世界のTradFiとマクロ経済

毎日経済新聞によると、韓国取引所上場企業のKCCは8月20日、特別配当方針を発表し、サムスン電子からサムスン物産を経て株主に還元される配当カスケードを生み出した。サムスン物産の第2位株主で、約11.74億株（持株比率10.49％）、約6兆3,600億ウォン相当を保有するKCCは、サムスン物産から受け取る特別配当の少なくとも50％を、自社の特別配当の原資に充てる。 新たなフレームワークの下で、KCCはサムスン物産の特別配当を、1株当たり2,500ウォンの最低配当額を超える部分と定義する。同社は2027年9月までに約17010億4,000株の自己株式を消却する計画で、2030年までにPBR（株価純資産倍率）1.0倍および営業利益率10％の達成を目標としている。

韓国取引所によると、KOSDAQ指数は本日（8月21日）、前日比4.63％安の801.94で取引を終え、取引時間中の安値は795.57まで下落した。外国人投資家の買いが大型半導体株、特にサムスン電子とSKハイニックスに集中し、中小型株が取り残されたことが下落の要因となった。電池メーカーのEcoProとEcoPro BMはそれぞれ7.26％、7.45％下落し、半導体材料サプライヤーのSemtecは13.23％下落した。

上海先物取引所（Jin10経由）によると、2026年8月29日より、同取引所は銀先物および銅先物のヘッジポジションの振替基準を調整します。銀先物では、近月のヘッジポジションに個別の上限が設定されていない会員について、一般月のヘッジポジションを近月のヘッジポジションへ自動的に振り替える運用が再開されます。銅先物のヘッジポジションは、近月における買いポジションと売りポジションのいずれも、自動的にゼロ枚へ振り替えられます。

Bitcoinは今週75,000ドルを突破し、金曜日には77,000ドルを超えた。Bloombergによると、5取引日で約20％上昇し、2024年3月以来最高の1週間となった。この急騰は、62,000ドルから66,900ドルの間で6週間続いたレンジ相場の収束に続くもので、ほぼ垂直のブレイクアウトで終わった。数日のうちに3つの要因が重なった。米財務省は9月9日から流動性支援のための米国債買い戻しを倍増すると発表し、数十億ドル規模のショートスクイーズによって、CoinGlassのデータによると14.2億ドル相当のBitcoinポジションが清算された。さらにワシントンでは、8月18日に公表されたSECのRegulation Crypto Assets提案や、8月19日にトランプ大統領がホワイトハウスで暗号資産関連企業の幹部を招いたことなど、規制面のシグナルが相次いだ。 Bloombergは、直近の上昇局面に入る前のBitcoinの日中高値を75,740ドルとしている。Bitcoinの時価総額は現在約1.5兆ドルだが、2025年10月に記録した126,000ドル超の最高値を基準にすると、依然と

Capital Market Compassの「Signal」によると、8月21日、改正商法の下で取締役の株主に対する善管注意義務が拡大されたことを受け、韓国企業の間で株式発行やM&A計画を撤回・中止する動きが広がっている。株主は、株主価値を毀損する恐れがあるとして資金調達やM&A案件に異議を申し立てる際、この拡大された義務を活用しており、企業はこれまで発表していた取引の断念を余儀なくされている。

Jin10 Dataによると、英国のサービス部門は8月21日、予想外の回復を示した。8月のサービス業PMI速報値は52.8となり、7月の51.4から上昇。ロイターのコンセンサス予想である51.8も上回り、6カ月ぶりの高水準となった。S&P Global Market Intelligenceのチーフ・ビジネスエコノミスト、Chris Williamson氏は、好天候とテクノロジー投資がサービス部門の拡大を後押ししたと説明した。一方、企業が予防的な在庫積み増しを減らしているため、製造業の成長は鈍化傾向にあると指摘した。

米国上場の暗号資産ETFは8月20日、合計8億1.44億ドルの資金流入を記録し、BitcoinとEtherの両ETFに流入した新規資金の大半をBlackRockが占めた。Bitcoin ETFには6億630万ドルが流入し、4営業日連続で流入が続いた一方、Ether ETFには2億2.98億ドルが流入した。BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）は5億300万ドルで圧倒的なシェアを占め、Bitcoin ETF全体の約83%に相当した。機関投資家による買いは、Bitcoinが7万ドルを超え、取引時間中に7万2,000ドル前後で推移した動きと重なった。 Bitcoin ETF、4営業日で16億1,000万ドルを集める Farside Investorsによると、8月20日のBitcoin ETFへの流入額は6億630万ドルとなり、8月19日の5億1,720万ドルを上回り、今回の4営業日連続の流入期間で最大となった。Bitcoin ETFには8月17日に2億9,750万ドル、8月18日に1億8,930万ドル、8月19日に5億1,720万ドル、8月20日に6億6

Polymarketのトレーダーは、8月21日までの24時間に、9月の連邦準備制度理事会（FRB）会合に関する4つの契約で261万ドルの取引高を記録した。25ベーシスポイントの利下げ契約の取引高は1,569,382ドルに達し、プラットフォーム上では据え置きが72%、25ベーシスポイントの利上げが28%と織り込まれていた。異例の取引活動は、決定の3週間前に、予想分布の両端を対象としたポジション形成が行われていることを反映している。背景には、7月28～29日の連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨がある。8月19日水曜日午後2時（EDT）に公表された議事要旨では、Beth Hammack、Neel Kashkari、Lorie Loganの3人の当局者が25ベーシスポイントの利上げを支持して反対票を投じたことが示された。議事要旨には、複数の参加者が利上げを支持し、インフレが低下しなければ金融引き締めが必要になる可能性が高いと多くの参加者が考えていたと記されており、以前に弱い労働市場データが利上げ予想を押し下げたにもかかわらず、利上げシナリオが議論に残った。30年物米国債利回りは5.337%

Farside Investorsによると、現物ビットコインETFとイーサETFには8月20日、合計8億2,580万ドルが流入し、BlackRockの商品が流入額を圧倒的にリードした。ビットコインETFへの流入額は6億630万ドルで、4営業日連続の流入となった。BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）には5億300万ドルが流入し、カテゴリー全体の約83％を占めた。FidelityのFBTCには6,470万ドル、BitwiseのBITBには2,640万ドルが流入した。 イーサETFの純流入額は2.19億ドルで、前営業日の1億8,680万ドルから増加した。BlackRockのETHAが1.73億ドルで最大の流入を記録し、ETHBには3,590万ドルが流入した。ソラナETFには1,460万ドルが流入し、Hyperliquid ETFの流入額は580万ドルとなった。

ChainCatcherによると、UBS Global Wealth Managementは本日、2027年半ばのS&P 500の目標値を8,200ポイントから8,400ポイントに引き上げた。

英国国家統計局は21日、7月の小売売上高が前年同月比1.6%増加したと発表した。市場予想の2.2%増を下回り、前月の3.8%増から大幅に減速した。前月比では、7月の売上高は0.5%減少し、アナリスト予想と一致したものの、6月の0.7%増から反転した。同局は、月次の減少について、6月に販促活動が通常より早く行われたことで需要が前倒しされたためだと説明した。一方、7月までの3カ月間の販売量は、2026年4月までの3カ月間と比べて1.1%増加した。スポーツ用品の売上高、扇風機など天候に関連した商品の購入、暑さを背景としたスーパーマーケットでの堅調な酒類販売が押し上げ要因となった。 英国7月小売売上高、前年同月比1.6%増で予想を下回る 英国国家統計局が21日に発表したデータによると、英国の7月の小売売上高は前年同月比1.6%増加した。この数値は市場コンセンサス予想の2.2%増を下回り、6月の前年同月比3.8%増から急激に減速した。前月比では、7月の小売売上高は0.5%減少し、市場予想に沿ったものの、6月に記録した前月比0.7%増から反転した。7月までの3カ月間の小売販売量は、2026年4月ま

オンショア人民元相場は8月21日午後4時30分、米ドルに対して6.7205で取引を終え、前営業日比34ピップス上昇した。

公式データによると、英国の8月の製造業PMI速報値は51.5となり、予想と一致した一方、7月の51.9からわずかに低下しました。

英国の総合PMI（購買担当者景気指数）は8月に52.5となり、予想の51.6を上回りました。この数値は前月の52.2から小幅に改善し、民間部門の経済拡大が続いていることを示しています。

Guru Clubによると、ロンドン金属取引所の3カ月物亜鉛先物は本日、1トン当たり3,804ドルまで上昇し、4年ぶりの高値を記録した。

Yonhap Infomaxによると、8月21日、韓国銀行の新任副総裁クォン・ミンス氏は就任の挨拶で、慎重かつ柔軟な金融政策アプローチの必要性を強調した。 クォン氏は、政策当局者は成長、物価、金融安定のバランスを取らなければならないと述べ、利上げは意図した政策効果をもたらす一方で、副作用を伴う可能性もあると指摘した。また、単一の指標に焦点を当てるのではなく、バランスの取れた視点を持つことの重要性を強調した。半導体産業の好調が成長見通しを改善させる一方、インフレ率は依然として目標を上回っており、家計債務と住宅価格は金融リスクをもたらしているほか、地政学的リスクや貿易リスクとともに為替変動にも細心の注意が必要だと述べた。 一部の債券市場参加者は、「慎重」という表現を、今後の連続利上げの時期に関する潜在的なシグナルと受け止めた。しかし、大半のアナリストは、この発言を、韓国銀行のシン・ヒョンソン総裁が就任時に強調した安定的な成長と柔軟な金融政策に沿う、標準的な政策フレームワークの表明と見なした。

欧州中央銀行（ECB）が金曜日に発表した月次調査によると、ユーロ圏の消費者が予想する今後12カ月間のインフレ率は、7月に2.9％となり、6月の3％から低下した。金融政策の決定にとってより重要な3年後のインフレ期待も、2.8％から2.7％に低下した。7月2日から27日にかけて実施された同調査では、経済センチメントの改善も示された。回答者は、ユーロ圏の経済産出が今後1年間で1.2％縮小すると予想しており、6月時点の予想である1.4％の縮小から改善した。

金現物価格は8月21日、1オンス当たり4,580ドルを突破し、同日の取引で1.35％上昇した。