世界のTradFiとマクロ経済

Onchain Lensによると、BlackRockは最近の取引で、そのIBIT（Bitcoin Mini Trust）ETFのウォレットからCoinbase Primeへ3,126 BTCを送金しました。取引額は約2億3,000万ドルです。

李在明大統領は25日（現地時間）、欧州連合（EU）がロシアのサハリンII事業からの液化天然ガス（LNG）輸入について韓国に免除を認める決定を下したことを歓迎し、エネルギー供給の不確実性が高まる中で、市民の暮らしと経済に大きな利益をもたらすと述べた。EUは23日（現地時間）に第21次ロシア制裁パッケージを採択し、その中で、韓国がサハリンIIから2028年3月までLNGを輸入できるようにする規定を盛り込んだ。李大統領は韓国のエネルギー安全保障に対する懸念を提起し、6月にブリュッセルで開かれた韓国・EU首脳会談で免除を要請した。政府は、ロシアLNGへの制裁が拡大すれば国内のエネルギー供給に支障が生じ得るとして、EUとの交渉を継続している。 李在明大統領、XでEUの免除決定を歓迎 李在明大統領は現在、米国およびラテンアメリカを巡る視察中で、25日（現地時間）にX（旧Twitter）へ、ロシアLNGをめぐってEUの制裁の免除対象として韓国企業が認められたことに関する歓迎のニュースを受け取ったと投稿した。大統領は、エネルギー供給の不確実性が高まる状況において、市民の暮らしと経済に大きく役立つと書き

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Yonhapinfomaxによると、欧州連合は7月23日、ロシアに対する第21次制裁パッケージを採択した。これには、サハリンIIプロジェクトから2028年3月まで韓国が液化天然ガス（LNG）を輸入することを認める例外が含まれている。この免除は、同プロジェクトから2008年以降、年約150万トンのLNGを輸入している韓国ガス公社（Korea Gas Corporation）との韓国のロング（長期）契約を対象としている。例外は、ロシアの制裁が拡大する中での韓国のエネルギー安全保障に関する懸念に対応するものだ。

6月、UPSは、FedEx、C.H. Robinson、DHLなどの物流企業が、GLP-1医薬品に対する需要の急増を背景にコールドチェーン能力の拡大を競う中、温度管理された施設への4,800万ドル（$48 million）の投資を発表しました。Growth Market Reportsによると、温度に敏感なバイオ医薬品の市場は、2033年まで年平均8.3%の複合成長率（CAGR）で成長し、約391億ドルに達すると見込まれています。 GLP-1の導入は急速に加速しており、7月のGallupの調査では、2026年に体重減少の目的で薬を服用している米国人が11%にのぼることが分かりました。これは2024年の3%から増加しています。Novo NordiskのOzempicとWegovy、Eli LillyのMounjaroとZepboundを含む多くのGLP-1医薬品は、出荷の際に冷蔵での保管が必要です。FDAは、輸送中の不適切な温度管理が薬効を損なう可能性があると警告しています。FedExは2026会計年度のヘルスケア輸送に関する売上が約100億ドルだったと報告し、C.H. Robinson

フィデリティは金曜日に米上院へCLARITY法案の可決を求め、「明確な暗号資産の規制が必要であり、投資家の信頼を強化し、市場参加者に確実性を提供し、グローバルな暗号資産市場における米国の主導性を強化する」と述べた。この呼びかけは、暗号資産分野における規制の不確実性に対処することを目的としている。フィデリティは、米国の立法者に対し暗号資産市場の構造に関する立法を前進させるよう求める、拡大する金融企業と暗号資産組織の連合に加わっている。 連合、CLARITY法案の上院採決を推進 金曜の早い時間に、Crypto Council for Innovation、Digital Chamber、Blockchain Associationは、上院リーダーに対し法案を本会議に上程するよう求めた。CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングは、水曜日に上院の全面本会議での採決を求めた。この連合は、規制の明確化を求める暗号資産業界の幅広い関係者を代表している。 CLARITY法案は可決に上院で60票を要する CLARITY法案は、米国における暗号資産の規制枠組みを構築する。法案は上院で可決に60

フィデリティは金曜日に米上院へ、CLARITY法案の可決を求め、「明確なデジタル資産の規制が投資家の信頼を強化し、グローバルな暗号資産市場における米国のリーダーシップを後押しするために必要だ」と述べた。同社は、金融企業および暗号資産関連団体による拡大しつつある連合の一員として、上院議員に対し法案の前進を促している。これより前の金曜日には、Crypto Council for Innovation、Digital Chamber、Blockchain Associationも、上院指導部に対して法案を本会議に上程するよう要請しており、CoinbaseのCEOであるブライアン・アームストロングも、上院の全面本会議での採決を求めている。法案はデジタル資産の規制枠組みを定めるもので、可決には60票が必要だが、現状では共和党が52対47の多数を占めている。

SpaceXは23日に$118.24で取引を終え、前の取引日から2.59%上昇したものの、自社の$135のIPO価格をなお下回っている。CEOのイーロン・マスクはSNSを通じてショートセラーに警告を発した。株価はIPO後の最高値$225.64から47%下落しており、オルテックス・テクノロジーズ（Ortex Technologies）のデータによれば、21日時点でショートセラーが見込み利益（未実現）として約155億ドル（$15.5 billion）を積み上げている。市場アナリストは下落の理由を、高すぎるバリュエーションへの懸念とIPO後の需給圧力にあるとしている。12日に先月のデビュー後の最初の急騰に続く調整局面では、ショート販売の資金が急速に流入したという。 21日時点でショートセラーが未実現利益155億ドルを積み上げ データ分析企業のオルテックス・テクノロジーズは、21日時点で、SpaceX株に対して逆らって賭けているショートセラーが未実現利益として約155億ドルを保有していると報告した。借り入れ株数は約3億6000万株で、フロートの56%に相当する。株価は22日に日中の安値$115

金融投資業界の情報筋によると、SpaceXの株式は7月24日に$118.24で取引を終え、前の取引日から2.98%上昇したものの、IPO価格の$135を依然として下回っている。下落は、先月のNasdaq上場直後に記録した最高値$225.64から47%の下落を意味する。空売り業者は約3億6000万株を保有しており、発行済み株式の56%を占める。未実現利益は、データ分析企業Oxtex Technologiesによると、7月21日時点で$155億と見積もられている。CEOのイーロン・マスクはソーシャルメディアを通じて反応し、大規模な空売りポジションを長期間抱える企業は生存の可能性が非常に低いと警告した。

Odailyによると、億万長者の投資家デュアン・ヨンピンは、2026年12月18日に満期を迎える権利行使価格115ドルのSpaceXのプットオプション1,000件を売り建て（売り・オープン）した。限度価格は1契約あたり23.20ドル。取引が完全に執行されれば、保険料（プレミアム）として約232万ドルを生む一方で、満期時に割り当てがあった場合、デュアンには1株115ドルでSpaceX株100,000株を購入する義務が生じる。

アルファベット（Alphabet）とテスラは、決算発表直後にそれぞれ7.1%と14.5%の急落を経験した。両社とも売上の増加を報告していたにもかかわらず、下落が起きた。下落の背景には、人工知能（AI）事業の業務に割り当てられた資金が急増した一方で、国際原油価格と米国債利回りが同時に上昇したことがある。投資家がテクノロジー株を評価する基準は大幅に厳格化しており、収益性とキャッシュフローが、両社の株価下落を左右する共通要因として浮上している。 コスト上昇と投資家の関心がキャッシュ指標へシフト 両社は、複数の景気逆風が重なったことで、財務の基礎となる部分に対する監視が一段と強まった。AI関連の設備投資の増加は、国際原油価格の上昇や米国債利回りの上昇と時期が重なり、テクノロジー株にとっては厳しい環境を生み出した。投資家は、売上の成長率よりも収益性の指標やキャッシュフロー創出を優先するなど、より厳格な評価基準を適用することで対応した。出所によれば、アルファベットのクラウド事業は調査対象の一つに含まれていたが、利用可能な本文中には具体的な業績の詳細は示されていない。 よくある質問 アルファベットと

Herald Economicsによると、AlphabetとTeslaは決算発表後に増収を報告したにもかかわらず、株価が急落した。Alphabetの株は7.1%下落し、Teslaは14.5%下落した。今回の売りは、両社が急増する人工知能（AI）への支出を続ける一方で、投資家の関心がキャッシュフローと収益性へと移っていることを反映している。米国債利回りの上昇と原油価格の上昇も、テクノロジー株にさらなる圧力をかけた。投資家は、売上成長だけでなく、より厳格なバリュエーション基準を適用しているためだ。

ウクライナ保安庁によると、Jin10の報道では、7月25日にウクライナがカスピ海でロシアのフィラノフスキー石油プラットフォームと貨物船2隻を攻撃したとのことです。

今月、米国とイランの軍事的緊張が原因で、ブレント原油が23日（現地時間）に1バレル当たり100ドルを上回った一方で、航空株は急落した。S-Oilは今月42.11%上昇し、24日に151,200ウォンで0.93%高で引けたが、KOSPIは5.72%下落した。この相違は、精製マージンの上昇によるもので、今月の精製マージンは1バレル当たり40ドルに達した。これに対し、燃料コストの上昇が航空会社を圧迫している。イエメンのフーシ派勢力による、バブ・エル・マンデブ海峡近くでのサウジのタンカーへの攻撃は、中東の原油供給に関する懸念を一段と強めた。 S-OilとGSリード、精製株ラリーで月間40%の上昇 S-Oilは今月42.11%上昇した一方、GSは43.74%、SKイノベーションは37.09%上昇した。25日の韓国取引所（Korea Exchange）データによると、ラリーは、9月渡しのブレント原油先物が23日（現地時間）に欧州のICE先物取引所で1バレル当たり100ドルの水準を突破したことを受けて始まった。これは、価格が103.54ドルに達した5月22日以来の下値突破となった。 ホルムズ海峡の支

CoinDeskによると、Robinhood Chain上でのトークン化された実世界資産は過去2週間で約7,000万ドルに急増しており、ネットワークの7月1日のローンチ以降ではおよそ5倍の増加となっています。GameStopのトークン化株式が日次出来高2,660万ドルで取引活動を主導し、次いでNvidiaが1,400万ドル、SpaceXが640万ドルでした。チェーンの総ロック価値（TVL）は約3倍の3億1,200万ドルに増加しており、日次の分散型取引所（DEX）取引量は6億ドル超に達しています。

ブレント原油先物は7月25日に1バレル当たり100ドルの水準を上回り急騰し、米国とイランの間で軍事的緊張が高まり中東の供給途絶への懸念が広がったことで、5月22日以来初めてとなりました。韓国の製油所株は、原油価格の上昇と精製マージンの拡大を追い風に値を伸ばしました。S-Oilは7月に42.11%上昇し、GSとSKイノベーションはそれぞれ43.74%と37.09%上昇しており、当日のより広いKOSPI指数の5.72%下落を上回りました。 対照的に航空会社は、燃料費の急騰による逆風に直面しました。大韓航空は今月7.62%下落し、LCC（格安航空）ではTrinity Air、Jin Air、Jeju Air、Asiana Airlinesがそれぞれ22.64%、9.88%、8.91%、6.8%下落しました。ジェット燃料は通常、航空会社の営業費用の約30%を占めます。

国会予算局のアナリスト、キム・ユンヒ氏によると、2025年時点で韓国上場企業ではESG開示の格差が拡大している。分析対象の801社のKOSPI上場企業のうち、ESG情報を開示したのは222社（27.7%）にとどまった。資産規模上位の企業は開示率76.2%を達成した一方、下位企業は0%だった。その格差の要因は、専門人材、データ基盤、開示要件を処理するための財務面の違いにある。キム氏の分析レポート『ESG開示：誰がそれを行い、なぜか―任意開示の決定要因の分析』では、炭素リスクが高い中小の製造業が、連結資産が10兆ウォンを超える企業を対象に2027会計年度から始まる義務的ESG報告に先立ち、開示の盲点に留まっていることへの懸念を示している。 上位20%の企業はESG開示率76.2%を達成、下位20%はゼロ キム・ユンヒ氏は、国内上場企業における任意ESG開示のギャップが憂慮すべき水準に達していると述べた。「任意開示に参加する企業数は過去5年間で増えているが、成長率は徐々に鈍化している」とキム氏は説明した。2025年時点で、分析された801社のKOSPI上場企業のうち222社がESG情報を開示

Valor Internationalによると、ブラジルのパラナ州にあるファームが最近、10頭の牛の群れを担保としてトークン化することで、$20,000の融資を確保しました。これは、同国の主要な証券取引所であるB3に登録された、この種の取引として初めてのものです。農家は、直接の信用組合であるBMPから、約$100,000相当の金融・農業プロダクト・ノート（CPR-F）を受け取りました。牛はTarget FIDCに割り当てられ、同社が各動物のデータをデジタル化しました。スマートカラーは群れをリアルタイムで監視し、債権者が家畜のステータスを継続的に評価できるようにすることで、融資リスクを大幅に低減します。CowmedのCEOであるThiago Martinsによれば、この監視機能により、牛の評価額は、従来の非監視型の融資契約に比べて最大2.5倍まで引き上げられます。

Jin10によると、ドイツ商工会議所（German Chamber of Commerce and Industry）やドイツ卸売・対外貿易協会（German Wholesale and Foreign Trade Association）を含むドイツの業界団体は、7月24日に米国が実施した関税措置が事業の不確実性を高めるとして批判した。貿易担当のヴォルカー・トライアー（Volker Treier）氏は、政策の頻繁な変更は管理上の負担と法的リスクを増やし、安定した事業運営の条件を損なうと述べた。団体は、世界貿易機関（WTO）のルールに違反する関税、特に現在発効中の鉄鋼・アルミニウム製品に対する追加関税の撤廃を求めた。

Citriniアナリストのユカン（ZDNet Koreaの分析を引用）によると、Samsung Foundryでは3D IC技術に関する問い合わせが急増しており、7月25日時点でほぼすべての見込み顧客が同技術について質問しているという。だがユカンは、3D ICは本質的にカスタム設計されたDRAMであり、SamsungおよびSK hynixの量産ビジネスモデルとは根本的に相反すると指摘している。両韓国メーカーは、完全な商用化に関しては当面、慎重な姿勢を維持する見通しだ。 こうした戦略的な足踏みは、ニッチなプレイヤーにとっての参入機会を生み出す。米国の半導体規制によりHBM市場から締め出されているLongxi Storageは、差別化戦略として、韓国メーカーや汎用DRAMと直接競合するのではなく、カスタムメモリを狙って3D ICの追求に取り組んでいる。韓国の半導体業界関係者によれば、Longxiはすでに複数の3D DRAMのサンプルチップを作製しており、LongxiやWinbondのようなニッチ市場のプレイヤーがこの市場を先に確立する可能性がある。