世界のTradFiとマクロ経済

CNBCによると、パイパー・サンドラーは7月27日に投資銀行としてリビアン（NASDAQ:RIVN）を「ニュートラル」から「オーバーウエート」に格上げし、目標株価を20ドルに設定しました。これは前日終値に対して約26%上回ります。アナリストのアレクサンダー・ポッター氏は、R2 SUVの成功したローンチ、ガソリン価格の上昇によってもたらされた改善されたデリバリー見通し、EV（電気自動車）への関心の再燃、さらに最近の資金調達の成功による希薄化リスクの低下を挙げました。リビアン株は格上げを受けて0.64ドル（4.04%）上昇し、16.48ドルで取引を終えました。

BeInCryptoによると、SpaceX（SPCX）株は7月27日に約$115で引けた。6月12日のIPO価格$135からは約15%下落している。株価は6月16日に$225.64の高値を付けた後、そのピークから49%下落した。 同社の時価総額は、上場時の$1.77兆から約$1.52兆へと減少した。下落には複数の要因が関与している。Starshipの遅延、競合であるBlue Originが新たな資金を調達したこと、さらに中国が7月10日にLong March 10Bのロケットブースターを首尾よく回収したことなどだ。SpaceXは8月に2つの重要な日程を控えている。8月4日の決算リリースと、8月6日のロックアップ期限により、最大911.5百万株のインサイダー株が売買可能になる。

トレーダーによると、米国のウェスト小麦先物は月曜（7月28日）、原油急落を背景に下落し、シカゴ小麦先物は2週間ぶりの安値を付けた。KCBTのハードレッド冬小麦先物は、金曜の取引レンジ内にとどまった。この下落は、黒海の港および海上輸送の制限に関する市場の懸念が和らいだことを反映している。ウクライナは港湾輸送のセキュリティ対策について協議していると伝えられており、ロシアは深水港およびバルト海の港を経由して輸出を迂回できると示したことで、短期的な供給の混乱リスクが低下する見通しだ。

Onchain Lensによると、BlackRockは7月28日に3,310 BTC（評価額2億1,593万ドル）および28,370 ETH（評価額5,568万ドル）をCoinbase Primeへ送金しました。

ホテル新羅は28日、Yonhap Infomaxが過去1か月に国内主要証券8社を対象に実施した調査によると、第2四半期（Q2）の営業利益が前年比521%増になる見通しだという。会社側は当該四半期の売上高を9937億ウォン、営業利益を540億ウォンと計画している。急増は免税部門の黒字化への復帰と、ホテル・レジャー部門での堅調な利益創出によってもたらされる。証券アナリストは、収益性重視の運営へ戦略を転換したことが立て直しにつながったとみている。具体的には、前年9月に損失が出ていた仁川空港DF1免税ゾーンからの撤退、そして免税分野での競争緩和に伴うコスト削減などが挙げられる。 ホテル新羅のQ2予想、営業利益が521%急増 ホテル新羅のQ2連結売上高は9937億ウォンと見込まれており、前年比で3.08%減。一方、営業利益は540億ウォンに達する見通しで、前年同期間比で520.69%増となる見込みだ。売上高の減少は、これまで大きな営業損失を生んでいた仁川空港DF1ゾーンでの事業終了が反映されたものだ。Q1時点で同社の事業セグメントは、売上高に占める割合ベースでTR（免税）が84.4%、ホテル・レ

月曜日、CBOTの大豆先物は急落して取引を終え、指標となる主力限月は3.4%下落し、先週の上昇分のほとんどを帳消しにした。今回の下落は、週末に米国がイランへの空爆を一時停止する判断を下したことを受けて、原油先物が約9%急落したことが主因だった。この緊張緩和により、外交的な解決への期待が高まり、ホルムズ海峡を通じた海上輸送が再開され、グローバルな商品市場における地政学リスク・プレミアムが緩和された。取引参加者は、主要な海上輸送ルートにおけるリスクが低下すれば、世界の食料輸送が正常化し、供給面の懸念が和らぐ可能性があると指摘した。米国の大豆の輸出需要が強かったことも、価格の下支えとなった。

金融監督院（FSS）は、KB金融グループおよびKB国民銀行の包括的な検査の実施スケジュールを確認し、予備検査は8月10日前後から開始する見通しだとした。検査は、KB金融が9月11日に次期会長候補の最終候補を確定する直前に始まるため、会長選定手続きへの影響は最小限にとどまる。金融当局および金融業界によると、FSSは28日にKB金融へ口頭で検査スケジュールを通知しており、まもなく正式な事前通知を送る計画だという。 FSS、チュソク（秋夕）連休を挟んで2段階の検査日程を設定 FSSの定期検査は通常、2週間の予備検査の後、5週間の本検査を行う。予備検査（事前検査）は8月10日前後から8月21日までの2週間。FSSは夏休みなどを考慮し、8月20日から3週間の検査中断期間に入った後、翌月10日に検査を再開する予定だ。 本検査は9月7日前後に開始する予定。9月末のチュソク連休のため、物理的に5週間連続で検査を実施することができないことから、検査はフェーズ1とフェーズ2に分けて行う。検査は2回に分け、連休の約2週間前と連休後3週間に実施する。10月上旬の「建国記念の日」および「ハングルの日」の振替休日

7月25日、SpaceXのStarshipは13回目の試験飛行を完了し、稼働中の第3世代Starlink V3衛星20基を正常に展開しました。これは、6月にNasdaqで公開して以来初めてのStarshipミッションとなります。試験では、衛星の展開、アンテナおよびソーラーパネルの展開、ブースターの回収といった主要な目標が検証されました。 各V3衛星は1 Tbpsの下り（ダウンリンク）容量を提供し、V2 Miniの約10.7倍です。完全に搭載したStarshipは60基のV3衛星を運べ、1回の打ち上げあたり合計60 Tbpsを提供します。これはSpaceXのデータによると、40回のFalcon 9の飛行に相当します。

聯合インフォマックスによると、ホテル新羅の第2四半期の営業利益は540億ウォンに達すると見込まれており、前年同期比で520.69%急増する。免税事業部門が黒字化を回復したことや、ホテルおよびレジャー運営からの堅調な収益が押し上げ要因となっている。売上高は第2四半期に9937億ウォンに達すると予想されており、前年同期比で3.08%減となる。アナリストは、利益改善の背景として、韓国への訪日外国人の増加、ソウルにおける平均ホテル客室単価の上昇、ならびに同社が昨年9月に仁川空港のDF1エリアから撤退した後のコスト効率の改善を挙げている。

ロッテショッピングは27日、129,200ウォンで取引を終え、前回取引日から2.62%上昇した。デパート部門主導で顕著な業績回復局面に入る中、年初来の上昇率は78%超となった。反発の要因は、訪日外国人の消費支出の増加と、ファッション・ビューティー領域の消費が強まったことだ。アナリストは、これはロッテグループが2017年にホールディングス体制を採用し、現在の小売事業の枠組みを整えた後では、同社にとって初めての本格的な業績の好転だと説明している。 ロッテショッピング株、年初来78%上昇 Yonhap Infomaxの現在株価データ（画面番号3111）によると、ロッテショッピング株は27日、129,200ウォンで終了し、前の取引日から2.62%上昇した。株価の年初来の上昇は78%超。年初からの継続的な上昇の後に一部押し目は入ったものの、デパート部門が連結ベースの利益成長を引き続き牽引しているとアナリストは指摘している。NH Investment & Securitiesのアナリスト、Ju Young-hoon氏は、今回の動きは「ロッテグループが2017年にホールディングス体制へ移行し、現在の

7月28日、韓国の金融当局によると、金融監督院（FSS）はKB金融グループおよびKB国民銀行に対して包括的な検査を開始する。予備検査は8月10日から、全面検査は9月7日から始まる予定。検査のスケジュールは、9月11日に最終的な会長候補が決定された後に設定されており、規制当局の審査がリーダー選定プロセスに影響を与えないようにする。全面検査は、10月下旬までの約5週間にわたり2つのフェーズで実施され、休日の休暇を考慮する予定。

DS Investment & Securitiesは28日、後半のKOSPI目標を9,000に引き上げ、最近の人工知能（AI）関連株の急落をトレンド崩壊ではなく景気循環的な調整として解釈した。同証券会社の分析（国内282銘柄）では、236銘柄、すなわち83%がすでに下落局面にあり、市場時価総額加重ベースでは93%に達している。DS Investment & Securitiesは、下落局面および死滅局面にある銘柄の比率が90%を超えると、市場はしばしば反発ゾーンに入ると説明し、現在の設備投資（capex）の調整が後半に利下げサイクルの条件を生み得るとしている。 DS Investment & Securities、下落局面83%の282銘柄を分析 DS Investment & Securitiesは28日の後半見通しレポートで、個別株は4つの局面を通じて循環すると述べた。すなわち、誕生（底入れ）、繁栄（トレンド継続）、下落（ピークでの分配）、死滅（トレンド崩壊）である。同社は、分析対象の国内282銘柄のうち236銘柄（83%）がすでに死滅局面にあると説明した。市場時価総額加重ベース

NVIDIA、TSMC、Broadcomを主要ポジションとして保有するVanEck Semiconductor ETF（SMH）は、5月28日に報じられたYahoo Financeのデータによると、ヘッドアンドショルダーのチャート・パターンを形成しつつあります。左肩は5月中旬から形成が始まり、頭部は6月末にかけて発達し、右肩は現在出現しつつあります。このパターンは、ETFが5月19日の終値安値である$543を下回った場合に正式に確認されます。投資家は、人工知能（AI）投資ブームが、急速な成長やバリュエーションの急騰の後に冷え込むのではないかと懸念しています。一方で同セクターでは、半導体の主要な海外市場向け販売を妨げ得る追加の輸出規制や関税、地政学的な緊張の高まりといった懸念も浮上しており、こうした要素が警戒感を強めています。 VanEck Semiconductor ETF、$543の確認水準でヘッドアンドショルダーパターンを形成 Yahoo Financeによると、VanEck Semiconductor ETF（SMH）はヘッドアンドショルダーのパターン形成を開始しました。左肩は5

KB証券は5月28日、半導体セクターに対する過度な懸念は急速に解消される見通しであり、買いの好機としてサムスン電子とSKハイニックスの株式を推奨するとするレポートを発行した。証券会社は、最近の値下がりを受けて評価面の圧力が緩和したことを、時期の妥当性として挙げた。直近1か月で、サムスン電子とSKハイニックスの株価はそれぞれ25%と33%下落しており、人工知能（AI）投資の持続可能性に対する疑念や、中国からのメモリ需給が供給過剰になることへの懸念が背景にある。中国のCXMTは大規模な新規株式公開（IPO）を実施して投資資金を調達し、攻めの設備増強を示唆した。同社の株価は、5月27日に中国本土の取引所に上場した際、IPO価格を466%上回って急騰した。 サムスン電子とSKハイニックスの株価が急落、CXMTがIPOを完了 直近1か月でサムスン電子とSKハイニックスの株価はそれぞれ25%と33%下落した。下落は、AI投資の持続可能性に対する疑念や、中国からのメモリ供給の供給過剰への懸念のなかで起きた。CXMTは大規模なIPOを実施して投資資金を調達し、攻めの設備増強を示唆した。5月27日、CX

Yahoo Financeによると、7月28日、Nvidia、TSMC、Broadcomを主要保有銘柄とするVanEck Semiconductor ETF（SMH）が、頭と肩のチャート・パターンの形成を開始した。SMHが5月19日の安値である$543を下回れば、このパターンは弱気シグナルとして正式に確認される。このパターンは、買い手が市場の主導権を失いつつあることを示唆している。投資家は、急速な成長と高いバリュエーションの後にAI投資が減速することへの懸念に加え、輸出規制や地政学的緊張が半導体需要に影響している点にも引き続き注目している。

DS投資証券のレポートによると、7月28日現在、同社は2026年後半のKOSPI目標を9,000に引き上げ、最近のAI関連株の急落をトレンド転換ではなく「調整局面」と再解釈した。分析対象の国内282銘柄のうち83%が現在「分配から崩壊に向かう」サイクルの段階にあり、時価総額ベースでは93%に相当する。サムスン電子とSKハイニックスは7月2日に分配段階に入った。レポートは、設備投資（capex）の調整がドル安と後半の利下げにつながり、リバウンド局面の条件を生み出す可能性があると示唆しており、AIは中間選挙後に主要セクターとして再び浮上する可能性がある。

CNBCによると、7月27日、Cadence Design Systemsは第2四半期の調整後EPS（1株当たり利益）が2.11ドルで、LSEGがまとめたコンセンサス予想の2.05ドルを上回ったと報じた。売上高は15.8億ドルに達し、市場予想と一致し、前年比24%の増加となった。 同社の受注残高は記録的な81億ドルに達し、今後の業績に関する見通しを強めた。経営陣は2026年通期の売上高ガイダンスを62.6億ドル〜63.4億ドルへ引き上げた。

KB Securitiesによると、7月28日時点でSamsung ElectronicsとSK Hynixの株価は、いずれも過去1カ月でそれぞれ25%と33%下落した。要因は、人工知能（AI）への投資が持続可能かどうかへの懸念と、中国のメモリ供給過剰によるものだという。KB Securitiesはリサーチレポートの中で、最近の価格下落により評価負担が軽減されたことを踏まえると、今回の局面はメモリメーカーにとって買いの好機だと述べた。同行の見通しでは、半導体セクターに吹く逆風に関する過度な懸念はすぐに後退し、需要は供給を上回り続ける見込み。さらに、大手メモリメーカーと米国の大手テック企業との間で締結されたロング（長期）供給契約も大きく拡大する予定だ。

バーチャイン・インフーのデータによると、主要な電解液原料であるエチレンカーボネート（VC）は7月27日に10%上昇し、22万元/トンの新高値を更新しました。月初来ではVCが37.5%上昇しており、市場における供給と需要の逼迫（タイトさ）が継続していることを反映しています。

斗山エネバリティは第2四半期決算で、市場コンセンサスを約20％上回ったと、29日（28日）に友和証券が報じた。同社は売上高4.7248兆ウォン、営業利益3143億ウォンを計上した。エネバリティ部門での大規模なガス発電プロジェクトや原子力設備販売、ならびに斗山ボブキャットでの関税（関税の影響）が業績を押し上げた。アナリストの金度燁（キム・ドヨプ）は「買い」評価と目標価格14.9万ウォンを維持し、チェコの原子力契約および米国の小型モジュール炉（SMR）プロジェクトから第2四半期以降の勢いを挙げた。 斗山エネバリティ、第2四半期の営業利益3143億ウォンを計上 斗山エネバリティは第2四半期に連結売上高4.7248兆ウォン、営業利益3143億ウォンを計上した。エネバリティ部門は、大規模なガス発電プロジェクトおよび原子力設備販売が業績に反映されたことで、営業利益974億ウォンとなった。金度燁は、エネバリティ部門のプロジェクト進捗による収益性改善と、斗山ボブキャットでの関税の影響が利益を押し上げたと述べた。 会社、上半期で年間受注目標の54％を達成 斗山エネバリティは上半期に、ガスタービン12基、