世界のTradFiとマクロ経済

Jin10によると、8月31日、ベッセント米財務長官は米国債市場の混乱への懸念を否定し、今年、米国債のパフォーマンスは主要なグローバル債券市場の中で最も堅調だったと述べた。同氏は、最近の債券利回り上昇について、エネルギー価格やイラン紛争に関連するインフレ圧力が要因だと説明し、これらは時間の経過とともに和らぐと予想している。また、利回りの上昇は米国経済への信頼を反映していると付け加えた。

ドイツ10年国債利回りは本日（8月31日）、3.2903%に達し、15年ぶりの高水準となった。

韓国の政界と金融当局は最近、より頻繁な配当を導入するための資本市場法改正案を国会の政務委員会に提出した。この法案は、米国や英国に近い月次配当を可能にし、高齢の投資家に安定したキャッシュフローを提供するとともに、配当の再投資による複利効果を実現することを目指している。一方で、海外市場でも月次配当を実施している企業の割合は低く、企業の競争力や市場の安定性に圧力をかける可能性があるとの懸念が生じている。 改正案、利点と懸念を伴う月次配当を提案 この改正案により、企業は米国や英国で見られる配当慣行にならい、より頻繁に配当を実施できるようになる。賛成派は、この制度によって高齢の投資家に安定したキャッシュフローを確保するとともに、配当の再投資による複利効果を生み出せると強調している。批判派は、海外市場でさえ月次配当を実施している企業の割合は依然として低く、この政策が企業の競争力や市場の安定性を損なう配当圧力を生み出す可能性があると指摘している。 よくある質問 韓国は配当に関して、国会に何を提出したのですか？ 政界と金融当局は最近、より頻繁な配当を導入するための資本市場法改正案を国会の政務委員会に提

韓国政府と金融規制当局は最近、上場企業が米国や英国と同様に毎月配当を支払えるようにする、資本市場法の改正案を国会に提出した。この措置は、高齢の投資家に安定したキャッシュフローを提供するとともに、配当の再投資によって運用益を複利で増やすことを目的としている。 しかし、海外市場では、企業が毎月配当を支払う例は少ない。規制当局や議員からは、配当を頻繁に支払うことで、企業の競争力や市場の安定性が損なわれる可能性を懸念する声が上がっている。

米国は日曜日遅く、ホルムズ海峡のララク島にあるイランのロケット発射装置2基を攻撃し、米株先物を下落させるとともに、原油価格を押し上げた。米中央軍がIRGCの機雷敷設部隊による差し迫った脅威への対応と説明したこの攻撃は、7月下旬以来、米国がイランに対して行った初めて確認された軍事行動となった。午後9時53分（EDT）時点で、ナスダック100先物は0.64%下落し、ダウ先物とS&P 500先物はそれぞれ0.33%、0.44%下落した。地政学的緊張が再び市場の中心的な話題となった。 米株先物、軍事行動を受けて下落 金曜日には、週末の攻撃に先立ち、3つの主要株価指数がそろって下落して取引を終えた。ナスダック総合指数が下落を主導し、約140ポイント下落して0.52%安で取引を終えた。ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.02%下落して53,559.99で引け、S&P 500は0.25%下落して7,711.76となった。ナスダック総合指数は26,402.42で取引を終えた。 イラン、ヨルダンの米軍を報復攻撃したと報じられる イスラム革命防衛隊（IRGC）の報道官であるホセイン・モヘビ准将は、IRNA通信

ドイツの2年物国債利回りは2.9014%に達し、2024年7月以来の高水準となった。

LS Corporationは、主要子会社全体が電力網およびAIデータセンター向けインフラ需要に支えられたことで、2024年第2四半期の業績が市場予想を上回ったと報告した。Daishin Securitiesはこの結果を受け、LSに対する「買い」評価と目標価格₩630,000を維持した。アナリストのHeo Min-ho氏は、AIデータセンター向け電力インフラを巡る成長ストーリーが、LS Cable & System、LS I&D、LS Electricの実際の財務実績によって、現在実証されつつあると述べた。韓国の産業コングロマリットであるLSは、AIコンピューティングインフラに必要な世界的な送電網投資やデータセンター建設から、ますます恩恵を受けやすい立場にある。 LS Corporation、2024年第2四半期の業績を発表 LS Corporationは第2四半期、連結売上高₩1兆1,024億、営業利益₩5,956億を計上した。売上高は前年同期比40%増、営業利益は153%増となった。営業利益は市場コンセンサス予想の₩4,750億を25%上回った。営業利益率は5.4%に達し、前年同期

シンガポールを拠点とするアクティビストファンド、Flashlight Capital Partners（FCP）は8月31日、Samsung系5社からS1 Corporationの20.57%の株式を9,066億ウォンで取得することを提案した。これを受け、業界関係者の間では、最大株主である日本のSecomが保有する25.65%の株式についても、FCPが取得を目指す可能性があるとの見方が出ている。提示価格は1株当たり11万6,000ウォンで、提案直前の終値に対して45.2%のプレミアムとなる。Samsung系各社の回答期限は9月23日までとされた。FCPの動きは、典型的な株主アクティビズムの範囲を超え、経営権の取得に発展する可能性がある。Samsung系各社とSecomの双方から株式を取得した場合、S1 Corporationにおける保有比率は合計46.22%となるためだ。S1 Corporationは1980年にSamsungとSecomの合弁会社として設立され、両グループは40年以上にわたる提携関係を維持している。一方、S1はSamsungの主要施設に警備サービスを提供している。 F

大信証券の許敏浩アナリストによると、LSは第2四半期に営業利益5,956億ウォンを計上し、前年同期比153％増となった。これは市場コンセンサス予想を25％上回る水準で、全子会社における電力網およびAIデータセンター向けインフラ需要が業績を牽引した。売上高は前年同期比40％増の11兆240億ウォンに達した。 大信証券は、米国の大手テクノロジー企業とのバスダクト契約や海底ケーブルの出荷に伴う下期の売上計上が見込まれることに加え、年末までに生産能力が3倍に拡大する見通しを理由に、買い推奨と目標株価63万ウォンを維持した。

Financial Newsによると、Flashlight Capital Partnersは8月31日、Samsungの関連会社が保有するES-One Securityの株式計20.57%を、総額9,066億韓国ウォン（1株当たり11万6,000ウォン）で取得することを提案した。これは直前の終値に対して45.2%のプレミアムに相当する。シンガポールを拠点とするアクティビストファンドは、回答期限を9月23日に設定した。ES-Oneは1980年にSamsungと日本のセコムの合弁会社として設立され、現在はセコムが25.65%を保有する筆頭株主となっている。

Guru Clubによると、PETボトルフレーク先物は8月31日、日中の値幅制限いっぱいまで上昇し、6％高の1トン当たり7,596元となった。

Guru Clubによると、純ベンゼン先物の主力契約は本日（8月31日）、日中の値幅制限に達し、6％急騰して1トン当たり7,983元となった。

米国財務省は8月19日、債券買い戻しプログラムを40億ドルに倍増し、長期債を対象とすることで市場機能を円滑化するとともに、長期金利への上昇圧力を緩和する方針を示した。この発表を受け、金価格は5日間で7％超急騰し、トレーダーが複雑なオプション戦略を通じて強気のポジションを積み上げる中、1オンス当たり4,700ドル近くまで上昇した。この介入は、米国の政府債務が40兆ドルに近づき、年間財政赤字が常態化する中、ソブリン債務リスクを管理しようとする取り組みを反映している。 金オプション市場、上昇相場への確信は分かれる ゴールドマン・サックスは、金のコールオプションに対する需要が顕著に増加していると指摘し、これを自己強化的な上昇の勢いを生み出し得る「価格の増幅装置」と表現した。特に注目を集めた取引の一つは、GLDの9月18日満期のコール・スプレッドで、5,800万ドルの受取超過となった。この取引は、金価格が現在の水準付近で落ち着くか、上昇が一服する可能性に賭ける弱気の構造を示している。より高い権利行使価格に建玉が集中しているため、ガンマスクイーズが発生する可能性がある。これは、急速な価格上昇により

BYDの株価は月曜日、同社が金曜日に中間決算を発表したことを受け、香港市場で5％近く下落した。上期の売上高は3,448億元となり、前年同期比7.1％減少した一方、株主帰属純利益は20.5％減の123億元となった。同社は、この減少について、中国国内の需要低迷や激しい競争、製品・原材料・半導体のコスト上昇が自動車メーカーの利益率を圧迫したことが要因だと説明した。 BYD、売上高が減少する中で第2四半期の利益成長を報告 自動車メーカーの決算発表を受け、Citiによると、BYDの第2四半期純利益は82億元（12億ドル）となり、前年同期比30％増加した。第2四半期の売上高は1,946億元で、前年同期比3％減少した。 中国で需要の低迷とコスト上昇を指摘 BYDは、上期の中国自動車業界について、「国内需要が低迷する一方、輸出は力強く成長した」と述べた。この期間、激しい競争や製品・原材料・半導体のコスト上昇が自動車メーカーの利益率を圧迫した。 BYDの上期輸出、前年同期比67.8％増 BYDの上期輸出台数は、前年同期比67.8％増の79万2,000台となった。中国では、競争が激化し、国内需要が一時的に

デポジトリー・トラスト・クリアリング・コーポレーション（Depository Trust & Clearing Corporation、DTCC）の子会社であるデポジトリー・トラスト・カンパニー（The Depository Trust Company、DTC）は、7月15日、適格な米国債および株式をトークン化されたデジタルツインに変換しました。BitGo Bank & Trustがカストディアンを務め、これらの資産の決済およびオンチェーンでの移転を担当しました。今回の節目は、機関投資家が米国債を担保に借り入れる短期融資市場である、レポおよびリバースレポのワークフローに焦点を当てたものでした。DTCCは米国で行われる株式および債券取引のほぼすべてを処理しており、今回の取り組みは、ブロックチェーン基盤のインフラストラクチャーに向けた最も重要な一歩となります。 DTCC、30社超の企業と7月15日のトークン化パイロットを完了 7月15日の節目は、DTCCのトークン化サービスの一環でした。このサービスは、従来の金融商品を、その法的および経済的特性を維持したまま、ブロックチェーンネイティブな表

マイケル・バリーは8月にMercadoLibre、Zoetis、Lululemon Athletica、Molina Healthcareを購入したことを明らかにする一方、Palantir Technologies、Nvidia、Oracle、Micron Technology、Nebius Groupに対するショートポジションを拡大した。投資家であるバリーは、AI関連の人気銘柄に逆張りし、自身が割安だと考える銘柄を購入した。その結果、追跡対象となった17銘柄のロングポジションは、9銘柄が上昇し、8銘柄が下落するまちまちの結果となった。バリーは市場環境をドットコム・バブルになぞらえ、現金に大きく移行することなく、潜在的な市場のピークに備えていると述べた。 バリー、8月にバリュー株を購入したことを開示 バリーは8月初め、「ポッドショップのお気に入りの取引」と呼ぶものにポジションを取り、割安で人気のない銘柄をロングする一方、AI関連の人気銘柄をショートした。彼は複数のロングポジションを「BETS」と名付けた。これは「brutally euphoria-truculent stocks（非常

エヌビディアのジェンスン・フアンCEOは月曜日、米国全土でデータセンターを大規模に拡張すべきだとの主張を支持し、AIブームが、数十年にわたって製造業が海外へ移転してきた米国の再工業化を後押ししていると述べた。フアン氏は、投資家のギャビン・ベーカー氏が以前のデータセンター批判を撤回し、水、電気料金、税金、雇用、地域社会への懸念はプロジェクトの進展に伴って和らいだと主張した投稿に反応していた。このやり取りは、電力需要、水の使用、騒音、汚染、地域インフラへの負担をめぐり、データセンターに対する草の根の反発が強まる中で行われた。 フアン氏とベーカー氏、データセンター拡張の経済的恩恵を指摘 フアン氏はベーカー氏の投稿への返信で、AIが製造業を米国に呼び戻し、数十年にわたるオフショアリングの後に米国を再工業化していると述べた。ベーカー氏は、データセンターは今やあらゆる点で米国にとって素晴らしい存在だと主張し、これまで大規模な開発機会がほとんどなかった地域にもたらす経済的恩恵を指摘した。 水の使用について、ベーカー氏は、新しい施設ではクローズドループ方式や再生水システムへの依存が高まっていると述べ、

SKハイニックスは、次世代の高帯域幅メモリ（HBM）に使用されるベースダイのサプライヤーとしてIntel Foundryを検討していると、日曜日のHerald Economyが報じた。Intel Corp.の株価は日曜日深夜の時間外取引でやや回復したものの、本稿執筆時点では0.5%安となっており、それ以前には一時2%近く下落していた。一方、米国上場のSKハイニックス株は1.5%下落した。韓国のメモリ大手は、現在Taiwan Semiconductor Manufacturing（TSMC）に依存しているサプライチェーンを多様化するため、第7世代のHBM製品であるHBM4Eから、ベースダイの生産をIntel Foundryに外部委託することを検討していると伝えられている。Herald Economyが引用した業界筋によると、TSMCのHBM4用ベースダイのコストは、SKハイニックスが生産するコアDRAMダイの3～4倍に上るという。また、長期供給契約により、SKハイニックスが製造コストの上昇分を顧客に転嫁するのは困難だという。今回の提携が実現すれば、長年の苦戦を経て受託製造事業の再建を目指

Yonhap Infomaxによると、韓国投資公社（KIC）は8月28日、地政学的分断と市場のボラティリティが進む中での資産配分戦略を議論するため、第55回海外投資協議会を開催した。韓国内の公的基金から約20の機関投資家が参加した。Fidelity Internationalのマルチアセット部門グローバル責任者であるマシュー・クワイフ氏は、グローバル市場が地政学的分断の局面に入ったと述べた。貿易や技術をめぐる対立が激化し、各国が相互依存よりも自立とサプライチェーンの掌握を優先しているという。同氏は、予測困難な供給ショックや国ごとに異なる景気循環により市場のボラティリティが高まっており、従来の株式・債券による分散戦略を見直す必要があると指摘した。 クワイフ氏は、地域、セクター、投資スタイルをまたいで投資対象を拡大するとともに、アクティブ運用や為替ヘッジ戦略、金や高品質債券など、リスク・リターン特性の異なる資産を活用することを推奨した。また、AIの普及に伴う潜在的なリスクとして、エネルギー需要の増加や地政学的緊張も挙げた。