世界のTradFiとマクロ経済

Odailyによると、ビットコインは今週、14,264ドル上昇し、取引開始以来、週間ベースで最大のドル上昇幅を記録した。Galaxy Researchは、50週移動平均線が現在約82,470ドルに位置しており、サポート水準となる可能性があると指摘している。過去13回の弱気相場サイクルのうち11回では、価格がこの水準を上回って週を終えた時点で底を打っている。 Galaxy Digitalのリサーチ責任者であるAlex Thorn氏によると、iShares Bitcoin Trustへの個人投資家からの資金流入は過去2年で最高水準に達し、BTCは一時81,257ドルまで上昇した。

ドイツ政府が8月28日に発表した声明によると、天然ガス事業者は積極的に貯蔵施設への充填を進めている。ドイツの天然ガス貯蔵容量は51.64%まで満たされており、事業者はここ数日、相当量のガスを注入している。政府は11月初旬までに貯蔵量を容量の70%まで引き上げることを目指している。ドイツエネルギー・水道産業協会は、この目標は達成可能だが、依然として困難であると指摘した。

BlockBeatsによると、JPモルガン・チェースは8月28日、Marvell Technology（MRVL）の目標株価を240ドルから305ドルへ、27％引き上げた。

ロイターによると、調査対象となった29人のエコノミストのうち14人が、カナダ銀行は2027年第3四半期末まで翌日物金利を2.25%に据え置くと予想している。7月の調査では、26人中13人のエコノミストが同じ見方を示しており、市場の見通しがわずかに変化したことを示している。

ブルームバーグによると、世界の転換社債の発行額は8月28日時点で年初来1,470億ドルに達し、前年同期比で50％超増加した。さらに、2021年に記録した年間の過去最高額も上回っている。この急増はAI関連の資金調達活動に牽引されたもので、投資家はより弱い投資家保護条項を受け入れるようになっている。一部の債券では、クーポンがゼロに近い水準となっている。 世界の転換社債の平均株式感応度（デルタ）は約64％で、2021年以来の最高水準に近づいている。主な発行体には、CoreWeave、Lenovo、NebiusなどのAI関連企業が含まれる。Nebiusだけでも、先週45億ドルの転換社債を発行した。

Marexは2026年8月、単一のプライム・ブローカレッジ口座で複数の流動性プロバイダーからの価格提示、執行、ポストトレードサービスを統合する、外国為替および貴金属向けの統合型流動性プラットフォームを立ち上げた。このプラットフォームは、より深い流動性とクロスアセットでの証拠金効率を求めるヘッジファンド、資産運用会社、プロフェッショナル顧客を対象としている。 同社のSEC提出書類によると、2026年第2四半期のプライム・ブローカレッジ収益は前年同期比96％増の1億2,000万ドルに急増し、FX収益も5,150万ドルに増加した。この成長は、2023年にCowenのプライム・ブローカレッジ事業を買収した後、Marexが機関投資家向けのプライムサービスおよび執行業務へ事業を拡大していることを浮き彫りにしている。

ロイターの調査では、回答した35人のエコノミスト全員が、カナダ銀行は9月2日に翌日物金利を2.25％に据え置くと予想している。

8月28日の発表によると、フランスのビットコイン財務企業Capital Bは、株式とワラントを組み合わせた1ユニット当たり0.58ユーロの私募により、2,100万ユーロ（2,450万ドル）を調達した。今回の資金調達には、BlockstreamのCEOであるAdam Back氏と資産運用会社のTOBAMが参加した。 Capital Bは調達資金を使って270 BTCを購入し、ビットコイン保有量を合計3,415 BTCに増やす計画だ。CoinMarketCapのデータによると、同社は現在、上場企業のビットコイン保有量ランキングで29位に位置している。発行されたワラントがすべて行使された場合、Capital Bはさらに1億3,580万ユーロ（1億5,800万ドル）を調達する可能性がある。

Jin10のデータによると、インドの外貨準備高は8月21日時点で過去最高の7,293億3,000万ドルに達し、1週間で124億ドル増加した。これは、6月初旬にインド準備銀行（RBI）が導入した措置を受け、大規模な資本流入が生じたためだ。今回の増加により、2026年2月に記録した過去最高の7,285億ドルを上回った。また、RBIが海外在住のインド人向けに設けた特別預金制度には、8月21日までに728億ドルが流入した。

Arthur Hayesによると、8月27日時点でMicroStrategyのmNAV（時価総額の純資産価値に対する倍率）は約0.74倍まで急落し、これまで同社が株式売却を通じてビットコイン購入資金を調達することを可能にしていた、歴史的なバリュエーション上の優位性が失われた。HayesはUnchained Podcastで、ビットコイン価格が70,000ドル〜81,000ドル付近で横ばいに推移していることが、同社のレバレッジに依存したモデルに負担をかけていると指摘した。帳簿上840,447 BTCを保有し、優先株STRKおよびSTRCに対して年間15億ドルの配当支払い義務を負うなか、HayesはSaylorに残された選択肢は限られており、新株を発行する（既存株主を希薄化させる）、ビットコインを売却する（「決して売らない」という主張と矛盾する）、または配当を削減する（インカム重視の投資家を失望させる）という3つだと述べた。

Foresight Newsによると、SBIホールディングスは8月28日、インドネシアのオンライン総合投資・資産管理プラットフォームであるAjaib Groupへの戦略的投資を発表し、約20％の株式を取得した。ジャカルタに本社を置くAjaib Groupは、株式、暗号資産、決済、外国為替を対象としたオンライン投資・資産管理サービスを提供しており、法人顧客向けにはオフチェーン型ステーブルコイン決済サービスも提供している。

フランスの30年物国債の利回りは3ベーシスポイント上昇して4.92%となり、2008年以来の最高水準に達した。

インド準備銀行（RBI）によると、同国の金準備高は8月21日時点で1,132億2,000万ドルとなり、前週から変わらなかった。

CrowdStrike Holdings Inc.（CRWD）、Okta Inc.（OKTA）、Zeta Global Holdings Corp.（ZETA）の株式は、堅調な四半期決算と複数のアナリストによる目標株価の引き上げを受け、木曜日にいずれも52週高値まで急騰した。木曜日の終値時点で、CRWD株は20%以上上昇し、OKTA株は約29%急騰、ZETA株は約7%上昇した。これらの上昇は、第2四半期の売上高が予想を上回ったこと、過去最高の業績指標、そしてサイバーセキュリティおよびAI主導の需要をめぐるウォール街の楽観的な見方の高まりによってもたらされた。ZETA株は、今月初めに発表した決算が予想を上回ったことを受けた、より広範な市場の株価上昇の勢いからも恩恵を受けた。 CrowdStrike、第2四半期売上高14.7億ドル、過去最高の純新規ARR 3.33億ドルを報告 CRWD株は木曜日、52週高値となる229.08ドルまで上昇した。これは、同社が第2四半期の売上高として前年同期比26%増の14.7億ドルを報告し、アナリスト予想を上回ったことを受けた動きで、過去最大の1日上昇幅とな

パロアルト・ネットワークスのCEO、Nikesh Arora氏は金曜日、AI向けメモリーブームは最終的に、巨額の利益がイノベーションや低コストの製造ソリューションを促すことで、景気循環の圧力に直面することになると述べた。Arora氏はXへの投稿で、供給制約は歴史的に新たなイノベーターや技術の進歩を生み、高価な部品への依存を減らしてきたと指摘。現在の前例のないスーパーサイクルにもかかわらず、メモリおよび半導体セクターは本質的に景気循環型であり続けると主張した。Micronの株価は8月に14％上昇し、年初来では228％上昇している。一方、SanDiskの株価は今月22％上昇し、年初来では526％上昇している。

プレマーケットのデータによると、KEホールディングス（Beike）の株価は8月28日、中国国家金融監督管理総局が不動産融資制度の改革に向けた5つの新たな管理措置を発表したことを受け、約12％上昇した。

モルガン・スタンレーのストラテジーアナリストであるLaura Wang、Chloe Liu、Vicky Wuによると、同社は8月28日に香港株で利益確定を行った後、中国A株へと重点を移している。アナリストらは、グローバル市場の安定化、AIスーパーサイクルにおける価格モメンタムの再加速、メモリーチップメーカーのChangxin Technologyやヒューマノイドロボット企業のUnitree Roboticsなど、大型IPOに伴う流動性圧力の吸収を背景に、中国株式市場にはなお上昇余地があるとみている。 また、中国の「国家隊」が市場下落時の売り圧力を和らげるため、相当規模の資金をひそかに投入してきたと指摘した。モルガン・スタンレーは香港株に対する強気姿勢を維持しているものの、短期的な上昇の大部分が実現したことで、市場は「調整局面」に入ったとの見方を示している。

ブレント原油は金曜日、1バレル当たり約89.45ドルまで下落し、週間では約5.3％安となった。一方、WTIは83.31ドル付近で取引され、週間で約4.3％下落したとReutersは報じた。これにより、両ベンチマークは3週間ぶりの週間下落となる見通しだ。トレーダーは、外交努力が強まる中でのホルムズ海峡を通る輸送の改善期待と、根強く残る実物供給の混乱を比較検討した。Reutersが報じたKplerのデータによると、木曜日に同海峡を通過したコモディティ運搬船はわずか7隻で、10日間平均の15隻を下回った。米国の燃料在庫が逼迫し、国際エネルギー機関（IEA）が第3四半期も世界の石油市場で日量180万バレルの供給不足が続いていたと推定する中での反落は、地政学的リスクと需要見通しの弱まりの間で市場が分断されていることを示している。 ブレントとWTI、3週間ぶりに週間下落 Reutersによると、ブレント原油は金曜日序盤の取引で1バレル当たり約89.45ドルで推移し、週間では約5.3％下落した。一方、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は83.31ドル付近で推移し、週間で約4.3％下落

Marvell Technologyの株価は、会計年度第2四半期の売上高が予想を上回ったにもかかわらず、プレマーケット取引で8%下落した。引き上げ後の2028会計年度の見通しが、投資家の高まった期待に届かなかったためだ。同社は、会計年度第2四半期の売上高が前年比37%増の27億ドルとなり、5月に示したガイダンスを3,900万ドル上回ったと報告した。Marvellは現在、2028会計年度の売上高が前年比約50%増の約180億ドルになると予想しており、従来予想の165億ドルを上回る見通しだが、この見通しに関する詳細が限られていたことが投資家心理を冷やした。同社はAIデータセンターで使用されるネットワーク機器、接続製品、カスタムチップを製造しており、AIインフラ製品への需要を背景に、株価は年初来で184%上昇している。 Marvell、会計年度第2四半期に売上高37%増を報告 Marvellの会計年度第2四半期の売上高は前年比37%増の27億ドルとなり、5月に同社が示したガイダンスを3,900万ドル上回った。Marvellの会長兼CEOであるMatt Murphy氏は、今回の結果について、同