世界のTradFiとマクロ経済

BlockBeatsによると、SpaceX（SPCX.O）の株価は7月27日に史上最安値を更新し、BITデータによると約4%下落して1株当たり$110.3になりました。

MSX.COMによると、7月27日の市場オープン時に、米国の主要株価指数と人工知能（AI）関連株が急騰しました。S&P 500は0.81%上昇し、ナスダックは1.09%上昇しました。AI関連株の中ではSAPが6.6%の上昇でトップとなり、次いでWorkdayが5.19%上昇、Atlassianが4.64%上昇、Cadenceが3.73%上昇、UiPathが3.6%上昇でした。

ICE Data Servicesによると、Nvidiaの5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）スプレッドは月曜日に約14ベーシス・ポイント急騰し、2025年11月に取引が開始されて以来の最大の単日上昇となりました。この急騰は、NvidiaがAIインフラ関連の取引を総額7,500億ドル超で交渉しているとの報道によって引き起こされ、債務負担の増加への懸念が広がりました。ベーシス・ポイントで測定されるCDSスプレッドは、市場が認識するデフォルト（債務不履行）リスクを反映しており、スプレッドが高いほどデフォルト確率が高いことを示します。

SoSoValueのデータによると、7月27日（米国東部時間）時点で、上場企業（マイニング企業を除く）全世界では、7月26日に終了した週において、ビットコインへの純売りが1,592万ドル（$15.92 million）に達しました。MicroStrategyや日本のMetaplanetを含む主要企業のほか、複数の企業が純売りでした。追跡対象の上場企業のビットコイン保有総量（非マイニング）は1,139,480 BTCへとわずかに減少し、現在の市場価値は約741.6億ドルで、ビットコインの流通供給量の5.7%に相当します。

ニューヨーク連邦準備銀行のデータによると、担保付翌日物調達金利（SOFR）は7月24日に3.64%と報告されており、前営業日から変化はありませんでした。同期間において、フェデラル・ファンド（FF）金利も3.63%で横ばいでした。

Capricor Therapeutics（CAPR）の株価は、月曜日に米国食品医薬品局（FDA）の審査担当者がブリーフィング資料を公開した後、67%超下落しました。資料では、同社のリード治療であるDeramiocelが、デュシェンヌ型筋ジストロフィー患者の心筋症に対して十分な有効性を示したかどうかに懸念が示されました。FDAの審査担当者は、同研究が事前に定めた主要および副次的有効性評価項目を達成できなかったと述べ、12か月後にはDeramiocelとプラセボの間に統計学的に有意な差が見られないことを確認しました。デュシェンヌ型筋ジストロフィーはまれな遺伝性疾患で、主に男児に影響し、進行性の筋力低下を引き起こします。そして、この病状が悪化するにつれてしばしば発症する心臓病に対して、特にFDA承認の治療法はありません。CAPRの株価は過去最大の1日での下落を記録し、現在は2025年12月以来の最安値水準です。 FDA審査担当者：Deramiocelの研究は有効性評価項目を達成できず FDAは月曜日、細胞・組織・遺伝子治療の諮問委員会の7月29日の会合に先立ってブリーフィング資料を公開しま

月曜日（7月28日）に公開されたFDAの説明資料によると、FDAの審査担当者は、Capricor Therapeuticsのリード療法であるDeramiocelが、第3相試験における事前に設定された主要および副次的有効性エンドポイントを達成できなかったと述べました。12か月後の時点では、治療群とプラセボ群の間に統計学的に有意な差は認められなかったと判断しています。審査担当者はさらに、試験のランダム化部分が完了した後に統計解析計画へ加えられた変更について懸念を示し、同社のバイオロジクス製品ライセンス申請（BLA）に先立って最終計画が審査用に提出されていなかった点を指摘しました。 Capricorの株価は発表当日に67％超下落し、過去最大の単日下げを記録しました。FDAの諮問委員会は7月29日に申請を審査し、最終決定は処方薬ユーザーフィー法（Prescription Drug User Fee Act）の期限に基づき、2026年8月22日までに出される見通しです。

今週（7月27日〜31日）は、S&P 500の構成銘柄の約3分の1が第2四半期決算を発表し、決算シーズンで最も忙しい週となっている。Alphabetの最近の決算は、同社がAIへの投資加速計画を明らかにしたことで売りが広がり、大手テック企業が巨額のインフラ投資を回収できるのか懸念が生じた。今週の主な発表銘柄には、Apple、Microsoft、Amazon、Meta、Visa、Chevron、Coca-Colaが含まれる。LSEG IBESによれば、S&P 500の第2四半期利益は前年比26.5%の成長が見込まれており、AI投資が2026年の株式パフォーマンスを引き続き押し上げるという。一方、米連邦準備制度理事会（FRB）は水曜に会合し、市場コンセンサスでは政策金利は据え置きと見込まれているものの、先物では25ベーシスポイントの利上げ確率が38%となっている。

7月27日、Appleの時価総額がNvidiaを上回り、世界で最も価値のある企業となりました。Apple株は0.96%上昇して1株当たり$336.22となり、時価総額は$4.94兆でした。一方、Nvidia株は2.64%下落して1株当たり$201.38となり、時価総額は$4.87兆に達しました。

BlockBeatsによると、7月27日、Futu Clearing（Futu Securitiesの米国清算子会社）とTradeUP（Interactive Brokersの米国ブローカー子会社）は、オプションのインサイダー取引に関与した疑いがある310件超の口座について、訴訟当事者（訴訟の原告）へ情報を提供した。問題視されている口座数は、これまでに開示されていた約100件から増加している。 口座のうち、疑われるインサイダー取引から得た利益が8,000万ドル超だったトレーダーはわずか8人で、推定される違法な総利益（1億3,700万ドル）の約60%を占める。これらのトレーダーは、FutuおよびTiger Securitiesに影響を与える規制文書が公表される前に、大口のオプション購入を行ったとされる。捜査および訴訟はいまも継続中。

ChainCatcherによると、7月27日の取引開始直後に米国の大手ソフトウェア株3銘柄が急騰した。Gateの市場データでは、Salesforce（CRM.N）は3％超上昇、Oracle（ORCL.N）は約5％上昇、ServiceNow（NOW.N）は約4％上昇した。

Jin10によると、米国の天然ガス先物は7月27日、8月の猛暑による需要リスクの弱まりや、イランへの軍事行動に対する米国の停止を受けた原油価格の下落を背景に下落した。EBW AnalyticsのアナリストであるEli Rubin氏は、液化天然ガス（LNG）向けの原料需要の軟化と、生産の増加が市場にさらなる下押し圧力をかけたと指摘した。もっとも、テキサスの暑さは短期的な下支え材料になる可能性がある。

RootDataによると、30の暗号資産取引所における株価指数パーペチュアル契約の取引高は週末に24時間で87.5%急減し、約390.8億ドルから49.0億ドルへと落ち込みました。 しかし、建玉は安定しており、101.4億ドルから102.6億ドルへとわずかに増加しました。 これは、トレーダーがエクスポージャーを維持しつつ、アクティブな取引を減らしたことを示しています。 月曜の午後（7月27日）までに、取引高は106.2億ドルまで回復し、日曜水準から116.8%増加しました。 市場の流動性は週末に18.8%しか低下せず、堅調でした。 そのため、オーダーブックの回復が、実際の取引活動の回復を上回ったことが示唆されます。

米国の株価指数は月曜日（7月27日）に、米国とイランの停戦を受けて上昇して始まりました。これにより中東の緊張が緩和され、原油価格が急落しました。ダウ・ジョーンズ工業株平均は622ポイント、または1.2%上昇し、一方でS&P 500は65.74ポイント、または0.89%上げ、ナスダック総合は275.67ポイント、または1.1%上昇しました。 ブレント原油は6.7%下落して1バレル当たり90ドルとなり、米国10年国債利回りは3ベーシスポイント低下して4.64%でした。原油価格の下落は株式・債券市場に一時的な安心材料をもたらしたものの、投資家は今週後半に予定されている連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定や主要テック企業の決算発表を前に、引き続き慎重な姿勢を保っています。

BlockBeatsによると、マイケル・セイラーは7月27日、「MicroStrategyが約2,500万ドルで289,000株の優先株を買い戻した」と発表した。1株あたりの平均価格は86.52ドル。会社は株価が100ドルを下回っている間、「規律ある買い手」として買い進める方針で、さらにその水準から離れるほど購入を強化し、100ドルに近づくにつれて取引量を減らすとしている。 セイラーは、MicroStrategyは100ドル未満で新たな優先株を発行しないと強調した。また、現在買い戻しに利用可能な資金は9億7,500万ドルだという。同社は、流動性が高くボラティリティが低い環境のもとで、100ドル付近における価格の安定を目標としている。

Strategyのエグゼクティブ・チェアマンであるマイケル・セイラーによると、7月27日時点で同社のUSD準備高は5億2500万ドル増加し、37.5億ドルとなった。また、優先株および未払債務の配当カバレッジを2.1年まで延長した。同社は、2026年7月26日に終了する週の間に新たなビットコイン購入を行わず、843,775 BTCを保有している。総取得原価は636.9億ドルのまま変わっていない。

ChainCatcherはGateのデータを引用し、ダウ・ジョーンズ指数は7月27日に587.76ポイント上昇して寄り付き、1.13%高の52,535.01となった。S&P 500（米国のベンチマーク株価指数）は59.15ポイント（0.8%高）高の7,471.11となり、ナスダック総合指数は255.55ポイント（1.02%高）高の25,231.37となった。

Jin10によると、7月27日、米国の株価指数は高く始まり、ダウ・ジョーンズは0.9%上昇、S&P 500は0.7%上昇、ナスダックは1%上げました。 ストレージ関連株が上昇をけん引し、SK Hynix（SKHY.O）は2%超まで上昇、SanDisk（SNDK.O）は1%上がりました。

ゴールドマン・サックスによると、TTFの天然ガス価格は、中東からのエネルギー輸出が2027年まで緩やかにしか回復しない場合、2026年12月までに1メガワット時あたり€100を超える水準まで上昇する必要があるかもしれません。

2026年7月27日、米連邦準備制度理事会（FRB）の7月28日から29日のFOMC会合まで残りわずか48時間あまりとなった。今回の会合結果に対する市場の見方は、近年まれに見るほど激しい対立を見せている。エコノミストはほぼ一致して「据え置き」を予想している一方で、金利先物市場では、過去2週間で利上げの織り込みが12%から37%へ急騰している。そしてGate予測市場では、資金が別の明確な数字を提示している。 Gate予測市場のデータによると、2026年7月27日時点で、市場資金はFRBが7月に政策金利を据え置く確率を79%、25ベーシスポイント（bp）利上げの確率を20%、50bp利上げの確率を1%としている。3つのデータ、3つのシグナル。予測市場の資金配分は、いったいどのような政策期待のロジックを映し出しているのか？ インフレデータの改善がなぜ利上げ懸念を打ち消せないのか 6月の米国インフレデータには目を引く改善が見られた。米労働統計局によると、6月の総合CPIは前月比で0.4%低下し、2020年4月以来の最大の月間下