世界のTradFiとマクロ経済

IGの半年ごとの「顧客センチメント調査」によると、活動中の英国の個人投資家のうち23%が、政治的不確実性を理由に6月にポートフォリオ配分を変更しました。そのうち42%は、国際市場へ資金を振り向けました。調査は6月9日から23日にかけて、約1,800人の活動中のIG顧客を対象に実施され、国内の政治的不確実性に対する懸念は61%に達し、IGが顧客のセンチメントを追跡し始めた2022年1月以来で最も高い水準となりました。回答者のうち78%は、今後数か月の間に政治的不確実性が英国株式市場に悪影響を与える、またはボラティリティを高めると見込んでいました。

PANewsによると、ウォーレン・バフェットは7月15日に、グーグルへ以前投資しなかったのは失敗だったと述べており、同社は今では勝ち組になりやすいという。

香港取引所（Hong Kong Exchanges and Clearing）の7月15日の開示によると、アリババはHuitongda Networkにおける保有分の持分比率を16.56%から0%へ引き下げ、同社の持分から完全に撤退しました。

スタンダード・チャータードによると、政策の柔軟性が限られる構造的なインフレ環境に備える必要があると、同銀行のエリック・ロバートソンが7月15日に述べた。供給ショックは、インフレがすでに高い局面でより大きな影響を与える。たとえばエルニーニョのような天候による混乱に、原油および食料の供給ショックが加わると、インフレ率が3%のレジームでは連鎖的な影響を引き起こし得る一方、インフレ率が1%の環境では同じショックがほとんど問題にならない可能性がある。

水曜日のSubstack投稿でマイケル・バーリによれば、投資家の「ビッグ・ショート」ことバーリは、StripeとAdvent InternationalによるPayPal買収に対する530億ドル規模のオファーについて、1株当たり60.50ドルは「低すぎる」としてStripeに電話したという。バーリは、このオファーは自身のIV15に基づくインタラクティブなバリュエーション・メソッドでは21%のプレミアムにとどまると述べ、これは単なる初期提示（オープニング・バిడ్）にすぎないと考えているという。買い手は提示額を引き上げるはずだと見込んでおり、現行価格ではPayPal株を売却するつもりはないとしている。バーリはさらに、公正なコントロール・プレミアムであれば、自身の評価フレームワークに基づきPayPalの1株価値は75ドルから115ドルの範囲になるべきだと指摘した。

モルガン・スタンレーは水曜日の寄り付き前に第2四半期の決算を発表すると見込まれており、LSEGによるとウォール街では1株当たり利益が2.94ドル、売上高が196.4億ドルと予想している。同社はまた、StreetAccountによると投資銀行部門の収益が21.7億ドル、株式取引が44.1億ドル、固定金利（インカム）取引が24.9億ドルになる見通しだ。

事情に詳しい関係者によると、AIデータセンター向け光モジュールの大手供給業者である中际旭创（300308.SZ）は、香港での新規上場（IPO）に向けて準備を進めており、資金調達目標は約70億ドル（HK$54.6 billion）と見込まれている。同社は、中国の規制当局からの承認後、今週中にも香港の上場審査に関する公聴会を開催する計画だ。 2026年の第1四半期に、中际旭创は営業収益が194.96億元で、前年同期比で192.12%増となったと報告した。株主に帰属する純利益は57.35億元で、前年同期比で262.28%増だった。

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、COCOA（Cocoa）は短期間で急落4%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

MBAのデータによると、米国の30年固定モーゲージ金利は7月10日までの1週間で6.65%に上昇し、前週の6.58%から増加しました。

オクロ（NYSE: OKLO）は2026年7月14日に46.24ドルで引け、1月9日の115.72ドルの高値から約47%下落した。S&P Globalが実施した25人のアナリスト調査では、株価の評価に10倍もの開きがあるという。目標株価の上限は140ドル、下限は14ドルで、平均は86.95ドル。これはStockAnalysisが取りまとめたS&P Globalのデータによる。企業の売上はゼロで、流動性は約26億ドル、アイダホ国立研究所にある原子炉は1基で、エネルギー省のパイロット・プログラムの下で初臨界に向けて加速しているが、その2026年7月4日の目標期限は過ぎている。アナリストの極端なスプレッドは、オクロの商用前の原子力発電事業モデルがそもそも機能するかどうかに関する意見の相違を反映しており、株価はAIインフラ分野での従来型データセンタープレイというより、二値的な規制の触媒を待つ臨床段階のバイオテックのように取引されている。 オクロの「系統外（バックヤード）」向け原子力発電：オンサイト発電の売却目標 オクロは、自社のオーロラ発電装置（15MW〜75MWの電力を生み出すよう設計された

スタンダード・チャータードによると、チーフストラテジストのエリック・ロバートソン氏は7月15日、金利が構造的により高い水準のレジームに入ったと述べた。米国の金利は0に戻ることはないと同氏は指摘し、同様の上昇が欧州や日本でも起きているとした。ロバートソン氏は、より高い資金調達コストが資本配分の規律を強めることになると強調した。ゼロコストの資金調達では「本当にひどい企業」への投資が可能だったが、金利4〜5%ではより賢明な資本配分が求められる。資本配分はより厳しい精査に直面するが、これは資本不足を意味するものではないとも警告した。米国のマネー・マーケット・ファンドは数兆ドルを保有しており、代替資産運用会社は大きな資本準備金をコントロールしている。

香港株は7月15日に上昇し、ハンセン指数は24,681.10ポイントで引け、340.37ポイント（+1.40%）高となり、3営業日連続の上昇を記録しました。ハンセンテック指数は4,740.49ポイントで引け、61.03ポイント（+1.30%）高でした。上昇の背景には、米国の6月インフレデータが緩和したことで、FRBによる利上げ圧力が弱まり、テクノロジー、バイオ医薬、金融株が押し上げられたことが挙げられます。世界的な金融政策への懸念が和らぎ、香港市場には再び勢いが戻り、テック比率の高い指数が改善したリスク志向の恩恵を受けています。 ハンセン指数、7月15日の取引で1.40%上昇 ハンセン指数は7月15日に24,681.10ポイントで引け、340.37ポイント（+1.40%）上昇しました。ハンセンテック指数は同日、4,740.49ポイントで取引を終え、61.03ポイント（+1.30%）上昇しました。市場参加者は、価格上昇の落ち着きを示した米国の6月インフレデータに反応し、アグレッシブなFRBの利上げ観測が抑えられたためです。 テクノロジー・バイオ医薬株がセクターの好調さをけん引 テクノロジ

Applied Digital（NASDAQ: APLD）は2026年7月14日に28.47ドルで終値を迎えたが、すべてのアナリストの目標株価は市場価格を上回っている。最も低いのは40ドル、最も高いのは106ドルで、S&P Globalが調査した11人のアナリストの平均は73.36ドル。これは、StockAnalysisが2026年7月にまとめたデータによるものだ。同社は2026年度第3四半期の売上高を1億2,660万ドルと報告し、前年同期比で139%増。主にAIデータセンターのホスティング事業によるものだ。このバリュエーション・ギャップの背景には、APLDの約360億ドルの「契約済みリース残高」をどう評価するかをめぐる争いがある。これに対し、2026年度Q3（GAAP）の純損失は1億900万ドルで、発行済み株式数は1年で47%増えている。強気派は、APLDを長期の契約収益を持つ「貸主」と見なす一方、弱気派は、レバレッジを効かせた開発事業者がキャッシュを燃やし、エクイティ（株式）を発行していると見る。Applied DigitalはAIデータセンターを設計・建設・運営しており、主にノー

S&P Globalによると、Applied Digitalは2026年7月14日に$28.47で引け、調査対象アナリスト11人のうち最安値の目標株価$40を下回っており、40%の上昇余地を示唆しています。ウォール街の最高値目標は$106で、272%の強気ケースに相当し、平均は$73.36です。2026年の第3四半期の売上高は$126.6 millionに達し、前年同期比139%増で、調整後EBITDAは$44.1 millionでした。 市場で最も見解が分かれているのは、ショート（空売り）建玉です。MarketBeatの2026年6月のデータによれば、およそ77.2百万株（発行済株式の27%）が空売りされています。7月には、ニューヨーク州が新たなAIデータセンターに対する禁止措置を米国で初めて導入しました。この規制の転換は、同社が豊富な余剰風力発電を活用し、水使用量がほぼゼロの北ダコタ州で競争力を高める追い風となります。

ニューヨーク・ポストによると、湾岸の石油生産者は、イランによる海上輸送への攻撃を受けてホルムズ海峡を迂回するための新しいパイプラインと港湾の計画を進めている。ゴールドマン・サックスのアナリスト、アレクサンドラ・パウラスは月曜日、「2027年末までに、新しいパイプラインが戦前のペルシャ湾の石油輸出の45%を振り替えるはずで、ホルムズ海峡を迂回する日量は2028年末までに最大730万バレルに達する可能性がある」と述べた。 UAEの「ウエスト・イースト・パイプライン」は50%が完成しており、2027年までに完了予定だ。これにより、アブダビの陸上（オンショア）能力は日量360万バレルまで倍増する。イラクは5月上旬に、435マイルの「バスラ—ハディサ」パイプラインを15億ドルの予算で立ち上げ、日量250万バレルの輸送能力がある。サウジアラビアもまた、紅海のパイプライン能力を日量900万バレルまで拡大することを検討している。

BNYメロンは7月15日に第2四半期の売上高が570億ドルだったと報告しており、昨年同時期と比べて13%増加しています。

KB証券のアナリスト、キム・ドンウォン氏は7月15日、サムスン電子の株価が6月18日の高値（362,500ウォン）から30%下落し、254,500ウォンとなった一方で、証券会社は買い評価を維持し、目標株価を600,000ウォンとしていると述べた。キム氏は今回の下落を、ファンダメンタルズの悪化ではなく投資家のセンチメントの縮小によるものだとし、今回の売りは買いの好機だと説明した。さらに、世界的なDRAMの供給制約は2028年まで継続し、高帯域幅メモリ（HBM）の容量は来年、総ウェハー生産に占める比率が15%から34%へ拡大するため、汎用メモリの供給が大きく制限されると指摘した。

MSX.COMのデータによると、7月15日米国市場の寄り付き前に、AI関連株はまちまちの動きを見せました。Marvell（MRVL）は1.04%上昇し、Broadcom（AVGO）は1.17%上昇しました。一方で、Micron（MU）は1.11%下落し、NVIDIAは0.35%下落しました。

ホワイトハウスの経済諮問委員会（CEA）委員長のケビン・ハセットによると、ブルームバーグが調査した67人のエコノミストは、昨日（7月14日）の6月CPI（消費者物価指数）を誤って予測したという。6月のCPIは前月比で0.4%下落し、6年ぶりの最大の月間下落となった。これはトランプ政権が実施したコスト削減策によるものだ。