世界のTradFiとマクロ経済

Gateのデータによると、ドイツのDAX 40指数は過去24時間で26,000ポイントまで下落し、現在は25,999.45ポイントで取引されており、下落率は0.5%です。

Yonhap Infomaxによると、韓国国会は8月20日、出席議員227人中、賛成226票、棄権1票で、資本市場法改正案を可決した。改正案は、合併比率の決定に際し、市場価格だけでなく資産価値や収益価値も反映した「公正価値」を上場企業が用いることを義務付けるものだ。この変更は、支配株主に利益をもたらすため、企業が合併前後に株価を操作してきたとの懸念に対応するものである。改正法はまた、合併価格の算定に外部評価機関が関与することを義務付け、評価結果および取締役会の意見の開示を求めている。同じ公正価値基準は、合併をめぐる紛争における株主の株式買取請求権にも適用される。

SKハイニックスは19日、40兆ウォン規模の自社株買い・消却計画を発表した。続いて、サムスン電子が8月に100兆ウォンを超える過去最大規模の株主還元策を発表するとの報道も出た。これらの発表は、韓国株式市場全体に広がる大きな傾向を反映している。第3四半期以降、38社が計42兆16.62億ウォンの自社株買い計画を公表しており、前年同期比で31％増加した。こうした拡大は、特に半導体や金融サービス分野を中心に、韓国企業全体で第2四半期の業績が好調だったことを受けたものだ。大手企業が自社株買い、消却、増配を通じた株主還元の強化を約束する中、韓国株に対する投資家の関心が高まっている。 SKハイニックス、40兆ウォンの自社株買いを発表し、FCF還元方針を改定 SKハイニックスは19日、終値ベースで1株当たり166万2,000ウォンの価格で2,407万株を取得し、その後消却する計画を明らかにした。取得総額は40兆ウォンに上る。同社は2025～2027年の株主還元方針も改定し、累積フリーキャッシュフロー（FCF）に対する還元目標を従来の50％から50％超へと引き上げた。この発表は、半導体業界における株主

Marvell Technologyの株価は水曜日、Googleとのチップ製造パートナーシップを発表したことを受け、10%上昇した。この提携には、検索大手Googleに対し、Marvell株を1株206.58ドルで最大5,897万株購入できる権利を与えるワラント契約が含まれており、これは同社株式の約7%に相当する。今回の取引の中心となるのは、MarvellがGoogleのTensor Processing Units（TPU）向けカスタムチップを開発することだ。これによりMarvellは、AIチップのポートフォリオにおいて最後に残された大手テクノロジー企業との提携に加わることになる。アナリストは、この契約により、AWSやMicrosoftですでに進行中のプログラムと並んで、Marvellの長期的なAI成長機会が大幅に拡大すると評価した。Stifelの投資家向けノートによると、この提携は2033年までに累計1,200億ドルの収益を生み出す可能性がある。 Marvellは発表後の時間外取引でも上昇幅を拡大した一方、Googleのもう一つのチップ供給業者であるBroadcomの株価は水曜日に

韓国金融投資協会によると、8月19日時点の韓国の信用取引残高は31兆3,000億ウォンまで回復した。今月初めに27兆ウォンまで落ち込んでから、わずか2週間で4兆ウォン急増したことになる。同時に、SKハイニックスのショートポジションは36倍に膨れ上がっており、株式市場が上昇する中で、上昇と下落の両方に賭ける動きが強まっていることを示している。

8月20日、韓国ウォンはソウル外国為替市場で1ドル＝1,392.6ウォンとなり、前営業日比5.1ウォン安で取引を終えた。ウォンは2日連続で1ドル＝1,300ウォン台で推移し、米ドルに対する弱含みを維持した。 市場データによると、ウォンは8月19日、10カ月半ぶりに1ドル＝1,400ウォン台を突破した。

韓国取引所によると、KOSPI指数は8月20日に6％上昇して6,852.58となり、6,850の水準を回復した。SKハイニックスが40兆ウォン規模の株主還元策を発表したことを受け、大型半導体株に強い買いが入ったことが急騰の要因となった。このニュースを受け、SKハイニックスの株価は12％上昇した。

TSMCは、同社の発表によると、A16プロセス（1.6nmクラス）の開発と検証を完了し、2026年第4四半期に量産を開始する計画です。A16には、Super Power Rail（SPR）バックサイド電力供給技術が組み込まれており、ウェーハ裏面で電力線と信号線を分離することで、配線の混雑を緩和し、電力効率と性能を向上させます。強化版N2P 2nmプロセスと比較して、A16は同等の消費電力で8～10％高い性能、同等の性能で15～20％低い消費電力、さらに8～10％高いチップ密度を実現します。A16は、2028年の生産開始を目指すA14プロセスに向けた中間段階となります。

WTI原油は8月20日の取引時間中に0.90%上昇し、1バレル当たり85ドルに達した。

8月20日、韓国のKOSPI指数は3日連続の下落から反発し、381.41ポイント（5.89%）上昇して6,852.58で取引を終えた。半導体大手のSKハイニックスとサムスン電子が株主還元策を拡充したことが、上昇を後押しした。取引中には買いサイドのサーキットブレーカーが発動し、今年に入って取引停止措置が発動されたのは49回目となった。

Jin10によると、木曜日（8月20日）、債券市場を安定させる米国の措置を受けて投資家センチメントが改善し、日経225指数は急騰した。225銘柄のうち182銘柄が上昇し、42銘柄が下落、1銘柄が横ばいとなった。上昇率トップは10.76％高の住友金属鉱山で、住友ファーマが8.48％高で続いた。関西電力は8.37％上昇し、2024年8月以来最大の1日上昇率を記録した。野村證券のストラテジスト、秋山亘氏は、利回りの低下が上昇の主な原動力だったと指摘した。

8月20日に上海先物取引所が発表したデータによると、卑金属の倉庫証券は大半が前日比で減少した。銅の倉庫証券は3,619トン減の53,079トン、アルミニウムは5,305トン減の285,231トンとなった。亜鉛は1トン減の115,060トン、鉛は1,572トン減の63,918トンだった。貴金属では、銀の倉庫証券が4,973kg増の1,374,017kgとなった一方、金は113,664kgで横ばいだった。ニッケルの倉庫証券は199トン増の102,197トンとなった。

Jin10 Futuresによると、8月20日、上海先物取引所のパルプ先物の倉庫在庫は前営業日比81トン増の373,986トンとなった。工場倉庫在庫は20,000トンで変わらなかった。ガゼット紙、重油、石油アスファルト、中質含硫原油、低硫黄燃料油など、その他のエネルギー・化学先物の在庫水準も変わらなかった。

Caifuanshuoによると、8月20日の中国株式市場では、主要3指数が日中の値動きを経てそろって上昇して引けた。ChiNext指数は0.64％高、深圳成分指数は0.59％高、上海総合指数は0.24％高となった。市場全体では約4,100銘柄が上昇した。総売買代金は2兆800億元に達し、前営業日から4,317億元減少した。 バイオテクノロジー・医薬品株が上昇を主導し、ワクチン、細胞免疫療法、遺伝子編集関連銘柄が急騰した。設備関連株も堅調に推移した一方、石炭株は一時日中高値を付けた後、大幅に下落した。

Jin10 Dataによると、ユーロ圏の国債利回りは8月20日、米財務省が長期国債の買い戻しプログラムを拡大すると決定したことを受けて低下した。ドイツ国債には安定化の兆しが見られ、CommerzbankのストラテジストであるErik Liem氏は、米財務省が発表した前向きな国債買い戻しシグナルを受け、ドイツ国債は引き続き恩恵を受けていると指摘した。

Kakao PayとKakaoの株価は、米国のドナルド・トランプ大統領が議会にCLARITY Act（デジタル資産法案）の可決を求めたことを受け、20日午前に大幅に上昇した。20日午前10時55分時点で、Kakao Payは前営業日比11.15％高の45,850ウォン、Kakaoは4.81％高の39,200ウォンで取引された。トランプ大統領は19日（現地時間）、ホワイトハウスで、この法案は米国がデジタル資産業界での競争力を維持するために必要だと強調した。今回の株価の動きは、Kakaoのステーブルコイン事業への取り組みと、米国で規制が明確化される可能性に対する投資家の反応を反映している。 20日午前、Kakao Payは11.15％高の45,850ウォンに上昇 韓国取引所の20日午前10時55分時点のデータによると、Kakao Payは前営業日比11.15％高の45,850ウォンで取引された。Kakao Payは43,200ウォンで取引を開始し、日中高値は46,850ウォンに達した。 同じ時点で、Kakaoは前営業日比4.81％高の39,200ウォンで取引された。同銘柄の日中高値は39,

米国の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）は水曜日、5億1,719万ドルの純流入を記録し、5月4日以来最大の1日当たり流入額となった。SoSoValueのデータによると、12本のビットコインETFのうち8本に純流入があり、BlackRockのIBITが2億8,470万ドル、Ark & 21SharesのARKBが7,770万ドル、FidelityのFBTCが6,240万ドルの流入を記録し、全体をけん引した。この急増は、米財務省がより長期の証券を対象とする買い戻しプログラムの拡大を発表したことや、証券取引委員会（SEC）が暗号資産投資契約に関する規則案を示したことなど、暗号資産市場における前向きな進展を受けたものだった。より広範な上昇相場の中で、ビットコインは2か月ぶりに69,000ドルを上回り、イーサは2,000ドルを回復した。アナリストらは、今回の流入について、個人投資家の投機ではなく、流動性改善への期待を背景とした機関投資家のポジショニングだと指摘した。 財務省、より長期の証券を対象とする買い戻し拡大を発表 水曜日の朝、米財務省は、10年から30年までの年限全体にわたる、より長期

8月20日午前の取引を終え、中国の先物市場では主要契約の値上がり銘柄数が値下がり銘柄数を上回った。上海銀と上海プラチナは4％超急騰し、アスファルトは約3％上昇した。一方、上海金、天然ゴム、上海パラジウム、ポリシリコン、菜種油は2％超上昇し、パーム油は約2％上昇した。下落銘柄では、低硫黄燃料油（LU）、プラスチック月平均、鉄鉱石、PTAがいずれも1％超下落した。

Farside Investorsによると、現物ビットコインETFは8月19日に1億6,420万ドルの純流入を記録し、8月17日の2億9,750万ドル、8月18日の1億8,930万ドルに続いてプラスの流れを維持した。ARK 21SharesのARKBが7,770万ドルで流入額をリードし、BitwiseのBITBが3,560万ドル、GrayscaleのGBTCが2,120万ドルで続いた。イーサETFには1,770万ドルが流入し、Solana ETFは250万ドルの流入を記録した。BlackRockとFidelityからはまだデータが報告されていないため、これらの数値は暫定的なものとなっている。

Jin10によると、8月20日北京時間午後3時時点で、現物プラチナは0.79％下落し、現物パラジウムは0.94％下落した。