世界のTradFiとマクロ経済

ブルームバーグが事情に詳しい関係者の話として報じたところによると、海通証券は先週、重複する海外事業を単一の上場企業に統合するため、海通恒信（SEHK: 1905）の非公開化を検討していることを明らかにした。この動きは、ウォール街の大手企業とより効果的に競争するための中国証券業界の統合戦略に沿ったものだ。 海通証券は以前、国泰君安国際（SEHK: 1788）を1株当たり3香港ドルで買収することを提案しており、これは7月22日の終値に対して44％のプレミアムに相当し、取引額は最大126150億1,500万香港ドルとなる。主に設備リース事業を手掛ける海通恒信の時価総額は約67億香港ドルである。

Burry氏がSubstack上で明らかにしたところによると、同氏の投資ニュースレター「Cassandra Unchained」は、今年の開始以来わずか231日で購読者数が30万人を超えた。年間購読料を379ドルとした場合、理論上の年間収益は最大1億1,370万ドルに達する。同ニュースレターは米国の全50州と212の国・地域から購読者を集めており、購読者の52％は米国外を拠点としている。 ニュースレターを開始する一方で、Burry氏は2026年に入り、AIおよび半導体株のショートポジションで大きな損失に直面している。エヌビディア、アプライド・マテリアルズ、マイクロンにおける同氏の開示済みショートポジションは、Nasdaq-100 ETFが年初来で31％急騰する中、多額の含み損を抱えている。各銘柄の株価は、エヌビディアが29％、アプライド・マテリアルズが206％、マイクロンが697％上昇した。Stocktwitsによると、同ニュースレターの理論上の年間収益は、今年のS&P 500で最もパフォーマンスの高い10銘柄に100万ドルを投資した場合のリターンの3分の1を超えるという。

BlockBeatsによると、8月13日の取引終了時点で、Longxin Technologyの時価総額は3.54兆元に達し、Tencent Holdings（00700.HK）を上回って中国最大の上場企業となった。Tencentの株価は4.46％下落し、時価総額は4兆香港ドル（約3.44兆元）となった。

韓国預託決済院によると、国内投資家は先月10日のナスダック上場以降の1か月間で、SK Hynix ADRを1.3兆KRW純買い付けした。ADRは前営業日、154.41ドルで取引を終え、10対1の交換比率と為替レートを考慮すると、150万4,000KRWの国内株式に対して45.3％のプレミアムとなった。アナリストは、プレミアムによる高いリターンへの投資家の期待を指摘しているが、証券会社は現在、過度なプレミアム水準と海外証券に対する税制上の不利により、価格差は縮小すると予想している。 国内投資家、SK Hynix ADRを1.3兆KRW純買い付け 先月10日から前営業日までの期間に、国内投資家はSK Hynix ADRを9億15.04億ドル（約1.3兆KRW）純買い付けした。韓国預託決済院のデータによると、この期間の純買い付け額では、Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF（SOXL）の17億17110億ドルに次いで2位となった。 ADRは上場以降、国内株式に対して平均32.2％のプレミアムで取引されている。プレミアムは先月30日に62.01％に達し

韓国預託決済院によると、韓国の個人投資家によるSK Hynix ADRの純購入額は、7月10日のNasdaq上場以来、9億15.04億ドルに達している。これは、同期間の外国株の保有額としては、17億21.86億ドルのDirexion Daily Semiconductor Bull 3x ETF（SOXL）に次ぐ2番目の規模となる。 8月12日時点で、SK Hynix ADRは154.41ドルで取引されている。1 ADR＝10株の比率と為替レートを勘案すると、韓国ウォン換算で約218万6,000ウォンに相当し、韓国国内の株価150万4,000ウォンを45.3％上回る水準だ。上場以来、ADRは平均32.2％のプレミアムで取引されている。証券アナリストはこの価格差が縮小すると予想し、現在のプレミアム水準は過度だと指摘している。また、外国株に対する不利な税制が、さらなる資金流入を抑制する要因になるとみている。

韓国取引所によると、KOSPI 200ボラティリティ指数（VKOSPI）は8月13日に55.28まで低下し、3カ月ぶりの低水準となった。同指数は7取引日連続で下落して引け、6月のピークである96.94から41.66ポイント（43％）下落した。アナリストは、この下落の要因として、単一銘柄レバレッジETFに対する規制強化を挙げている。7月31日に最低預入額が1,000万韓国ウォンから3,000万韓国ウォンに引き上げられたことで、取引高は12兆4,500億ウォンから3兆1,500億ウォンへ急減した。さらに、半導体以外のセクターへの資金シフトにより、市場のボラティリティも低下した。

ルーマニア国立銀行総裁によると、ルーマニア・レウは過去12か月間に2度、大幅に下落した。

Jin10が追跡している投資銀行によると、8月13日、複数の大手銀行が最新のマクロ経済見通しを発表した。ゴールドマン・サックスは、インフレが鈍化する中、米連邦準備制度理事会（FRB）が2026年を通じて金利を据え置く可能性があると予想した。一方、モルガン・スタンレーは、インフレが徐々に低下し、利上げは不要になると予測した。フィフス・サード銀行とCIBCは、7月の消費者物価指数（CPI）が、9月に利上げを見送るためのFRBの基準を満たしたと指摘した。 これとは別に、ゴールドマン・サックスは、日本が1兆ドルを超える外貨準備を保有しており、大規模な為替介入を繰り返し実施できると強調した。一方、コメルツ銀行は、中東での外交努力（ホルムズ合意）が行き詰まっていることから、地政学的リスクが続く中、エネルギー市場への圧力も続いていると警告した。

イングランド・ウェールズ勅許会計士協会（ICAEW）のチーフエコノミスト、スレン・ティル氏によると、8月13日時点で、イングランド銀行が9月に利上げを行う可能性は低い。ティル氏は、英国の第2四半期のGDP成長率が0.4％となった主な要因は、基礎的な経済力ではなく、戦争前の在庫積み増し、季節外れの暖かい天候、ワールドカップなどの一時的な要因だったと指摘した。同氏は、インフレ率とエネルギーコストの上昇が家計所得と経済成長を引き続き圧迫する中、第3四半期には景気がより顕著に減速すると予想している。

Gateのデータによると、8月13日、香港のハンセン指数は43.66ポイント安となり、0.17%下落して25,396.51で引けた。ハンセンテック指数は15.95ポイント上昇し、0.33%高の4,792.39となった。

ドイツ銀行のアナリスト、サンジェイ・ラジャ氏によると、英国経済の第2四半期GDP成長率は0.4％となり、上半期の年率換算成長率は2％に達した。これにより、英国は2四半期連続でG7の成長をけん引する国となる可能性が示された。しかしラジャ氏は、エネルギーコストの上昇が家計や企業を圧迫するため、2026年下半期には経済成長が減速し、前期比成長率は0.1％程度まで鈍化すると予想されると指摘した。減速見通しにもかかわらず、同氏は緩やかな上振れリスクにも言及した。年初来、英国経済が予想を上回る底堅さを示していることを理由に、成長率予測がさらに上方修正される可能性も排除しなかった。

Jin10 Futuresによると、Longzhong Informationの生産コストモデルを引用した分析では、8月7日から13日までの週のフロートガラス生産利益は、燃料別に異なる動きを示した。天然ガスを燃料とする生産ラインの週間平均利益は1トン当たりマイナス166.37元で、前月比12.86元改善した。石炭を燃料とする生産ラインは1トン当たりマイナス67.18元となり、前週比17.93元悪化した。

8月13日、金価格は日中取引で下落し、NYMEXの金先物は1.0％下落して1オンス当たり4,422.41ドルとなり、現物金は1オンス当たり4,366.00ドルまで下落した。

BIT市場データによると、8月13日の米国株式市場の取引開始前、主要ハイテク株は上昇した。SpaceXは0.4％高、Meta、Amazon、Micron、Alphabet Aはいずれも0.2％高となった。Appleは0.1％高、TeslaとNvidiaは横ばい、Microsoftは0.4％安、SK Hynixは0.8％安となった。

ChainCatcherによると、Gateの相場データでは、8月13日の米国株プレマーケット取引で、シスコ（CSCO.O）の株価が5％超下落した。

カバードコールETFは、韓国株が極端な変動に見舞われた週に個人投資家から大きな関心を集めた。KOSCOM ETF CHECKの発表前日時点のデータによると、KODEX200 Target Weekly Covered Callは個人投資家の純買い越し額が1,566億ウォンとなり、全ETFの中で首位となった。これらのETFは、原資産を保有すると同時にコールオプションを売却し、プレミアム収入を毎月の分配金として支払う。オプションプレミアムによって下落リスクを緩和しながら、緩やかな上昇による利益を取り込めるため、この投資構造は、横ばい相場や変動の大きい市場環境で相対的なメリットを提供する。 カバードコールETF、オプション売却でプレミアム収入を創出 カバードコールETFは、株式や指数に投資すると同時に、プレミアム収入を得るためにコールオプションを売却する。この戦略では原資産を保有し、買い手に対して、あらかじめ定められた価格でその資産を購入する権利を売却することでプレミアムを受け取り、それを毎月の分配金として支払う。KODEX200 Target Weekly Covered Callは同期間

ChainCatcherとGateの市場データによると、Virgin Galacticは市場予想を下回る第2四半期決算を発表したことを受け、8月13日の時間外取引で12％下落した。

EdailyがKOSCOM ETF CHECKのデータを引用して報じたところによると、8月13日、カバードコールETFは個人投資家から大きな関心を集め、KODEX 200ターゲット・ウィークリー・カバードコールETFが過去1週間の純買越額で1,566億ウォンとなり、首位に立った。同商品は、外国人投資家と機関投資家による資金流入も含めた全ETFの総流入額でも3,037億ウォンで2位となり、首位のTIGER S&P 500 ETFの3,614億ウォンに迫った。 カバードコールETFは、株式を保有しながらコールオプションを売却し、毎月分配されるプレミアム収入を生み出す。最近のパフォーマンスは好調で、一部の商品では直近のリターンが70～80％に達している。Samsung Asset ManagementのKODEX 200カバードコール・アクティブETFは7月、1口当たり153ウォンの初回月次分配金（分配利回り約2.1％）を支払った。一方、Kiwoom Asset ManagementのKIWOOM KOSDAQ 150カバードコール・アクティブETFは、6月30日の上場以来、1口当たり175

Jin10 Futuresによると、CFETS-NEXの市場全体のマネーマーケット・センチメント指数は、8月13日午後4時時点で47となり、午後2時30分以降横ばいだった。機関タイプ別では、大手銀行、中堅銀行、ノンバンク機関のセンチメント指数はそれぞれ46、48、46で、いずれも変わらなかった。

シンガポール経済開発庁によると、8月12日に終了した週の燃料油在庫は234万バレル減少し、172.35億5,000バレルとなりました。