世界のTradFiとマクロ経済

ウィリアム・ブラットン氏（ソシエテ・ジェネラルの現金株式リサーチ部門の責任者）によると、韓国の総合指数は本日（7月29日）時点で、2026年の主要アジア指数のうち「1日で5%を超える変動」があった局面の79%を占めている。ブラットン氏は、このボラティリティの背景には、同国のテクノロジー企業と利益見通しの間に断絶があることがあると指摘し、投げ売りは主として、人工知能（AI）への支出が持続可能かどうかに対する懸念によって引き起こされているようだと述べた。

Zhitong Financeによると、Sino Photonics（03308）のダークボード取引は7月29日に価格がHK$962で、IPOのオファー価格HK$980から1.84%下落した。Livermoore Securitiesのデータによれば、1ロット（50株）あたり、取引手数料を差し引く前に1株当たりHK$900の損失となった。同社は7月30日に香港取引所に上場する予定。

プロプライエタリ取引（自社取引）企業は、評価モデルの領域を超えて拡大するために、ブローカーライセンスを取得し、規制対象の事業体を買収する動きがますます広がっています。これは業界の成熟を反映する重要な転換です。FundingTicksは、トレーダーの利益を無効にする遡及的なルール変更を導入した後、2026年1月に停止しました。またTopstepでは、2025年後半に、市場の稼働中にトレーダーがポジションを管理できなかったという11件の確認済みプラットフォーム障害が発生しました。このような流れは、規制上のギャップを浮き彫りにします。つまり、プロプライエタリ取引とブローカー事業モデルの明確な分離を前提に構築された既存の監督枠組みでは、境界が急速に消えつつあるハイブリッドな運用に対応するには不十分なのです。

Seagate Technologyの株価は、7月29日に第4四半期の結果が予想を上回ったことを受けて、時間外取引（プレマーケット）でほぼ5%上昇した。同社は直前四半期と比べて売上高が約50%伸びた一方、粗利益率は50%を超える水準まで急上昇した。経営陣は、今後の期間について前向きな見通し（ガイダンス）を示した。

マッコーリー・グループによると、7月29日時点で米連邦準備制度（FRB）は、現在の会合で金利を据え置く可能性が高いが、声明文のトーンはよりタカ派的に変化する見通しだ。市場の織り込みでは、利上げの確率はおよそ35%とされている。次の政策対応として最も可能性が高いのは12月の利上げで、金利が据え置かれる場合には反対票が投じられる可能性もある。失業率に関する声明の説明は、より前向きな内容になる可能性がある。

2026年7月29日04:00〜08:00（UTC）において、BTCの価格レンジは63,598.9〜63,765.5 USDTで、振幅は0.26%、収益率はわずかに微減（-0.01%）です。短期の変動は縮小しているものの、BTCは過去24時間で依然として約1.47%上昇しており、62,744.9ドルの安値から64,433.4ドル付近までリバウンドしました。市場はリスク回避のセンチメントとマクロ政策の様子見の間で均衡を探っています。 今回の異動の主な駆動要因は、米イラン戦争情勢のエスカレーションです。イランによる米軍への「奇襲的」ミサイル攻撃が迎撃されましたが、中東の対立は再び激化し、金が4,000ドルの節目を試す展開となっています。BTCはデジタルの避難資産として、リスク回避需要に支えられています。同時に、米連邦準備制度（FRB）の7月会合では金利を据え置く見通し（3.50%-3.75%）で、短期の利上げなしという期待がリスク資産に一息つく余地を与えています。 次に、イランがホルムズ海峡での紛争拡大の可能性を警告し、世界のエネルギー供給への懸念が強まっています。WTI原油は101.85

ChainCatcherによると、Gateの市場データを引用して、7月29日に香港株は高く引けました。ハンセン指数は1.96%上昇し、テック指数は2.84%上がりました。 自動車株が上昇をけん引し、理想汽車（02015.HK）は約10%急騰、リープトン・オート（09863.HK）は9.5%上昇、Xiaomiグループ（01810.HK）も約9%上昇しました。

Jin10によると、エバーグランデの2027年のドル建て債は、7月29日に1ドル当たり1.8セント上昇して47セントとなり、2026年5月11日以来の最大の上昇を記録した。市場環境の変化を背景に、同社の3.975%クーポン債は急騰した。

Jin10によると、米国連邦準備制度理事会（FRB）の当局者と金融機関は、今週の金利決定に先立ち、中央銀行の政策見通しをめぐって見解が大きく分かれている。ゴールドマン・サックス、バンク・オブ・アメリカ、シティグループなど主要機関の多くは金利が据え置かれると見込んでいる一方で、利上げリスクが高まっていると主張するアナリストもいる。華泰宏観は、7月に金利が引き上げられる確率を50%をわずかに上回る水準と見積もっており、現在の市場の織り込み（約40%）より高い。9月までには、利上げの可能性はほぼ100%にまで引き上げられる見通しだ。 複数の政策当事者が引き締めに賛同しつつ反対することが見込まれる。JPMorganおよびその他のアナリストは、FRB当局者のHammack氏とLogan氏が金利の引き上げに賛成票を投じる可能性があると予想しており、利上げに反対する票が3〜4票になる可能性もあるとの見方も出ている。FRBが声明で行動に前向きであることを示せば、市場はそれを、インフレ懸念に対処するための防衛的な利上げに向けた準備だと解釈するかもしれない。

香港の証券先物委員会（SFC）と韓国の金融当局は、個別株のレバレッジ商品におけるボラティリティ（価格変動）への対応として、対照的な施策を導入した。8月3日から香港では、投資信託の運用者が市場環境に応じてレバレッジ倍率を±2倍の範囲で柔軟に調整できるようになる。これは、従来の「日次のリターンを正確に2倍で連動させる」ことを求める要件からの変更だ。一方、韓国は新規の個別株レバレッジ商品の上場を停止し、預託金要件を3,000万ウォンに引き上げ、取引単位も拡大した。こうした相違は、サムスン電子やSKハイニックスを含む世界の半導体関連株でボラティリティが高まったことを背景に顕在化した。韓国では、KOSPIが史上初めて2日連続でサーキットブレーカー（取引停止措置）を発動した。専門家は香港の対応を「運用者重視で投資家保護に欠ける」と批判し、レバレッジ倍率の毎日の変更によって追跡（トラッキング）の負担が投資家に移る一方で、運用者には追跡誤差を管理するための柔軟性だけが与えられていると指摘した。 香港SFC、個別株ETF向けに柔軟なレバレッジ倍率調整を導入 香港証券先物委員会（SFC）は、8月3日から、

7月29日のプレマーケット取引では、メモリー関連株が下落基調をさらに強めました。Micron TechnologyとSK hynixはいずれも1%超下落し、SanDiskは2%超下落しました。

最新のデータによると、スイスのZEW景況感指数は7月に6.7に上昇し、6月の2.8から増加しました。これは3.9ポイントの上昇を示しています。

アン・チョルス氏は大韓民国の政治家であり、サイバーセキュリティ企業AhnLabの創業者でもある。同氏は韓国取引所（Korea Exchange）への開示資料によると、今月22日から29日までにAhnLab株をさらに10,000株取得し、金額は約5.33億ウォンだった。今回の買い付けにより、同氏の保有比率は17.08%から17.17%へと上昇し、保有総数は191万株となった。これは、2001年にAhnLabがKOSDAQに上場して以降、同社株を直接購入した初回に続く、同氏の今月内2回目の株式取得となる。株の買い付けは、AhnLabが第2四半期（Q2）の売上成長が前年同期比14.5%だったと報告したのと同じ時期に行われた。 アン・チョルス氏、1週間の期間で6件の取引を完了 アン氏は今月22日から29日の間に合計6件の取引所取引（オンマーケット）の買い付けを実施し、合計約5.33億ウォンで10,000株のAhnLab普通株を取得した。同氏のAhnLab保有は190万株から191万株へ増加し、持株比率は17.08%から17.17%へと0.09ポイント上昇した。アン氏は引き続きAhnLabの創業

香港の証券先物委員会（SFC）によると、規制当局は8月3日から開始する新しいフレームワークを承認し、単一株のレバレッジ商品およびインバース商品について、固定の2倍の日次トラッキング・レシオを維持するのではなく、±2xの範囲内でレバレッジ・レシオを柔軟に調整できるようにした。 この調整は、最近の市場のボラティリティ、特にSKハイニックスやSamsung Electronicsといった半導体株の間での変動に対応するものだ。 香港では現在、CSOP SK Hynix Daily 2X Leverage ETF（7709 HK）を含む単一株のレバレッジETFがあり、同ETFは純資産が約40億ドル（約40億米ドル）だという。 フンドマネージャーは、各取引日の取引終了後に調整後のレバレッジ・レシオを発表する。

韓国取引所のKINDs提出によると、セキュリティ企業AhnLabの創業者で最大株主のアン・チョルスは、7月22日〜29日に追加で10,000株を購入し、保有比率を17.08%から17.17%に引き上げた。取得費用は約5.33億ウォン。過去1か月でアンは、合計約26.5億ウォン相当の50,000株を買い集めている。別途、AhnLabは第2四半期の売上高が713億ウォンで、前年同期比14.5%増、営業利益は54億ウォンで前年同期比55.6%増だったと報告した。

BitcoinTreasuries.NETによると、スウェーデンに上場しているBitcoin Treasury Capitalは、新たな優先株を発行することで利息の付く負債をすべて返済しており、現在は無負債です。

Jin10先物によると、UAEのフジャイラ石油産業ゾーンにあるFujairah Petroleum Industry Zoneのデータを引用し、フジャイラの精製石油在庫は7月27日までの週時点で19.81億バレル減少し、6400万バレルとなった。ライト蒸留油は46万バレル増加して23.77億バレルとなった一方、ミドル蒸留油は65.11億バレル減少して34.88億バレルとなった。ヘビーの残留燃料油は15.81億バレル減少して14.42億バレルとなった。

Duneのデータによると、Binance bStocksの運用資産残高（AUM）は7月29日に約5億9900万ドルに達し、xStocksのAUMである5億8900万ドルを上回りました。オンチェーン株式資産プロトコルは、ユーザーの関与が高まる中、市場でのポジションを引き続き拡大しています。

Jin10が引用したT. Rowe PriceのポートフォリオマネージャーVincent Chungによると、日本の中央銀行は金曜日に政策金利を据え置く見通しだが、これまでに示していた「6か月に1回」のペースよりも速い利上げペースを示唆する可能性がある。Chungは、同銀行はより迅速に金融政策を引き締める必要があると述べた。日銀（BOJ）が政策正常化を加速させるなら、同氏は今年後半に追加の利上げがさらに2回実施される可能性があると見込んでいる。マネージャーは、円高が持続するには、日銀（BOJ）によるより迅速な金融引き締めに加え、エネルギー価格の下落、そしてより協調的な通貨介入を進めるための対策が必要になる可能性が高いと指摘した。

29日、韓国の国土交通部（国土・交通・物流担当省）は、光州（クァンジュ）軍用空港の敷地約250万坪を、湖南（ホナム）地域の半導体国家産業団地の候補地として指定した。この指定は、関係省庁と民間の専門家で構成される産業用地政策協議会の審議と決議に続くものだった。産業通商資源部は、Samsung ElectronicsおよびSK Hynixの需要を踏まえて国家産業団地の指定を要請し、2社の要件に基づき、250万坪の軍用空港跡地を優先した。同省は、産業団地を、協力企業や研究機関が集積してともに成長できる産業エコシステムとして整備すると述べた。 省、省の産業政策協議会を通じて用地を承認 国土交通部は、産業用地政策協議会の審議と決議を経た29日に指定決定を下した。協議会は、関係する政府省庁と民間の専門家で構成されている。産業通商資源部は、Samsung ElectronicsおよびSK Hynixからの需要を考慮した上で国家産業団地の指定を要請した。250万坪の軍用空港跡地は、2社の要件に基づき優先的に指定された。 政府、エコシステム開発と用地拡張の見直しを計画 同省は、協力企業や研究機関が集積し