世界のTradFiとマクロ経済

インド準備銀行総裁は8月19日、インフレ率は2026年第3四半期にピークに達した後、低下すると予想されると述べた。

ISU Petasysは、第2四半期に売上高3,799億ウォン、営業利益771億ウォンを計上し、AIアクセラレーターやスイッチの販売拡大を背景に市場予想を上回った。証券会社は、生産能力の拡大と製品ミックスの改善を理由に利益予想を引き上げた。Meritz Securitiesは、2024年の営業利益予想を4.7％引き上げて3,486億ウォン、2025年を10.2％引き上げて5,363億ウォンとし、目標株価を16万ウォンに設定した。Kiwoom Securitiesは19万ウォンの目標株価を提示し、Daol Investment Securitiesは2024年の予想を11.4％引き上げて3,538億ウォン、2025年を11.9％引き上げて5,149億ウォンとした。アナリストは、下半期に第2段階の生産能力拡大、多層製品の成長、歩留まりの安定化、価格引き上げが収益性の改善を促すと予想している。最近の株価調整は、業績予想の上方修正サイクルにおける買いの機会とみなされている。 ISU Petasys、第2四半期売上高3,799億ウォン、営業利益771億ウォンを計上 ISU Petasysの第2四

ICAEWのチーフエコノミスト、ソーレン・ティル氏によると、英国の7月のインフレ率は8月19日に2.9％へ上昇し、イングランド銀行がさらなる利上げに踏み切る可能性が再び浮上した。ティル氏は、干ばつによる食品価格の上昇やエネルギーコストの急騰を背景に、特にホルムズ海峡の通航混乱が続いた場合、今年後半にインフレ率が3.5％を超える可能性が高まっていると指摘した。 このデータを受けて9月に利上げが行われる可能性は低いものの、2026年末までに金融政策がさらに引き締められる可能性は高まっている。

BlackRockは、暗号資産が2025年10月の史上最高値126,300ドルから50％下落したにもかかわらず、ビットコインに対する投資見解を維持しており、今回の下落はファンダメンタルズに基づく投資仮説の崩壊ではなく、ポジショニングの調整によるものだと説明した。「Re-Underwriting Bitcoin」と題したレポートで、同社は売りを促した3つの要因が重なったと指摘した。それは、暗号資産市場に特有のレバレッジ解消、機関投資家からの資金流入の鈍化、大口保有者による売り圧力である。10月10日の清算カスケードにより、ビットコイン先物の建玉は1日で約200億ドル減少した。2025年10月を迎える頃には、建玉が900億ドルを超えるなど、投機的なポジショニングは極端な水準に達していた。 BlackRock、ビットコインの50％下落の背景にある3つの要因を特定 BlackRockのレポートは、ビットコインの急落の背景にある3つの具体的な要因を概説した。同社は、今回の下落は、通貨の代替手段やポートフォリオ分散手段としてのビットコインの役割に根本的な変化が生じたためではなく、暗号資産市場に特有

Meritz SecuritiesとKiwoom Securitiesによると、Isupexは8月19日、第2四半期の営業利益が前年同期比83.3％増の771億ウォンになったと発表した。半導体基板メーカーである同社は市場予想を上回り、売上高は57.4％増の3,799億ウォンとなった。Meritz Securitiesは通期営業利益予想を4.7％引き上げて3,486億ウォンとし、2027年の予想も10.2％引き上げて5,363億ウォンとした。Kiwoom Securitiesは、以前懸念されていた顧客集中の問題が解消されたとして、目標株価を19万ウォンに設定した。アナリストは、生産能力の拡大、高マージンのAIアクセラレーターおよび多層PCBの販売増加、新たなハイパースケール顧客の獲得が業績改善に寄与したと分析している。 Isupexは、追加の生産能力拡大計画を反映し、2027年の月間売上高見通しを1,400億ウォンから1,550億ウォンに引き上げた。

BlackRockが2026年8月に発表した新たな報告書「Re-Underwriting Bitcoin」によると、同資産運用会社は、ビットコインが2025年10月に記録した史上最高値の126,300ドルから50％下落したことについて、投資の根本的な前提が変化したためではなく、ポジション調整を反映したものだと主張している。BlackRockは、この売り圧力の要因として、暗号資産市場特有のレバレッジ解消、機関投資家からの資金流入の鈍化、大口保有者による売却圧力を挙げた。同社は、2025年10月以前には投機的なポジショニングが極端な水準に達しており、ビットコイン先物の建玉残高が900億ドルを超えていたと指摘した。10月10日には清算の連鎖により、その建玉残高のおよそ200億ドルが1日で消失し、その後も2026年2月と6月に追加の清算波が発生した。 こうした圧力にもかかわらず、BlackRockは、株式60％・債券40％で構成される従来型のポートフォリオにおいて、株式の配分を振り替える形でビットコインを1～2％組み入れることを引き続き推奨している。同社のiShares Bitcoin Tru

ロシア中央銀行によると、家計のインフレ期待は8月に13.7％へ低下し、7月の14.7％から1.0ポイント下落した。

韓国取引所によると、2026年8月19日以降、個別株のレバレッジ商品およびインバース商品を初めて取引する個人投資家は、実際の商品を取引する前に、5取引日以上にわたり、合計5時間以上のシミュレーション取引を完了しなければなりません。各取引日には、取引所のシミュレーション取引プラットフォームを最低1時間利用する必要があります。

欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は水曜日、スイス・ジュネーブで開催された世界経済フォーラムの国際ビジネス評議会で講演し、欧州の戦後の成長モデルは「侵食されており」、「かつて知っていた形に戻る可能性は低い」と警告した。ラガルド氏は、歴史的に欧州大陸の成長をけん引してきた3つの柱、すなわち拡大するグローバル貿易、安価なエネルギーへのアクセスに支えられた製造業、そして米国の安全保障上のリーダーシップを基盤とする安定したルールに基づくグローバル秩序が弱まっていると指摘した。この警告は、昨年だけで世界全体で2,500件を超える貿易制限が導入され、ドナルド・トランプ大統領の政権がEU産品に関税を課したことを受けたものだ。関税率は当初20%だったが、後に15%へ引き下げられた。一方で、米国は従来の西側諸国における安全保障上のリーダーシップから後退している。ラガルド氏は、資本が安全性に欠けるとみなされることで企業の投資が減少し、その結果、欧州全体で生産と消費が圧迫されていると述べた。 圧力にさらされる欧州成長の3つの柱 ラガルド氏は聴衆に対し、欧州の経済成長は、拡大するグローバル貿

欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は水曜日、ジュネーブで開催された世界経済フォーラムで、欧州の戦後の成長モデルは、3つの主要な柱――拡大する世界貿易、安価なエネルギーへのアクセス、そして米国の安全保障に支えられた安定したルールに基づく世界秩序――が弱まっているため、侵食されつつあると述べた。ラガルド氏によると、過去1年間に世界で2,500件を超える貿易制限が導入されたほか、地政学的緊張と米国・イラン戦争によって安全保障上の懸念が高まり、企業は効率性よりも強靭性を優先せざるを得なくなった。その結果、欧州全体で投資と経済生産が減速している。

ANZによると、Alphabetは水曜日（8月19日）、初の豪ドル建て債券の募集を通じて55億豪ドル（約38億9,000万米ドル）を調達した。発行は、3年、5年、10年、20年の各トランシェで構成された。20年債の利回りは6.90～6.98%で決まり、同社の債券クーポン・レートとして過去最高となった。 この募集には200億豪ドルを超える購入注文が集まり、20年債のスプレッドは現地のベンチマーク金利を180ベーシスポイント上回った。最大の単独トランシェは、15億豪ドルの変動利付債だった。

Rippleは火曜日に完了したシニア債券の募集で2億7,500万ドルを調達した。これは、ブロックチェーン企業向けソリューションプロバイダーである同社が、米国事業を金融サービス分野へ継続的に拡大するための資金となる。シニア無担保債券は、同社のノンバンク系プライムブローカーであるRipple Primeを通じた私募で発行された。Rippleによると、今回の債券募集には金融市場の幅広い機関投資家が参加し、調達資金はプライムブローカレッジ、ファイナンシング、マルチアセット・クリアリングへの事業拡大に充てられる。今回の資金調達は、従来型金融とデジタル資産金融のインフラが交差する分野で、機関投資家の需要が高まっていることを反映している。 Ripple Prime、幅広い機関投資家層を獲得 Rippleは火曜日、シニア無担保債券をRipple Primeを通じた私募で発行したと発表した。今回の債券募集には、金融市場の幅広い機関投資家が参加した。Ripple Primeの社長であるNoel Kimmel氏は、今回の債券募集で寄せられた支援について、「従来型金融とデジタル資産金融のインフラが交差する成長

Options Technologyは、9月21日のライブ取引開始前に、CIX Tradingの3つの取引市場からの市場データをAtlasFeedに追加します。CIXは、10年以上ぶりに開設されるカナダ初の新たな代替取引システムであり、オンタリオ証券委員会（OSC）およびカナダ投資規制機構（CIRO）から承認を受けています。この統合により、機関投資家の顧客はCIX ASPEN、CIX ASPEN VERT、CIX MIDPOINTの正規化フィードとネイティブフィードを利用できます。ただし、各社がこれらの市場へ注文を送信するには、別途、取引接続、加入者契約、規制上の許可が必要です。 CIX、9月21日に3つの取引市場を開始 CIXは段階的な開始スケジュールを採用しています。プロダクト環境とテスト用シンボルは9月8日に利用可能になりました。ライブの商業取引は9月21日に約25銘柄で開始され、9月23日にはおよそ100銘柄へ拡大し、9月28日には本番環境で全銘柄に対応する予定です。 3つの取引市場は、それぞれ異なる種類の注文フローに対応します。ASPENとASPEN VERTは、Intell

Options Technologyによると、同社はATSの9月21日の稼働開始に先立ち、CIX Tradingが運営する3つの取引市場（ASPEN、ASPEN VERT、MIDPOINT）からの市場データをAtlasFeedプラットフォームに追加する予定です。Optionsは機関投資家向けに、正規化されたフィードと各取引市場の生データの両方を提供します。CIXは9月21日に約25銘柄の活発に取引されている証券の取り扱いを開始し、9月23日までに約100銘柄へ拡大したうえで、9月28日には全面的な本番稼働を実現する予定です。このATSは、オンタリオ証券委員会およびカナダ投資規制機構から規制当局の承認を取得しています。

Daumが韓国取引所のデータを引用して報じたところによると、8月19日、外国人投資家は韓国株を3兆4,850億ウォン純売却した。機関投資家も1兆3,240億ウォンを純売却した一方、個人投資家は売り圧力を吸収するため、4兆6,330億ウォンを純買い越した。

SKハイニックスは、2025年から2027年までのフリーキャッシュフローの少なくとも50％を株主還元に充てると発表した。これには、4兆韓国ウォン相当の自社株買いと消却が含まれる。この動きは、韓国の上場企業による過去最大の自社株買いとなる。 一方、韓国の2026年上半期のベンチャーキャピタル投資額は過去最高を記録し、金融機関からの資金調達は前年同期比54.9％急増した。

MoneyDJによると、香港のハンセン指数は本日（8月19日）、0.09％上昇して25,495.07ポイントとなり、3営業日連続の上昇を記録した。一方、ハンセンテック指数は1.21％下落し、4,682.05ポイントとなった。この対照的な値動きは、銀行株とテクノロジー株の間で資金が循環したことを反映している。中国本土の銀行株が上昇を主導して市場全体を支えたほか、決算発表後のChina Gasの堅調な推移も寄与した。テクノロジー株はまちまちの展開となり、Alibabaが下落する一方、XiaomiとTencentは比較的堅調だった。Baidu株は決算発表を受けて大幅に下落し、テック指数の主な下押し要因となった。半導体およびチップ関連株には、取引時間中を通じて幅広い売り圧力がかかった。

ブルームバーグが引用したバンク・オブ・アメリカの調査によると、インドは今年、アジアで投資家に最も敬遠される株式市場の座をインドネシアから奪った。この動きは、域内で最も低調な株式市場に対する投資家の警戒感が高まっていることを示している。調査対象となったファンドマネジャーの32％が、インド株を純ベースでアンダーウエートとしている。明確な人工知能（AI）関連銘柄へのエクスポージャーがないことや、経済成長の鈍化が、投資家の主な懸念として挙げられている。

Bloombergによると、香港取引所（Hong Kong Exchanges and Clearing、HKEx）の最高経営責任者（CEO）であるEdith Lam氏は、新規株式公開（IPO）のパイプラインは引き続き堅調で、アジアおよび中東の約10社の国際企業が上場に向けて準備を進めていると述べた。Lam氏はまた、香港を通じた海外投資家による中国株への北向き資金流入も、引き続き堅調に推移すると予想している。HKExは、最近立ち上げたTech 100 Indexに加え、テーマ別指数を含む追加の指数についても調査している。

S&P 500の個別株ボラティリティは7月中に50を超えて急上昇し、過去10年間の平均である約32を大きく上回った。一方、指数レベルのボラティリティ指標はほとんど動かなかった。この指標が最後に50に達したのは、2025年4月のトランプ関税による市場混乱の際であり、それ以前は新型コロナウイルスのパンデミックが最も深刻だった時期だけだった。Bank of America Global ResearchのBen Bowlerは、この乖離を1990年代後半と比較し、市場がAIの将来的な可能性に集中する一方で、その実現時期や実現方法をめぐる不確実性も大きいことから、これは「テクノロジーとAIをめぐる資産バブルが形成されつつあることをかなり強く示唆している」と述べた。 7月、個別株ボラティリティが50を超えて急上昇 S&P 500構成銘柄のオプション市場に基づく個別株ボラティリティは、7月中に50を超えて急上昇し、過去10年間の平均である約32を大きく上回った。同じ期間、S&P 500の指数レベルのボラティリティを示す主要指標はほとんど動かなかった。これは、この指標が過去に50へ達した局面とは異な