世界のTradFiとマクロ経済

米商務省によると、8月26日に発表された第2四半期の実質GDP改定値は、季節調整済み年率換算で1.5％増となり、市場予想および速報値と一致した。成長率は第1四半期の2.1％を下回った。改定値では、個人消費、輸出、投資が増加した一方、政府支出の減少が一部相殺した。民間国内購入者向けの実質最終販売は同四半期に4.2％増加し、速報値から0.3ポイント上方修正された。

ブルームバーグが事情に詳しい関係者の話として報じたところによると、JPモルガン・チェースは最近、独自のステーブルコインの立ち上げを検討した。この検討は、同行がブロックチェーンおよびデジタル資産技術に継続的な関心を寄せていることを示している。

Jin10によると、8月26日に発表されたデータでは、米国の7月のPCE価格指数（連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標）は前年同月比3.7％上昇し、エコノミスト予想の3.6％を上回った。これにより、PCE価格指数がFRBの目標である2％を上回る状態は65カ月連続となった。 これとは別に、米農務省（USDA）は、民間輸出業者が2026／2027年度引き渡し分として、中国向けに大豆33万3,000トンを販売したと報告した。米エネルギー情報局（EIA）によると、8月21日までの週における米国の商業用原油在庫（戦略備蓄を除く）は9万5,000バレル増加し、4億2,900万バレルとなった。

ブルームバーグによると、フランス・ドイツの戦車メーカーKNDS NVは、早ければ9月下旬にも、新規株式公開（IPO）の可能性をめぐる投資家との会合を再開する計画です。同社は、今年初めに防衛セクターの低迷を受けて夏のIPO計画を中止していましたが、最新の進展について投資家に説明するため、来週会合を開く予定です。KNDSの代表者は、同社が「市場環境が好転し次第、直ちにIPO手続きを再開できる準備が整っている」と述べました。

Morningstarによると、Yardeni Researchの社長であり、長年ウォール街の強気派として知られるEd Yardeniは、今年に入りS&P 500の年末目標を7,700から8,250、さらに8,400へと3回引き上げた。Yardeniは、現在の市場ラリーは、取り残されることへの恐れ（FOMO）ではなく、「非常に良好な業績モメンタム」（FEMO）によってけん引されていると主張している。同氏は、S&P 500の予想株価収益率が上昇している一方で、半導体セクターは約17倍のPE、株式市場全体は20倍のPEで取引されており、1999年のドットコム・バブル期におけるハイテク株の55倍というバリュエーションを大幅に下回っていると指摘する。 人工知能について、Yardeniはより慎重な姿勢を取っており、市場における「AI疲れ」と、最終的な勝者と敗者を見極めることの難しさを理由に挙げている。同氏は、個別のAI銘柄を直接追いかけることは避け、Nasdaq-100のような指数連動型ファンドを通じた分散投資を推奨している。

モルガン・スタンレーのチーフ・エコノミック・ストラテジスト、エレン・ゼントナー氏によると、8月のコア個人消費支出（PCE）価格指数は前月比0.2％、前年同月比3.3％上昇し、いずれも予想どおりだった。ゼントナー氏は、今回のデータがインフレの小幅な上振れと比較的堅調な経済パフォーマンスを示した一方、9月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合を前に、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策判断を変えるには依然として不十分だと指摘した。

米国エネルギー情報局（EIA）によると、直近の週の米国の製油所稼働率は、2018年9月以来の最高水準に上昇しました。

ウォール・ストリート・ジャーナルの記者ニック・ティミラオス氏によると、FRBのケビン・ウォーシュ議長は8月28日（金）、ジャクソンホール世界中央銀行シンポジウムで講演する。市場は、同議長が利上げへの支持を示唆するかどうかに注目している。焦点となるのは、米国のインフレが関税やエネルギー供給の混乱による一時的なショックなのか、それとも金融引き締めを必要とする構造的な需要の過熱なのかという点だ。 FRB当局者の間では、現在約3.6％の政策金利が十分に景気抑制的かどうかをめぐり、意見が分かれたままだ。先月は3人の当局者が利上げを支持しており、これは10年ぶりの多さだったことから、コンセンサスが変化する可能性が示された。しかし、ウォーシュ議長は就任以来、金融政策に関する発言を意図的に抑えており、インフレや利上げ判断に対する自身の立場を市場や当局者が見極めることは難しくなっている。7月の経済指標は最近になって弱含み、9月の利上げの緊急性は低下したものの、市場では、インフレを許容する姿勢が長期化すれば、将来的により積極的な金融引き締めを迫られる可能性が懸念されている。30年物住宅ローン金利は6.75

Jin10によると、8月26日の取引時間中、WTI原油は1.00％上昇して1バレル＝81.50ドルとなり、ブレント原油は1.00％上昇して1バレル＝86.72ドルとなった。

Bloombergによると、BlackRockは7月、同社のiShares Bitcoin Trust（IBIT）における最低注文額を2,500万ドルから100万ドルへ大幅に引き下げた。これを受け、50億ドルを超えるビットコインのETFへの直接転換を処理したという。「アクセスを拡大し続けているため、今後も成長を続けるでしょう」と、BlackRockのデジタル資産部門責任者であるRobbie Mitchnick氏は述べた。 この変化は、主要なETF発行会社の間で、現物設定の仕組みの採用が広がっていることを反映している。Grayscaleでは、ビットコインの現物拠出による設定が総設定額に占める割合が、3月の28％から6月には62％へ急増し、カストディ口座からの振替による設定モデルを機関投資家が採用する動きが加速していることを示した。

Paramount Skydanceとの合併延期を受け、Warner Bros. Discoveryは事業運営上の不確実性に直面している。カリフォルニア州司法長官ロブ・ボンタとParamountの和解協議が今週初めに決裂したためだ。WBDを1株31ドルと評価する1,100億ドル規模の買収は、カリフォルニア州が主導する複数州のグループから独占禁止法上の理由で異議を申し立てられている。同社が昨年夏、2つの上場企業に分割する計画を発表して以降、その計画は現在保留されており、経営陣が提案された統合に関する規制当局の明確な判断を待つ中、延期によってWBDは宙に浮いた状態となっている。 Paramount、1株31ドルでWBDを1,100億ドルで買収することに合意 Paramount Skydanceは、1株31ドル、総額1,100億ドルでWarner Bros. Discoveryを買収することに合意した。合併契約には「ティッキング・フィー」条項が含まれており、規制当局の承認が9月を超えて遅れた場合、取引価値が引き上げられる。WBDのCEOであるDavid Zaslavは今月初めの決算説明会で、

CNBCによると、Paramount SkydanceとWarner Bros. Discovery（WBD）の1,100億ドル規模の合併は、反トラスト法上の懸念をめぐり、カリフォルニア州司法長官のロブ・ボンタ氏と同社の間で進められていた予備的な和解協議が決裂したため、今週、行き詰まりを見せた。この取引は当初、1株31ドルと評価されていたが、カリフォルニア州を含む複数の州が反トラスト法上の理由から取引の差し止めを求めて提訴して以来、規制上の課題に直面している。WBDのデービッド・ザスラフCEOは今月初めの決算説明会で、経営陣は合併の完了に向けて同社の事業基盤の強化に取り組んできたと述べた。メディアアナリストは、WBDは暫定的な契約条件の下で事業を継続し、コンテンツのライセンス契約を進めることはできるものの、長引く不確実性によって、ストリーミング提携や大規模な戦略的施策を交渉する能力が制約され、より有利な立場にある競合他社に対して不利な状況に置かれる可能性があると指摘している。

Bitcoin Newsによると、Strive Asset Managementは8月17日から21日にかけて、約8,150万ドルで1,110ビットコインを購入し、現在の価格で約17億ドルに相当する総保有量21,356 BTCに達した。この購入により、Striveは上場企業の中でビットコイン保有量第7位となった。手数料および関連費用を含むビットコイン1枚当たりの平均コストは73,409ドルだった。Striveは、追加のA種普通株式およびSATA優先株式の発行を通じてこの取得資金を調達し、A種株式は約365万株増加して7,989万株となり、SATA優先株式441,313株が発行された。

EIAのデータによると、8月21日までの週の米国のガソリン生産量は日量992万バレルに達し、前週の日量954万バレルから増加しました。

米国エネルギー情報局（EIA）によると、8月21日終了週の留出燃料油の生産量は日量562万9,300バレルに増加し、前週の日量555万3,600バレルから増えました。

米国エネルギー情報局（EIA）によると、8月21日までの1週間における米国の原油生産量は、前週の1日当たり199.87億4,000バレルから、1日当たり197.94億7,000バレルに増加した。

Bloombergの記者Emily Nicolle氏によると、ビットコインは今週23％急騰し、3年以上ぶりとなる週間ベースでの最大上昇率を記録した。これにより、夏以降続いていた長期的な横ばい相場にも終止符が打たれた。ベッセント米財務長官が長期国債の買い戻しプログラムを拡大する案を示したことで、米国債とドルの下落に対する市場の懸念が強まり、資金はビットコインなどの代替資産に流入した。ビットコインは一時8万ドルを突破した後、落ち着きを取り戻した。