世界のTradFiとマクロ経済

Edailyによると、韓国のKOSPIは9月28日、0.66%安の6844.41で取引を終え、KOSDAQは843.87で取引を終えた。

現代証券は、韓国の半導体装置メーカーPSKの投資判断を「買い」、目標価格を22万ウォンとし、9月29日時点でこれを維持した。これは、前日終値の14万1,000ウォンに対して56％の上昇余地を示している。この投資判断は、サムスン電子、SKハイニックス、マイクロン、インテルなど、世界の主要半導体メーカーによる設備投資の増加への期待を反映している。現代証券は、PSKの第3四半期売上高が前年同期比81.6％増の1,891億ウォン、営業利益が同140.3％増の562億ウォンになると予想した。

BigWave Roboticsは9月29日、KOSDAQでの取引初日に216％急騰し、午前9時8分までに5万6,900ウォンに達した。これは新規株式公開価格の1万8,000ウォンと比べて216％高い水準だ。2020年創業の韓国の産業用ロボット・AIプラットフォーム企業である同社は、Marosolロボット自動化プラットフォーム、Solinkマルチロボット・インフラ、Omnisensorデータソリューションなどの統合ソリューションを提供している。

ユアンタ・インベストメント＆セキュリティーズは29日、ウォン高を受け、KRW/USD為替レートの想定を1,440から1,400に引き下げたことを理由に、サムスン電子の今年および来年の業績予想を下方修正した。同社は投資判断「強い買い」と₩560,000の目標価格を維持する一方、メモリ価格がさらに上昇する可能性が高いと指摘した。アナリストのソン・インジュン氏は、第3四半期の営業利益予想を前四半期比16%増の₩10.36兆に修正した。これは、モバイル・エクスペリエンス（MX）部門の営業損失の拡大と、追加の業績連動賞与引当金を反映したものだ。サムスン電子の前日の終値は₩270,000だった。下方修正には為替による逆風と各部門の業績調整が織り込まれているが、同アナリストはDRAM、NAND、HBM市場における供給側の動向が、価格の継続的な上昇を支えると強調した。 ユアンタ証券、サムスン電子の業績予想を引き下げ ユアンタ・インベストメント＆セキュリティーズは、サムスン電子の通期営業利益予想を今年は₩36.52兆、来年は₩59.58兆に修正した。従来予想はそれぞれ₩38.21兆と₩63.88兆だった

NH Investment & Securitiesは、市場コンセンサスを下回る第3四半期業績が予想されることを理由に、「買い」評価を維持しつつ、Shinsegae International株の目標価格を18,000ウォンから16,000ウォンへ引き下げた。アナリストのJung Ji-yoon氏は、為替レートの上昇によって輸入ブランドの調達コストが増加し、中核部門の売上高が伸びたにもかかわらず、短期的な収益性が圧迫されたことが下方修正の要因だと説明した。同証券会社の第3四半期予想では、連結売上高は前年同期比2％減の3,056億ウォン、営業利益は70億ウォンとなる見込みで、黒字回復を示すものの、市場コンセンサスの113億ウォンには届かない。 NH Investment & Securities、Shinsegae Internationalの第3四半期営業利益を70億ウォンと予想 Jung Ji-yoon氏は、Shinsegae Internationalの第3四半期連結売上高を前年同期比2％減の3,056億ウォン、営業利益を70億ウォンと見積もり、黒字への転換を見込んでいると述べた。

韓国の医薬品開発会社Chaperonは、5対1の株式併合を完了し、9月4日から28日まで取引が停止されていたが、9月29日に株式取引を再開した。同社は株価の安定化と企業価値の向上を図り、監視銘柄指定の要件に対応するため、株式併合を実施した。新たな基準価格は2,550ウォンに設定され、額面金額は100ウォンから500ウォンに変更された。Chaperonは、終値が45取引日連続で1,000ウォンを上回った場合、12月までに監視銘柄からの解除を目指している。 Chaperon、5対1の株式併合を完了 Chaperonは、予定どおり株式併合の手続きが完了し、変更上場を経て再上場したと発表した。同社は株価の安定化と企業価値の向上を目的に、普通株式5株を1株に併合した。株式併合の手続き中、9月4日から28日まで取引が停止された。変更上場後の基準価格は2,550ウォンとなり、額面金額は100ウォンから500ウォンに変更された。 同社、12月の監視銘柄解除を目指す Chaperonは、株式併合により、株価要件に関連する監視銘柄指定の問題が解消されたと発表した。同社によると、変更上場後に終値が45取引日

Hana Securitiesによると、9月29日、サムスン電機はフリップチップ・ボール・グリッド・アレイ（FCBGA）パッケージ基板への大規模な拡張投資を踏まえ、2027～2028年の業績予想を引き上げると見込まれている。Hana Securitiesは「買い」判断と1株当たり300万ウォンの目標価格を維持した。同社は韓国・世宗市およびベトナムにある各拠点で、設備投資とインフラ投資を合わせて約8兆5,000億ウォン投じると発表した。Hana Securitiesのアナリスト、Kim Min-gyeong氏は、MLCCおよびFCBGA部品の価格上昇に加え、生産能力の拡大が利益予想の上方修正を促すと見込んでいる。2026年第3四半期の営業利益は前年同期比154％増の6,650億ウォンと推定される。2026年通期の営業利益は2兆1,000億ウォン、2027年については4兆7,500億ウォンと予想されている。

Financial Newsによると、NH投資証券のアナリスト、Jung Ji-yoon氏は9月29日、第3四半期の業績が市場コンセンサスを下回る見通しであることを理由に、Shinsegae Internationalの目標価格を18,000ウォンから16,000ウォンへ引き下げた。アナリストは、第3四半期から第4四半期までの合計売上高を前年同期比2％減の3,056億ウォン、営業利益をコンセンサス予想の113億ウォンに対し70億ウォンと見積もった。ユーロと米ドルの為替レート上昇により、輸入ブランドの調達コストが増加している。一方、輸入ファッションの売上高は前年同期比30％超の伸びを示しており、ライフスタイル部門を除けば、売上高は前年同期比19％増加すると予想されている。

Heungkuk Securitiesは、2026年下半期に成長が鈍化すると予想されることを受け、9月29日、Cheil Worldwideの目標株価を2万6,000ウォンから2万3,000ウォンに引き下げた。一方、株主還元策は今後も維持されるとの見方から、買い推奨は維持した。 Heungkuk Securitiesは、Cheil Worldwideの第3四半期の粗利益を前年同期比0.9％減の4,535億ウォン、営業利益を同14.3％減の822億ウォンと予想している。減速の要因として、広告主がマーケティング効率を重視していること、中国事業の再編、ウォン高を挙げている。

NH投資証券は9月29日、為替水準の上昇により輸入ブランドの調達コストが圧迫されていることを理由に、Shinsegae Internationalの目標株価を1万8,000韓国ウォンから1万6,000韓国ウォンへ引き下げた。一方、同社に対する「買い」評価は維持した。 NH投資証券のアナリスト、Jeoung Ji-yoon氏は、第3～第4四半期の連結売上高を3,056億韓国ウォン、営業利益を70億韓国ウォンと予想している。営業利益は、コンセンサス予想の113億韓国ウォンを下回る見通しだ。ただし、輸入ファッションの売上高は前年同期比で30％超増加している。同アナリストは、ユーロおよび米ドルでの決済比率が高いことを指摘し、為替レートが安定すれば業績は改善すると予想している。

ニュージーランド国債管理局は、FY2026/27の政府債発行見通しを340億NZDから300億NZDに引き下げ、直近の選挙前に示していた見積もりから40億NZD減額した。

9月29日、ユージン投資証券のアナリスト、ソン・インジュン氏によると、サムスン電子の2026年および2027年の営業利益予想は、最近のウォン高と、ドル・ウォン為替レートの想定を1ドル＝1,440ウォンから1,400ウォンへ引き下げたことを反映し、それぞれ36.52兆ウォン、59.58兆ウォンに下方修正された。同社は投資判断「強い買い」と目標株価56万ウォンを維持した。 アナリストは、サムスン電子のデバイスソリューション部門の第3四半期営業利益が10.4兆ウォンとなり、DRAMとNANDの平均販売価格が前四半期比でそれぞれ17％、18％上昇すると予想した。ソン氏はメモリーチップ価格について、2026年第4四半期から2027年第1四半期にかけて供給環境が改善すると指摘し、2027年のHBM交渉では「追加の値上げ改定が行われる可能性が高い」と述べた。

9月28日、米国債10年物利回りは約5.26％まで上昇し、2002年以来の最高水準に達した。この売り圧力は、原油価格の上昇に加え、トランプ大統領がイランの停戦提案とホルムズ海峡の再開提案を拒否したことでインフレ期待が高まったことを受けて生じた。

BNK Investment & Securitiesは29日、今年の過去最高益更新、株主還元の拡大、海外子会社の競争力強化への期待を理由に、新韓金融グループ株の目標価格を13万ウォンから14万ウォンに引き上げた。証券会社は「買い」の投資判断を維持した。BNK Investment & Securitiesのアナリスト、Kim In氏は、今年は教育税と法人税が増加するものの、利息収入と非利息収入の伸びに加え、罰金などの営業外費用の減少により、同社は過去最高の業績を達成すると予想されると述べた。同アナリストは、新韓金融グループについて、差別化された海外進出を通じて国内銀行の中で競争優位性を有していると前向きに評価した。 BNK Investment & Securities、今年の新韓金融グループの純利益を5兆7,130億ウォンと予想 BNK Investment & Securitiesは、今年の新韓金融グループの親会社株主に帰属する純利益を5兆7,130億ウォンと予想した。これは前年比14.9％増に相当する。純営業収益は8.4％増の16兆7,410億ウォン、営業利益は11.1％増の7

韓国のエンターテインメント株と上場投資信託（ETF）は年初来で大幅に下落しており、KOSCOM ETF Checkが29日に発表したデータによると、ACE KPOP Focus ETFは先月23日時点で44.03％下落した。同ETFは韓国の大手エンターテインメント企業4社、HYBE、SM、JYP、YGにそれぞれ20％超を投資しており、そのパフォーマンスは各社の株価動向に直接左右される。3月のBTSのカムバックと光化門での屋外コンサート後、エンターテインメント株では大規模な売りが発生し、Kカルチャーの世界的な拡大が続く中でも、HYBEがけん引するエンターテインメント株および関連金融商品の下落が長期化した。 KエンターテインメントETF、2桁の下落率を記録 同じ期間に、韓国のエンターテインメント関連ETF複数銘柄も大幅な損失を被った。大手4社に加え、Kコンテンツ銘柄のCJ ENMとStudio Dragonを組み入れているHANARO Fn K-POP&Mediaは、年初来で46.17％下落した。KODEX K-Contentsは29.91％、RISE K-Entertainment&Tr

KB Asset ManagementのRISE Global AI NAND Memory Semiconductor ETFは、前日までの1か月間で13.67%上昇した。1日に上場したこのETFは、グローバルなNANDメモリのバリューチェーンに特化した韓国初の商品であり、データセンターの拡大に伴うエンタープライズSSDおよびNANDメモリのAI主導の需要拡大の恩恵を受けている。このパフォーマンスは、NANDフラッシュ価格が19か月連続で上昇していることを反映しており、TrendForceによると、7月の128GB NANDフラッシュ価格は30.1ドルに達し、前月比4.3%上昇した。 NANDフラッシュ価格、19か月連続で上昇 NANDメモリ価格は上昇基調を続けている。市場調査会社TrendForceによると、128GB NANDフラッシュ汎用品の7月の平均価格は30.1ドルに達し、前月比4.3%上昇した。これで19か月連続の価格上昇となる。持続的な価格上昇は、AIによるデータ生成および処理の需要拡大を背景としたNANDメモリ需要の増加を反映しており、特にAIデータセンターで使用され

ハンファ投資証券は29日、POSCOホールディングスの業績が予想を下回ると見込み、投資判断を「買い」に据え置く一方、目標価格を55万ウォンから50万ウォンに引き下げた。同証券会社は、POSCOホールディングスの第3四半期連結営業利益を、市場コンセンサスを8.7%下回る7,483億ウォンと予想している。アナリストのクォン・ジウ氏は、アンチダンピング措置による価格引き上げ効果が限定的で、原材料費の上昇や為替の下落によって相殺されることを、目標価格引き下げの理由として挙げた。 ハンファ投資証券、POSCOホールディングスの第3四半期営業利益を7,483億ウォンと予想 ハンファ投資証券は、POSCOホールディングスの第3四半期連結営業利益を7,483億ウォンと予想しており、市場コンセンサスを8.7%下回る見通しだ。アナリストのクォン・ジウ氏は、アンチダンピング措置によって原材料費の上昇を上回る価格引き上げが可能になった一方、為替の下落によって利益の改善幅は限定されると述べた。 POSCO鉄鋼部門、営業利益3,611億ウォンを計上する見込み POSCOの鉄鋼部門は、前四半期比31.9%増の3,6

9月29日、BNK投資証券は新韓金融グループの目標株価を13万ウォンから14万ウォンに引き上げ、買い推奨を維持した。今回の引き上げは、増税の影響にもかかわらず、利息収益の増加と非金利収益の伸びを背景に、今年の純利益が前年比14.9％増の過去最高となる5兆7,000億ウォンに達するとの見通しを反映したものだ。アナリストのキム・イン氏は、海外子会社における同社の競争優位性と、拡大した株主還元を指摘した。新韓の総株主還元率は、昨年の50.2％から52.4％に上昇すると予想されている。内訳は、現金配当1兆4,000億ウォンと、自社株買い1兆4,000億ウォン（追加分2,000億ウォンを含む）である。

KBインベストメントによると、RISE Global AI NAND Memory Semiconductor ETFは、9月1日の設定から1カ月で13.67％のリターンを記録した。同ファンドは、韓国、米国、日本の取引所に上場するNANDメモリおよびAI関連の主要10銘柄に連動しており、上位保有銘柄にはSamsung Electronics（19.3％）、SK Hynix（18.5％）、SanDisk（18.3％）、Kioxia Holdings（12.4％）などが含まれる。好調なパフォーマンスの背景には、データセンターの拡大に伴うエンタープライズSSDとNANDメモリの需要増加がある。NANDフラッシュ価格は7月に前月比4.3％上昇し、128GB当たりの平均価格は30.1ドルとなり、19カ月連続の上昇を記録した。

KOSCOMのETF Checkによると、ACE KPOP Focus ETFは2026年8月23日時点で年初来44.03％下落した。同ファンドは、韓国の大手芸能事務所4社であるHYBE、SM Entertainment、JYP Entertainment、YG Entertainmentにそれぞれ20％超を投資している。K-POPおよびメディア関連株を追跡する別のファンド、HANARO Fn K-POP & Mediaも、同期間に46.17％下落した。 投資家心理は、BTSの3月のカムバックと関連コンサートの発表を受けて悪化した。JYP Entertainmentは、第2四半期の売上高が前年同期比15％減の1,831億韓国ウォン、営業利益が41％減の310億ウォンになったと報告し、いずれも市場予想を下回った。アナリストは、同セクターが新たなアーティストのブレイク不足や、HYBEのBTS、JYPのStray Kidsなど、主要フランチャイズへの過度な依存といった課題に直面していると指摘している。