世界のTradFiとマクロ経済

MoneyDJによると、香港のハンセン指数は7月24日に0.98%下落し、24,963.23ポイントとなりました。一方で、ハンセンテック指数は1.47%下落して4,629.51ポイントでした。今日の下落にもかかわらず、ハンセン指数は週次では1.63%の上昇を記録し、4週連続でプラス圏を維持しています。下落は、テクノロジー関連株が後退したことが主因で、アリババやテンセントなどの主要なウェイトを占める銘柄が下落しました。また、HSBCや香港取引所も値を下げました。

7月24日、中国証券監督管理委員会によると、Taotao Autoは、13,933,950株を上限とする発行および香港証券取引所への上場に関する承認を取得しました。目論見書によると、同社はFrost & Sullivanの調査に基づき、2025年の売上高において電動低速車両業界で世界1位であり、市場シェアは約10.9%でした。同社は電動低速車両、電動二輪車、オールテレイン車、オフロード・モーターサイクルなど、電動モビリティおよびパワースポーツのソリューションを提供しています。

Beatingによると、Zhiyuan Innovationは香港のIPOプロセスを正式に開始した。3年前の総合AIロボット企業は、昨年は香港上場の噂を2度否定していたが、今回は香港での株式オファリングを進める方針を公に確認した。Omdiaのデータでは、Zhiyuanは2025年に5,168体のヒューマノイドロボットを出荷しており、世界市場の約39%を占め、世界1位だった。同社はまだ、申請時期、調達規模、目標バリュエーションは開示していない。

韓国の主要5つの金融グループ（KB、信韓、ハナ、ウリ、NHノンヒュップ）は2026年上半期に合計13.1兆ウォンの純利益を計上し、過去最高の半期実績となりました。上昇の要因は、利上げによって純受取利息が増えたことに加え、株式市場の好調により手数料収入が増加したことです。

HSBCアナリストはTheFlyによると、Space Exploration Technologies Corp.（SPCX）の株式について「ホールド」評価と目標株価115ドルを付けてカバレッジを開始した。株価は初回公開価格（135ドル）から約13%下落しており、金曜のプレマーケットでは2%安で推移している。同社は、宇宙ベースのデータセンターであるTerafabや月の経済といった未来志向の機会における価格設定について慎重だと指摘し、イノベーション・プレミアムを織り込んだ後でも、現在水準からの下振れはわずかだと見ている。HSBCはまた、SpaceXが商用の宇宙打ち上げ市場で明確なリーダーであり、強い実行力、技術面での優位性、そして長いイノベーションの実績に支えられていることを認めた。 HSBC、未来志向の機会における価格設定に慎重と指摘 HSBCは同社のメモの中で、宇宙ベースのデータセンターであるTerafabや月の経済といった未来志向の機会における価格設定について引き続き慎重だと述べた。イノベーション・プレミアムを織り込んだとしても、HSBCはSPCXが現在の水準からわずかに下振れする

ブルームバーグによると、7月23日、SpaceXは2028年以降の専用Falcon 9打ち上げを求める衛星オペレーターの募集を開始し、ライドシェアの予約も停止したことで、再利用しないFalcon部品の生産を中断した。HSBCのアナリストは「Hold」評価と目標株価115ドルで調査を開始し、SPCXの株価がIPO価格135ドルから13%下落していることを踏まえると、現行水準に対する下値リスクはわずかにとどまる可能性があると示唆した。

CNN Brasilによると、ブラジルのB3株式市場は、パラナ州のファゼンダ・エンジェンホ・ヴェーリョから調達された10頭の乳牛を裏付けとして、トークン化された牛（約120,000ブラジル・レアル（$23,500）相当）により100,000ブラジル・レアル（$19,600）の融資を担保している。取引は投資ファンドのTarget FIDCが組成し、各牛には暗号化されたデジタルIDに紐づく固有のデジタルトークンが付与された。 農業テック企業CowmedのAI搭載スマート首輪が、各動物の健康状態を監視する。Cowmedは現在、ブラジルの1,000の農場で約100,000頭の乳牛を追跡している。

スーパー・マイクロ・コンピューターは7月21日に2026年度第4四半期の暫定結果を開示し、新規受注が600億ドルを超えることを明らかにするとともに、粗利益率のガイダンスを8.2%～8.4%から15%～17%へ引き上げた。一方で、売上高は110億ドル～125億ドルのレンジのうち下限付近に着地すると警告した。SMCIは2026年7月23日に31.20ドルで引けたが、これは19人のアナリストによるコンセンサスの12か月目標37.81ドル、かつストリートレンジが58ドル～15ドルであることに対しての値だった。受注額には「一部の受注は確定的なコミットメントを構成しない可能性があり、キャンセルまたは遅延の対象となる可能性がある」という明示的な注意書きが付いている。記録的な受注残は、2026年6月の70億ドルの増資（株式）に続くものとしており、約390億ドル分のAIサーバー受注のためのコンポーネント資金を調達する形で明確に構成され、受注残1ドルあたり約18セントという資金調達比率が示されている。みずほは同社の貸借対照表上の現金が約13億ドルだと見積もっており、新たに開示された600億ドルの受注残に対

7月24日に中国証券監督管理委員会が公表した書類によると、Zhenqu Technologyは香港でのIPOについて承認を受けており、香港証券取引所（Hong Kong Stock Exchange）で最大35.2百万株を発行する計画です。さらに、電気制御ソリューションの提供企業である同社は、56人の株主が合計1億6,740万株のオンショア非上場株式をオフショアの上場株式へ転換し、HKExでの流通要件を満たすことが可能になるとしています。CITIC SecuritiesとGuotai Haotongが共同スポンサーを務めます。Zhenquは新エネルギー車向けの電動ドライブ制御ソリューションを提供しており、そのコントローラーは売上高に基づく収益性で、中国有数のソリューションとして順位付けされています。

中国証券監督管理委員会（CSRC）によると、江蘇省揚州市に拠点を置く国有の水上観光サービス提供会社「Xiaoxi Lake Culture and Tourism Co., Ltd.」は、7月24日に香港での上場に関する承認を取得した。同社は、普通株式を5,147,360株（5,147,360?）以上発行せず、香港証券取引所に上場する予定。目論見書によれば、同社の事業は主に3つのセグメントで構成されており、付加価値サービスやチャーター船を含む景勝地の水上クルーズサービス、観光用車両サービス、管理サービスを運営している。

SpaceXの株は金曜のプレマーケット取引で約$115.94まで下落し、木曜の終値$118.24から1.95%安となった。これは、空売りの活発化、同社最新のStarshipミッションの遅延、主要株主Alphabetによる新たな開示への投資家の反応によるもの。下落は、前日の木曜に2.59%上昇して、日中の安値が$111近辺からセッション最高値約$118.80まで株価が回復した流れの後に起きた。今回の押し戻しは、SpaceXが1株$135で6月に行ったIPO以降続く変動性を反映しており、株価はIPO後の最高値$225.64を大きく下回ったままだ。これは、バリュエーション、支出要件、推定総額$15.5 billionに上る売り方（ショート）勢によるペーパー利益（見かけの利益）に対する懸念があるためだ。 SpaceXの株は金曜のプレマーケットで1.95%下落 Space Exploration Technologies Corp.の株は、木曜のセッションを2.59%上昇の後、$118.24で引けた。株は日中の安値が$111近辺から回復した後、セッション中に約$118.80まで上昇した。だが、株

ロシア中央銀行は、燃料価格の大幅な上昇により、2026年のインフレ率が6.0%〜7.0%に達すると予測しています。

ロシアの中央銀行は、2026年の基準シナリオにおける原油価格見通しを下方修正し、平均の想定価格を1バレル当たり60ドルに引き下げた。従来の見通し（1バレル当たり65ドル）からの変更である。

Jin10によると、Rabobankのアナリストは、今夜公表予定の米国7月PMI（速報値）について、初回結果が最近の地政学的な動向やコモディティ市場の変化を十分に反映していない可能性があると警告した。同銀行は、この調査は過去2週間の間に作成された可能性が高いと指摘しており、早い時点で回答した回答者は、現在の中東情勢や今週の原油価格の急騰を適切に織り込めていないかもしれない。そのため、データにバイアスが混入する可能性があるという。

ロシア中央銀行は、2026年のGDP成長率見通しを0.0〜1.0%に引き下げた。これは、従来予想していた範囲0.5〜1.5%からの下方修正である。

SpaceXの株価は、金曜日（7月25日）のプレマーケット取引で115.94ドルまで下落し、木曜日の終値118.24ドルから1.95%安となりました。この下落は、ショートセラーの売りが強まったことを反映しており、同社の6月のIPO以来、ショートセラーが推定155億ドルの紙上利益を積み上げていると見られます。約3億6000万株（自由に取引できる株式の約56%に相当）が、ショートセラーに貸し出されていると報じられました。 株価の後退には、運用面の遅れも影響しました。SpaceXは、熱防護（ヒートシールド）の状態を監視するための視界に影響を及ぼす天候を理由に、最新のStarship打ち上げを南テキサスから延期しました。今回のミッションは、過去の試みでSuper Heavyブースターの複数のエンジンが点火しなかったことを受けて、すでに延期されていました。

ロシア中央銀行は7月24日、主要金利を14%に引き下げました。これは前回の14.25%からの変更です。今回の決定は市場の予想と一致していました。

欧州中央銀行（ECB）の政策理事会メンバーであるメフルフ氏は、9月により詳細な情報が利用可能になると述べた。

PANewsによると、Bluethink Technologyの完全子会社であるLuozhan International（Hong Kong）Limitedは、7月24日にIntel Corporationと覚書（MOU）を締結し、ガラススルーホール（TGV）の先端パッケージング技術を用いた取り組みで協業することになった。このMOUは、ガラス基板のマイクロビア、高精度レーザー加工、メタライズド・ビアの堆積といった主要プロセスにおける協力を対象としている。Intelは、アーキテクチャ情報、製造性設計（DFM）のガイドライン、および検証方法を提供する。合意の有効期間は署名日から1年間で、両者の合意により延長できる。

S&P Globalは7月24日、ユーロ圏のサービス業購買担当者景気指数（PMI）の7月暫定値が51.6に達し、景気後退から景気拡大への転換を示したと報告した。サービスPMIは6月の49.4から上昇し、景気後退と拡大を分ける50.0の節目を上回って、5カ月ぶりの高水準となった。この回復は、同地域全体での経済活動の改善によってもたらされ、製造業PMIも6月の51.4から52.0へ上昇し、3カ月ぶりの高水準を達成した。両部門を合わせた総合PMIは51.9に到達し、5カ月で最も高い水準となり、6月のベースライン50.0から上昇した。S&P Global Market Intelligenceのチーフ・ビジネス・エコノミストであるChris Williamsonは、7月はユーロ圏の景気にとって歓迎すべき回復をもたらしたものの、地政学的環境が不安定なため、この前向きなトレンドが持続可能かどうかは依然として不透明だと述べた。 S&P Globalはユーロ圏の各部門の7月PMIデータを報告 7月のサービス業PMI暫定値51.6は、6月の景気後退（49.4）に続く初めての拡大を示した。製造業PMIは5