世界のTradFiとマクロ経済

Jin10 Futuresによると、原油価格の下落とタイヤ需要の鈍化を受け、金曜日の日本のゴム先物は下落した。ただし、中心限月は2週連続の週間上昇に向けてなお堅調に推移している。大阪取引所（OSE）の2月限は1キログラム当たり443円（2.78米ドル）で引け、前営業日比1.4円（0.32％）安となった。同限月は週間では0.91％上昇している。 原油先物も金曜日に下落した。米国のトランプ大統領が従来のイラン核合意の条件に戻る意向はないと報じられたことを受け、いったん上昇していたが、その後下落に転じた。

Marvellの最新の決算報告によると、同半導体メーカーは第2四半期の業績で予想を上回り、売上高は予想の273億ドルに対して271億ドル、調整後1株当たり利益は予想の0.93ドルに対して0.94ドルとなった。決算説明会では、CEOのMatt Murphy氏が通期見通しを引き上げ、2027会計年度の売上高を約1200億ドルと予想し、前年同期比45％の成長を見込むとともに、2028会計年度には売上高がさらに50％増加するとの見通しを示した。これは従来予想されていた45％を上回る。

ロイターの調査によると、予測担当者の3分の2超が、ニュージーランド準備銀行は9月以降に少なくとももう一度利上げすると見込んでおり、年末までに政策金利は3.00％以上に達すると予測されています。

ロイターの調査では、31人のエコノミストのうち27人が、ニュージーランド準備銀行が9月2日に政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、2.75％とするとの見方を示している。

Jin10 Dataによると、中国の精製油価格は8月28日午後11時（北京時間）に引き上げられる見通しで、ガソリンと軽油は1トン当たり約360元値上がりすると予想されています。Zhuo ChuangとJin Lian Chuangのアナリストも、この値上げを確認しています。データモニタリングによると、92号ガソリン、95号ガソリン、軽油はそれぞれ1リットル当たり0.28元、0.30元、0.31元値上がりする見込みです。

Jin10によると、本日8月28日、国内の金製アクセサリー価格は1グラム当たり約8元下落し、複数のブランドで1グラム当たり1,387元前後となっています。

モルガン・スタンレーのエコノミスト、マイケル・ギャペン氏とマシュー・ホーンバック氏によると、8月28日に予定されているFRB（米連邦準備制度理事会）のウォラー議長によるジャクソンホール講演では、短期的な金利見通しについてのガイダンスは控えめなものになる可能性が高い。ウォラー議長はこれまで、FRBによるコミュニケーションやフォワードガイダンスの縮小を提唱してきたため、講演で9月会合の判断や12月の金利水準、年末までの利上げ・利下げの動向に重点が置かれる可能性は低い。 その代わり、モルガン・スタンレーは、ウォラー議長がこの講演を通じて、FRBのバランスシート、インフレ・フレームワーク、コミュニケーションのアプローチ、AIと生産性、米国の経済統計の質など、より長期的な政策の方向性を示すと予想している。これらのテーマは、ウォラー議長が設置した作業部会のテーマとも一致している。

ING Bankは8月27日（現地時間）、欧州中央銀行（ECB）が9月に利上げを実施する可能性が高まっているとの見方を示した。ING Bankのチーフエコノミスト、Carsten Brzeski氏は報告書で、中東紛争にもかかわらず、ユーロ圏経済は7月のECB理事会以降、かなりの底堅さを示していると述べた。ホルムズ海峡の封鎖により、欧州企業よりもアジアの競合企業が大きな打撃を受け、その結果、一部の注文が欧州企業に振り向けられたためだという。この評価は、総合インフレ率が緩やかな上昇を続け、原油価格が高止まりし、新たなガス価格ショックのリスクが高まる中で示された。INGの分析によれば、ECB当局者の大半は追加利上げの必要性を認める可能性が高い。 中東紛争にもかかわらず底堅さを示すユーロ圏経済 Carsten Brzeski氏は、中東紛争にもかかわらず、ユーロ圏経済は7月のECB理事会以降、かなりの底堅さを示していると述べた。INGのチーフエコノミストは、ホルムズ海峡の封鎖が欧州企業よりもアジアの競合企業に大きな損害を与え、その結果、一部の注文が欧州企業に振り向けられたと説明した。この動きによ

ING銀行のチーフエコノミスト、カルステン・ブジェスキ氏は8月27日、欧州中央銀行（ECB）が9月に利上げを実施する可能性が高まっているとの見方を示した。ブジェスキ氏は報告書で、地政学的な緊張にもかかわらずユーロ圏経済はかなりの底堅さを示しており、アジアの競合企業が海運の混乱拡大に直面する中、一部の注文が欧州の競合企業に移っていると指摘した。 総合インフレ率は引き続き緩やかに上昇しており、原油価格は高止まりしているほか、新たなエネルギー価格ショックのリスクも高まっている。ブジェスキ氏によると、ECBの政策当局者の大半は、信認を維持し、エネルギー価格上昇がもたらす潜在的な間接効果に先手を打って対応するため、追加利上げが必要だと認識する可能性が高い。

ベッセント米財務長官によると、米国は過去14日間で、1億3,000万バレルの石油をホルムズ海峡経由から別ルートへ振り替えた。ベッセント氏は、経済封鎖と孤立化措置によって、すでに脆弱なイラン経済は壊滅すると述べた。

韓国預託決済院のデータによると、韓国の個人投資家は26日時点で、Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF（SOXL）の約30.8%を保有している。韓国投資家の保有額は約64.7億米ドルに上り、SOXLの時価総額約2100億米ドルの約30.8%に相当する。この比率は、昨年3月に発表された韓国銀行の報告書「西学アリ、今こそ分散投資の時」で示された22.2%から上昇した。業界関係者は、この集中保有の拡大について、韓国投資家のリスク選好の高まり、単一セクターに特化したレバレッジ商品への投資拡大、そして市場のボラティリティの高さが要因だと指摘している。この傾向をめぐっては、レバレッジETFの保有に伴うボラティリティ減衰による損失の可能性、特に単一セクターに特化した商品に資金を集中させる長期投資家への懸念が高まっている。 韓国投資家、SOXLの保有比率を30.8%に拡大 韓国投資家が保有するSOXLの比率は、過去1年5カ月で約8ポイント上昇した。韓国預託決済院は、26日時点で韓国投資家のSOXL保有額が約64.7億米ドルに達したと報告した。SOXLの最近の時

米メディアの報道によると、トランプ政権が6月にイランと合意した協定への再参加を拒否したことを受け、8月28日の取引時間中、SC原油先物は4％超上昇した。

韓国取引所によると、韓国に上場するカバードコールETFの純資産残高は8月26日時点で27兆5,700億ウォンに達し、2026年初めの15兆1,100億ウォンから増加した。この急速な拡大は、市場のボラティリティが高まる中、投資家がキャピタルゲインとキャッシュフローの双方を追求しながら、オプションプレミアムを原資とする定期的な分配を求める動きが強まっていることを反映している。

ChainCatcherによると、Peter Schiff氏は本日のMSTRの急騰に懐疑的な見方を示し、主な要因はショートカバーだと指摘した。ビットコイン弱気派の同氏は、同社に対する自身の「デス・スパイラル」論を改めて強調し、ビットコインの一時的な反発によってMSTRの存続期間が短期的に延びる可能性はあるものの、長期的な弱気姿勢に変わりはないと述べた。

市場データによると、韓国の個人投資家は現在、米国半導体セクターの日々の値動きの3倍のパフォーマンスを追跡するレバレッジ型上場投資信託（ETF）、Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF（SOXL）の約30％を保有している。この保有の集中は、韓国内でレバレッジETFへの需要が急増していることを示しており、SOXLは半導体セクターへのエクスポージャーを拡大したい韓国の個人投資家の間で代表的な商品となっている。

聯合インフォマックスによると、8月27日、韓国の銀行システムでは3兆8,800億ウォンの準備金不足が生じたものの、累計準備金残高は30兆9,900億ウォンの余剰を維持した。翌日物コールレートは3.008％、取引量は17兆8,100億ウォンとなった。資金流出は限定的と予想され、市場の流動性は引き続き十分な水準を維持する見通しだ。

上海鋼聯によると、電池級炭酸リチウム（MMLC）の中央値は本日、1トン当たり15万3,050元に上昇し、前日16時30分の終値を850元上回った。

Jin10のデータと海運追跡会社Kplerによると、金曜日に公表された暫定的な船舶通航データでは、木曜日にホルムズ海峡を通過した船舶は5隻だった。前日の17隻から減少し、過去10日間の平均である15隻も下回った。Kplerが金曜日の北京時間午前10時25分時点でまとめたデータによると、通過した5隻には中距離タンカー2隻と超大型液化ガス船1隻が含まれていた。

Jin10によると、8月28日午前10時30分時点で、中国の主要銀行およびブランドの金地金価格は大半が下落した。老廟黄金の下落幅が最も大きく、前日比で1グラム当たり11元下落した。これに周生生、雅意黄金が続いた。