世界のTradFiとマクロ経済

ドイツ銀行とベルギーのKBC Bankは最近、シンガポールにあるRadiant Worldの銀行口座の一部を凍結し、その他の金融機関はシンガポールを拠点とするこのトレーダーへの信用枠を停止した。グローバルな鉱業大手のRio TintoとValeは、承認済み顧客リストからRadiant Worldを削除した。Radiant Worldは不正行為を否定し、「最高水準のビジネスおよび法的基準」に基づいて運営し、「十分な資本と健全な流動性」を維持していると述べた。

ワールド・ゴールド・カウンシルによると、7月の金市場の回復は欧州が主導し、金ETFへの資金流入額は20億ドルに達した。一方、アジアでは6億1,600万ドルの資金が流入した。年初来の世界の金ETFへの資金流入では、アジアが引き続き最大の寄与地域となっている。

香港株価指数先物は午後8時41分に25,579ポイントで取引を終え、31ポイント（0.12%）上昇した。取引高は2,551枚だった。夜間取引では25,592ポイントの高値、25,543ポイントの安値を付けた。ハンセン中国企業指数先物は8,522ポイントで、1ポイント（0.01%）上昇し、取引高は2,556枚だった。

ワールド・ゴールド・カウンシルが8月6日にJin10で報じた声明によると、7月の金価格は、上昇要因が下押し圧力を相殺したため、横ばいで推移した。今後の金相場の見通しは、実質金利、米ドルの動向、成長見通し、アジアの投資家需要、中央銀行の対応に左右される。同評議会は、1970年代後半と同様に高インフレの第2波が起こる可能性を排除できないと指摘した一方、これだけで金価格が大幅に上昇するとは限らないと述べた。

ワールド・ゴールド・カウンシルによると、世界の金ETFには7月中に30億ドルの資金が流入し、2カ月連続で続いていた資金流出が反転した。これにより、運用資産残高の合計は5,300億ドルに達した。 この期間中、保有量は23メートルトン増加し、4,068メートルトンとなった。

Foresight Newsによると、オープンファイナンスプラットフォームのPlumeは、米国資本市場向けのトークン化サービスの推進を目的とするDepository Trust & Clearing Corporation（DTCC）の業界ワーキンググループに参加した。DTCCは114兆ドルを超える資産を保管し、年間約3,700兆ドルの取引を決済している。このワーキンググループには、BlackRock、Goldman Sachs、Ondo Financeなど、伝統的金融およびDeFiの主要企業が参加している。

Foresight Newsによると、GameSquare（NASDAQ: GAME）はAzuki Labsと提携し、Gates Awakened TCG（トレーディングカードゲーム）のローンチに向けたクリエイターマーケティングを2026年10月まで担当する。GameSquareはクリエイターの募集、契約、コンテンツの展開を管理し、クリエイターのコンテンツはYouTube、TikTok、Instagram Reelsで配信される。この提携には、公開予定のAzukiマンガのローンチに関連するクリエイター活動のサポートも含まれる。

Swire Properties（01972）が2026年8月に発表した中間決算によると、売上高は前年同期比8％増の46610億1,300万香港ドル、株主帰属利益は11％増の49億香港ドルとなった。継続事業ベースの利益は36％増の94130億6,100万香港ドル。中間配当は1株当たり0.37香港ドルに引き上げられ、前年同期の0.35香港ドルから6％増加した。 香港のオフィス物件について、パン・クォックボン最高経営責任者（CEO）は、上半期も賃料改定率のマイナス幅が縮小し続け、下半期も同様の傾向が見込まれると述べた。Taikoo Placeの稼働率は98％を維持しており、賃料改定率は来年プラスに転じる見通しだ。Taikoo Towerの稼働率は90％を超えているものの、賃料改定率は依然としてマイナスとなっている。 同社はまた、上半期の中国本土における小売ポートフォリオが堅調に推移したと報告した。7月は天候の影響を受けてやや減速したものの、全体として健全な傾向を維持している。

Uanalyzeによると、8月6日、Howmet Aerospaceは2026年通期見通しを引き上げ、調整後1株当たり利益の目標を従来の4.88～5.00ドルから5.23～5.31ドルに、売上高を95億8,000万～97億3,000万ドルから1010億～973億ドルに引き上げた。この修正は、BoeingとAirbusの生産拡大による強い需要に加え、AIデータセンターによってガスタービンブレードの需要が高まっていることを反映している。同社は増加する受注に対応するため、生産能力の拡大を検討している。

米国の第2四半期の非農業部門生産性は速報値で1.4％となり、予想の0.6％および前回値の0.3％を上回った。

Smart Financeによると、8月5日、EasyKontrol Autonomous Driving（07687）はグリーンシューオプションの一部を行使し、IPO価格と同じ1株当たり87.92香港ドルで、H株2,771,050株を発行した。新株は発行済み株式総数の1.87%に相当し、発行後の発行済み株式総数は150,640,819株となった。同社にはグリーンシューオプションとして3,919,800株が付与されており、今回そのうち277万株が行使された。これはグローバル・オファリングの10.60%に相当する。 複数の証券会社が「買い」評価で同社のカバレッジを開始した。Soochow Securitiesは、自動運転マイニングトラック市場における同社の55.5%の市場シェアと、重資産型のトラック運営から軽資産型の技術ライセンス供与への事業転換を強調した。軽資産型事業の売上高比率は、2023年の42%から2025年には57%に上昇すると見込んでいる。Caitong Securitiesは、2026～2028年の売上高をそれぞれ195.4億元、275.0億元、360.6億元と予測した。

7月25日終了週の米国新規失業保険申請件数は17.77億1,000件となり、予想の179万件を上回った。前週の数値は17.82億2,000件から18.01億7,000件に下方修正された。

Jin10 Futuresによると、8月6日北京時間午後8時30分時点で、WTI原油先物は1.51％上昇し、米国天然ガス先物は0.74％下落した。

中国証券監督管理委員会によると、Shanghai Turinq Quantum Technology Co., Ltd.は本日、上海証券監督管理局に上場指導届出を提出し、A株市場への上場に向けて国泰海通証券と契約を締結した。

Arkhamによると、BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）は今週、複数の取引日にわたって純流入を記録し、8月6日時点でビットコインの累計購入額は4億7,850万ドルに達した。

ゴールドマン・サックスは、最近の急落にもかかわらず、韓国KOSPI指数の目標値12,000を維持した。アジア太平洋地域の株式チーフ・ストラテジストであるティモシー・モー氏は、4日付で「韓国：急落にもかかわらず前向きな見通し」と題するレポートを発表した。同投資銀行は、韓国株に対する「オーバーウェイト」評価を再確認した。 ゴールドマン・サックスは、現在の市場下落をベアマーケットの始まりではなく、強気相場の中での一時的な調整とみている。また、市場はファンダメンタルズが正当化する以上に悲観的な見方を織り込んでいると指摘した。韓国株は、メモリー半導体セクターへの懸念や、レバレッジ型上場投資信託の売りによる圧力に直面している。しかし、ゴールドマン・サックスは、企業ファンダメンタルズは依然として健全であり、下落の主因は事業環境の悪化ではなく、需給要因だとみている。 ゴールドマン・サックス、メモリー懸念とレバレッジ要因が下落を主導したと分析 ゴールドマン・サックスは、最近のKOSPI下落の主因として、メモリー半導体セクターの減速懸念を挙げた。分析では、レバレッジ型上場投資信託（ETF）からの売りや、シ

アナリストのRekt FencerはX上でチャートを重ね合わせた分析を共有し、S&P 500の現在の軌道は1990年代後半のドットコム・バブルに似ていると主張した。これを受け、人工知能への熱狂が典型的な市場バブルを膨らませているのかをめぐる議論が広がっている。インフレ調整後の利益に基づいて株価を測るシラーCAPEレシオは現在40近辺で推移しており、これはドットコム時代のピーク時にしか見られなかった水準だ。現在、テクノロジー株はS&P 500の約3分の1を占め、上位10社だけで指数の約40％を構成しており、集中度は過去の水準を上回っている。 これに対しては、ドットコム企業とは異なり、現在のAI分野を主導する企業は多額の利益を生み出し、フリーキャッシュフローを通じて事業拡大の資金を賄っているとの反論がある。Goldman Sachsは、現在の状況は1999年というより1997年に近く、投資は増加しているものの、バブルの最終段階に典型的な極端な不均衡は見られないと分析している。Amundiのリサーチも同様に、2023～2025年の上昇相場には過去のピーク時に見られたバリュエーションの爆発的な

RWA.xyzのデータによると、米国証券保管振替機関（DTCC）は7月中旬、株式、米国債、上場投資信託（ETF）をブロックチェーン上でデジタルトークンに変換するトークン化の実証実験を完了した。データトラッカーのRWA.xyzによると、トークン化された伝統的資産の市場価値は2025年8月以降、倍増し、約370億ドルに達している。JPMorgan Chase、Citigroup、BNY Mellon、ニューヨーク証券取引所など、ウォール街の主要機関も関連する調査・取り組みを開始している。ただし、IMFは、トークン化によって、市場混乱時に通常は規制上の緩衝期間となる決済の遅延がなくなり、金融危機の拡大が加速する可能性があると警告している。