世界のTradFiとマクロ経済

米財務長官のスコット・ベッセント氏は、現地時間20日のCNBCのインタビューで、24日にイランへの制裁を発表する計画を明らかにした。ベッセント氏は、この措置は大規模な軍事行動に代わるものとして、最大限の経済的圧力をかけることを目的としていると述べた。今回の制裁について、ベッセント氏は世界史上「最大規模の協調的な経済的孤立」になると表現し、同盟国にはイランの石油取引や金融取引に対する制限を実施するうえで、どちらの側につくのかを選ぶよう迫る考えを示した。 ベッセント氏、月曜日の記者会見で制裁を発表すると表明 トランプ大統領がイランに対してさらなる経済的圧力をかけると発言したことについて質問されたベッセント氏は、「月曜日に記者会見を開き、具体的に何をするのかについて話します」と答えた。今週、自身が「前例のない」制裁について警告した後の市場の反応については、「なぜ原油価格が跳ね上がったのか分かりません」と述べた。 ベッセント氏は、最大限の経済的圧力がかかれば、「大規模な軍事行動が再開されない可能性が高い」と説明する一方、この結果は大統領の裁量にかかっていると指摘した。 財務省、イランの取引相手

8月20日のCNBCのインタビューで、米財務長官のスコット・ベッセント氏は、8月24日にイランに対する制裁措置を発表する計画を明らかにした。ベッセント氏は、この措置には同盟国との協調した経済的圧力が含まれると述べ、その取り組みを歴史上「最大規模の協調的な経済的孤立」と表現した。また、イランに対する最大限の経済的圧力によって、大規模な軍事的エスカレーションの可能性を低下させられるとの見方を示し、中国を含め、イランと貿易を行う国々が制裁を受ける可能性があると示唆した。

Arcturus Therapeutics（ARCT）は木曜日も上昇を続け、他のメッセンジャーRNA関連株が大幅に下落する中、約3%上昇しました。この乖離は、MerckとModernaがメラノーマ患者向けの個別化mRNAがんワクチンについて良好な後期臨床試験結果を発表したことで水曜日に急騰した後、セクター全体で利益確定売りが出たことに続くものでした。Arcturusは、株価上昇の勢いが残っていたことに加え、新型コロナワクチンKOSTAIVEの全世界における完全な権利を回復したことや、提携終了後に1,200万ドルの現金を受け取ったことなど、最近の同社固有の進展を背景に上昇を続けました。 MerckとModernaの臨床試験結果が水曜日のセクター上昇を誘発 メッセンジャーRNA関連株をめぐる上昇は水曜日、MerckとModernaが、高リスクのメラノーマ患者を対象とした個別化mRNAがんワクチンとKeytrudaの併用療法について、良好な後期臨床試験結果を発表したことを受けて始まりました。この試験は、がんの再発と転移を減少させるという主要目標を達成し、mRNAがんワクチンとして初めて成功し

木曜日、Arcturus Therapeutics（ARCT）は約3％上昇し、Modernaが20％超、BioNTechが2％下落するなどmRNAセクター全体が売られるなか、相対的に好調な値動きを見せた。この上昇は、利益確定売りの反動に加え、提携終了を受け、承認済みのCOVID-19ワクチン「KOSTAIVE」およびより広範な感染症プログラムについて世界全域での完全な権利を取り戻したことなど、同社の最近の進展に支えられた。同社は現金1,200万ドルを受け取り、約1,600万ドルの債務が免除された。ARCT株は年初来で70％超上昇している。

米国エネルギー省は、ガソリン供給を増やすための措置が、夏季ガソリン規制期間の終了に当たる2026年9月15日まで実施されると発表した。

Ondo Financeのマネージングディレクター兼プロダクト・ポートフォリオ責任者であるJohn Hoffman氏は、トークン化資産がETFと同様の軌跡をたどっており、当初の懐疑論が次第に採用の拡大へと移行していると述べた。Hoffman氏はWyoming Blockchain Symposium 2026でこの発言をし、ETFの33年にわたる発展と、現在のトークン化市場の発展との類似点を指摘した。同氏は伝統金融業界で18年間勤務した後、2カ月前にOndoに加わった。直近では、南北アメリカ地域におけるInvescoのETF事業を率いており、両技術が初期段階において、その実用性や問題解決能力について同様の疑念に直面していたと指摘した。 Hoffman氏、市場の懐疑論のパターンを基にETFとトークン化の類似性を指摘 「過去33年間にETFで起きたこととの類似点は、現在この市場が発展している状況と非常によく似ています」と、Hoffman氏はWyoming Blockchain Symposium 2026でThe Blockに語った。「多くの意味で、私たちは時間をさかのぼり、最終的に市場を

米財務省は5月20日（現地時間）、30年物インフレ連動国債（TIPS）の入札を実施し、発行利回りは2.973%となった。80億ドルの追加発行入札には強い需要が集まり、応札倍率は2.82倍に達し、2017年以来の最高水準となった。この利回りは、2.473%で決着した前回2月の入札から50.0ベーシスポイント上昇した。 米国債30年物TIPS入札、利回り2.973%を記録 米財務省によると、5月20日（現地時間）に実施された30年物TIPSの追加発行入札では、発行利回りが2.973%に決定された。入札規模は80億ドルだった。応札倍率は2.82倍となり、前回入札の2.75倍を上回ったほか、直近3回の入札平均である2.55倍も上回った。これは2017年以来の最高水準となる応札倍率だった。 発行利回りは、入札前の発行予定銘柄の取引利回りを約1.8ベーシスポイント下回った。入札前の取引利回りと最終的な入札利回りとのこの差は比較的大きく、需要が市場予想を上回ったことを示している。 米国債30年物TIPS入札結果。出典：米財務省ウェブサイト。 間接応札者比率が84.4%に上昇、2019年以来の最高水準

本日、イーロン・マスク氏は、米国政府の債務が2030年までに50兆ドルに達すると予測するチャートを共有し、その投稿に「まさにその通り」とキャプションを付け、笑いの絵文字を添えた。

ブラジルのPetrobrasは、浮体式生産・貯蔵・積出設備（FPSO）船「アレシャンドレ・デ・グスマン」が、メロ深海塩層油田で日量18万バレルのピーク生産量を最近達成したと発表した。

米財務長官のスコット・ベッセント氏は8月20日（現地時間）、財務省が通常の国債買い戻しプログラムを1回当たり40億ドル超に拡大すると発表した。これは長期債に対する従来の上限を2倍以上に引き上げるものだ。今回の拡大は、企業債の発行が活発化する8月の非流動的な市場環境を受け、残存期間10～30年の国債を対象とする。この政策転換は、米国債残高が40兆ドルを超える中で、市場シグナルを管理しようとする財務省の取り組みを示しており、ベッセント氏は現在の金利が基礎的なファンダメンタルズを反映していないと述べた。 財務省、長期国債の買い戻し上限を倍増し、1回当たり40億ドル超に 8月20日のCNBCのインタビューで、ベッセント氏は財務省が定期的に買い戻しを実施していることを確認し、「買い戻しの規模を拡大しており、1回当たり40億ドルを超える可能性があると言える」と述べた。前日、財務省は残存期間10～30年の国債について、1回当たりの買い戻し上限を20億ドルから40億ドル超へと2倍以上に引き上げると発表した。買い戻しとは、国債の満期前に、セカンダリー市場で取引されている国債を財務省が再購入することを指す

CNBCが8月20日に行ったインタビューで、米財務長官のスコット・ベッセント氏は、米財務省が長期国債の買い戻し上限を1回当たり少なくとも40億ドルに引き上げる予定だと述べました。これは、従来の上限20億ドルの2倍にあたります。ベッセント氏は、財務省が定期的に買い戻しを実施しており、残存期間が10～30年の国債を対象とするこのプログラムを拡大する計画だと説明しました。また、8月の最近の市場動向については、残存期間の長い国債の取引減少と、企業債務の発行増加が要因だと述べました。

WaymoはAlphabet傘下のロボタクシー部門として、センサーデータを処理し、高度なAIモデルをリアルタイムで実行するために社内開発したチップを発表した。5ナノメートルの特定用途向け集積回路（ASIC）は、車両のカメラ、レーダー、ライダーから得られる生の情報を処理・統合してから、AIシステムに入力する。また水曜日、Alphabetはテンソル・プロセッシング・ユニット（TPU）エコシステム向けのチップを開発するため、Marvellとの提携を拡大した。Waymoのチップはすでに生産段階にあり、次世代のOjaiロボタクシーはロサンゼルス、フェニックス、サンフランシスコで一般利用できる。 Waymoのチップ、1,000 TOPS超の機械学習性能を実現 Waymoによると、このチップは機械学習において、毎秒1,000兆回を超える演算性能を発揮できる。これにより、ノイズの多いカメラデータからノイズを除去し、低照度環境での視認性を向上させる。 「ASICに搭載された専用アクセラレーターは、生のライダー、レーダー、カメラのストリームから重要な情報を瞬時に抽出します。これには、低照度環境での認識性能

Tradewebによれば、同社は2026年、Canton Networkを使用して米国債のリアルタイムなオンチェーン決済を完了した。これは、トークン化された現金を用いて決済された、初のリアルタイム・オンチェーン米国債取引となった。DTCCは2026年7月にトークン化資産の取引を開始し、10月に全面的な本番運用を予定している。対象はRussell 1000構成銘柄、ETF、米国債で、SECのノーアクション・レターによる救済措置の下で実施される。財務長官のScott Bessentは2026年6月、ステーブルコインとトークン化を戦略的優先事項と位置付け、ドルの優位性を維持するにはデジタル資産分野での米国のリーダーシップが不可欠だと述べた。6月29日に作成されたPolymarketの予測契約は、年末までに米財務省が公式なブロックチェーン取引を実施するかどうかを問うもので、市場の確信が高まっていることを示している。トークン化された米国債の価値は、2026年5月13日までに153.5億ドルを超え、2年間で10倍に増加した。一方、連邦政府による導入は民間部門の決済を超える段階には、いまだ至っていな

Tempus AI（TEM）の株価は木曜日、BTIGのアナリストであるMark Massaro氏が同社の目標株価を70ドルから80ドルに引き上げたことを受けて9％上昇し、目標株価が示す上昇余地は31％となった。Massaro氏は、ModernaとMerckによる個別化がんワクチンが米国食品医薬品局（FDA）の承認を取得した場合、Tempusが遺伝子シーケンシングを担う計画に言及し、製薬サービスにおける新たな収益源が開拓される可能性を指摘した。 株価の上昇は、Tempusが先月、15億ドルでPersonalisを買収することで合意したことへの楽観論を反映している。Personalisは、がん細胞内の固有のマーカーを特定する遺伝子解析ツールを開発しており、そうしたマーカーを標的とするカスタムmRNAワクチンの開発を可能にしている。ModernaとMerckのワクチン併用療法について水曜日に発表された後期臨床試験の良好な結果は、Tempusが取得するシーケンシング・プラットフォームの価値を浮き彫りにした。

Forbesは、Bitcoinがグローバル金融システムにおいて中立的な準備資産として重要な役割を果たす可能性があると指摘しました。米国の経済誌Forbesは、Bitcoinが、準備通貨としての米ドルの地位をめぐる高まる議論に対する代替案を提供する可能性があると述べました。Forbesによると、米国国債に依存する現在のシステムは、米国が自国の経済的ニーズを満たしながら、世界的な準備通貨への需要にも対応することに苦慮する「トリフィンのジレンマ」など、構造的な課題に直面しています。 Forbes、ドル準備システムの構造的課題を指摘 Forbesの分析によると、ドルがグローバルな準備通貨としての地位を占めていることは、米国に大きな利点をもたらしています。同誌は「トリフィンのジレンマ」として知られる構造的な問題を取り上げ、米国が自国の経済的ニーズを満たしながら、世界的な準備通貨への需要にも対応することがますます困難になっていると指摘しました。Forbesは、現在のシステムが世界の資本を米国に引き寄せ、米国の消費者が輸入品をより低コストで入手できるようにしている一方で、国内の競争力を弱め、貿易赤字

TargetとWalmartは今週の決算発表で、原油価格の上昇などを一因とする消費者の慎重姿勢にもかかわらず、既存店売上高が伸びたと報告した。Targetの直近四半期の既存店売上高は3.8％増加し、低迷が続いた数年間を経て、堅調な成長は2四半期連続となった。食料品部門を展開する両社は、燃料費の高騰が消費者の支出判断に圧力をかけていると指摘した。

米連邦準備制度のオーバーナイト・リバースレポ（RRP）取引は、木曜日（8月20日）、1社の取引相手との取引額が2億1.55億ドルとなり、前営業日の1億5,500万ドルから増加した。

EPAが7月に発表したデータによると、米国で生成されたD4バイオディーゼル混合クレジットは7億8.41億クレジットで、6月の8億4,100万クレジットから減少した。同月、米国で生成されたD6エタノール混合クレジットは12億9,000万クレジットで、6月の12億8,000万クレジットから増加した。

8月21日時点のCME FedWatchデータによると、9月に米連邦準備制度理事会（FRB）が金利を据え置く確率は65.4%である一方、25ベーシスポイントの利上げ確率は34.6%となっている。

一部の大容量構成では、8月18日時点でDDR5メモリ価格が前年同期比で500%増加に迫ったと業界報道が伝えている。一方、ハイパースケールのデータセンター購入者は、すでに2027年までの供給を確保している。TrendForceは8月17日、ドイツのDDR5価格指数が8月に7月の基準値の486%に達し、7月の445%から上昇したと報告した。価格急騰の背景には、メモリメーカーがAIアクセラレーターで使用されるHBMへDRAM生産能力を振り向けていることがあり、Micronは、HBMは1ギガバイト当たりDDR5の約3倍のウェハー生産能力を消費すると述べている。物理的な供給不足にもかかわらず、SanDisk、Micron、Western Digitalなどのメモリ関連株は8月18日に急落し、米東部夏時間午後0時50分までに下落率は5.3%から9.1%に達した。 TrendForceと小売データが地域別のDDR5価格上昇を示す TrendForceは8月17日、ドイツのDDR5価格指数が8月に7月の基準値の486%に達し、7月の445%から上昇したと報告した。この指数は追跡対象の平均水準を示すもの