世界のTradFiとマクロ経済

金価格は5月12日に反発し、12月限の金先物は1オンス当たり4,467.5ドルで取引を終え、最近の調整局面から回復した。金価格は1月29日に5,354.8ドルの高値を付けた後、4月16日には3,992.1ドルまで下落し、その後、最近の上昇に転じるまで4,000ドル前後で推移していた。アナリストは、拡大する通貨供給に比べて金が割安であることが、今回の反発の要因だと指摘している。M2と金価格の比率は、1980年代の2.3から現在は5.8へ上昇している。地政学的リスクやインフレ懸念を背景に、投資需要の増加と中央銀行による金の購入が進み、金の役割は消費財から金融資産、さらには代替通貨へと変化してきた。 金先物、4月の安値後に4,467.5ドルまで回復 5月15日付のInvesting.comによると、12月限の金先物は5月12日に1オンス当たり4,467.5ドルで取引を終えた。金価格は1月29日に5,354.8ドルに達した後、調整局面に入った。価格は4月16日に3,992.1ドルまで下落し、その後、最近の反発に転じるまで4,000ドル前後の水準で推移していた。 M2と金価格の比率、5.8で金の

外国人投資家と機関投資家は、10日から14日にかけてサムスン電子とSKハイニックスを買い、KOSPIの上昇をけん引した。一方、個人投資家は韓国電力、済州半導体、アルテオジェンなどの個別株に投資した。こうした異なる投資戦略により、KOSPIを10.77％押し上げ、6977.94まで上昇させた5日間の相場上昇局面で、投資家層の動きが分かれた。韓国取引所が15日に発表したデータによると、この期間に外国人投資家はSKハイニックスを2兆4476億ウォン、サムスン電子を2兆2899億ウォン買い越した一方、個人投資家は韓国電力に1584億ウォンを投じ、半導体大手を避けた。相場上昇が12日から14日にかけて加速し、3営業日連続で2％超の上昇となる中、取引代金は19兆ウォンから34兆8000億ウォンへ急増した。同じ上昇相場の中で異なる銘柄を選んだことは、機関投資家が大型半導体株の上昇モメンタムを好む一方、個人投資家が割安な個別銘柄へ資金を振り向けたことを示している。 外国人投資家と機関投資家、サムスン電子とSKハイニックスを買い越し 外国人投資家は10日から14日にかけて、SKハイニックス（2兆4476

Financial Newsによると、韓国のKOSPI指数は8月14日までの5取引日で10.77％急騰し、2,977.94となった。取引代金は19兆ウォンから34.8兆ウォンに増加した。同期間、KOSDAQは1.19％上昇して864.65となった。 外国人投資家と機関投資家は、大型半導体株や自動車株に買いを集中させた。外国人投資家はSK Hynixを2兆4,480億ウォン、Samsung Electronicsを2兆2,900億ウォン買い越した。機関投資家も同様に、Samsung Electronicsを1兆4,080億ウォン、SK Hynixを2,020億ウォン買い越した。一方、個人投資家は異なる戦略を取り、プロ投資家が好んだ大型株ではなく、Korea Electric Power（1,584億ウォン）、Jusung Engineering（810億ウォン）、Alteogen（647億ウォン）などの個別銘柄に注力した。

アラブ首長国連邦通信社によると、8月14日夜、アブダビ国営石油会社（ADNOC）の船舶がホルムズ海峡を通航中に攻撃を受けた。この事件による死傷者は報告されていない。

Investing.comによると、12月限の金先物は8月12日に1オンス当たり4,467.5ドルで取引を終え、7月16日の安値である3,992.1ドルから回復した。価格は1月29日の高値5,354.8ドルを依然として下回っており、アナリストは現在の回復が過熱水準には達していないと指摘している。

聯合ニュースによると、韓国の李在明大統領は8月15日午前0時付で、同国の通商交渉本部長を務めるヨ・ハング氏を解任した。この人事は、米国による投資の遅れや関税圧力の強まりなど、通商上の課題が増大する中で行われた。産業通商資源部は、進行中の通商案件に支障が生じないよう対策を講じていると発表した。

フィナンシャル・タイムズによると、Jane Streetは7月、元OpenAI社員のLeopold Aschenbrennerが設立したAI特化型ヘッジファンド、Situational Awarenessへの投資で150億ドルの損失を被った。この損失は、JPMorganが主導した債務調達取引の一環として債権者に開示された。損失の原因は米国のAI株の急落であり、市場が低迷する中、過度なレバレッジをかけていた同ファンドは、Citadelにポジションを売却せざるを得なかった。

市場データによると、サムスン電子の個人株主数は2026年上半期に800万人に迫った。成人人口を4,300万人とすると、現在では韓国の成人のおよそ5人に1人がサムスン電子株を保有していることになる。小口の個人投資家が急増した背景には、KOSPI全体の上昇に伴う株式市場の投資熱の高まりや、サムスン電子の株価上昇を受けた利益確定売りがある。

ブルームバーグによると、Joshua Kushner率いるニューヨークを拠点とするベンチャー企業Thrive Capitalは8月14日、規制当局への提出書類で、2億1,500万ドル相当のAmazon株を購入したことを明らかにした。同社は公開市場への投資をさらに拡大している。Kushnerは今週初めにリミテッドパートナーに宛てた書簡で、公開市場への理解を深めることが、プライベート市場における同社の判断力を強化できると述べた。

BlockBeatsによると、金曜日の米国株式市場は下落して引け、ダウ平均は0.20％安、S&P 500は0.17％安、ナスダックは0.28％安となった。ストレージ関連株は上昇を維持し、SanDisk（SNDK.O）は7.39％高、Micron Technology（MU.O）は2.3％高となった。半導体株では、AMD（AMD.O）が6.5％上昇した一方、Broadcom（AVGO.O）は5.94％下落し、Applied Materials（AMAT.O）は5.12％下落した。

Guru Clubによると、8月15日の取引でWTI原油先物は1.5％超上昇し、81ドルを上回った。

NH Investment & Securitiesは15日、ブラジル債券投資戦略レポートを発表し、現在は利息収入を得る目的でドル建て債券に注目し、レアル建て債券への投資は10月の選挙後まで待つよう投資家に推奨した。レポートでは、ルイス・イナシオ・ルーラ・ダ・シルバ大統領の再選が有力視される中、財政政策への懸念から第4四半期にボラティリティが高まると予想されるため、このタイミング戦略を提案している。ブラジルでは10月に大統領、州知事、議員の選挙が行われる予定で、政府債務の対GDP比はすでに80％を超えている。 中央銀行の利下げにもかかわらず、ブラジルの市場金利は14％前後を維持 NH Investment & Securitiesの海外債券戦略レポートによると、ブラジルの市場金利は中央銀行が政策金利を引き下げているにもかかわらず、14％前後の水準を維持している。レポートでは、その主な要因として、激化する米国・イラン間の対立による世界的なインフレ圧力と、10月の選挙に伴う財政負担への懸念の2つを挙げている。 NH Investment & Securitiesのチョン・ビョンハ研究員は、

TPGは11日に締結された株式購入契約を通じて、韓国最大のレンタカー会社であるLotte Rentalの61.17％の株式を取得した。取引価額は1兆3,105億ウォン。今回の取引は、Affinity Equity Partnersが2024年8月に同国第2位の事業者であるSK Rent-a-Carを買収したことに続くものだ。投資銀行業界の関係者によると、プライベートエクイティファームは、複数年契約に基づく予測可能なキャッシュフローと有形資産基盤を理由に、レンタカー業界に注目している。 TPG、1兆3,105億ウォンでLotte Rentalを買収 投資銀行業界の関係者によると、15日、Hotel LotteとBusan Lotte Hotelは11日、両社が保有するLotte Rentalの合計61.17％の株式を、TPGが設立した特別目的会社（SPC）Lexicon Korea Holdcoに売却する株式購入契約を締結した。取引価額は1兆3,105億ウォン。売り手側は株式購入契約に基づき、保有株式をTPGのSPCに譲渡した。 レンタカー事業、安定したキャッシュフローと資産担保型の資金

CMEのFedWatchツールによると、9月に米連邦準備制度理事会（FRB）が金利を据え置く確率は67.5%で、25ベーシスポイントの利上げとなる可能性は32.5%です。 10月には、金利据え置きの確率が53.3%、25ベーシスポイントの利上げが39.8%、累計50ベーシスポイントの利上げが6.8%となっています。

BlockBeatsによると、Tiger Global Fundは第2四半期（8月15日時点）にポートフォリオを大幅に調整した。同ファンドはBroadcomの保有株を51.1%削減して180万株とし、Google Class A株も45.4%削減して580万株としたほか、TSMC、Microsoft、Meta、Nvidia、JD.comの保有も縮小した。 新規保有では、Tiger GlobalはAMD株67万4,000株とSpaceX株37万5,000株を取得し、Intelの保有株を430万株まで増やした。また、Netflixは全株売却した。

8月13日、S&P 500指数は初めて7800台に乗せたものの、終値は7798となり、2026年に入って27回目となる過去最高値を終値ベースで更新した。この上昇相場は、9月の米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ観測の後退に支えられた。上昇を後押しした要因としては、S&P 500構成銘柄の第2四半期の総合利益成長率が8月7日時点で50.4%に達し、従来予想を27.3ポイント上回ったことが挙げられる。この伸び率は2021年以来最大となった。

NH投資証券の8月15日付レポートによると、投資家は現在の高利回りを享受するためにドル建てのブラジル債を優先し、レアル建て債券の購入は10月の大統領選挙後まで待つべきだという。この戦略は、ブラジルの大統領選挙を前にした財政政策の不確実性や、ルイス・イナシオ・ルーラ・ダ・シルバ大統領の再選出馬をめぐる懸念を反映している。世界的なインフレ圧力と財政の持続可能性への懸念を背景に、中央銀行が最近利下げを実施したにもかかわらず、市場金利は約14％という高水準にとどまっている。同証券会社は、ドル建て債券はレアル建て債券に比べて相対的に変動性が低く、最近の対ウォンでのドル高も韓国人投資家にとって利回りの魅力を高めていると指摘した。