世界のTradFiとマクロ経済

報道によると、7月27日にグレーター・オデーサ港で輸送が停止したにもかかわらず、ウクライナの穀物輸出は、ロシアとウクライナの緊張が高まる中でも国際的に強い需要が続いている。代替の出荷はドナウ川とルーマニアのコンスタンツァ港を経由するように迂回されているが、この回廊は大きな制約に直面している。現在、ドナウ川の水位は平常より1.5メートル低く、浅喫水の船舶に対する対応力が限られている。ドナウ回廊は重要なバックアップ経路として機能するものの、限られた輸送能力と物流コストの高さによって、グレーター・オデーサの深水施設を完全に代替することはできない。

Bloombergによると、Appleは7月27日に時価総額の世界首位の座を取り戻し、Nvidiaを上回った。評価額は4.948兆ドル。Appleの株価は約1%上昇して336.91ドルで引けた一方、Nvidiaの株価は5%下落して4.756兆ドルで引けた——これは15か月ぶりに首位を失った初めてのケース。Appleの株価は今月だけで19%以上上昇しており、半導体株やデータセンター株の最近の下落と対照的だ。アナリストは、この変化を、ハイパースケーラーに比べてAI投資におけるAppleの資本集約度が低いことに起因するとしており、同社を上昇するAIインフラコストに対する防御的な銘柄として位置づけている。Nvidiaは、OpenAIのデータセンター拡張に関して2500億ドルの支払い保証があるとの報道を受け、循環的ファイナンス（循環融資）に関する懸念が再び注目されている。

KOSPI上場のANPの最大株主であるYSPは、27日に予定されていた同社の経営権売却計画から撤退した。買い手や条件にはすでに合意していたにもかかわらず、資本市場業界筋によれば撤退したという。売却は、ANPの持分（equity）のおよそ50%を194億ウォンで移転する内容で、先に지난 1日から施行されたより厳格な時価総額ルールの下で自動車部品メーカーが上場廃止（delist）となるのを防ぐ目的だった。業界アナリストは、突然の撤退は不利なディールの採算に起因するとみている。つまり、取引を完了するにはYSPは純額で220億ウォンの負担が発生する一方、収益性の高い子会社ヨンサン（Yongsan）の支配権は失うことになる。一方で上場廃止を許せば、追加の現金負担なしでYSPはヨンサンを押さえ続けられる。ANPは1988年以来上場しており、韓国の株式取引所で取引されているが、時価総額が100億ウォンのままで300億ウォンの基準を下回っているため、規制上の期限内に指標が回復しなければ近いうちにウォッチリスト指定の可能性がある。撤退をめぐっては意図的な上場廃止ではないかとの疑惑が出ているものの、Cho

CNBCのジム・クレイマーは月曜、AI取引がますます脆くなっていると警告し、借り入れ資金で取引している投資家に対しデータセンター関連のポジションから撤退するよう促した。「マッド・マネー」の司会者は、翌朝9時30分に「何があっても売れ」とマージン取引の投資家に助言し、さらに「生きて（無事に）出られるとはもう信じていない」と述べた。クレイマーの警告は、AIインフラやデータセンター株が、データセンター支出のペースが今後も続けられるかどうかについて投資家の懸念が広がる中で下げ始めていること、そしてマージン債務の額がこの1年で急増していることを受けて出された。 Cramer、AI株のマージン取引に即時売却を助言 「もしデータセンター関連の何かを買うためにお金を借りているのなら、明日の朝9時30分に、何があっても売ってください」とクレイマーは月曜に述べた。「後悔しないはずだ」。彼は特にマージン取引の投資家に対する切迫感を強調し、「もしマージンを使っているなら降りろ。生きて出られるとはもう思えません」と語った。多くのAIインフラやデータセンター株は過去1年で急騰したが、データセンター支出のペースが続

CNBCによると、ジム・クレイマーは月曜日、AIおよびデータセンター関連株を買うために資金を借りている投資家は、直ちにポジションを手仕舞いすべきだと警告した。証拠金債務の増大とAIセクターにおけるボラティリティの上昇を挙げ、クレイマーは次のように述べた。「証拠金でやっているなら、降りてください。私は、あなたが無事に生き残れるとはもう感じていません。」さらに、証拠金取引は利益も損失も増幅し、急落によって強制清算が引き起こされ得ると注意した。データセンター関連銘柄に集中する代わりに、クレイマーは分散された成長株を推奨し、建設資材サプライヤーのCRHを例に挙げた。

Benzingaによると、ミクロン・テクノロジー（MU-US）の株は月曜日（7月26日）にベアマーケット領域へ入った。2026年の高値から26％超下落している。株は月曜日に$900.20で引け、投資家が人工知能（AI）への支出の持続可能性に対する懸念を強める中で利益確定に動き、幅広いメモリーチップ関連セクターでの売りが広がったことが響いた。 テクニカル分析では、さらなる下落リスクが示唆されている。株価の相対力指数（RSI）は5月の高値86から45へ低下しており、一方で、ネックラインの支持が$850にあるヘッド・アンド・ショルダーズ・パターンは、引き続き注目すべき重要な水準だ。なお、これに対してウォール街は中期では楽観的な見方を維持しており、コンセンサスの目標株価は$1,268（約37％の上昇余地）だが、オプション市場のインプライドボラティリティが約99%であることから、短期的にはボラティリティが高まると見込まれている。

SEALSQは7月に、ポスト量子セキュリティ技術をシリコンベースの量子プラットフォームに統合するため、Quoblyと500万ドルの契約を締結したと発表した。さらに同社は、ポスト量子セキュリティの知的財産およびセキュアチップレットに関してGlobalFoundriesと覚書を締結した。 最近の見出しでは、株価が今週22%上昇したのは、今週新たにNasdaqへ上場移行したことによるものだと誤って伝えられている。SEALSQは2025年10月27日にNasdaq Capital MarketからNasdaq Global Select Marketへの振替を完了した。この措置は2025年10月に承認されたものであり、今週のものではない。

7月28日、Shinhan Investment & Securitiesのアナリストであるハン・スンフン氏によると、Doosan Enerbility（034020）は第2四半期の営業利益が3,143億ウォンで、前四半期比34.6%増となり、市場コンセンサスの2,629億ウォンを上回った。新規受注は4.3兆ウォンを確保しており、前四半期から55.7%増となる。国内外のガスタービンおよびコンバインドサイクル発電プロジェクトが主因だという。 Shinhanは、Doosanが下半期に米国での投資およびベトナムの大規模な原子力プロジェクトを追求することから、主要な追い風が続くと見込んでいる。同氏は、米国エネルギー省の175億ドル規模の融資制度を背景に、AP1000（U.S.大型リアクターモデル）の長納期設備の受注が年末までに具体化することを期待している。さらに、Rolls-Royce、X-energy、NuScale Powerを含む世界の小型モジュール炉（SMR）パートナーからの潜在的な受注も見込まれる。

先週開催された「Advancing AI 2026」カンファレンスで、AMD幹部らは、Zen 6 VeniceサーバーCPUがNvidiaのVera CPUとの性能比較で当初の期待を上回ったと述べた。AMDエンタープライズ・ソリューションズのバイスプレジデントであるRavi Kuppuswamy氏は、同社が当初10%のリードを見込んでいたものの、実際のテストではVeniceが単一コア性能で20%の優位を達成し、Veraに対して整数スループットで2.2倍になったと語った。EPYC 9996のデュアルソケット構成は256コア、600WのTDPで、Veraの88コアと比較される。だがAMDは、ベンチマークされたのは整数性能のみであり、小数点演算（浮動小数点）とベクター（AVX-512）の結果は、快科技の報道によれば未公開のままだと指摘した。

2026年7月27日22:30〜22:45（UTC）に、BTCの15分足チャートで急落し-0.60%となり、価格帯は64157.2〜64598.3 USDT、振れ幅は0.68%でした。過去24時間は小幅に+0.42%上昇して64,932 USDTとしたものの、当該期間では大きく下落し、出来高は約190 BTCのみ。板の売買の厚みは0.10で、売りが圧倒的に優勢で、市場参加度は極めて低い状態です。 今回の変動の主な要因は、地政学的緊張の緩和です。米イラン紛争で「停戦の兆し」が見られ、米国がイランへの攻撃を一時停止。さらにイランとオマーンがホルムズ海峡の交通メカニズムについて協議を進め、地政学リスクの低下が、原油価格を2か月ぶりの高値から5%超引き下げることにつながりました。これにより、市場の「インフレが暴走する」「FRBが強気に追加利上げする」といった懸念が和らぎ、リスク資産に緩やかな上向きの追い風が生まれています。 次に、資金が圧力のかかる半導体/AIインフラ関連のセクターから、暗号資産などの代替テーマへローテーションし、短期的な限界的な買い圧力となった可能性があります。さらに、今週の

Guru Clubによると、7月28日のアジアおよびグローバル市場における主要な動きとして、半導体指数が2%超下落する中でAppleが時価総額で世界最大企業の座を回復しました。原油は8%超急落し、米国とイランの停戦合意を背景に、ほぼ2か月ぶりの最も急激な下げとなりました。さらに、Longsine Memory Technologyの初日の取引が465%急騰し、その市場価値は3.27兆人民元となってA株ランキングの首位に躍り出ており、取引高は1412億人民元でIntelを上回っています。 国際的な注目点としては、データセンター向け資金調達への懸念の中でNvidiaのクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）コストが史上最高値に達したこと、Amazonが5,000基の計画衛星を含む衛星通信の取り組みを開始したこと、中国の風力発電部門が堅調な海外受注を報告したことなどが挙げられます。

米国の暗号資産に関する全国団体（National Cryptocurrency Association）の調査によると、米国の暗号資産業界は直接34,000人の雇用を生み、経済全体では232,000件の雇用を支えています。この分野は2026年に米国のGDPに対して550億ドル超の貢献が見込まれています。調査結果は、デジタル・アセットの導入が継続して拡大していることを反映しています。機関投資家の参加とブロックチェーン基盤の開発が進むにつれ、暗号資産業界の経済的な足場が拡大していることを示す内容です。 National Cryptocurrency Association が推計する 34,000人の直接雇用と米国の暗号資産関連職 National Cryptocurrency Association による委託調査では、米国の暗号資産業界が直接34,000人を雇用し、より広い経済全体で232,000件の雇用を支えていると推計しています。この分野は2026年に米国のGDPに対して550億ドル超の貢献が見込まれています。デジタル・アセットの導入が引き続き拡大することで、業界の経済的な足場が拡

ウクライナ当局者とロシア国防省によると、ウクライナは7月28日、ロストフ州でロシアの石油施設および輸出ターミナルに対して攻撃を実施し、2人が死亡したほか、ヤロスラブリ州とウドムルト共和国のインフラが損傷した。ロシア軍は、夜間にウクライナのドローン182機を撃墜したと主張している。 ロシア大統領プーチンは、武装戦力の人員を25,000人増やす政令に署名した。ウクライナ大統領ゼレンスキーは火曜の夕方に米上院議員と会談する予定で、戦争に関するトランプ大統領との協議も計画されている。ウクライナはまた、自国のFreyjaミサイルシステムの試作機を2027年半ばまでに完成させる計画も発表した。

米国の現物ビットコインETFは7月21日に純流入額2億0600万ドルを記録し、6日連続の堅調な流入をさらに延長しました。この流入は新たな資本として9億ドル超を呼び込んでいます。回復は6月下旬に記録された27億ドルの流出に続くもので、ブラックロック、フィデリティ、ARKが運用する各ファンドで流入が広く分布しており、機関投資家の関心が再燃していることを示しています。

Guru Clubによると、WTI原油は7月28日に8.2%下落し、1バレル当たり約81.96ドルとなりました。2か月ぶりの最大の1日下落を記録し、ブレント原油も約89ドルまで下落しました。 米国大統領トランプは、交渉の余地を確保するためとして、イランへの空爆を一時停止すると発表しました。これと並行してイランは報復に関して自制を示し、ホルムズ海峡をめぐってオマーンと協議を開始しました。

7月27日、SKハイニックスADRは、原油価格の下落を背景に半導体株が後退したことを受けて7%下落した。イランとの交渉再開を手掛かりに原油価格が下落したことが主因だった。AIチップ分野の弱さが、ニューヨーク証券取引所（NYSE）での半導体業界全体の重しとなった。

Yonhapinfomaxによると、米ドル指数（DXY）は7月27日午後（米東部時間）に0.037%上昇して101.514となり、3営業日連続で上昇を続けた。ドルは、原油価格が急落したにもかかわらず、スターリング（英ポンド）とスイスフランの弱さを背景に堅調となった。 円に対しては、ドル円相場が0.070%下落して163.741となった一方、ユーロドル相場は0.001%下落して1.13699となった。スターリングは、原油安を受けて英国のインフレ期待が後退したことで、1ドル＝1.32918まで0.227%下落した。これにより、7月30日に予定されている英イングランド銀行の金融政策決定を前に、利上げの確率が低下した。9月渡しのブレント原油は8.70%下落して1バレル＝$88.36となった。

『ウォール・ストリート・ジャーナル』およびCNBCによると、NvidiaとOpenAIは月曜日、オハイオ州で10ギガワット規模の人工知能データセンター・キャンパスを支援するため、2,500億ドル規模のファイナンス保証について協議している。提案されている保証は、同プロジェクトのリースおよび建設に関する負債を支えるものだ。発表を受けてNvidiaの株価は4％超下落し、これに連れて半導体株も引き下げられた。