世界のTradFiとマクロ経済

2026年8月3日、SpaceX（ティッカーシンボル SPCX）は114.53ドルで取引を終え、前日比6.16ドル高、上昇率は5.68%となった。取引時間中には一時114.92ドルの高値を付け、出来高は6,711万株に達した。この反発は、2つの重要なイベントを前にして起きた。8月4日引け後に発表される上場以来初の四半期決算と、8月6日に予定される初回のロックアップ解除だ。 SPCXは6月12日に135ドルの公募価格でナスダックに上場して以来、激しいバリュエーション再構築を経験している。上場3営業日目には225.64ドルの史上最高値まで急騰したが、その後は継続的な下落局面に入り、7月31日には一時104.83ドルの取引時間中安値を付けた。高値からの下落率は50%を超え、IPO公募価格から計算した下落率も15%を超えている。 5.68%の反発は、市場心理が回復しつつあることを意味するのだろうか。SpaceXはすでに短期的な底値に到達したのだろうか。この問いに答えるには、株価推移のテクニカルな特徴、間近に迫った決算によるファンダメンタルズの検証、ロックアップ解除による供給ショック、そしてSt

8月4日朝、韓国株3銘柄がアナリストから相次いで強気評価を受けた。KB Securitiesは、LG Innotekがヒューマノイドロボットメーカーにビジョンセンシングモジュールを供給していることから、中国製ロボットの輸入に対する米国の規制強化が同社に恩恵をもたらす可能性を指摘した。Hana Securitiesは、同社の潤滑油ベースオイルのマージンが前四半期比で3倍となり、過去最高水準に達したことを受け、S-Oilの目標株価を10%引き上げた。iM Securitiesは、半導体投資サイクルを背景に、Samsung E&Aが2030年までに先端産業分野で8兆ウォン規模の受注を獲得すると予想した。今回の評価引き上げは、米中貿易政策の変化、カタールのPearl GTL施設の損傷を受けたエネルギー供給制約、そしてSamsung Electronicsが計画する平沢、龍仁、さらに候補地となる可能性がある光州での半導体製造工場の拡張を反映している。 米国FCC、中国製ロボットを安全保障上の脅威リストに追加 米国連邦通信委員会（FCC）は、中国製のヒューマノイドロボット、四足歩行ロボット、パワー

ハナ証券によると、8月4日、S-Oilの潤滑油基油部門は過去最高益を記録し、第3四半期の営業利益は1兆800億ウォンと、市場コンセンサスを71％上回ると予想されている。同証券は通期目標株価を20万ウォンから22万ウォンへ引き上げた。カタールのPearl GTL施設が2027年第1四半期まで操業を停止することによる供給制約を背景に、潤滑油基油輸出のマージンが前四半期比で3倍に拡大したことが理由だ。 KB証券によると、LG Innotekは、米国による中国製ロボットの輸入規制強化の恩恵を受ける立場にある。同社はFigure AIのロボット「Figure 03」向けにビジョンセンシングモジュールを供給しており、Boston Dynamicsの「Atlas」向けモジュールも開発している。KB証券は目標株価を200万ウォンに据え置き、中国企業の競合製品が残した空白を埋めると期待されるビジョンセンシングシステムの有力企業として、LG Innotekを評価した。

The Factによると、韓国のETF市場は、単一銘柄レバレッジ商品に対する規制強化を受けて大幅に縮小した。純資産額は、7月22日に過去最高の533兆ウォンを記録した後、8月4日には398兆ウォンまで減少し、わずか2週間足らずで約135兆ウォン減少した。 現金による規制上の預託金要件が1,000万ウォンから3,000万ウォンへ引き上げられたことで、取引活動は急減した。単一銘柄レバレッジETFおよびインバースETFの取引高は1兆2,000億ウォンとなり、規制前の約10分の1に落ち込んだ。一方、韓国取引所は資産運用会社に対し、単一銘柄レバレッジETFに関する規制対応業務の増加により、8月の新規ETF上場審査に遅延が生じる見通しだと通知した。また、9月に導入予定だったETFの時間外取引も、事実上延期された。

韓国取引所によると、政府が預託金の必要額を1,000万ウォンから3,000万ウォンに引き上げたことを受け、Samsung ElectronicsとSK Hynixの単一銘柄レバレッジETFの取引高は8月3日に急減し、7月30日の12.4兆ウォンから1.24兆ウォンに落ち込んだ。Samsung Asset ManagementのKODEX SK Hynix単一銘柄レバレッジ商品は、取引高が7月30日の4億4.89億株から87.89％減少し、5,916万株となった。金融委員会は、市場の過熱が続いた場合にレバレッジ比率を調整するため、投資上限や緊急権限の付与など、追加の規制措置を検討している。

韓国取引所によると、8月4日午前10時47分、KOSDAQ 150指数でプログラム買い注文に対するサーキットブレーカー（サイドカー）が3取引日連続で発動した。発動時点で同指数は前日終値比6.09％高、KOSDAQ 150先物は前日比76.90ポイント高となっていた。

韓国の中央銀行である韓国銀行によると、同行は8月3日、外貨準備を拡大するため、ドル保有高を減らさずに済む国内でのウォン建て購入を優先し、13年ぶりに金の購入を再開した。同行は国内の金生産業者や取引所と提携し、これまで輸出向けに割り当てられていた金を取得している。金価格は直近の高値から約30％下落し、現在は1オンス当たり約4,000ドルで取引されている。同行は第2四半期に、金上場投資信託（ETF）の小規模な購入も開始した。韓国の金準備は外貨準備全体のわずか1.1％にとどまり、2025年末時点で世界39位となっている。

Bloombergのコラムニスト、Shuli Ren氏が8月4日に寄稿した記事によると、韓国は株式市場の極端なボラティリティを理由に、投資対象として適さない市場と見なされる傾向が強まっている。KOSPIはわずか27取引日で6月のピークから約40％急落し、その下落幅は中国で2015年に起きた市場暴落に匹敵する。2026年には指数が5％を超えて変動した日が33日に上り、日本の日経平均株価や香港のハンセン指数を大幅に上回るボラティリティとなったため、海外の機関投資家は韓国市場への再参入をためらっている。 ボラティリティ急上昇の一因として、政府が5月に承認した個別株レバレッジETFが挙げられる。Goldman Sachsの推計によると、株価が5％変動した場合、これらのETFによるリバランス取引高はSK Hynixの1日平均取引高の40％に達した。特に35歳未満の個人投資家が損失の大半を被り、人気を集めていたSK HynixのレバレッジETFは6月のピークから84％暴落し、36万件の証券口座で強制清算が発生した。

2026年8月4日01:00～02:00（UTC）、BTCはもみ合いながら上昇し、リターンは+0.18%となった。価格レンジは63,363.5～63,489.0 USDT、値幅は0.20%で、レンジの中上部で推移した。 今回の値動きの主な原動力は、地政学的リスクの高まりを背景とした安全資産への資金流入の波及である。米国とイランの衝突は悪化し続け、イランはクウェート国内の米軍基地に弾道ミサイルを発射し、ホルムズ海峡の通行が妨げられるなど、世界的な不確実性が高まった。同時期に金は0.7%上昇して1オンス当たり4,067ドルとなり、デジタル安全資産としてのBTCにも資金が緩やかに流入した。BTCは過去24時間で、安値の62,300ドルから約1.04%反発し、63,836ドル付近まで上昇した。 次に、原油が78ドルの重要なサポートを割り込み、リスク資産が再評価された。市場では、供給途絶への懸念を上回って需要面への懸念が強まり、原油価格の下落が間接的にインフレ期待を低下させ、BTCの追い風となった。FRBは金利を据え置いたものの、年内の利上げ観測は依然として残っている。Strategyの創設者で

2026年8月4日01:30～01:45（UTC）の15分間で、ETHは小幅に上昇し、終値ベースの上昇率は+0.56%、価格レンジは1855.59～1869.45 USDT、値幅は0.75%となった。全体的な値動きは小幅だったものの、機関投資家の動向やETF資金フローのシグナルを受け、市場の注目度はやや高まった。 今回の値動きの主な原動力となったのは、機関投資家の保有量増加とETFへの資金流入によって形成されたポジティブな材料である。世界最大の企業ETH保有者であるBitmine Immersion Technologiesは、ETH保有量が580万ETHに達し、暗号資産および現金の総保有額が113億ドルに達したと発表した。7月には10,399 ETHを追加取得し、そのうち490万ETH超をステーキングに回している。これにより、ETHの長期的な価値ストーリーがさらに強化されるとともに、流通供給量の減少にもつながっている。 同時に、米国の現物イーサリアムETFは、8週間続いた純流出傾向を終え、3週連続で純流入を記録した（$84.4M→$105M→3取引日で$96M）。機関投資家の資金姿勢

オラクル（NYSE: ORCL）の株価は8月3日に5.6%上昇して137.15ドルとなり、時価総額は約3,990億ドルに達した。この上昇はAIに牽引されたもので、Amazonの時価総額が初めて3兆ドルに達するなど、大型テクノロジー株が急騰する中で起きた。主な財務上の懸念は、残存履行義務（RPO）が6,380億ドルに達する一方、2026会計年度のフリーキャッシュフローが237億ドルのマイナスとなった点にある。 オラクル株の4日間の上昇データ 市場データによると、オラクル株の4営業日の値動きは以下の通り。7月29日の終値は117.74ドル、7月30日は8.3%上昇して127.56ドルで引け、7月31日は1.8%上昇して129.87ドルで引けた。8月3日の取引時間中（米東部時間午前10時05分）には5.6%上昇し、137.15ドルとなった。株価は現在、2025年9月10日に記録した52週間高値345.72ドルを約60.3%下回っている。 6,380億ドルのRPOと2026会計年度のキャッシュフローに関する主要財務データ オラクルの2026会計年度の財務報告によると、主要な財務指標は以下の通り

2026年8月4日01:00～02:00 UTCの期間中、ETHは最近の上昇傾向を継続し、0.09%の小幅上昇となった。価格レンジは1849.35～1854.51 USDT、値幅は0.28%だった。上昇幅は限定的だったものの、ETHは週間で約11%、月間で約20%上昇しており、全体としては中期的な上昇トレンドが継続する局面にある。市場の注目度は高水準を維持しており、極めて流動性の薄い板が値動きを増幅させている。 今回の異常な値動きの主な原動力は、機関投資家による保有量の増加とETFへの資金流入に支えられた強気のナラティブである。Bitmine Immersion Technologiesは、ETH保有量が580万枚に達し、世界最大の企業ETH保有者になったと発表した。暗号資産と現金の保有総額は113億ドルに達し、7月には10,399 ETHを追加取得した。そのうち490万ETH超がステーキングに充てられており、機関投資家による大規模な保有とステーキングがETHの長期的な価値をめぐるナラティブを強化するとともに、流通供給量を減少させている。 さらに、米国の現物イーサリアムETFは数週間連

韓国の個人投資家は7月、国内市場回帰口座（RIA）から5,268億ウォンを純流出させた。これは、政府主導の同プログラムが3月に開始されて以来、初の月間純流出となる。資金流出は、KOSPI指数が7月に22.19%下落し、追跡対象となった世界の43の株価指数の中で最大の下落率を記録した時期に起きた。RIAプログラムは、税制優遇を通じて海外投資資金を韓国の国内市場へ戻すことを目的としており、これまでには5月に最大1兆2,450億ウォンの純流入を集めていた。 RIA口座、7月に5,268億ウォンの純流出を記録 韓国金融投資協会が4日に発表したところによると、RIA口座は7月に5,268億ウォンの純流出を記録した。3月に開設された同口座は、5月までに純流入額が1兆2,450億ウォンへ増加した後、流出に転じた。 新規口座の開設ペースは大幅に鈍化した。新規口座数は3月の8万3,000口座から4月には10万5,000口座へ増加したが、6月には8万8,000口座となり、前月比で58%減少した。7月には新規口座の開設数がさらに減少し、わずか1万4,000口座となった。 累計口座数は現在32万6,000口座

韓国金融投資協会の7月31日時点のデータによると、韓国の個人投資家は、信用融資残高が約6カ月ぶりに30兆ウォンを下回ったことを受け、レバレッジを利用した株式取引から撤退した。この減少は、KOSPI指数が7月19日の取引時間中の高値9,384.59ポイントから、7月29日の5,262.77ポイントまで43.9％急落したことに続いて起きた。信用取引残高は、6月24日に記録した年初来高値38.6兆ウォンから約10兆ウォン減少し、1カ月で4分の1以上縮小した。こうした撤退は、韓国株式市場でサーキットブレーカーが相次いで発動されたことを受け、広範な強制清算とリスク回避が起きたことを反映している。 6月の高値から信用取引残高が10兆ウォン減少 信用融資残高は7月31日時点で28.935兆ウォンとなり、約6カ月ぶりに30兆ウォンを下回った。この残高は、6月24日に記録した年初来高値38.6兆ウォンと比べて、約10兆ウォン減少している。株式担保融資も7月31日時点で約25.4493兆ウォンまで減少し、3月5日の28.1兆ウォンから約3兆ウォン減った。両指標が同時に減少したことは、市場暴落と強制清算の余

Chosun Bizによると、韓国のKOSPI指数は8月4日、6,351.38と前日比1.50％高で取引を開始したものの、韓国標準時午前10時44分までに6,300台を割り込んだ。機関投資家が6,200億ウォンを純売りし、外国人投資家の買い圧力も弱まるなか、指数は前日比22.92ポイント（0.37％）安の6,234.53となった。 一方、KOSDAQは5.27％高の776.19となり、機関投資家は2,900億ウォンを純買い越した。サムスン電子とSKハイニックスなど主要な優良株は、それぞれ1.36％、1.72％下落した。

Wuniuによると、Zhipuの次世代GLM-5.3モデルのドキュメントが8月3日の午後に早期公開されてしまった。公式の仕様ページは約1時間だけ一時的に公開され、閲覧可能な状態になったのち、アクセス制限がかかった。取材時点では株価は7.98%上昇して1,015香港ドルとなり、取引高は12720億香港ドルに達した。 Zhipuは6月にGLM-5.2のフラッグシップモデルをリリースし、「Artificial Analysis」の総合ベンチマークで51を獲得した。これは大規模言語モデルの中で、AnthropicとOpenAIに次ぐ順位となる。中国国際証券は以前、このモデルが中国の競争力をグローバルAI分野で高める可能性があると指摘しており、「指数関数的な商業成長の可能性」が見込まれると述べていた。

Amazon.com Inc.、Snowflake Inc.、およびBristol-Myers Squibb Co.は、月曜日にAI主導の成長への期待、アナリストの格上げ、そしてM&A観測を受けて、52週ぶりの高値を更新した。Amazonの株は過去最高値の$287.16をつけ、先週報告された強い第2四半期決算を受けて同社の時価総額が$3兆を超えた。一方、Snowflakeは8月26日の決算リリースを前に4年ぶりの高値である$315.42まで上昇した。Bristol-Myers Squibbは、フィナンシャル・タイムズの記事で英国の製薬会社AstraZenecaが米国拠点の企業と合併する協議をしていると伝えられたことを受け、3年ぶりの高値$68.10に上がった。これら3銘柄は、テクノロジーのリーダー銘柄やディフェンシブなヘルスケア銘柄に対する需要が続いている市場の中で上げを延ばし、AmazonとSnowflakeはそれぞれ取引終了時に4%高、Bristol-Myers Squibbは0.2%高だった。 Amazon AWSの強さで時価総額$3兆を突破 Amazon株は、同社が正式に時価総

月曜日に、Amazon、Snowflake、Bristol-Myers Squibbの株価が52週高値を更新しました。Amazonは過去最高の$287.16を記録し、時価総額3兆ドルの節目を超えた上場企業としては5社目に当たります。今回の上昇は、第2四半期の好調な決算を受けて勢いづきました。AWSは年換算売上高が$1690億に加速し、営業利益率は39%でした。Snowflakeは、8月26日の決算を前にしたAIへの楽観で4年ぶりの高値$315.42まで急騰し、BTIGアナリストのGray Powell氏が目標株価を$340に引き上げました。Bristol-Myers Squibbは、Financial TimesがAstraZenecaが合併を検討しており、時価総額が約$4000億に達する可能性のある製薬会社が生まれうると報じたことを受けて、3年ぶりの高値$68.10まで上昇しました。AmazonとSnowflakeはいずれも、この日の取引で4%上昇し、Bristol-Myersは0.2%の上昇にとどまりました。

NEWSISによると、8月4日現在、個人投資家は極端な値動きやレバレッジ商品による損失の中で、韓国のKOSPI市場から急速に退出している。取引所における取引シェアは7月に31.23%まで低下し、1月の48.19%から大きく下落した。これは6か月で16.96ポイントの減少となる。 株式取引向けの投資家預け入れ額も、7月末時点で104.14兆ウォンまで急減し、6月4日の139.69兆ウォンから、約2か月で35.56兆ウォンの損失となった。現在は外国人投資家が優勢で、取引シェアは39.18%にまで上昇し、個人投資家の参加を上回っている。アナリストはこの離脱を、半導体大手のSamsung ElectronicsおよびSK Hynixへの集中によって引き起こされる極端な市場の変動に加え、個別株レバレッジETF商品の損失が重なったことによるものだとしている。

NVIDIA（NASDAQ：NVDA）株は市場の注目を集めており、NVIDIAの技術専門家Jason HardyとRonil Prasadが8月3日に公式ブログでVera CPUベンチマークレポートを公開し、Veraプロセッサが複数のストレージ性能において従来のx86 CPUに対してどれほど加速できるかを明らかにした。CRC32Cの完全性チェックでは3.67倍の加速。 エージェント式AIのストレージにおけるCPUボトルネック NVIDIAのレポートによると、エージェント式AIのワークロードでは、AIエージェントが企業の知識を頻繁かつ大量に検索し、鍵値（KV）キャッシュを再利用し、ツールを実行して結果を生成する。これらの高密度な操作は、データ圧縮、暗号化、完全性検証、冗長計算を含む膨大なストレージ演算を引き起こす。従来はこれらの処理はサーバーCPUに大きく依存しており、CPUの処理速度が追いつかなければ、最上位のSSDや高速ネットワークを搭載していてもシステム全体の性能を十分に引き出せない。 NVIDIAはBlueField-4 STXストレージ処理器を通じてVera CPUをストレージ