世界のTradFiとマクロ経済

韓国の銀行は、9月4日の裁判所の判決期限までに、Homeplusのリース店舗エクスポージャーに関する任意合意の形成準備を進めている。銀行はレンディング・グループごとに代表銀行を指定しており、シニア債権者の処分権を手放すことで、3四半期（Q3）決算で引当を認識しないことを狙って合意を進めている。Homeplusのリース店舗は、金融機関が資金を出して不動産会社または不動産ファンドが融資を受け、Homeplusがそれらに賃料を支払う形で構成されている。もしHomeplusが清算に入れば、テナントは賃料を支払えず、貸し手側でのローン債務不履行につながる可能性がある。この合意により、銀行はローンの満期を延長し、利払いが未払い賃料によって止まった一部の物件でも、ローンを「不良」ではなく「正常（performing）」として分類できる。 任意合意の仕組みとローン分類への影響 任意合意が発効すると、銀行のようなシニア債権者は、事業運営が正常化するまで資金回収が難しくなる。しかし、満期を延ばし、ローンの期限到来日を後ろ倒しにすることで、銀行はローンを不良またはそれ以下として分類するのを回避できる。銀行関

BlockBeatsによると、半導体製造装置メーカーのLam Research（LRCX）が本日（7月30日）に、予想を上回る2026会計年度第4四半期の結果を発表しました。同社はEPSが$1.82で、コンセンサス予想の$1.69を上回り、売上高は$67.2 billionで、予想の$66.6 billionを上回りました。 2027会計年度第1四半期について、同社はEPSを$2.00～$2.30とガイダンスし、コンセンサス予想の$1.81を上回る見通しで、売上高は$77～$85 billionとしました。予想は$70 billionです。株価は時間外取引で6.58%上昇しました。

韓国の複数の証券会社は30日、KOSPIおよびKOSDAQ市場で2日連続のサーキットブレーカー（取引中断）を受け、現代自動車、起亜、現代モービスの株式に関する目標価格を調整した。格下げの理由は、部品サプライヤーの火災、中東での対立による影響、原材料費の上昇、インセンティブ（奨励金）の増加によって、第2四半期の業績が市場予想を下回ったことにある。証券会社は、自動車セクター全体でのバリュエーション低下と、関連会社（アフィリエイト）の株式価値の減少を挙げており、ハナ証券は現代自動車の目標価格を760,000ウォンから650,000ウォンに引き下げ、DB証券は900,000ウォンから700,000ウォンに減額した。 証券会社が現代自動車の目標価格を一斉に引き下げ ハナ証券は現代自動車の目標価格を760,000ウォンから650,000ウォンへ引き下げ、DB証券は900,000ウォンから700,000ウォンへ下げた。獜国証券は780,000ウォンから720,000ウォンへ、京畿（キョボ）証券は800,000ウォンから740,000ウォンへそれぞれ調整した。証券会社は改定の背景として、関連会社の資産

韓国取引所によると、7月30日午前（KST 9:28）時点でKOSPIは0.32%上昇し、約5,680ポイントとなった。一方、KOSDAQも小幅な値動きが見られた。SKハイニックスを含む主要な半導体メーカーは4%下落し、サムスン電子も弱含みだった。韓国ウォンは対米ドルで1,440.50まで下落した。

韓国のKOSPI指数は7月1日から7月29日までに31.80%下落し、7月30日にInvesting.comが公表したデータによると、主要な世界の株価指数の中で最も急激な下落となった。この下落を受け、KOSPIとKOSDAQの歴史上初めて、連続する2日間でサーキットブレーカーが作動した。下落幅は、ロシアのRTSI（-5.93%）およびMOEX（-4.62%）指数の同期間中の損失を上回った。ロシアは戦争4年目であるにもかかわらずだ。アナリストは、半導体関連株をめぐるネガティブなセンチメントと、レバレッジ型ETF（上場投資信託）への投資による構造的な不均衡が、この変動性を招いたとみている。 KOSPI、世界の指数の中で7月の下落が過去最悪 Investing.comのデータによると、KOSPIは7月1日に8303.41で終え、7月29日には5663.24まで下落した。同期間に、米ナスダック指数は6.13%下落（7月1日の26,040.03から7月29日の24,442.94へ）、S&P 500は2.23%下落、日本の日経平均は13.16%下落、中国の上海総合指数は6.91%下落、台湾のTAI

韓国の証券アナリストは、7月30日にKOSPI指数の回復可能性を評価した。ベンチマークが5,000の水準に脅威を与える中、自律的な現象によって悪循環が生じているという。大信証券の李景旼（イ・ギョンミン）アナリストは、現在のKOSPI水準は評価面とテクニカル面の両方から過度な下落であるとし、支持線を5,700-5,800と特定した。この評価は、KOSPI史上初めて、2取引日に連続してサーキットブレーカーが作動したことを受けて行われた。さらに7月のリターンはマイナス33%に達し、月間リターンとして過去最低を更新した。 大信証券が支持水準と回復目標を特定 大信証券の李景旼（イ・ギョンミン）は、7月30日に、現在のKOSPI水準は評価面とテクニカル面の両方から過度な下落を示していると述べた。アナリストは支持線を5,700-5,800に設定した。 李氏は、この指数水準が前日の終値で下抜けたことは、5,000水準での支持のテストにつながる可能性を生む一方で、現在のKOSPIは最悪局面を通過している段階だとした。アナリストは、短期的な値動きの後に指数が5,700-5,800に落ち着けば、まず8,20

長期優良コピートレーダーのジム・バイアンコ氏は29日（現地時間）に、連邦公開市場委員会（FOMC）での反対意見は、新たな形のフォワードガイダンスになると述べた。バイアンコ氏は、7月のFOMC会合後に自身のX（旧Twitter）アカウントでこの見方を示した。同会合では金利が据え置かれ、賛成9対反対3だった。彼は、連邦準備制度の運営体制はケビン・ウォーショー議長の下で変化しており、委員は議長の単一の指示に従うのではなく、より独立して行動するようになったため、これまで抑えられていたタカ派的な見解が表明され、政策として追求できるようになったと説明した。 FOMCの3人が25bpの利上げに反対 FOMCは昨晩9-3で、フェデラル・ファンド（FFR）の誘導目標レンジを3.50-3.75%に維持することを決めた。3人は25ベーシス・ポイントの引き上げに賛成して反対した。クリーブランド連銀の総裁ベス・ハマック、ダラス連銀の総裁ロリー・ローガン、ミネアポリス連銀の総裁ニール・カシュカリの3人である。3人はいずれもタカ派的な傾向で知られている。 バイアンコ氏は、連邦準備制度のケビン・ウォーショー議長の任期

SKハイニックスは30日、年初来高値から53%超下落したことを受けて、韓国の主要証券会社から目標株価の見直しを受けた。シンハン投資証券のアナリスト、キム・ヒョンテは目標を420万ウォンから270万ウォンに引き下げた。一方、韓国投資証券のアナリスト、チェ・ミンスクは380万ウォンから470万ウォンに引き上げた。これは24%の増加。見方が割れているのは、AIインフラ投資の勢いと、韓国株市場におけるDRAMの価格動向についての評価が異なるためだ。 シンハンおよびキウム証券がSKハイニックスの目標を引き下げ シンハン投資証券のキム・ヒョンテは、30日に発表したリポートでSKハイニックスの目標株価を420万ウォンから270万ウォンに減額した。キムは、株価は売られ過ぎのように見える一方で、保守的な12か月先の株価純資産倍率（PBR）を3.3倍とし、2026年および2027年の営業利益見通しをそれぞれ7%と9%引き下げたと述べた。 キウム証券のパク・ユアクは、目標を260万ウォンから220万ウォンに引き下げる一方で、投資評価を「アウトパフォーム」から「バイ」に格上げした。パクは、多くの懸念はすでに株

Yonhap Infomaxによると、サムスン電子は7月30日に四半期ベースで過去最高の業績を発表した。2026年Q2の営業利益は89.5兆ウォン、売上高は171.5兆ウォンで、それぞれ前四半期比で56.37%増、28.11%増となった。 半導体部門の営業利益は89.2兆ウォン。AIの拡大を背景に、サーバー向けメモリー製品への強い需要が追い風となり、HBM4の供給も拡大したことが要因。消費者向け製品部門は、部品コストの上昇がモバイルおよび家電の売上成長による増収を相殺し、営業損失は8000億ウォンとなった。

7月30日付のYonhap Infomaxによると、韓国の証券会社は、失望的な第2四半期決算を受けて、Hyundai Motor（現代自動車）、Kia（起亜）、Hyundai Mobis（現代モービス）など主要自動車株の目標株価を引き下げた。 Hana SecuritiesはHyundai Motorの目標株価を760,000ウォンから650,000ウォンに引き下げた。一方、DB Securitiesは900,000ウォンから700,000ウォンに減額した。Kiaの目標株価も、複数の証券会社で同様に引き下げられており、背景には欧米での競争激化と証拠金（マージン）への圧力があるとされた。証券会社は、市場予想に比べて弱い業績やサプライチェーンの混乱、ならびに自動運転に関連する価格変動の勢いが鈍化している点を理由として挙げた。 ただしアナリストは、第2四半期後半に反発が起こる可能性を見込んでいる。要因としては、生産が正常化することや、ロボティクス事業の見通しが高まることが挙げられる。特に、Hyundaiが8月26日に予定しているCEO Investor Dayを契機に状況が好転する可能性があ

韓国投資証券のアナリスト、チェ・ミンスク氏によると、SKハイニックスの目標価格は、7月30日にDRAMの第3四半期の改善への期待を背景に、380万ウォンから470万ウォンへ引き上げられました。チェ氏は、第3四半期のDRAM価格の上昇は20%に達する見込みで、2026年のDRAMビット成長も20%超と予想されると指摘しました。その結果、2026年と2027年の営業利益見通しは、それぞれ270兆ウォン、418兆ウォンへ上方修正されており、いずれも増加率は10%および11%です。

Investing.comによると、韓国のKOSPI指数は7月（7月1日〜29日）に31.8%下落し、7月1日の終値8,303.41から7月29日の5,663.24まで下げました。これは、主要な世界の指数の中で最大の月間下落となりました。参考までに、同期間に米国のNasdaqは6.13%下落し、日本の日経225は13.16%下落し、台湾のTaiexは14.84%下落しました。 急落を受けて、KOSPIおよびKOSDAQ市場では連続してサーキットブレーカーが発動されました。KOSPIは2026年第9回、KOSDAQは第4回です。韓国政府は、7月29日にKoo Yoon-cheol副首相が述べたところによると、シングル株のレバレッジETF取引への対応策として、こうした商品の個別投資を総ポートフォリオ価値の20%までに上限設定し、過度な注文手数料を課す方針を発表しました。

Jin10先物によると、米軍は本日早い時間にイランへの攻撃を確認し、原油価格は上昇した。国際原油市場はこのニュースを受けても不安定なままで、地政学的緊張がエネルギー市場に影響を与える中、価格は上昇した。

ニック・ティミラオスによると、米連邦準備制度理事会（FRB）の連邦公開市場委員会（FOMC）は本日、政策金利を3.50%～3.75%に維持するために9対3で可決した。3人の地域連邦準備銀行総裁が、25ベーシス・ポイントの利上げに賛成する反対票を投じた。 これは、FOMCが同じ方向にそろって3票の反対票を記録したのが2016年以来初めてであり、反対した3人はいずれも利上げを求める内容だった。

ChainCatcher経由のGateの市場データによると、7月29日、アジア市場は概ね上昇し、香港のハンセン指数は1.96%上昇、中国の上海総合指数は0.4%上昇、深セン成分指数は1.1%上昇した。一方で、主要な欧州・米国の指数は下落し、ドイツのDAX30は0.14%下落、ダウ・ジョーンズは2.19%下落した。

Alternative.meによると、暗号資産の恐怖・強欲指数は本日（7月30日）28まで下落し、市場に恐怖が広がっていることを示しています。

韓国取引所によると、KOSPIは7月30日に史上最高値から40%急落し、外国人投資家の売りと清算圧力の中で時価総額が2.78京ウォン超失われた。

Jin10によると、7月29日に米国の主要指数は大きく下落しました。ダウ・ジョーンズは1,152.18ポイント下落（2.19%安の51,594.14）し、S&P 500は112.63ポイント下落（1.52%安の7,316.15）し、ナスダック総合指数は433.97ポイント下落（1.74%安の24,442.94）しました。 アジアでは、中国の指数がまちまちの動きを示しました。上海総合指数は0.4%上昇し、深セン成分指数は1.1%上昇、ChiNext指数は1.55%上昇しました。香港のハンセン指数は1.96%上昇し、ハンセンテック指数は2.84%急騰しました。欧州市場も下落し、スペインのIBEX 35は1.65%下落、Stoxx 50は0.64%下落しました。

ChainCatcherによると、Armは2027会計年度第1四半期の売上高が12.9億ドルで、前年同期比22%増となり、アナリスト予想の12.6億ドルを上回りました。調整後の1株当たり利益は0.45ドルに達し、29%増で、予想の0.40ドルを上回っています。データセンターのロイヤリティは2倍以上に達しました。 ArmのAGI CPUの受注は3月の発売以来20億ドル超まで急増しており、当初の約10億ドルから増加という見通しから増加しました。これは、AIおよびデータセンター部門における強い勢いを反映しています。

KOSPIは7月30日の午前、5600近辺で推移し、現地時間9:18時点で23.71ポイント（0.41%）上昇して5686.95となった。混在する取引は、2日間の急落を受けた割安買いが下支えする一方で、米連邦準備制度理事会（the Fed）の金融政策、SKハイニックス（SK Hynix）の業績不振、地政学的不確実性への懸念が相殺されたことを反映していた。ボラティリティは、7月28〜29日に指数史上初めて2日連続でKOSPIがストップ安（サーキットブレーカー）を発動した歴史的出来事に続いて発生したもので、2回のセッションで16.17%下落した。 KOSPIは歴史的な2日間の下落の後、売買がまちまち 7月30日午前9:18時点で、KOSPIは5686.95。前の取引日から23.71ポイント（0.41%）上昇した。指数は寄り付き高く始まり、その後は値上がりと値下がりを行き来した。キウム証券の研究員ハン・ジヨン氏は、「7月のFOMC、地政学的不確実性、そしてマイクロソフトとメタの時間外でのまちまちな業績が、国内株式市場の重し要因になっている」と述べた。一方で「ただ、市場が売られ過ぎ局面に入って