調査対象のエコノミストの約2/3が、欧州中央銀行（ECB）総裁クリスティーヌ・ラガルド氏が、任期8年（2027年10月に満了）を早期に退任せずに完了すると見込んでいる。昨年から、2月の報道をきっかけに任期満了前に退く可能性が取り沙汰されているにもかかわらず、この調査では、多くのエコノミストが同氏は在任期間の終了まで職にとどまると考えていることが示された。

韓国の金融監督当局（FSS）に提出された開示によると、ホバン・グループは7月16日時点で韓進KALへの持ち分を20.15%まで引き上げた。財閥の子会社であるホバンホテル＆リゾートとホバン・インダストリアルは今月、さらに919,074株を取得した。これにより、持ち分20.56%を保有する韓進KAL最大株主の趙元泰会長およびその関連会社との保有差は、0.41パーセンテージポイントに縮まった。ホバンは、経営をめぐる争いの際にKCGIファンドから当初持ち分を取得した2022年3月以降、株式を積み増している。統合済みの大韓航空は、アシアナ航空との合併後に12月の事業開始が予定されている。 ホバン・グループ、4年間で韓進KALに8780億ウォンを投資 ホバン・グループによる韓進KALでの株式の積み増しは、2022年3月に、韓進グループとの経営争いに関与していたKCGIファンドから持ち分を取得したことに始まった。2023年10月には、ホバンがパンスーラン・オーシャンが保有していた追加株式を取得した。グループは2024年および2025年を通じて市場で株を買い続けており、今年に入っても買い付け活動を維持

7月16日、欧州の株式指数はまちまちの動きで始まりました。FTSE 100（英国）は62.42ポイント下落し、0.59%安の10,453.50となった一方、DAX 30（ドイツ）、CAC 40（フランス）、イタリアのFTSE MIBはそれぞれ0.11%、0.06%、0.05%下落しました。Stoxx 50は8.37ポイント上昇し、0.13%高の6,273.95、またスペインのIBEX 35は18.54ポイント上げ、0.10%高の19,294.04となりました。

Jin10によると、2026年7月16日木曜日の上海金の正午時点の気配値（ミッドデイ・フィキシング価格）は1グラム当たり878.07元に達し、1グラム当たり約876.59元の国際金価格より1.48元高い水準で取引された。

今週、Bloomberg TelevisionでCEO Phong Leが述べたところによると、Strategyの30億ドルの現金準備は流動性を強化し、優先株主に安心感を与えている一方で、同社のビットコインに関する見通し（thesis）には変更はありません。Strategyは7月6日から12日の間にBTCの購入や売却を行わず、6,369億ドルで取得した843,775 BTCを保有しています。Leは、同社の$6.7 billionの転換社債は、ビットコインが約8,000ドル〜10,000ドルまで下落した場合に限って、実質的なバランスシート上のリスクになると述べました。

E-Dailyによると、Hoban Groupの韓国の航空会社持株会社Hanjin Kal（180640）に対する持分は7月16日に20.15%まで増加しており、4つの子会社に分散された形で投資が行われています。同グループは現在、会長のJo Won-taeおよび関連当事者が保有する20.56%との差を0.41ポイントまで縮めました。 44か月超の間にHobanはHanjin Kalに約8,780億ウォンを投資しており、持分の現在の市場価値は1.8兆ウォンに近づいています。Hobanは投資を規制当局への提出書類上「単純投資」として公式に分類している一方、市場アナリストは、今回の動きが航空セクターへの参入意向を示している可能性があると推測しています。特に、12月に予定されているKorean AirとAsiana Airlinesの合併を前にしたものだとされています。

Natixisのチーフエコノミストであるクリストファー・ホッジ氏（ニューヨーク連邦準備銀行の元チーフエコノミスト）によると、FRBは2026年を通じて政策金利を据え置く方針だ。ホッジ氏は以前、FRB議長ウォーラー氏の強硬な政策スタンスに伴う潜在的なリスクを指摘していた。

OdailyおよびGateのデータによると、日本の日経225指数は1,915.97ポイント下落し、2.79%安となった。7月16日（木）に66,835.54で取引を終え、半導体メーカーのキオクシア（Kioxia）は14%下落した。韓国のKOSPI指数も466.06ポイント下落し、6.4%安の6,818.35となり、SKハイニックス（SK Hynix）は11%下落、サムスン電子は8%下落した。 韓国政府は、サムスン電子およびSKハイニックスの株式に連動するレバレッジ型ETFが、市場のボラティリティを悪化させているとして、それに対処するための措置を近く発表すると述べた。

Jin10によると、フランスのエネルギー大手TotalEnergiesは7月16日、中東の緊張によって引き起こされた市場の変動の中でも、第2四半期の原油取引事業が好調だった一方で、天然ガス取引は逆風に直面したと発表した。同社は、原油取引の利益が第1四半期の強さを維持すると見込んでおり、下流事業の収益とキャッシュフローは大幅に増加すると予想している。だが、統合型の液化天然ガス（LNG）事業は、欧州のLNG市場の弱さにより、顕著な減少が見込まれている。

ブルームバーグによると、ウーバー・テクノロジーズは木曜日、ドイツのフードデリバリー企業Delivery Hero SEを148億ドルで買収することで合意した。1株当たりは41.50ユーロ（47.60ドル）を提示している。この取引は、50の市場にまたがるDelivery Heroのグローバル事業の大部分を対象とする。取引の一環として、ウーバーは、アムステルダムに上場しているDelivery Heroの主要株主Prosus NVも買収する。 投資会社SSW Partnersは別途、オーストリア、ノルウェー、スペイン、スウェーデンを含む事業を対象に、14の市場で約16億ドルで事業を買収する。

ブラックロック、フィデリティ、ノルウェーのソブリン・ウェルス・ファンドを含む外国機関投資家は、7月上旬にCEOスコアが15日に公表したデータによると、6月末時点で韓国上場企業への持ち分を増やした。同リサーチ会社は、外国法人が時価総額上位500社のうち5%以上の持ち分を保有していた123件を報告しており、前年同期間の95件から29.5%増加した。米国の資産運用会社が増加をけん引し、69件を占め、投資はK-ビューティー、半導体、医薬品/バイオテクノロジー分野に集中した。ブラックロックは最も積極的に拡大し、韓国企業19社の主要株主（メジャー・シェアホルダー）に到達するため、過去1年で12社を追加した。K-ビューティー分野では、外国の5%超の保有件数が前年比で2件から9件へと急増し、最も大きな伸びとなった。 ブラックロックがSamsung ElectronicsとSK Hynixに持ち分を保有 ブラックロックは韓国の上場企業19社の主要株主となり、過去1年で12社を追加した。資産運用会社の保有には、KB Financial Group（7.41%）、Hana Financial Group（7

イランの学生向けニュース通信社ISNAによると、イラン当局者は7月15日、ホルムズ海峡は米国がイランの法律を受け入れるまで閉鎖されたままだと述べた。一方、米軍は、イランの港へ向かおうとしたタンカーを攻撃したと報告した。イランの原油タンカー2隻は、米国による海上封鎖を回避するためとみられ、目的地をパキスタンに変更した。さらに、中東情勢の緊迫化を背景に、パキスタンは4年ぶりの高値で現物LNGの購入を始めている。

CEOスコアによると、6月時点で韓国の上場企業上位500社のうち123社で、海外投資家が5％以上の持分を保有しており、前年の95社から増加した。ブラックロックが海外投資を主導し、サムスン電子（5.14％）、SKハイニックス（5.11％）、KB金融（7.41％）を含む国内企業19社の主要株主となった。米国の資産運用会社が69件で最多で、次いで欧州の投資家が25件だった。特に美容・化粧品が注目を集め、海外の持分保有は2社から9社へと増加した。一方、半導体とバイオテクノロジーはそれぞれ4社ずつ増えた。

BlockBeatsによると、Hyperinsightのモニタリングを引用したところ、7月7日にNasdaq-100指数に組み入れられる1日前の7月6からSPCXをショートし始めたクジラアドレス（0xf929）は、7月16日時点で未実現利益が$1.167 million、収益率は327.2%に達しています。同アドレスは1,005回の取引を通じて建玉を構築しており、参入価格の平均は$163.1、ショートの累計エクスポージャーは約44,000株です。なお、SPCXは現在$136.5で取引されています。 市場参加者は、米国の取引終了後の8月6日に、SpaceXが最初の四半期決算報告書をリリースし、最初の決算をきっかけとするアンロックが8月10頃に発生する見通しだと予想しています（制限株式の20%。さらに、株価の業績要件が満たされれば追加で10%がアンロックされる可能性あり）。固定の7%アンロックは8月21頃に見込まれています。

Micron（MU）、SanDisk（SNDK）、SK hynix（SKHY）、Western Digital（WDC）の株は、水曜の朝までに前日の下落（同日中の8%～9%の売り）を受けて下落した。下落の反転は、火曜にIBMのCEOアルビンド・クリシュナ氏が「6月下旬のここ数週間で、顧客が四半期のCAPEX（設備投資）をサーバー、ストレージ、メモリの購入へ振り向け、今後の価格上昇が見込まれる中で、供給制約のあるAIインフラを確保した」と述べたことをきっかけにした火曜の上げの後に起きた。アナリストは、水曜の下落はAI需要の弱まりではなく利益確定によるものだとしつつ、高帯域幅メモリの供給は2027年までタイトな状態が続く見通しで、長期的な業界の基礎が支えられるとした。 Micron、SanDisk、SK hynix、Western Digitalの株は、水曜の朝までに0.6%～4%下落し、より広い市場が持ち直す中でも、セッション序盤の損失を拡大した。下落は、投資家が半導体株全体でのエクスポージャーを減らしたことによるもので、インフレ指標が追い風となってより広い市場が上向いたにもかかわらずA

Eli Lillyは、世界最大の製薬会社である同社が予防医療プラットフォームへの転換を発表した。デイブ・リックスCEOは15日（現地時間）のThe Economistとのインタビューで、同社の目標は病気を治療するだけでなく、人々が健康を維持できるように支援することだと述べた。この発表は、肥満薬Zepboundの爆発的な成功を土台にしており、Lillyは製薬業界をシリコンバレー型のテクノロジープラットフォーム事業として再定義しようとしている。 Eli Lilly、GLP-1の肥満薬を「無限に拡張できるプラットフォーム」と定義 リックスCEOは、LillyのGLP-1に基づく肥満治療を単独の製品としてではなく、さまざまなホルモンの組み合わせによって無限に拡張し得るプラットフォームだと定義した。この戦略は、新薬開発のたびに一から始めるという製薬業界の従来の慣行を覆すものだ。プラットフォームの考え方により、同社の肥満薬フランチャイズの中核が、単発の製品投入ではなく、継続的なイノベーションの土台として位置づけられる。 LillyDirectのオンライン薬局が新規患者の半数超を引き込む リックスC

KB證券は、5月16日に、単一株レバレッジおよびインバースの上場投資商品（ETP）に関する基本預入免除制度を、5月20日から廃止すると発表した。証券会社は、すべての投資家が単一株レバレッジETFを取引するために、KBスタークラブの会員グレードにかかわらず、基本預入として1,000万ウォンを維持する必要があると、テキストメッセージで顧客に通知した。こうした先取りの措置は、5月16日の午後に、金融サービス委員会が単一株レバレッジETF向けの補完的措置を発表する予定であることに先立つものだ。KB證券はこれまで、取引パフォーマンス基準に基づき、優遇顧客を1,000万ウォンの基本預入要件から免除していた。 KB證券、レバレッジETFに1,000万ウォンの預入要件を導入 5月16日、金融投資業界によると、KB證券は顧客に対し、単一株レバレッジおよびインバースのETP（ETFおよびETN）取引に関する基本預入免除制度を、5月20日から廃止する旨をテキスト通知で伝えた。新方針では、すべての顧客はKBスタークラブのグレードステータスにかかわらず、単一株レバレッジETFに投資するために、基本預入として1,