世界のTradFiとマクロ経済

Yonhap Infomaxによると、Meritz Financial Holdingsは8月12日、前年同期比8.3％増の1兆4,716億韓国ウォン（約11億米ドル）となる過去最高の上半期純利益を計上したと発表した。同社の第2四半期純利益は7,914億ウォンに達し、四半期ベースで過去最高を記録した。同グループの上半期営業利益は9.0％増の1兆8,224億ウォンとなり、総資産は9.7％増加して148兆5,480億ウォンに拡大した。

聯合インフォマックスによると、Meritz Securitiesは8月12日、2026年第2四半期の営業利益が前年同期比18.2％減の2,457億韓国ウォンだったと発表した。同四半期の純利益は1.4％増の2,597億韓国ウォンとなった。2026年上半期の同社の連結営業利益と純利益は、それぞれ11.8％増の5,013億韓国ウォン、15.9％増の5,140億韓国ウォンとなった。

韓国の個人投資家は、7月10日から8月11日までの1か月間にETFの投資ポジションを入れ替え、KODEX Leverageを7,441億ウォン、KODEX KOSDAQ150 Leverageを4,332億ウォン純買いする一方、KODEX 200 Futures Inverse 2Xを2,823億ウォン、KODEX Inverseを1,786億ウォン純売りした。このポジション変更は国内株式市場の急落を受けたもので、投資家は弱気のインバース商品から資金を引き揚げ、指数連動型のレバレッジ商品に資金を移した。KOSCOM ETF CHECKのデータによると、この期間における2つのインバース商品の合計純売却額は4,609億ウォンに達した。この取引パターンは、個人投資家がさらなる下落ではなく市場反発の可能性を見据え、個別株のレバレッジ商品よりも幅広い指数へのエクスポージャーを重視していることを示唆している。 個人投資家、単一銘柄レバレッジETFを1.28兆ウォン純売り 個人投資家は、7月31日から8月11日にかけて、Samsung ElectronicsとSK HynixのロングレバレッジETF

KOSCOM ETF CHECKによると、韓国の個人投資家は直近1か月（7月10日～8月11日）に、相場下落を見込んだ投資からレバレッジETFの購入へとシフトした。個人投資家はKODEX Leverageを7,441億ウォン純買い越しし、この期間におけるETF全体の個人投資家による純買入額として最大となった。また、KODEX KOSDAQ 150 Leverageも4,332億ウォン買い越した。 一方、個人投資家は相場下落に賭けるインバース商品へのポジションを縮小した。KODEX 200 Futures Inverse 2Xを2,823億ウォン、KODEX Inverseを1,786億ウォン純売却し、合計で4,609億ウォンとなった。このシフトは、持続的な下落リスクよりも、最近の相場の変動を受けてさらなる回復を見込む見方を反映している。

韓国の金融委員会は、19日から上場投資信託（ETF）および上場投資証券（ETN）に対する、より厳格な乖離率管理規則を施行するとともに、単一銘柄レバレッジ・インバース商品の模擬取引を義務付けることを承認した。規制変更により、流動性供給者に求められる乖離率の管理基準は、国内商品について3%から2%に、海外商品について6%から5%に厳格化され、乖離率がマイナスとなる場合も絶対値で計算されるようになった。個人投資家は、単一銘柄レバレッジ商品を取引する前に、基本預託金として3,000万KRWを預託し、3時間の教育を修了したうえで、最低5取引日にわたり少なくとも5時間の模擬取引を行わなければならない。この措置は、先月31日に3,000万KRWの預託金要件が導入されたことを受けたもので、単一銘柄レバレッジ商品の1日当たり取引高は、7月30日の12.4兆KRWから11日の7,000億KRWへと急減した。 韓国取引所、ETFおよびETNの乖離率管理を厳格化 金融委員会は12日に初の臨時定例会議を開き、韓国取引所の証券市場業務規程の改正案を承認した。流動性供給者（LP）を務める証券会社には、終値ベースの乖

金融委員会によると、韓国では8月19日から、ETFおよびETNの乖離率の管理基準が大幅に強化される。国内商品については乖離率の上限を3％から2％に、海外商品については6％から5％に引き下げる。また金融委員会は、乖離率に関する義務に繰り返し違反する流動性供給者への罰則強化も承認し、新たな流動性供給業務の制限などを盛り込んだ。 単一銘柄のレバレッジ・インバース商品の投資には、新たな要件が適用される。新たに投資する個人投資家は、最低3,000万ウォンの預託金を維持し、3時間の研修を修了することに加え、少なくとも5取引日にわたって計5時間の模擬取引を行わなければならない。預託金要件が7月31日に導入されて以降、単一銘柄レバレッジ商品の1日当たりの取引高は、7月30日の12.4兆ウォンから8月11日には約7,000億ウォンへと急減し、わずか2週間で94.4％減少した。

韓国取引所によると、8月12日、米国の主要テクノロジー企業が好調な決算を発表したことを受け、韓国の半導体製造装置株が急騰した。Miraeindusは15.64％高の8,650ウォン、検査装置メーカーのNeosemは9.45％高の11,230ウォンとなった。その他の装置メーカーも上昇し、Daewon Nexviewは9.13％高、Orostechは6.72％高、Joo Sung Engineeringは6.34％高、Wonkwang IPSは6.02％高となった。 この上昇の背景には、CoreWeaveの第2四半期売上高が前年同期比112％増の25億8,000万ドルとなり、受注残高が1,040億ドルに達したことに加え、Supermicroの第3四半期の新規受注額が600億ドルを超え、2027会計年度の売上高見通しが650億～720億ドルとなったことがある。これらは、AIインフラへの投資需要が持続していることを示している。

現物銀は本日の取引セッション（8月12日）中に2.00%上昇し、1オンス当たり65.97ドルに達しました。

Jin10によると、8月12日、米連邦準備制度理事会（FRB）の当局者は、インフレ抑制に向けてタカ派的な姿勢を示した。ボストン連銀のコリンズ総裁は、インフレが高止まりした場合、9月の利上げを支持する考えを示し、シカゴ連銀のグールズビー総裁は、インフレが経済の直面する最大の課題だと指摘した。一方、ドル円相場は1ドル＝160円の水準に迫り、米国のCPI発表を前に円のオプション取引が増加した。

上海銀先物契約（主力契約）は、8月12日の取引で日中の上昇率を2.00%まで拡大し、1キログラム当たり16,179元で取引されている。

ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）の銀先物は8月12日時点で1オンス当たり66ドルとなり、日中に1.76％上昇した。この日の取引では、より幅広い市場環境のなか、貴金属全般の堅調さが続いた。

韓国中小企業中央会は12日、ソウルで韓国のハン・ドクス首相が出席する規制革新フォーラムを開催し、7月1日に施行されたKOSDAQの上場廃止基準の厳格化について、基準の見直しを要請した。中小企業団体は、市場の変動性により、事業を継続できる企業でも一時的に株価が下落し、財務基盤にかかわらず上場廃止のリスクにさらされていると主張した。フォーラムには、金融委員会を含む10の政府機関の関係者と100人を超える中小企業関係者が参加し、強化された上場廃止基準が、事業上の根本的な問題ではなく短期的な株価変動に直面している企業を不当に罰する可能性について議論した。 韓国中小企業中央会、フォーラムで上場廃止基準の見直しを提案 韓国中小企業中央会のキム・ギムン会長は、ソウル・汝矣島のKBIZホールで開催されたフォーラムで、KOSDAQの上場廃止要件の改善を主要な規制改革課題として提示した。キム会長は、7月1日にKOSDAQの厳格化された上場廃止要件が施行されて以降、最近のKOSDAQ市場の高い変動性により、中小企業が実際の業績や財務状況にかかわらず、時価総額の低下や株価下落を理由に上場廃止の危機にさらされて

Jin10 Futuresによると、CFETS-NEXの人民元資金調達センチメント指数は、8月12日14時30分時点で48となり、10時15分時点から1ポイント低下した。大手銀行、中堅銀行、ノンバンク機関のセンチメント指数はそれぞれ47、49、47で、いずれも1ポイント低下した（指数は0～100の範囲で、50を上回る数値は流動性環境の引き締まりを示す）。

Arafura Rare Earthsは7月、オーストラリアのノーザンテリトリーでNolans Projectを開始し、レアアースの採掘、分離、精製を一体化した事業を立ち上げた。このプロジェクトは、レアアース材料を米国、欧州、アジアに供給することを目指しており、世界のレアアース市場における中国の優位性に挑戦するものだ。Nikkei Asiaによると、これは経済安全保障に不可欠な資源サプライチェーンを構築するための戦略的な取り組みであり、国際的なパートナーに中国以外のレアアース供給源を提供することを目的としている。 Arafura Rare Earths、統合型Nolans Projectを開始 7月、Arafura Rare EarthsはオーストラリアのノーザンテリトリーでNolans Projectを開始した。これは、鉱山開発、分離、精製事業を統合する包括的なプロジェクトである。プロジェクトでは、ネオジム・プラセオジム酸化物（NdPr酸化物）の生産に重点を置いている。NdPr酸化物は強い磁気特性を持つ材料で、自動車用モーター、風力タービン、防衛装備に使用される高性能磁石に不可欠だ。

8月12日、未来アセット証券によると、韓国の証券会社は2026年第2四半期に連結純利益1.9兆ウォンを計上し、証券業界で初めて、純利益が1兆ウォンを超える四半期を2四半期連続で達成した。第2四半期の税引前利益は2.5兆ウォンに達し、前四半期比86％増となった。年初来の税引前利益は3.8兆ウォン、純利益は2.9兆ウォンとなり、前年同期比でそれぞれ349％、338％増加した。

Newtalk Newsと日本経済新聞によると、オーストラリアは2026年7月、採掘から精製まで一貫したレアアース供給網を構築し、中国が支配する市場に代わる選択肢を提供することを目指して、ノーランズ・プロジェクトを開始する予定だ。オーストラリア北部準州でArafura Rare Earthsが運営するこのプロジェクトでは、電気自動車のモーターや風力タービン、防衛装備に使用される高性能磁石に不可欠なネオジム・プラセオジム酸化物（NdPr酸化物）を生産する。 精製施設は9月に着工し、2029年の操業開始が見込まれている。年間生産量はレアアース酸化物4,440トンと予測され、世界供給量の約5％に相当する。Arafuraは、操業開始後の供給に関する契約をHyundai Motor、Siemens Gamesa、そして米国の鉱物トレーダーであるTraxysと締結しており、サプライチェーンの安全保障への懸念が高まる中、中国以外のレアアース供給源に対する西側諸国の需要の増加に対応している。

市場報道によると、韓国政府は8月12日、湖南半導体工場の第1期工事を2029年に完了する予定であることを明らかにし、地域の半導体クラスターを支援するための電力供給計画を示した。この発表を受け、湖南地域に関連する建設株や半導体関連株が上昇した。

米国債30年物利回りは11日に5.28%へ上昇し、19年ぶりの高水準を記録した後、市場が7月のCPIデータを待つ中で5.24%前後に落ち着いた。Alphabet、Meta、Oracle、Amazonなどのハイパースケール企業は、AIインフラ投資の資金を調達するため、今年の社債発行を通じて2,000億ドル超を調達した。これは昨年の約1,000億ドルの2倍超にあたる。債券発行の急増は、巨額のAI資本需要による構造的な資金調達の変化を反映しているが、市場アナリストは、利回りが5～6%台にあるため、大手テクノロジー企業の社債は引き続き投資家にとって魅力的だと指摘している。 米国債30年物利回り、11日に5.28%へ上昇 11日、米国債30年物利回りは5.28%に達し、19年ぶりの高水準となった。利回りはその後の取引で5.24%前後に落ち着いたものの、安定化の兆しは見られなかった。市場のベンチマークである米国債10年物利回りは4.70%に迫った。 大手テクノロジー企業、今年の社債発行で2,000億ドル超を調達 Alphabet、Meta、Oracle、Amazonなどのハイパースケール企業は、今

チェ・ヘリョン氏は、カカオの元最高財務責任者（CFO）で、先月初めに新韓資産運用の新規事業部門の責任者に就任したことが12日、金融投資業界の関係者への取材で分かった。クレディ・スイス出身の同氏は、伝統的な資産運用会社において、デジタル資産戦略の策定とグローバル事業の拡大を統括する。チェ氏の就任は、カカオで金融分野の改革を主導し、グループ全体で倫理誓約の導入や金融管理体制の強化を実施した後、金融業界に復帰することを意味する。 新韓資産運用、デジタル資産戦略の担当職を新設 新韓資産運用でチェ氏は、デジタル資産関連の新規事業に関する中長期戦略の策定と、新たなビジネスモデルの設計を主導する。担当業務には、海外のデジタル事業者を対象とした国内外の新規事業に関するコンサルティングや、海外事業者が主導する運営システムへの参加および協業の検討が含まれる。この役職は、こうした取り組みを通じてグローバルな事業領域を拡大することに重点を置いている。 チェ・ヘリョン氏、クレディ・スイスで大型IPOを主導 1977年生まれのチェ氏は、クレディ・スイス出身の投資銀行業務の専門家だ。サムスンバイオロジクス、カカオバ

8月12日、ドル円相場は1ドル＝159.43円まで急騰し、8月としては過去最高値を記録した。この動きは、日米当局による介入後に生じた5％超の急落からの反発を示している。