世界のTradFiとマクロ経済

SK Hynixは、2025年から2027年に創出されるフリーキャッシュフローの少なくとも50％を株主還元に充てると発表しました。同社はこの期間中、追加の自社株買いおよび消却も引き続き実施します。 株主還元計画の詳細は、同社の第3四半期決算発表時に開示される予定です。

火曜日にCNBCで語ったところによると、SkyBridge Capitalの創設者であるAnthony Scaramucci氏は、Bitcoinが次の上昇のきっかけを得て100,000ドルに到達するには、さらに20か月待つ必要があると述べた。Bitcoinは直近の高値から約55％下落しているものの、Scaramucci氏は、この下落幅は過去の市場サイクルで見られた75～80％の下落に比べて大幅に小さいと指摘し、機関投資家による旺盛な買い集めを示唆している。 Bitcoinは今週月曜日と火曜日にはS&P 500および米国の主要株価指数を上回ったが、過去3か月間の取引日の約3分の2では、これらの株価指数を下回っている。

Jin10によると、上海銀先物は本日4％超急落し、8月7日以来の安値を付けた。貴金属市場全体が圧迫され、上海金先物やプラチナも下落した。銀の下落幅が金を上回った背景には、市場規模が小さいことに加え、工業需要への依存度が高く、リスクオフ局面では値動きがより不安定になりやすいことがある。 今回の売りは、複数の要因によって引き起こされた。世界の債券市場では緊張が高まり、主要経済国の長期債利回りが数年ぶりの高水準に達したことで、利息を生まない資産の保有コストが上昇している。原油価格の上昇がインフレ懸念を強める一方、米国とイランの緊張が続き、交渉も行き詰まる中、リスク回避姿勢を強めた投資家は、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策会合議事録の公表を前に利益確定に動いた。

大統領規制改革委員会の朴龍鎮副委員長は5月18日、Facebookを通じて、Lucent Blockが分割投資の店頭取引所に関する予備認可に再挑戦できる方法について、金融当局と協議すると発表した。朴氏は今週、金融委員会（FSC）の権大永副委員長と会談し、追加の予備認可の可能性を探る予定だ。これは、5月12日に大田商工会議所で開催された規制革新フォーラムで、Lucent Blockの許世英最高経営責任者（CEO）から懸念を聞いたことを受けたものだ。Lucent Blockは長年にわたり規制サンドボックス制度に参加していたにもかかわらず、2月に予備認可の対象から除外された。10月の国政監査を前に政治的圧力が高まる中、共に民主党の民秉徳議員も、NXT ConsortiumとKDXに対する既存の認可手続きを維持しつつ、FSCが追加の申請機会を設けるよう提案している。 朴龍鎮氏、Lucent Blockの再申請をめぐるFSCとの協議を発表 朴氏はFacebookへの投稿で、Lucent Blockの予備認可見送りが1月の閣議で取り上げられた際、規制サンドボックス制度の不備を批判した韓成淑首相にこ

米国の長期国債利回りの上昇が、消費者の借入コストに圧力をかけているとCNBCが18日（現地時間）に報じた。全米不動産業者協会（NAR）のチーフエコノミスト、Lawrence Yun氏は、住宅ローン金利は国債利回りの動きに直接連動しており、高インフレに加えて長期の借入コストが上昇すれば、連邦準備制度の金融政策にかかわらず住宅ローン金利は上昇すると述べた。Mortgage News Dailyによると、30年固定金利型住宅ローンの平均金利は、先週の6.69%から18日時点で6.75%に上昇した。一方、30年米国債利回りは18日に5.31%を上回り、2007年6月以来、約19年ぶりの高水準となった。 国債利回りの急上昇を受け、30年住宅ローン金利が6.75%に上昇 Mortgage News Dailyによると、30年固定金利型住宅ローンの平均金利は、先週の6.69%から18日時点で6.75%に上昇した。Yun氏は、15年および30年の固定金利型住宅ローンは通常、国債利回りに連動するため、最近の国債利回りの急上昇が住宅ローン金利上昇の直接的な要因になっていると説明した。同氏は、インフレ率の上

韓国株主協会によると、8月19日、同協会はサムスン電子とSKハイニックスにおける営業利益連動型の10％ボーナス契約の有効性に異議を申し立て、CEOらが背任行為を行ったと主張した。同協会は、ボーナスの配分は労使交渉ではなく株主の承認を必要とするものであり、会社利益の処分に当たると主張した。

聯合インフォマックスによると、韓国の3年物国債先物は8月19日午後、11ティック上昇して103.24となり、10年物国債先物は20ティック上昇して105.27となった。この上昇は外国人投資家の買いが続いたことを反映したもので、3年物先物では7,413枚の買い越しとなった一方、10年物先物では1,696枚の売り越しとなった。韓国開発研究院（KDI）が経済見通しを修正したことも市場を支えた。2026年の成長率を2.5％から3.2％へ引き上げたものの、市場予想を下回る穏当な上方修正だったためだ。

バンク・オブ・アメリカが8月19日に発表した調査によると、現在、47％のファンドマネージャーが今後1年間の欧州株のリターンは米国株を上回ると予想しており、その割合は2月にイラン紛争が発生して以来の最高水準となった。同銀の調査では、人工知能（AI）への支出拡大に支えられた堅調な経済見通しを背景に、欧州に対する投資家の信頼が回復したことが示された。 一方、調査回答者の97％は、欧州が景気後退を回避すると予想しており、これは2007年以来の最高水準となった。バンク・オブ・アメリカのストラテジスト、アンドレアス・ブルックナー氏は、「年初から注目してきた欧州テーマに再び焦点を当てています。イラン戦争によって中断されていました」と述べた。

Jin10 Futuresによると、CFETS-NEX人民元資金調達センチメント指数は8月19日午後2時30分時点で1ポイント上昇し、50となった。同指数は0から100の範囲で、50は均衡を示し、50を上回る数値は流動性の逼迫を反映する。

Guru Clubによると、シンガポールの代表的な株価指数は6月4日、1.2％下落して5,076.81ポイントとなった。

韓国開発研究院（KDI）によると、8月19日、韓国の2026年のGDP成長率予測は3.2％に引き上げられ、5月の予測から0.7ポイント上昇した。半導体産業は成長率を0.6ポイント押し上げると予想されている。

News1によると、8月19日、米ドル・韓国ウォン相場は10カ月ぶりに1,400ウォンを下回り、午後の取引で1,397.70ウォンを付けた。下落の背景には、米連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げ観測の後退と、韓国の輸出企業による大規模なドル売りがあった。米ドル指数も100を下回り、経済指標がまちまちだったことで9月のFRB利下げに対する市場の期待が高まる中、ドルの全般的な軟調さを反映した。

《科創板日報》の記者の試算によると、Unitree Roboticsの初期投資家は、同社が8月19日に上海証券取引所に上場したことで、数百倍のリターンを得た。上場初期の株価は一時882元まで上昇した。主要機関投資家のうち、Dexun Investmentは実現益を含めて約703倍、Xiangfeng Investmentは約560倍のリターンを上げた。Sequoia Capital Chinaは約1億200万元を投資し、現在の保有株評価額は約228430億4,300万元に達しており、リターンは約223.5倍に相当する。また、Lei Jun氏のShunwei Capitalも228倍超のリターンを得た。Matrixport Capitalをはじめとする複数の機関投資家やその他のファンドビークルも、数百倍に上るリターンを記録した。

ChainCatcherによると、Utree Technology（688836）は本日（8月19日）、上海証券取引所の科創板に上場し、上場時の時価総額は一時444億9000万元に達した。2016年のシードラウンドで200万元を投資したエンジェル投資家のYin Fangming氏は、ファンドを通じて約1117万株を保有しており、寄り付き時の保有株評価額は約122.9億1.5億元、投資収益は6134倍となった。2019年のエンジェルラウンドで、ポストマネー評価額1億5000万元の時点で1500万元を投資したSequoia Chinaは、約284.9億4900万元相当の2590万株を保有し、機関投資家として最大の株主となっている。

経済評論家のユン・ジホ氏は、Hankyungとのインタビューで、韓国株は当面レンジ内で推移する可能性が高いものの、セクター別の投資機会は広がっていると予測した。ユン氏は、半導体上昇相場の力学が変化していることが、レンジ内の見通しにつながっていると説明した。高帯域幅メモリ（HBM）が、価格上昇よりも販売量を重視する長期契約へと移行しているためだ。韓国株式市場は、半導体に集中した上昇相場から、テクノロジー株に加えて化粧品などの業種にも資金が流入する、分散型のセクター主導相場へと移行している。 ユン・ジホ氏、7月下旬の売りのクライマックス後に韓国株式市場のレンジ相場を予想 ユン・ジホ氏はインタビューで、「市場の底値と上値はおおむね確認された」と述べ、「市場は当面レンジ内で推移する可能性が高い」と語った。同氏は、投資家が一斉に株式を売却した7月下旬を「売りのクライマックス」と位置づけ、下限が確認された後、反発によってレンジの上限が明らかになったと説明した。 ユン氏は、指数が過去の高値を上回るには時間が必要になるとの見方を示した。前回の上昇相場を主導した半導体は、以前と同じペースで指数を押し上げ

イーロン・マスク氏は、新興の宇宙経済がGoldman Sachsの1.8兆ドル予測をはるかに上回って成長すると予測し、AST SpaceMobile（ASTS）、Rocket Lab（RKLB）、Intuitive Machines（LUNR）、Redwire（RDW）に投資家の注目が集まった。火曜日にはASTSが6%、LUNRが5%下落し、RKLBとRDWはいずれも4%下落した。マスク氏はGoldmanの「Second Space Age」レポートに反応し、「はるかに大きくなる」と述べ、さらに「宇宙は“大きい”を超えて大きい」と発言した。Goldmanは、再利用可能なロケット、小型衛星、製造コストの低下が業界の拡大を促すことで、世界の宇宙経済が2035年までに1.8兆ドルに達すると予測している。打ち上げコストは、1981年の1キログラム当たり65,400ドルから、現在のSpaceXのFalcon Heavyでは1,500ドルまで低下している。宇宙は通信、防衛、AI、物流にまたがる産業経済の新たな柱となりつつあり、同セクターには2025年に550億ドル超、2026年第1四半期には過去最

Jin10によると、エチオピア中央銀行は2026年初め以降、ブルを防衛するために22億ドルを投入しており、先週の介入だけでも買い注文の4倍に相当した。同通貨は年初来で3.2％下落し、1ドル＝162ブルという過去最安値を付け、過去1年間ではアフリカで最も低迷した通貨の一つとなっている。 外部からの圧力は高まり続けている。原油価格の上昇とイラン関連の紛争により、燃料や肥料の輸入コストが増加する一方、湾岸諸国で働く労働者からの送金は減少している。Sharbat Bankのエコノミスト、Sarah Baynton-Glen氏は、危機の原因は構造的な経常赤字にあると指摘し、原油輸入国であるエチオピアでは、原油価格が急騰すると通貨下落圧力が強まると説明した。