世界のTradFiとマクロ経済

金融ニュースによると、韓国の金融当局は、急速な成長を受けてSamsung ElectronicsおよびSK Hynixを対象とする個別株連動のレバレッジ型上場投資信託（ETF）に対する監視を強化している。16本の個別株レバレッジETF商品の合計時価総額は、5月27日の4.4兆ウォンから7月15日には11.9兆ウォンへと急増しており、2か月未満で2.7倍となった。 当局は新規上場を停止し、広告を禁止し、最低預入額を現金で1,000万ウォンから3,000万ウォンに引き上げ、必須の投資家向け教育を1時間から2時間に延長した。投資家は、これら商品の日次リバランスの仕組みのために大きな損失が出ていると報告している。仕組み上、基礎となる資産が元の価格まで回復しても、累積損失が固定されることがある。数学的な例では、株価が20%下落し、その後25%上昇して元の価値に戻る場合、2倍レバレッジ商品は40%下落し、50%上昇しても最終的に10%下落したままになる。

証券業界によると、LGエレクトロニクスは本日（7月23日）に、1000億ウォンの自社株買いプログラムを予定より2か月以上前倒しで完了しました。早期の完了は、同社の株主還元戦略が順調に進み、企業価値の向上につながっていることを反映しています。

Business Insiderによると、Alphabetの従業員数は、2026年6月30日に終了した年に187,103人から198,933人へと増加し、純増で11,830人のスタッフを追加しました。Q2だけでも採用が4,000人を超え、近年で最大の四半期増加となり、年間成長の3分の1以上を占めました。期間の売上高は1,198億ドルに達し、前年同期比で24%増でした。AIインフラに対する需要が、利用可能な供給能力を上回り続けているとして、同社は2026年の設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）ガイダンスを195〜2050億ドルに引き上げました。

CriptoNoticiasによると、アルゼンチン政府は7月24日、相互投資ファンド（FCI）がビットコインおよび暗号資産に投資することを認める提案を行い、仮想資産を担保として適格としています。この措置は、規制緩和法案の一環として経済相フェデリコ・スタルツェンエッガーが起草したもので、大統領ハビエル・ミレイの署名が議会提出前に必要な状態です。この提案では、株式や転換社債などの有価証券を、暗号資産ネットワークを通じて発行・保管・取引することも認めています。

BlackRockやFidelityを含む9社が、Xを通じて23日にBitcoin Security Consortiumを立ち上げ、Bitcoinプロトコルの長期的なセキュリティと安定性を支えることを目的にしました。同コンソーシアムは、共同のリサーチおよび開発によってBitcoinのセキュリティ課題に取り組むために設立されました。加盟企業は、量子コンピューティングへの備えを優先する取り組みとして、3年間で15百万USD（約200億KRW）を拠出することを約束しました。 9人の業界リーダーがコンソーシアムの加盟企業として参加 Bitcoin Security Consortiumは、自らを「Bitcoinプロトコルの長期的なセキュリティと安定性に貢献する業界のリーダーで構成されている」と説明しました。9つの加盟企業は、伝統的な金融分野とデジタル資産分野にまたがります。 Anchorage Digital Ark Invest BlackRock Block Blockstream Coinbase Fidelity Digital Assets Galaxy Strategy 加盟企業

AIONは、主要なAIデータセンター向けインフラEPC（Engineering, Procurement, Construction）およびSI（Systems Integration）企業として、7月23日に新韓投資証券とIPOの主幹事アンダーライティング契約を締結したと発表。会社は7月24日にその内容を公表した。提携は来年後半のKOSDAQ上場を目指し、正式なデューデリジェンスおよび社内統制の準備を開始する予定。AIONは、2023〜2024年に基本的なUPS機器の販売業から、価値の高いAIデータセンター統合インフラの提供者へと変革し、高密度AIデータセンターに必要な大容量電源および高効率冷却インフラのターンキー供給能力を確保した。国内のデータセンター・インフラ市場は今後5年間で3倍の約24兆ウォンに成長すると見込まれており、韓国の国家発展に向けた3大メガプロジェクトの1つに指定されている。 AION、機器販売から統合インフラへ事業モデルを転換 AIONは、2023年および2024年の基本的なUPS機器販売からの戦略的転換を完了し、昨年から価値の高いエンジニアリング型のAIデータセ

Jin10先物によると、7月24日午前8時30分（北京時間）時点で、現物プラチナは0.03%上昇し、現物パラジウムは0.34%下落しました。

7月の日本の総合PMIは速報値で53.1となり、6月の52.8から上昇し、経済の拡大が引き続き続いていることを示しています。

予備データによると、日本のサービス業PMIは7月の速報値が51.9で、前月の52.2から低下した。

ARK Investの公式開示によると、同社の複数のファンドは7月23日にポートフォリオのリバランスを完了し、テックおよび暗号資産（クリプト）関連の保有に対して純流入が生じました。ARKK、ARKQ、ARKW、およびARKXは同時にTesla（TSLA）の持ち株を合計160,000株増やし、最大の買いとなりました。ARKK、ARKW、ARKFは合わせてCircle（CRCL）の株を130,000株追加し、ステーブルコインへの継続的なエクスポージャーを示しています。売却の内訳では、ARKKとARKWがFigma（FIG）を976,000株減らし、最大の減少となりました。一方でARKWはRobinhood（HOOD）の株を40,000株売却しました。

ロッテホテルは昨年末にロッテバイオロジクスの株主名簿に加わり、同社の来月予定の7回目となる2553億ウォン規模の増資に参加する。24日、金融監督院の電子開示システムによると、今回の増資はソンドバイオ・キャンパスにおける最初の工場の建設資金を目的としており、3人の株主が関与する。ロッテコーポレーション（持株比率60.74%）、ロッテホテル（19.07%）、日本のロッテホールディングス（20.11%）だ。アナリストは、ロッテホテルの参加には二つの狙いがあると解釈している。第一にロッテコーポレーションの財務負担を軽減すること、第二に、長らく議論されてきたIPOや、ロッテコーポレーションとの合併によってグループの韓国・日本の持株枠組みを再構築する可能性を見据え、ロッテホテルの企業価値を高めることだ。韓国格付けによれば、ロッテコーポレーションのネットデットは、今年第1四半期にロッテケミカルおよびロッテバイオロジクスへの相次ぐ資本注入の後、3.5兆ウォンに達した。一方、ロッテバイオロジクスは設立以降グループから1.5兆ウォンを受け取っているものの、黒字化はしていない。 ロッテホテル、ソンド工場向け

日本の製造業PMI（速報値）は7月に54.7となり、6月の54.8から低下しました。

Intelは7月23日、第3四半期の売上見通しを158億ドルから168億ドル、調整後EPSを1株当たり38セントと予想し、いずれもウォール街の予想を上回るとした。 データセンターチップに関連するAI需要の強まりが第2四半期の結果を押し上げた。同社は第2四半期の売上が161.3億ドル、調整後EPSが1株当たり42セントだったと報告しており、データセンターおよびAI部門が売上62.6億ドルを生み出した。Intelの株価は時間外取引で5.2%上昇し、半導体メーカーは2026年の設備投資（CAPEX）の見通しを180億ドルから200億ドルへ引き上げた。

VanEckのデジタル・アセット・リサーチ責任者であるマシュー・シーゲルによると、デジタル・アセット・トレジャリー（DAT）戦略を採用する複数の上場企業が、2026年以降ビットコイン保有を放棄するか、または見直している。Satsuma Technology、Bitdeer、Prenetics、Genius Group、Vaultz Capital、MAIA Biotechnologyは、ビットコインおよびデジタル・アセットの保有分をすべて現金化した。さらに、MARA Holdings、Strategy、Nakamoto、Smarter Web Company、Cangoは、債務の返済、株式の自社株買いの資金、または運転資金の補填のために、ビットコイン保有の一部を売却した。

HSBCホールディングス（00005）は、HSBC LifeシンガポールをAllianzに対してSGD 27億で売却すると発表した（約HKD 12130億）。規制当局の承認を前提として、取引の完了は2027年上半期になる見通し。今回の売却は、HSBC Lifeシンガポールに関する戦略的見直しに続くもので、HSBCは当該事業の売却が、関係するすべての当事者にとって最適な結果をもたらすと結論づけた。取引は、HSBCが事業構造を簡素化し、明確な競争優位を持つ領域に注力するという継続的な取り組みの一環であり、シンガポールはグループの資産運用およびホールセールバンキング戦略にとって重要な市場であり続ける。 HSBCは税引前で18億米ドルの利益見込み、CET1レシオも上昇 HSBCは、今回の売却によりグループとして税引前利益が18億米ドル（約HKD 140.4億）となる見込みだ。取引は、HSBCの普通株式等Tier1（CET1）資本比率を最大15ベーシス・ポイント押し上げると見込まれている。売却完了後、AllianzはHSBC Lifeシンガポールを保有し、既存のすべての従業員を引き続き雇用する。

CITICのレポートによると、大手クラウド事業者によるAIの設備投資（capex）は、今後5年間で外部資金の必要額が約3.5兆ドルに達する見通しです。capexの売上比率は、2023年の12%から2027年には40%超へ上昇します。 中核となる課題は、債務返済能力です。AIアプリケーションは、負債コストを賄うために、年間売上として約1兆ドルを生み出す必要があり、利益率は約50%、資産の減価償却期間はおよそ5年です。CITICは、大手クラウド事業者の社債の満期が2027〜2032年にピークを迎え、年あたりの返済額が約280億ドルに達すると見積もっています。これは2024〜2026年と比べて60%増であり、借り換えの圧力を一段と強めます。

HSBCの発表によると、HSBCはHSBC Life SingaporeをAllianzに対してSGD 27 billion（HKD 163.73 billion）で売却し、完了は規制当局の承認を前提として2027年上半期（H1 2027）に見込まれています。この売却は、HSBCに対して税引前利益として18億米ドルの利益をもたらし、また、その普通株式等コア資本（CET1）比率を最大15ベーシスポイント引き上げる見通しです。 HSBCとAllianzは、15年間の独占的なバンカシュアランス（銀行窓販）に向けた販売契約も締結します。そのもとで、HSBC Bank SingaporeはHSBC Life Singaporeの保険商品を、シンガポールのリテールバンキングおよびウェルスマネジメントの顧客に対して独占的に取り扱います。この取り決めにより、HSBCは前払いの現金支払いとしてSGD 2億（HKD 1.213 billion）を受け取ります。

韓国株は24日の朝に急落し、KOSPIは午前9時8分時点で159.20ポイント（2.24%）下落して6,937.69となり、7,000の水準を下回りました。この下落は、AlphabetがAIの資本支出ガイダンスを引き上げたことや、中東の地政学的緊張が高まったことを受けて米国のテックが売られた流れを背景にしています。フーシ派の反政府勢力が紅海での封鎖を宣言し、原油タンカーを攻撃したことで、ブレント原油は5月以来初めて1バレル当たり$100を超えました。 Alphabet、AI資本支出のガイダンスを195-2050億ドルに引き上げ Alphabetは今年の資本支出の見通しを改定し、これまでの180-1900億ドルの範囲から195-2050億ドルに引き上げました。増加は約8%です。同社はまた、購入コミットメントと契約上の義務が、第1四半期と比べて5,000億ドル増加したとも報告しました。この発表は前営業日に米国のテクノロジー株に圧力をかけ、AIインフラ投資の財務負担に対する懸念が強まる中、ナスダック指数は2%以上下落しました。 フーシ派が紅海の封鎖を宣言、ブレント原油は1バレル$100を突破

ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、7月23日、NvidiaはVera CPUアーキテクチャの詳細な技術仕様を公開し、88基のカスタムOlympus ARMコア、1.2TB/sのメモリ帯域、そしてオンチップ相互接続帯域は3.4TB/sを特徴としている。NvidiaはVeraを、シングルスレッドの低遅延とGPU活用効率の観点から位置付けており、AIエージェントは反復的なCPUとGPU間のやり取りに依存していて、各ステップは前のステップの完了に依存すると主張している。 AMDは、生産規模のAIシステムには、生のシングルスレッド性能ではなく高い同時スループットが必要だと反論している。バンク・オブ・アメリカのアナリストVivek Aryaによる最新レポートによれば、100キロワット規模のラック導入を想定したシミュレーションでは、AMDのEPYC 9965（Turin）はVeraに比べてラックレベルのスループットが約2.4倍高い。次世代のEPYC 6（Venice）は3.3倍の達成が見込まれている。この争点は、サーバーCPU市場に対する相反するビジョンを映し出しており、同市場は203

ユウナ証券は7月24日、サムスンE&A株の目標価格を68,000ウォンから77,000ウォンに引き上げました。これは13.2%の上昇であり、「買い」の投資評価を維持しています。証券会社は、市場予想を上回ったサムスンE&Aの第2四半期の業績を理由に挙げており、営業利益は前年同期比51.0%増の6981億ウォンとなり、売上高は19.8%増の2.6093兆ウォンでした。ユウナのアナリスト、リュ・テファン氏は、エンジニアリング・建設会社が半導体関連の社内受注（キャプティブ・オーダー）とマージン改善により、年間営業利益1兆ウォンを達成できる可能性があると見通しました。この引き上げは、サムスンE&Aの保守的なコスト管理アプローチと、強力なプロジェクト執行力に基づく継続的な引当金の戻し（リザーブ・リバーサル）を反映したものです。 Samsung E&A 2026年第2四半期に営業利益2731億ウォンを計上 サムスンE&Aの第2四半期の連結売上高は2.6093兆ウォンで、前年同期比19.8%増でした。一方、営業利益は51.0%増の2731億ウォンに急増しました。売上高は市場予想と一致しましたが、営業利