世界のTradFiとマクロ経済

GEバーノバの株価は決算発表後に8.7%下落し、2025年12月以来の最大の1日下げとなった。同社は通年の売上高ガイダンスを$455–465 billion（10億ドル）に引き上げ、増加幅は$1 billion（4650億ドル）だった。一方で、調整後EBITDAマージンの見通しは維持した。下落は、データセンター向け設備サプライヤーの現状の市場見通しが、実際の業績に比べて高止まりしているのではないかという投資家の懸念を反映している。

テスラの最高財務責任者（CFO）は、同CFOの発言によると、同社の電気自動車の受注残高が第2四半期に2023年以来の最大水準に達したことを明らかにした。

YNA Infomaxのデータによると、7月22日（午後3時ET）に米国2年債の利回りは4.3020%まで上昇し、2025年2月以来の高水準となった。一方、フェドファンド先物は来週のFOMC会合（7月28〜29日）での利上げについて33.7%の確率を織り込んでおり、前日の約20%から上昇した。10年債利回りは2.90ベーシスポイント上昇して4.6570%となった。 一方、9月渡しのブレント原油先物は3.36%高の1バレル94.07ドルまで急騰し、米国とイランの緊張の高まりおよびFRBの政策スタンス転換に対する期待の強まりを背景に、6月8日以来の最高の終値を記録した。

ChainCatcherによると、テスラの株価は時間外取引で5%下落した。イーロン・マスクは、Optimusロボットの生産を拡大することには大きな困難が伴うと述べた。

サムスン電子は22日に専用のロボティクス部門を発表し、国内のロボティクス関連株が急反発した。サムスンの子会社であるRainbow Roboticsは22日に16.28%高の478,500ウォンで取引を終えた一方、Cosmo Robotics、TX Robotics、N Roboticsは終値ベースで日中上限に到達し、値上がり率はいずれも30%前後となった。上げの背景には、同社がロボティクス事業の拡大に向け、RX（Robotics eXperience）部門をCEOの直接監督の下に設置し、全社のリソースを集約する決定をしたことがある。業界では、商用化の時期や収益創出への懸念を受け、先月は平均33.6%下落していた。IBK証券によると、国内ロボティクス企業の合計時価総額は6月上旬の49兆ウォンから6月20日には23兆ウォンへ減少した。 22日にRainbow Roboticsが16.28%急騰、セクターは幅広い上昇 Rainbow Roboticsは22日、韓国取引所のデータによると16.28%上昇して478,500ウォンで引けた。同株は日中で22.24%上がり、取引時間中に529,000

トランプ政権の暫定的なグローバル関税10%が7月24日（現地時間）で期限切れとなり、米通商代表部（USTR）が米通商法（Trade Act）の第301条に基づく新たな関税を実施する。移行は、既存の相互関税が違憲だとした2月の米連邦最高裁判決に続くもので、政権は通商法第122条により、期限として150日間の暫定的なグローバル関税10%を適用してきた。韓国は、USTRによる強制労働と過剰生産の両方の調査対象であることから監視が強まっており、すでに発表済みの追加関税12.5%に加えて、合算で20%超となる可能性がある。だが、証券業界のアナリストは、昨年7月に韓国が米国の投資コミットメント3500億ドル（約520兆ウォン）を通じて確保した「関税15%上限」が、株式への下押し圧力を抑える重要なバッファになると見ている。 USTR、7月24日失効後に第301条関税を準備 貿易当局者および主要な海外メディアによると、23日、USTRは10%のグローバル関税の終了に合わせて、通商法（Trade Act）第301条に基づく追加関税措置を発表する予定だ。トランプ政権は、2月に米連邦最高裁が既存の相互関税を

アルファベットは7月22日に、第2四半期（Q2）の売上が1,198億ドルだったと報告した。前年同期比で24%増となり、市場予想の1,169億ドルも上回った。クラウド部門の売上は82%増の248億ドルとなり、アナリスト予想の223億ドルも超えた。AIインフラとエンタープライズ向けソリューションへの強い需要が背景だ。 第2四半期の設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー、capex）は、前年同期比で倍増して449億ドルだった。同社は、急増するAI需要に対応するための能力拡大が加速していることを理由に、通年のcapexガイダンスを1,800〜1,900億ドルから1,950〜2,050億ドルに引き上げた。CFOのアナト・アシュケナジ氏は、設備投資が大きいにもかかわらず、同社はクラウドおよびより広範な業務において供給制約の状態が続いていると述べた。

韓国取引所によると、7月22日にサムスン電子がロボティクス事業部門の設立を発表したことを受け、国内のロボット関連株は7月23日に急騰した。サムスンの子会社であるRainbow Roboticsは16.28%高の478,500ウォンで引けた一方、ほか3銘柄のロボット関連株――Cosmo Robotics、TXR Robotics、N-Robotics――はそれぞれストップ高（上限）に到達した。アナリストは、このセクターが過去1か月で平均33.6%下落していたものの、2026年後半に現代自動車グループとTeslaがヒューマノイドの試作機を公開する計画であることから、反転する可能性があると指摘した。

7月22日現在、トランプ政権は、7月24日に期限が切れる予定の暫定10%のグローバル関税を、新たなセクション301に基づく賦課金で置き換える準備を進めています。韓国政府当局者および米通商代表部（USTR）によると、USTRは7月23日に追加の関税措置を発表する見通しです。韓国と米国は昨年、合意により15%の関税上限を交渉しており、ソウル側はこれをそれ以上の引き上げを抑えるための重要な交渉の「軸」と見ています。アナリストは、強制労働に関連する賦課金と過剰生産能力に関連する賦課金の両方が組み合わされる場合、潜在的な関税率が20%を超える可能性があり、電池、化学品、機械などの主要な輸出分野に影響が及ぶと見積もっています。

フィナンシャル・タイムズによると、モスクワに対するEUの近く発表される制裁パッケージの下で、ギリシャの海運会社Dynagasは、ロシアの液化天然ガス（LNG）の輸送を継続することを認められる見通しだ。

イエメンを拠点とするフーシ派の部隊は、自分たちが実施している海上封鎖に違反したとして、サウジの原油タンカーを攻撃したと述べた。グループは当該船舶を、自分たちがこの地域で課している海運の制限に非対応である（ルールに従っていない）と位置づけた。

暗号資産の取引所取引型ファンド（ETF）は7月21日に2億5200万ドルを集め、機関投資家の需要に支えられた6回連続の期間で、ビットコインETFは純流入203.14百万ドルを記録した。BlackrockのIBITが163.89百万ドルで同カテゴリをリードし、ビットコインETFの総資産は800億ドルを超える規模で809.4億ドルとなって取引を終えた。イーサ（Ether）、XRP、ソラナのファンドは、ビットコインを上回る形で機関配分が広がる中で合計48.96百万ドルを呼び込み、HYPE ETFは698,040ドルの流出となった。今回の取引は、大型のビットコイン商品に機関投資家の関心が持続的に集中していることを示し、Blackrockが当日のビットコインETF純流入の80％超を獲得した。 Blackrock IBITがビットコインETFの163.89百万ドルの純流入を獲得 BlackrockのIBITは7月21日のビットコインETFセッションで163.89百万ドルの流入を記録し、カテゴリの日次合計203.14百万ドルの80％超を占めた。FidelityのFBTCが23.11百万ドルで続き、A

Bitcoin.com Newsによると、7月21日、ビットコインの現物ETFには2億1.64億ドルが流入し、6日連続の流入をさらに延長するとともに、合計資産が800億ドル超へ押し上げられました。BlackRockのIBITが当日の流入額1億6,389万ドルでこのカテゴリをリードし、総流入の80%以上を占めました。イーサ（Ether）ETFは純増の3日連続を記録し、3,747万ドルを集めた一方で、XRPやSolanaを含む規模の小さいアルトコイン系ファンドでは、合計1,149万ドルの流入となりました。

水曜日（7月23日）のAlphabetの決算説明会によると、同社のクラウド事業の受注残高は5140億ドルに達し、前四半期の4600億ドルから増加しました。増加の主因は、AIインフラおよびソリューションに対する強い需要です。同社はまた、第3四半期にサードパーティの計算（コンピュート）能力の利用を拡大する計画も発表しました。発表後、AIインフラ関連の株は時間外で値上がりし、計算基盤プロバイダーのCoreWeaveは3.7%上昇、Nebiusは5.4%上昇しました。さらに、半導体・光通信関連の銘柄も上昇し、Micronは2.9%上昇、Lumentumは3.4%上昇しました。

韓国取引所（Korea Exchange）によると、韓国のKOSPIは7月に前例のないボラティリティを経験し、7月22日までにプログラム取引が停止される一時停止（サイドカー／トリガー）11回が発動され、月間の過去最高記録を更新しました。市場では同期間中にサーキットブレーカー（取引制限）も2回発動されており、6月の月間過去最高記録である3回に迫っています。 指数は7月21日に6%超上昇した後、日中に300ポイント後退し、6797.70でわずか0.74%高の水準で取引を終えました。海外投資家はネット買いを再開し、売り圧力が和らいでいますが、Shinhan Investment & Securitiesのアナリストは、確定したトレンド転換はまだ確認されていないと指摘しています。

SpaceXの株は7月21日に$123.54で引け、3.08%高だった。同社は8月4日に上場後初の四半期決算をリリースし、その後8月6日に部分的なロックアップが期限を迎える。戻りは、8回連続の下落を受けたもので、バリュエーションへの懸念と利益確定により、株価はIPO価格の$135を下回った。投資家がStarlinkの加入者数の成長と収益性に関する見通しの明確化を待つ中、SpaceXは時価総額で約1.6兆ドルとして10位に位置している。 SpaceXは8月4日の決算リリースと8月6日のロックアップ期限を予定 SpaceXは8月4日に最初の四半期決算をリリースする。8月6日には、決算発表の翌日の2営業日目として、従業員や初期投資家が保有する約9億1,150万株が売買可能になる。これはロックアップ対象の株式合計の20%に相当し、現行価格では1,100億ドル超の評価となる。 さらに、SpaceXの株価が$175.50を上回る（IPO価格の30%上）ことが、決算リリース前後の10日間のうち少なくとも5取引日続けば、追加で4億5,580万株がアンロックされる可能性がある。株価は現在この水準を下回っ

毎日経済新聞によると、SpaceXは8月4日に上場企業として最初の決算報告書をリリースする予定で、従業員および初期投資家が保有する9億1,150万株に対する一部のロックアップ制限は2日後の8月6日に解除される。これらの制限は、全ロックアップ株の約20%を対象しており、現在の価格で評価額は1100億ドル超となる。 7月21日、SpaceXの株価は3.08%上昇して123.54ドルで取引を終えた。8取引日ぶりに反発したものの、IPOの公開価格である135ドルを下回っている。アナリストは、収益の質に関する投資家の懸念、特にStarlinkの加入者増加と、AIおよびStarshipへの大規模投資のさなかでのロケット打ち上げサービス収益の持続可能性を指摘している。SpaceXのStarshipの試験飛行は、エンジンの問題により7月16日から遅れていたため、7月23日に再スケジュールされた。

S&P Dow Jones IndicesとPantera Capitalの7月21日の発表によると、同社は新しいデジタル資産指数を立ち上げ、時価総額やトークン価格ではなく、プロトコルの累計収益に基づいてブロックチェーンのネットワークとプロトコルをランキングします。この指数は18の構成銘柄で開始され、最大の5つの保有分としてEther（ETH）、BNB（BNB）、Solana（SOL）、TRON（TRX）、Hyperliquid（HYPE）が含まれています。対象となる資産は、プロトコル収益、時価総額、流動性について最低基準を満たす必要があり、調整後の時価総額で加重されます。最大の保有分は35%に上限が設定され、その他の構成銘柄は概ね20%に上限が設定されています。ベンチマークは四半期ごとにリバランスされ、機関投資家の配分を対象としています。

Coinbase CanadaのCEOであるEric Richmondは今週、同社がカナダのユーザー向けに「Everything Exchange」プラットフォームを開発していることを確認した。RichmondはBNN Bloombergに対し、このプラットフォームは暗号資産、株式、ETF、予測市場を1つのアプリに統合するものの、確定したローンチ日程は発表されていないと述べた。この取り組みは、Coinbaseが2024年4月にカナダで登録された最初の国際暗号資産取引所としての地位に基づくもので、同社は拡大した提供内容を実現するために現地の規制当局と緊密に連携している。 Coinbase Canada、Everything Exchangeの開発を確認 RichmondはEverything Exchangeを「Coinbaseのカナダ事業のフェーズ2」と説明した。「カナダにおけるCoinbaseの第1章は、本当に暗号資産取引所であることでした」とRichmondは述べた。「しかし、その次のフェーズ2がEverything Exchangeです。では、テクノロジーによって物事を摩擦なく、

BNN Bloombergの今週のインタビューで、Coinbase CanadaのCEOであるEric Richmondは、同社がカナダのユーザー向けに「Everything Exchange」を拡大すると述べた。これは、暗号資産、株式、ETF、予測市場を1つのアカウントに統合した単一のプラットフォームだ。ブロックチェーン上に記録され、市場の営業時間に制限されることなくすぐに決済されるトークン化株式は、今月、カナダを含む非米国ユーザー向けに完全な配当権を付与して提供を開始する予定。米国での展開はすでに進行しており、株式とETFの取引は2026年2月に開始、予測市場はKalshiを通じて2026年1月に導入される。Coinbaseは、ステーブルコイン規制が2027年に完了し次第、カナダでEverything Exchangeの全面的なローンチを完了する見込みだ。