世界のTradFiとマクロ経済

韓国株の個人投資家は、Samsung ElectronicsとSK Hynixの急騰を受け、20日に単一銘柄レバレッジ上場投資信託（ETF）を大規模に利益確定売りした。SK Hynixが19日の市場終了後に40兆ウォン規模の自社株買いと消却を発表したことを受け、Samsung Electronicsは9.49%、SK Hynixは12.73%上昇し、売りが誘発された。金融データプロバイダーのYonhap Infomaxによると、20日における16本の単一銘柄レバレッジ・インバースETFの取引代金は1兆574億ウォンとなり、前日比35.2%増加した。 個人投資家、Samsung ElectronicsとSK HynixのレバレッジETFを純売却 個人投資家は20日、それまでレバレッジ商品を純買いしていた傾向から一転し、大規模な売却に転じた。個人投資家はKODEX SK Hynix単一株式レバレッジETFを512億ウォン、TIGER SK Hynix単一株式レバレッジETFを233億ウォン純売却した。また、KODEX Samsung Electronics単一株式レバレッジETFを161億

Supermicroの株価は、同社が取締役会メンバーに関する独立調査を完了したことを受け、8月20日のプレマーケット取引で2％超上昇した。

Yonhap Infomaxによると、8月20日、韓国の個人投資家は個別株を対象とするレバレッジ型・インバース型ETFで大規模な利益確定売りを行った。同日、これら16銘柄のETFの売買代金は1兆574億韓国ウォンに達し、前営業日比で35.2％増加した。

アリババは8月20日、6月30日に終了した第1四半期の純利益が前年同期比75%減の105億4,000万元（15億7,000万ドル）となり、FactSetのコンセンサス予想である218億元を大幅に下回ったと発表した。同社のADRはプレマーケット取引で一時4%下落したが、その後は下落幅を3.1%まで縮小した。売上高は9%増の2,689億5,000万元となり、LSEGの予想である2,688億8,000万元をわずかに上回った。設備投資は75%増の677億元（100億ドル）に急増した。CPUの演算能力拡大、チップ調達時期の変動、部品コストの上昇が要因となった。同社のクラウド部門の売上高は45%増の484億元となり、AI製品の売上高は12四半期連続で3桁成長を記録した。CEOのウー・ヨンミン氏は、アリババは短期的な利益よりもAIの拡大を優先しており、投資額は従来発表した3年間で3,800億元の予算を上回る可能性があると述べた。

分析によると、Targetは8月20日、第2四半期の売上高が265390億3,900万ドルとなり、前年同期比5.3％増、調整後1株当たり利益が4.11ドルになったと発表し、いずれも市場予想を上回った。既存店売上高は3.8％増加し、主に客足が3.6％増加したことが寄与した一方、平均取引額は横ばいだった。同社は通期の売上高成長率見通しを約5％に引き上げた。 Targetは客足を取り戻すため、1万点を超える商品を値下げしたが、消費者は依然として1回の来店当たりの支出に慎重な姿勢を示している。食料品、美容、ヘルスケア商品の好調な業績とは対照的に、ホーム用品とアパレルは横ばいとなっており、同社が利益率の改善ではなく値下げに頼っていることが浮き彫りになっている。

Yuanalyzeによると、8月20日、Analog Devices（ADI-US）は第3四半期の売上高が40億2,000万ドルとなり、前四半期比で11％増、前年同期比で40％増加したと発表した。これは従来のガイダンスを上回り、四半期売上高として初めて40億ドルを突破した。調整後EPSは3.45ドルとなり、前年同期比で68％増加した。同社は第4四半期の売上高を43億ドル、調整後EPSを3.86ドルと予想している。決算発表を受け、Seaport GlobalはADIの投資判断を「ニュートラル」から「買い」に引き上げ、目標株価を425ドルに設定した。成長をけん引しているのは顧客による在庫の積み増しではなく、新たな需要である。エンド顧客が在庫を低水準に維持し、流通在庫の保有週数が同社の目標を下回っていることから、アナログチップのサイクルには大きな上昇余地がある。

SK hynixは、同社が4兆ウォン規模の自社株買い・消却プログラムを発表したことを受け、20日に複数のグローバル投資銀行から前向きな評価を受けた。Nomura、JP Morgan、Barclays、Morgan Stanleyは、同社の強力なキャッシュ創出力と人工知能需要にけん引された成長を理由に、ポジティブな評価を維持または再確認するレポートを発表した。アナリストらは、予想PERとフリーキャッシュフロー創出力に基づき、現在の株価は割安だと見ている。株主還元政策は、AIおよび高帯域幅メモリ（HBM）市場におけるSK hynixの競争力を反映したものとみられており、同社は設備投資能力を維持しながら大規模な自社株買いを実行できる財務力を示している。 Nomura、目標価格470万ウォンを維持 Nomuraは、SK hynixに対する「買い」評価と目標価格470万ウォンを維持した。Nomuraのアナリスト、CW Jung氏はレポートで、SK hynixは今年および来年の予想PERがそれぞれ3.8倍、2.8倍で取引されており、現在の株価は「深刻な割安」状態にあると分析した。Nomuraは、S

Odailyによると、8月20日のプレマーケット取引中、SK Hynixは次世代AIインフラストラクチャー向けのロードマップを発表し、明確な技術目標を打ち出した。具体的には、ストレージとプロセッサを直接接続する「フォトニクス中心」のアーキテクチャを通じて、光インターコネクトをメモリーインターフェースにまで拡張することを目指す。別途、米国30年物国債利回りは6ベーシスポイント上昇して5.26%となり、米国財務省による買い戻し発表後の上昇分を巻き戻した。

Jin10によると、Micron TechnologyはMicron Research Labsの設立を発表し、今後10年間で100億ドルを投資する計画です。

SK Haikelは本日、従業員の賃金を6.3％引き上げ、業績賞与の60％を株式で支給する暫定的な労働協約に合意しました。時間外取引ではメモリーチップ株が軒並み上昇し、SK Haikelは5％高となったほか、WTI原油は3％上昇し、ビットコインは7万ドルに達しました。

米国の国家債務は初めて40兆ドルを超え、39兆ドルに達してから5か月後、38兆ドルを突破してから約10か月後にこの節目に到達した。この増加は、根強い連邦政府の財政赤字、防衛費および社会保障支出の増加、そして既存債務がより高い金利で借り換えられることによる利払い負担の増大を反映している。財政状況は米国債利回りに上昇圧力をかけ、金融市場全体の借入コストに影響を及ぼしており、株式や暗号資産にも直接的な影響を与えている。 政府借入の増加を受け、米国債利回りが上昇 政府の借り入れ増加は、今週、長期金利に上昇圧力をかけた。政府が複数の長期債を対象とした買い戻し措置を拡大する前に米国債利回りは急上昇したが、買い戻しの拡大により債券市場は一時的に落ち着きを取り戻した。米財務省によると、現在の公的債務残高は40兆ドルを超えている。 利回りの上昇は通常、資金調達コストを高め、株式に比べて債券の魅力を増すことで、株式市場の重しとなる。最近も同様の動きが株式市場、特に割高なテクノロジー株に圧力をかけた。 債券市場の圧力が和らぎ、Bitcoinが72,000ドルを突破 長期金利の低下により市場全体のリスク選好が

BlockBeatsによると、シカゴ連邦準備銀行のオースタン・グールズビー総裁は8月20日、人工知能（AI）への投資が総合インフレ率を押し上げる可能性は低いと述べた。

Ethereumは水曜日のブレイクアウトで約18%急騰し、数週間にわたる横ばい取引を経て、一時2,300ドル近くまで上昇した。この上昇により、約11億ドル相当のETHポジションが清算され、その大半は、上昇する市場で買い戻しを迫られた弱気派トレーダーのショートポジションだった。より広範な暗号資産市場の上昇も、米国財務省が長期国債を対象とする複数の買い戻しオペレーションの規模を20億ドルから少なくとも40億ドルへ倍増させたことで加速した。これにより長期国債利回りが低下し、リスク資産が押し上げられた。 その後、ETHは2,200～2,300ドル付近までやや値を下げたが、この動きは、トークンが過去1か月の大半を1,800～1,950ドル付近で推移していた中で、市場のモメンタムが急速に反転したことを示している。 財務省の買い戻しがETHのブレイクアウトを後押し 財務省が国債買い戻しオペレーションの規模を拡大すると発表したことで、長期国債利回りが低下し、リスク資産が押し上げられた。暗号資産市場のセンチメントも、ワシントンの動きから恩恵を受けた。ドナルド・トランプ大統領は、米国が世界の暗号資産市場を

インドの金市場では、宝飾品需要、投資商品、輸入の各分野で7月の活動が活発化した。消費者が祝祭シーズンを前に安定した価格に反応したためだと、World Gold Council（WGC）のインド担当リサーチ責任者、Kavita Chacko氏は述べた。Chacko氏が水曜日に発表したWGCの最新のインド情勢報告によると、金価格は7月に安定した後、8月最初の2週間で国際価格が9%上昇して1オンス当たりUS$4,391となり、国内価格も約7%上昇して10g当たりINR151,744となった。価格の安定は数カ月にわたる変動の後に起こったもので、先送りされていた購入が市場に戻り、季節的な需要を前にメーカーへの注文が増加した。 金価格、8月の上昇に先立ち7月に安定 Chacko氏によると、8月最初の2週間で国際金価格は9%上昇して1オンス当たりUS$4,391となり、国内価格も約7%上昇して10g当たりINR151,744となった。INRが米ドルに対して上昇したことで、国際価格の上昇が一部相殺され、国内価格の上昇は抑えられた。 国内の金価格は輸入着地コストを下回って推移し、国内供給が潤沢であること

Kitco NewsがWorld Gold Councilの調査を引用して報じたところによると、インドの金製品需要は7月に強まり、消費者が祝祭シーズンを前に、より安定した低価格に反応した。World Gold Councilの調査責任者であるKavita Chacko氏によると、国際金価格は8月初旬に9％上昇して1オンス当たり4,391ドルとなった一方、国内価格は約7％上昇し、10グラム当たり151,744インドルピーとなった。金の輸入も大幅に回復し、輸入額は7月に41億6,000万ドルに達して、6月の19億7,000万ドルの2倍を超えた。また、輸入量は前月の20トンから推定40～45トンに増加した。 インドの金ETFには7月に1.63億インドルピー（1億6,300万ドル）の純流入があり、保有量は120トンに増加した。先物取引も活発化し、インドのマルチ・コモディティ取引所における1日平均取引量は、直前の3か月間の13.5トンから14.9トンに増加した。取引高は前月比9％増の2,140億インドルピー（22億ドル）となった。

米メディアの報道によると、トランプ大統領は昨日（8月19日）、米国がイランに対して「厳しい経済措置」を講じると発表し、これを前例のない規模の「経済戦争と経済的孤立」と表現した。同日、アラブ首長国連邦（UAE）は、イランとのあらゆる貿易、商取引、金融取引を停止すると発表した。米メディアは、米国とイランの対立が行き詰まる中、米政権が戦略を転換し、経済的圧力によってイランに譲歩を迫ろうとしていると指摘した。一方、アナリストは、UAEとイランの金融・貿易関係を完全に断絶することには、実際上大きな課題があると指摘している。

2027年にFOMCで投票権を持つサンフランシスコ連邦準備銀行のメアリー・デイリー総裁は8月20日、現時点では予防的な利上げを正当化する証拠はないと述べた。また、債券利回りの上昇は金融政策の転換を示すものではないと指摘した。

連邦準備制度理事会（FRB）のラリー議長は、7月に金利を据え置くというFRBの決定を「非常に支持する」と述べた。

連邦準備制度理事会（FRB）当局者のメアリー・デイリー氏は最近、雇用とインフレに関する最新のデータによって自身の経済見通しは変わっていないと述べた。サンフランシスコ連邦準備銀行総裁を務めるデイリー氏は、市場がFRBの金融政策の方向性についてさらなる明確化を待つ中で、この発言を行った。

BlockBeatsによると、8月20日、Micron Technologyは米国に2,500億ドル超を投資し、9万人以上の雇用を創出する計画を発表した。同社はまた、米国における長期的なイノベーション拠点として、ストレージ技術と人工知能の未来を形作ることに注力するMicron Research Laboratoryを発表し、今後10年間で100億ドルを投資する計画を明らかにした。