世界のTradFiとマクロ経済

米国株に投資する韓国の個人投資家が、為替差損に直面している。取引日のウォン・ドル相場は前営業日比4.1ウォン下落して1,382.4ウォンとなり、11カ月ぶりのウォン高水準を付けた。急速なウォン高によって株式投資の利益は目減りしており、為替レートが1,500ウォンを超えていた時期にドル資産へ投資した投資家は、株式の収益を相殺する大きな為替差損を被っている。為替レートは、7月1日の取引時間中に付けた1,559.2ウォンの高値から、約1カ月半で170ウォン超下落した。これにより、ドル建て資産のパフォーマンスと、ウォン換算した投資収益との間に乖離が生じている。 為替レート、1,382.4ウォンまで下落し11カ月ぶりの安値 ソウル外国為替市場によると、ウォン・ドル相場は前営業日の終値から4.1ウォン下落し、1,382.4ウォンで取引を終えた。取引時間中には一時1,376.50ウォンまで下落した。7月1日の取引時間中に付けた高値1,559.2ウォンと比べると、為替レートは約1カ月半で170ウォン超下落した。 6月からApple株を購入している会社員のパク氏（38歳）は、ドルベースでは3％の利益が出

8月24日の記者会見で、国連事務総長のグテーレス氏は、中東での紛争と長引くロシア・ウクライナ間の緊張によって引き起こされたホルムズ海峡危機に対処するため、国連がタスクフォースを設置したと述べた。ホルムズ海峡、紅海、黒海での海運の混乱により、石油、肥料、穀物の輸送が制限され、原油価格、コンテナ運賃、肥料価格が急騰している。 国連のタスクフォースは、国連が調整する監視・紛争緩和メカニズムの設置を計画しており、当初は肥料および関連原材料の輸送を優先する。グテーレス氏は、このメカニズムが各国の主権的権利を変更したり、航行の自由を回復し紛争を解決するための政治的取り組みに取って代わったりするものではなく、リスクを低減し信頼を再構築するための実務的な第一歩であることを明確にした。

Capricor Therapeutics（CAPR）の株価は月曜日に約7％上昇した。米国食品医薬品局（FDA）が、バイオテクノロジー企業Capricorのデュシェンヌ型筋ジストロフィー（DMD）治療薬候補Deramiocelの審査を3カ月延長したためだ。FDAは、Capricorの申請に新たな臨床データを含む重要な修正が受理されたことを受け、同治療薬に関する判断日を8月22日から11月22日に延期した。今回の延長は、Capricorが第3相HOPE-3試験の24カ月追跡データと、上肢機能の維持に焦点を当てた、より限定的な適応症を裏付ける追加解析を提出した後に行われた。これは、DMD患者における重大なアンメット・メディカル・ニーズに対応するものだ。 FDA、Deramiocelの審査スケジュールを11月22日まで延長 FDAは、Capricorの申請に新たな臨床データを含む重要な修正が受理されたことを受け、同治療薬に関する判断日を8月22日から11月22日に延期した。同局は当初の期限までにComplete Response Letter（CRL）を発行しなかった。Capricorは、第

中央日報によると、8月24日、韓国ウォンは1ドル＝1,382.4ウォンまで上昇し、11カ月ぶりのウォン高水準を記録した。7月1日の1,559.2ウォンから、170ポイント超のウォン高となった。急激なウォン高により海外資産の運用益が相殺され、個人投資家がドル建ての運用益をウォンに換算した際の価値は目減りした。 ETFのパフォーマンスデータは、為替の影響を明確に示している。TIGER U.S. S&P 500 ETFは過去1カ月間で2.47%下落した一方、為替ヘッジ型は3.23%上昇した。同様に、TIGER U.S. Tech Top 100は為替ヘッジなしでは2.06%下落したが、ヘッジ付きでは3.58%上昇した。金ETFでも同様の乖離が見られ、ACE KRX Goldが10.41%上昇したのに対し、為替ヘッジ型のKODEX Gold Futuresは14.78%上昇した。

FDAによると、8月24日、Capricor Therapeutics（CAPR）のDeramiocelに対する審査期間が3カ月延長され、審査結果の期限が8月22日から11月22日に変更された。FDAは、デュシェンヌ型筋ジストロフィー患者の上肢機能の維持に焦点を当てた第3相Hope-3試験の24カ月追跡データを含む大幅な申請修正を受理した。この発表を受け、CAPR株は約7％上昇した。今回の延長は承認を保証するものではないが、当初の期限までにFDAが完全回答書（Complete Response Letter）を発行しなかったことを示している。

Cox Capital Partnersは、非上場ビジネス開発会社からインターバルファンドへとプライベート市場の流動性プログラムを拡大する計画であり、ファンドの予定買戻しプログラムで全ての換金請求に対応できない場合に、投資家が保有持分を売却する別の手段を提供する。関連会社は、3つの異なるスポンサーが運用する少なくとも3つのインターバルファンドを対象に、今後予定されている買戻し期間の終了後、公開買付けを開始する予定である。この拡大は、独立系ブローカー・ディーラー、登録投資顧問会社、ワイヤーハウスを通じて保有される非上場BDCやその他のオルタナティブ投資ビークルを対象とした、6年間にわたるセカンダリー取引を基盤としている。これは、ウェルスチャネルを通じた販売が拡大しているプライベート市場商品が抱える中心的な制約の一つに対応するものだ。 対象ファンドと提示価格は明らかにされていない。いかなる買付けも、市場環境および規制要件の対象となる。この計画は、個人投資家にプライベートクレジット、プライベートエクイティ、不動産、インフラへの投資機会を提供する一方で、裏付け資産を必ずしも迅速に売却できないプ

ドイツ銀行は、7月29日に発表した総額5億ユーロの自社株買い戻しプログラムを開始しました。

8月20日の発表によると、Cox Capital Partnersは、非上場のビジネス・デベロップメント・カンパニー（BDC）からインターバル・ファンドへ、プライベート市場の流動性プログラムを拡大する計画です。同社の関連会社は、別々のスポンサーが運用する少なくとも3つのインターバル・ファンドについて、各ファンドの今後の買戻し期間終了後に公開買付けを開始する意向です。これにより、ファンドが予定された買戻しプログラムですべての償還請求に応じられない場合でも、投資家に保有資産を売却する別の手段が提供されます。 同社は、独立系ブローカー・ディーラーおよび登録投資顧問を通じて販売された非上場BDCやその他のオルタナティブ投資ビークルを対象に、6年間にわたってセカンダリー取引を行ってきた実績を基盤としています。対象ファンドおよび提示予定価格は公表されていません。いかなるオファーも、市場環境および規制上の要件を満たすことを前提とします。

AP通信によると、8月24日、オンタリオ州のダグ・フォード州首相は、貿易摩擦がさらに激化した場合、カナダは米国への電力と重要鉱物の供給を停止する準備をすべきだと警告した。フォード氏は「あらゆる選択肢がテーブルの上にある」と述べ、状況が悪化すれば、オンタリオ州から「一粒の砂たりとも」送り出さないと誓った。対象となる戦略資源には、ニッケルとウランが含まれる。

8月24日、米国のドナルド・トランプ大統領はTruth Socialを通じて、イランが完全に崩壊していると主張した。この声明に先立ち、米財務省が主導する大規模な経済制裁パッケージが発表された。財務長官のスコット・ベッセント氏はフィナンシャル・タイムズ紙に寄稿し、計画されている措置は、敵対国に対してこれまで実施された中で単一の金融攻撃としては最大規模になると記した。

Solid Intelによると、IBITのコールオプション取引高は本日、過去最高の158万枚に達した。3日物のコール・スキューは0.05上昇し、2025年1月以来最大の日次上昇幅を記録した。

Allianzのチーフ・エコノミック・アドバイザーであるMohamed El-Erian氏によると、8月24日（現地時間）における米国の長期国債利回りの上昇は、政府部門および民間部門による大規模な債券発行と、従来の買い手からの需要が弱まっていることを反映しているという。歴史的に米国債需要を大きく支えてきた中国、日本、湾岸協力会議（GCC）加盟国は現在、国内の課題に直面しており、それによって米国債の購入が制限されているとEl-Erian氏はXに投稿した。

インド投資・公共資産管理局によると、インド政府は証券取引所を通じて、Hindustan Copper Limited（HCL）の保有株式の最大6％を、1株当たり514ルピーのフロア価格で売却する計画です。これは、月曜日の終値573.55ルピーから10.4％ディスカウントした水準です。ベース取引では2,901万株を売却し、需要が超過した場合には、同数の株式を追加で売却するオプションが付されています。

ChainCatcherによると、日本企業Metaplanetの米国拠点のビットコイン・トレジャリー子会社であるSuper Leagueは、ATM（At-the-Market）オファリングを通じて230万ドルを調達した。これは同社設立以来初めての同種の資金調達であり、Metaplanetは2大陸にまたがる資本動員を続けている。

米財務省は、財務省一般勘定（TGA）を国債買い戻しプログラムの資金に利用できると、CNBCが複数の財務省高官の話として24日に報じた。スコット・ベッセント財務長官はTGA残高を9,500億ドルまで増やしており、これはバイデン政権時に維持されていた5,500億～6,000億ドルを大幅に上回る。高官らは、TGAが買い戻しに利用可能な資金源と見なされていることを確認したが、利用する可能性のある金額や時期については明らかにしなかった。この方法により、財務省は短期債の供給を増やすことなく、市場から長期債を買い入れることができる。債務上限は来冬または春先に到達すると予想されており、買い戻しのためにTGAを取り崩した後、補充する時間はあるとみられる。 ベッセント氏、TGA残高を9,500億ドルに引き上げ スコット・ベッセント財務長官は、財務省一般勘定の残高を9,500億ドルまで増やした。これは、バイデン政権時に維持されていた5,500億～6,000億ドルの水準から大幅に増加したことを意味する。複数の財務省高官がCNBCに語ったところによると、同省はこのTGA残高を国債買い戻しの資金に利用可能な資金源

ASXは、国内の広範な債券・クレジット指数に連動するオーストラリア初の上場先物を開始し、同国で最も広く追跡されている2つの債券ベンチマークを、中央清算・現金決済の契約に組み込んだ。Bloomberg Indicesと共同で開発されたこれらの商品により、機関投資家は個別証券の大規模なポートフォリオを組成・売却することなく、オーストラリア債券へのエクスポージャーを調整できる。Bloomberg AusBond Composite IndexとBloomberg AusBond Credit Indexには、合計で600億豪ドルを超える資産が連動しており、資産運用会社、ETF発行会社、スーパーアニュエーション・ファンドなどの機関投資家にとって、相当規模の潜在的な利用者基盤となっている。 ASX、1ポイント当たり10豪ドル評価のBloomberg AusBond指数先物を開始 これらの契約は、Bloomberg AusBond Composite IndexとBloomberg AusBond Credit Indexに連動する。両商品はASX 24で取引される。Composite Index

マースクによると、先週（8月17日の週）も、ホルムズ海峡およびバブ・エル・マンデブ海峡を通過する船舶の航行は活発だった。しかし同社は、輸送量全体で見ると、船舶の航路パターンに大きな構造的変化は見られないと指摘した。

ASXは、Bloomberg AusBondベンチマークに連動するオーストラリア初の上場先物を開始し、機関投資家にオーストラリアの債券エクスポージャーを管理するための標準化された契約を提供する。ASXによると、コンポジット指数先物（コード：CM）とクレジット指数先物（コード：CR）は、合計で600億豪ドル超の資産を有するベンチマークに連動する。各契約は指数ポイント当たり10豪ドルで、想定元本は約10万豪ドルとなる。取引はASX 24で、シドニー時間の日中セッション（午前8時30分～午後4時30分）と夜間セッション（午後5時10分～午前7時00分）に行われ、当初の四半期限月は2026年12月および2027年3月に設定されている。これらの契約は、債券を直接購入することなく現金決済によるエクスポージャーを提供するため、資産運用会社、ETF発行体、スーパーアニュエーション基金によるポートフォリオ調整を効率化する。

Lookonchainのデータによると、2026年8月17日から23日までの週に、上場企業4社はビットコインの保有量を合計1,371枚増やし、その価値は1億796万ドルに達しました。 同期間に、ステーブルコインの時価総額は21億9,000万ドル増加しました。また、分散型取引所（DEX）の現物取引高は91.62%急増し、無期限契約の取引高は104.06%、プロトコル収益は13.4%それぞれ増加しました。

TotalEnergiesのCEOは、ホルムズ海峡を通じて1回の原油輸送を行うコストは2,000万ドルに上ると述べた。ホルムズ海峡は依然として世界で最も重要なエネルギー輸送のチョークポイントの一つであり、世界の原油輸出の相当部分がこの狭い水路を通過している。