世界のTradFiとマクロ経済

韓国取引所が9月23日に発表したデータによると、ガオンケーブルの株価は2026年初から9月22日までに53％急騰し、国内の電線メーカーの中で最も高い上昇率となった。LS Cableの子会社である同社は、AIデータセンターで使用される電力配電システム向けに、5社の大手テクノロジー企業と総額約5.5兆ウォンの長期供給契約を締結している。 ガオンケーブルは競合他社に先駆け、米国子会社のLSCUSを通じて北米での供給体制を確立し、テクノロジー企業から大口受注を獲得した。KB証券のアナリスト、キム・ソンボン氏は、ガオンケーブルが2027年までに生産能力を2倍に拡大する計画であり、銅製送電ケーブルに対する米国の関税による恩恵を受けられる態勢を整えていると指摘した。

CFTC委員長のMichael Selig氏は9月22日、米国市場は大規模なトークン化に備えなければならないと述べ、ニューヨークで開催された米財務省の市場会議で、今後10年間は、それ以前の数十年間を合わせた以上の変化を金融市場にもたらす可能性が高いと語った。Selig氏によると、この取り組みには、ブロックチェーンや人工知能を大規模に導入できるよう、従来の枠組みを調整することが含まれる。CFTCはデジタル資産のイノベーションに対応するため規制アプローチを適応させており、2月には適格担保のリストを拡大し、国法信託銀行が発行する一部の決済用ステーブルコインを追加したほか、3月には暗号資産、AI、予測市場を対象とするイノベーション・タスクフォースを立ち上げた。 2025年12月にCFTCのトップに就任したSelig氏は、米国債先物の1日当たりの取引高が、過去20年間で約2,000億米ドル（2,820億豪ドル）から9,000億米ドル（1兆2,700億豪ドル）へ増加したと述べた。現在、想定元本ベースで世界のデリバティブ市場の1,200兆米ドル（1,690兆豪ドル）のうち、ほぼ半分がCFTCの監督下

Hankyungによると、OCI HoldingsとHanwha Qcellsの株価は9月23日、それぞれ9.57％、6.38％上昇し、26,000ウォン、29,200ウォンで取引を終えた。米国の太陽光発電産業再編への期待が背景にある。この上昇は、中国製品に対する関税措置が予想される中、アナリストが太陽光発電製造を国家安全保障上の資産として再評価したことを反映している。 米国は12月4日から、太陽光発電輸入品に対する関税と最低輸入価格（MIP）を導入する予定で、中国との価格競争を抑制し、国内生産を拡大することを目指している。Solar Energy Industries Associationによると、米国の太陽光発電導入量は第2四半期に前年同期比45％増の11.4GWとなり、公益事業規模の導入量は61％増の9.6GWに達した。

韓国の証券会社は、FnGuideのデータによると、9月1日から9月23日の間に株式の目標価格を調整し、引き上げ142件、引き下げ125件を発表した。データセンタープロジェクトと輸出実績を背景に、建設株と化粧品株が最も多く引き上げられた一方、取引量の減少と業績への圧力により、証券株と自動車株は引き下げを受けた。GS Construction、Amorepacific、Com2uS、DB Insuranceは、この期間中にそれぞれ異なる証券会社から4回の目標価格引き上げを受けた。 データセンターが牽引し、建設株の目標価格が引き上げられる データセンターや原子力発電プロジェクトが成長期待を押し上げたことで、建設株が目標価格の引き上げを主導した。Shinying SecuritiesはDaewoo E&Cの目標価格を7,500ウォンから22,000ウォンへ引き上げ、引き上げ率は193.33%となった。Hanwha Investment & SecuritiesはGS Constructionの目標価格を41,000ウォンから50,000ウォンへ引き上げ、引き上げ率は21.95%となった。4社の

Apollo Global ManagementのプライベートクレジットファンドであるApollo Debt Solutionsは、第3四半期（Q3）に発行済み株式総数の14.7%に相当する償還請求を受けたため、3四半期連続で償還制限を実施しました。259億ドル規模の同ファンドは、規制で定められた四半期5%の償還上限分にのみ応じるため、請求された償還の大部分は次の四半期に繰り越されます。運用会社は、償還請求の大半は新たな資金流出によるものではなく、償還上限を超えたため過去の四半期から繰り越されていた分だと説明しました。市場関係者は、償還率の低下をプライベートクレジット分野における懸念の緩和を示すシグナルと受け止めています。 Apollo Debt Solutions、第3四半期に14.7%の償還請求を受領 BitGo Financeに提出された開示資料によると、259億ドル規模のApollo Debt Solutionsプライベートクレジットファンドは、第3四半期の償還受付期間中に、発行済み株式総数の14.7%に相当する償還請求を受けました。この数値は、第2四半期に受け付けた償還請求の

CFTCのマイケル・セリグ委員長によると、9月22日、米国市場は「大規模なトークン化」やオンチェーン金融、24時間365日の取引に備える必要がある。ニューヨークで開催された米国財務省の市場会議で講演したセリグ氏は、今後10年間には、過去数十年を合わせた以上の変化が金融市場にもたらされるため、ブロックチェーンと人工知能の大規模導入を可能にする「従来の枠組みの調整」が必要になると述べた。また、米国債先物の日次取引高は、過去20年間で約2,000億ドルから9,000億ドルに増加したと指摘した。 CFTCは2月、適格なトークン化担保のリストを拡大し、国法銀行が発行する特定の決済用ステーブルコインを含めた。3月には、この件に関するFAQを公開した。セリグ氏は、同委員会が「責任あるステーブルコインの導入を促進するさらなる方法を見つけることに尽力している」と述べ、高品質なトークン化担保には「流動性をよりダイナミックにし、市場の強靭性を高める可能性がある」と語った。

インドネシア銀行は市場予想に沿って、9月23日に基準金利を5.75%に据え置いた。

KOSPIは9月23日に7080.92で取引を終え、前営業日比63.01ポイント（0.90％）上昇した。機関投資家は3189億ウォンを買い越した一方、個人投資家は1兆4405億ウォン、外国人投資家は5107億ウォンを売り越し、秋夕（チュソク）連休を前に売りを進めた。投資家の行動の違いは、韓国株式市場で典型的に見られる休日前のポジション調整を反映したもので、機関投資家は個人投資家と外国人投資家による売り圧力を受ける市場を支えた。 機関投資家の支援でKOSPIは7080.92で取引終了 韓国取引所のデータによると、KOSPI指数は7080.92で取引を終え、前営業日比63.01ポイント（0.90％）上昇した。指数は前日終値比136.08ポイント（1.94％）高い7153.99で寄り付いたが、その後は上げ幅を縮小した。 機関投資家は3189億ウォン相当の株式を買い越し、唯一の純買い主体となった。この買いが市場を支えた一方、他の投資家層は秋夕（チュソク）連休を前に資金を引き揚げた。 個人投資家と外国人投資家、秋夕（チュソク）連休を前に売り越し 個人投資家は9月23日に1兆4405億ウォンを売り

Uberの初期投資家であるJason Calacanisは、WeRide、Pony.ai、Lucid Group、Rivian Automotiveの株式を少額購入し、ロボタクシー業界で統合が進む中、4社すべてが24カ月以内に買収されると予測している。Calacanisは、これらの投資全体の価値が2年未満で2倍になると見込んでいる。同氏は、予想される統合の背景として、自動運転輸送分野におけるTesla、Waymo、Uberの大幅な進展を挙げているが、4社のいずれも売却を発表していない。 Calacanis、4銘柄をめぐるロボタクシー業界の統合を予測 過去にUber、Robinhood、Thumbtack、Calmを支援したCalacanisは、Tesla、Waymo、Uberが成し遂げている大幅な進展を踏まえ、自動運転分野では統合が進むとXで述べた。同氏はこれらの取引を「小さな賭け」と呼び、通常の10年間の株式保有期間とは対照的に、1～4年の投資と考えている。Calacanisはデイトレードを行っていないと述べ、非公開企業のZiplineやAutolaneなど、ほかにも自動運転関連の投

欧州の天然ガス先物は水曜日（9 月 23 日）に3.7％下落し、貯蔵施設の補充シーズン終了を前に在庫水準の低さへの懸念が高まる中、3週間ぶりの安値近辺で取引された。米国とイランの外交協議が進展しているとのシグナルを受けて市場センチメントが変化し、ホルムズ海峡を通る船舶の航行が再開され、世界のエネルギー供給が増加する可能性への期待が高まった。

KB証券は9月23日、グローバルなトークン化プラットフォームであるSecuritizeおよびOptimism Foundationと、韓国の機関投資家向けのトークン化証券商品を共同開発するための覚書（MOU）を締結した。KB証券は商品の組成、発行、販売を担当し、Securitizeはトークン化インフラを提供し、Optimism Foundationはブロックチェーンネットワークを支援する。各社はまず、トークン化されたマネー・マーケット・ファンド（MMF）と、KB Asset Managementの主力運用戦略を組み込んだトークン化ファンドを開発する計画で、国内規制の整備に伴い、対象を株式、米国預託証券（ADR）、社債、国債へと拡大する方針だ。

FnGuideによると、韓国の証券アナリストは9月23日までに142銘柄の目標価格を引き上げ、125銘柄を引き下げた。建設や化粧品セクターが支持を集めた。建設株が上昇を主導し、データセンターや原子力発電所のプロジェクトが追い風となった。大宇建設の目標価格は7,500ウォンから193％引き上げられ、22,000ウォンとなった。一方、GS建設の目標価格は21.95％上昇し、50,000ウォンとなった。 証券株や自動車株では、取引量の減少や業績への圧力を背景に、目標価格が引き下げられた。現代自動車、起亜、現代モービスはそれぞれ3回ずつ、合計9件の引き下げを受け、輸出に左右される業績への懸念が浮き彫りとなった。

聯合ニュースによると、米ドル／韓国ウォン相場は9月23日、1ドル＝1,340ウォンまで下落した後、午後遅くには1,360ウォン近辺まで反発した。米ドル／韓国ウォン相場は午後3時30分時点で1,358.4ウォンとなり、前営業日の同時刻に比べて0.2ウォン高で取引を終えた。 国連総会で米国とイランの交渉が再開されたとの報道を受け、相場は取引序盤に下落した。しかし、輸出関連企業がより低い水準でドルを購入しようとする取引終盤の需要に加え、米連邦準備制度理事会（FRB）が追加利上げを行うとの見方がドルの反発を支えた。

Li Autoの製品ライン責任者であるLi Xinyang氏によると、同社は2026年モデルのi6の発売時期を9月下旬から10月下旬に変更した。納車開始時期は11月上旬のままで、変更されていない。今回の変更は、注文後にユーザーが長期間待たされるのを避けるために行われた。

Jason Calacanis氏は、Uberの初期投資家である自身が、自動運転関連の4銘柄が24か月以内に買収され、4銘柄への投資総額に対して2倍の収益をもたらすと予想している。同氏はWeRide（WRD）、Pony.ai（PONY）、Lucid Group（LCID）、Rivian Automotive（RIVN）に少額の投資ポジションを保有しており、「テスラ、Waymo、Uberが成し遂げている大きな進展」が自動運転輸送業界全体の統合を促す可能性が高いと述べている。 WeRideは今月、スペインでレベル4自動運転車を運行するための国内初の認可を取得し、7月31日時点で世界中に3,400台のレベル4車両を展開していると報告した。Pony.aiはUberとの提携を拡大し、欧州5都市で2,000台超のロボタクシーを展開するとともに、年末までに3,500台を目指している。Lucidは欧州のプラットフォームBoltと、少なくとも25,000台の自動運転車を導入する契約を締結した。一方、RivianとUberの契約には、2028年からサービスを開始する10,000台の完全自動運転R2 SUVが

ウクライナのタラス・ヴィソツキー農業相によると、9月22日、ウクライナは港湾封鎖のため、黒海の港を通じた穀物輸出を停止した。CCTVの報道によると、ヴィソツキー氏はビデオ声明で、同日現在、オデーサ州からの穀物輸出が完全に停止していると述べた。

最新の経済指標によると、フランスの9月総合PMI速報値は51.2となり、予想の48.7および前月の48.5を大幅に上回った。

中国光大銀行によると、中国の10行を超える銀行が、10月19日から上海黄金交易所（SGE）における個人向け貴金属取引の代理業務を停止すると発表した。関係者によれば、この停止措置はSGE自体が開始したものだという。段階的に廃止される主なサービスである個人向け貴金属現物延期取引は、レバレッジを伴い、リスクも高い。SGEが同サービスの終了を正式に決定したことを受け、銀行は現在、保有ポジションの整理を進めている。金現物の代理業務には影響しない。

速報値によると、フランスの9月のサービスPMIは51.4となり、予想の48.3および前回値の48を上回った。

Galaxy Researchは、9月6日から9月22日にかけて、約1.71億ドル相当の1,971 BTCを移動させた4つのビットコインウォレットを特定しました。これらのコインは2016年以降、動かされていませんでした。BTCは当初、約652ドルで購入されており、利益率はおよそ12,000%に達します。CryptoQuantの創設者であるKi Young Juは、ビットコインの機関投資家層と市場規模の拡大が、急騰と急落のサイクルを和らげていると主張しています。オンチェーン指標も、ビットコインがSatoshiの当初の構想にあった、より安定した資産へと移行していることを裏付けています。 執筆時点で、ビットコインは86,939ドルで取引されており、過去24時間で2%、過去1週間で14.9%上昇しています。ウォレットの移動は必ずしも売却活動を示すものではなく、所有者がウォレットを統合したり、コインを新たなカストディ体制へ移動したりしている可能性があります。 Ki Young Ju、機関投資家層の拡大によるビットコインの成熟が市場サイクルを緩和していると指摘 Ki Young JuはXへの投稿で