世界のTradFiとマクロ経済

グローバルな金属プラットフォーム専門企業であるSeojin Systemは24日、米国ジョージア州のエネルギー貯蔵システム（ESS）生産施設の拡張資金を調達し、世界的に急増する半導体およびAIデータセンター・インフラ需要に対応するため、私募転換社債で2,000億ウォンを調達することを決定した。今回の社債発行には、早期償還請求権のない30年満期の永久債1,000億ウォンが含まれ、負債ではなく資本に分類されるほか、残る1,000億ウォンはほぼゼロ金利（表面利率0%、満期保証利率2%）となっている。調達資金は、テキサス州およびインディアナ州の工場設備に先行投資するために利用した短期借入金の返済に1,000億ウォン、新設するジョージア州ESS工場およびベトナムの半導体ライン拡張に700億ウォン、運営資金に300億ウォンを充てる。こうした有利な条件は、鋳造、押出、精密加工、PCB組立までを網羅するSeojin Systemの垂直統合型生産能力を反映したものであり、半導体スーパーサイクルの中で同社をAIデータセンター・インフラの主要サプライヤーとして位置づけている。 Seojin System、永

8月25日付のイラン紙カイハーンによると、同紙はイランの三桁インフレと通貨危機について、対外紛争ではなく、政府の金融政策の失敗と財政規律の欠如が原因だと指摘した。カイハーンは、戦争がインフレ急騰を引き起こしたとする主張を「責任逃れを試みる大規模な嘘」と批判した。 公式統計によると、イランの消費者物価指数は2025年10月に前年同月比48.6％上昇し、50％に迫った。一方、非公式為替レートは1ドル＝200万リヤルに達し、史上最安値を記録した。アナリストらは、公式データが価格統制品や補助金対象品に重点を置いているため、実際の市中インフレ率は100％を超えている可能性が高いと指摘している。

聯合インフォマックスによると、韓国のFXスワップポイントは8月25日、7月と比べて月末のウォン流動性への圧力が和らいだことを受け、低下した。1年物FXスワップポイントは0.50ウォン下落し、マイナス9.70ウォンとなった。6カ月物FXスワップはマイナス4.50ウォン、3カ月物FXスワップはマイナス1.60ウォンまで低下した。トレーダーらは、8月27日に開催される韓国銀行の金融政策委員会会合を前に、連続利上げへの期待が後退したことも下落の一因だと指摘した。最近の原油価格下落を受け、焦点は10月に政策金利が据え置かれる可能性に移っている。

FinanceFeedsの分析によると、8月6日に発表されたD-Waveの2026年第2四半期決算を踏まえ、8月24日時点でQBTS株は18.68ドルで取引されており、時価総額は69.6億ドル、過去12カ月間の売上高は1,243万ドルで、売上高の約560倍に相当する。強気シナリオでは目標株価を35ドルとし、87％の上昇余地を見込んでおり、アナリストのコンセンサス予想である35.25ドルともほぼ一致する。一方、弱気シナリオでは9ドルまで下落すると予測され、52％の下落に相当する。しかし、弱気シナリオでさえ、株価は売上高の約270倍で取引されることになる。このことは、バリュエーションをめぐる議論が現在のファンダメンタルズではなく、将来の売上高成長にかかっていることを示している。第2四半期の売上高は310万ドルで、コンセンサス予想の404万ドルを下回った。また、受注高は第1四半期の約3,340万ドルから210万ドルへと減少し、システム販売事業における売上高の変動の大きさが浮き彫りになった。

MoneyTodayによると、グローバルな金属プラットフォーム専門企業のSeo Jin Systemは、半導体およびAIデータセンター向けインフラ需要の急増を受け、8月24日、総額2,000億韓国ウォン規模の私募転換社債を発行することを決議した。発行額のうち1,000億ウォンは期限前償還請求権のない永久債として発行され、貸借対照表上は負債ではなく資本として認識される。残りの1,000億ウォンはクーポンレートが0％、満期利率が2％で、実質的に無利子となる。調達資金は、債務返済に1,000億ウォン、ジョージア州の新たなESS工場およびベトナムの半導体ライン拡張に向けた設備投資に700億ウォン、運転資金に300億ウォンを充てる。

8月25日、日本株は上昇し、日経225は328.34ポイント（0.50%）高の65,856.43、TOPIXは20.38ポイント（0.50%）高の4,093.67となった。パキスタンのモフシン・ナクビ内相は、米国とイランの和平協議でホルムズ海峡の再開に向けて「大きな進展」があったと述べた。両指数は下落して始まり、日中安値64,609.47を付けた後、米半導体株の下落やトランプ大統領によるカナダ製自動車への関税にもかかわらず回復した。 日中の反転とアナリストの見解 日本株は8月25日、前夜の米半導体株の下落と、トランプ政権によるカナダ製自動車への関税を受けて下落して始まった。Investrustの代表、福永裕之氏は「国内企業の決算発表により買いの機会が減少し、米半導体株の下落による売り圧力を市場はもはや吸収できなくなっている。東京株式市場では、やや遅れて夏場の低迷が訪れているようだ」と述べた。 両指数は午前の取引中にプラスに転じた。報道によると、パキスタンとイランは、ホルムズ海峡の再開、さらなる緊張の回避、迅速な紛争解決に向けた措置について協議した。大引け時点では、SoftBank Gr

聯合ニュースの聯合インフォマックスによると、日本の本日（8月25日）の日経225指数は反発し、328.34ポイント（0.50％）高の65,856.43で取引を終えた。TOPIXも20.38ポイント（0.50％）上昇し、4,093.67で引けた。両指数は、米国の半導体株の軟調な動きや、トランプ政権によるカナダへの自動車関税に対する懸念から、午前の取引ではいったん下落したものの、取引中盤には上昇に転じた。 この回復は、パキスタンの仲介によるイランと米国の和平交渉が進展したことを受けたものとみられる。ソフトバンクグループ、キオクシア、太陽誘電など、AI・半導体関連の主要銘柄は、取引終了にかけて1～2％上昇した。

7～8月に韓国市場へ上場した新規企業10社のうち6社が、初日の取引をIPO価格を下回る水準で終え、同国の株式資本市場の低迷が続いていることを示した。この2か月間に新規上場した10社のうち、バイオテクノロジー企業のIngeniaTherapeuticsを除く9社の株価が公募価格を下回り、投資家の慎重姿勢とIPO市場の長期的な低迷を反映した。

Dailyeconomyによると、NVIDIAの株価は7取引日連続で下落し、8月14日から8月24日（米国時間）にかけて7.5％下落した。8月24日の終値は208.48ドルで、前営業日比2.91％安となった。 同社は8月27日午前6時（韓国標準時）に、2027会計年度第2四半期の決算を発表する予定だ。Bloombergが集計したYahoo Financeのデータによると、NVIDIAの第2四半期の売上高および1株当たり利益（EPS）に対する市場コンセンサス予想は、それぞれ920億ドルと2.09ドルとなっている。

Jin10によると、8月25日、WTI原油は日中に2.00%下落し、1バレル＝82.86ドルとなった。ブレント原油は1.65%下落し、1バレル＝88.88ドルとなった。

FOREX.comは、日本株25銘柄を参照するCFD（差金決済取引）およびノックアウトオプションの夜間取引を開始し、一部の銘柄を日本時間の午後5時25分から午前5時まで取引可能とした。StoneX Groupは、東京市場が再開する前に、日本を拠点とする顧客が企業開示や海外市場の動きに対応できるサービスとして発表した。ただし、顧客が取引するのは東京証券取引所の現物株ではなく、StoneX Securitiesを通じて提供されるデリバティブである。東京証券取引所の現物市場は午前9時から午前11時30分まで、午後0時30分から午後3時30分まで開いており、それ以外の時間帯には、指数先物や海外の代替商品を除き、個別の日本株へのエクスポージャーを直接調整する手段がこれまでトレーダーにほとんどなかった。 FOREX.com、25銘柄の日本株CFDとノックアウトオプションを夜間提供 株式CFDは、株式の所有権を移転することなく、株価の変動に対する経済的エクスポージャーを提供する。買い手に議決権はなく、TSE市場に注文を出すこともない。ノックアウトオプションは同じ参照資産を対象とする別のデリバティブだ

StoneX Groupによると、FOREX.comは8月25日、日本株25銘柄を参照するオーバーナイトの差金決済取引（CFD）とノックアウト・オプションを開始し、対象となる一部の金融商品を日本時間の午後5時25分から午前5時まで利用できるようにした。このサービスにより、日本を拠点とする顧客は、東京証券取引所が午後3時30分に取引を終了した後もデリバティブのエクスポージャーを取引でき、次の東証取引セッションが始まる前に企業開示や海外市場の動きに対応できる。

MediaPenによると、本日（8月25日）、韓国のKOSPI指数は機関投資家と個人投資家の純買いに支えられ、前日比45.78ポイント高の6,742.74となり、0.68%上昇して取引を終えた。機関投資家は1.17兆韓国ウォン相当の株式を買い越し、個人投資家は1.05兆韓国ウォンを買い越した。一方、外国人投資家は3.81兆韓国ウォンを売り越した。KOSDAQ指数は1%超上昇した。

韓国金融委員会（FSC）によると、9月30日から、レバレッジ型およびインバース型ETFを設定する資産運用会社は、ファンドの目論見書に想定最大損失率を開示することが義務付けられる。この要件は、リスク開示に関する新たな基準の一環として、リスクの高い10種類のファンドカテゴリーに適用される。

8月25日、ブレント原油は1バレル当たり89ドルを割り込み、日中の下落率は1.5％を超えた。

SK Innovation [096770]とその子会社SK IE Technology [361610]は25日、それぞれ取締役会を開催し、両社の合併計画を承認した。今回の合併は、世界の電気自動車市場の成長鈍化、北米など主要市場における需要回復の遅れ、中国企業の世界市場への参入による価格競争の激化など、厳しい市場環境を背景に、親会社であるSK Innovation内でSKIETのセパレーター事業を再編し、財務の安定性確保と業務効率の向上を図ることを目的としている。吸収合併により、SKIETが保有するリチウムイオン電池用セパレーターの生産能力をSK Innovationの事業に統合する。 SK Innovation、SKIETとの合併比率を1:0.1174540に設定 合併は、SK Innovationを存続会社、SKIETを消滅会社とする吸収合併方式で進められる。SK Innovationは合併新株を発行し、SKIETの株主に割り当てる。合併比率は1:0.1174540に設定され、SKIETの普通株式1株につき、SKIETの株主はSK Innovationの普通株式0.1174540

Yonhap Infomaticsによると、SK Innovationは本日（8月25日）、子会社のSK IE Technology（SKIET）を吸収合併することを決定したと発表した。両社の取締役会は合併案を承認した。SKIETの普通株主は、合併比率1対0.1174540に基づき、保有するSKIET株式1株につき、SK Innovationの普通株式0.11株を受け取る。 合併は2027年1月1日に発効する予定で、新株は2027年1月18日に上場される。SKIETは2019年4月にSK Innovationから分社化され、2021年5月にKOSPIに上場した企業で、電気自動車用リチウムイオンバッテリーセパレーター（LiBS）を専門としている。

ドイツ連邦統計局によると、同国の第2四半期GDPは8月25日、前期比0.3%増となり、予想の0.2%増を上回るとともに、前年同期比1.0%の成長を記録した。輸出の好調が成長を後押しし、製造業の付加価値は前四半期比0.9%上昇した。化学製品、データ処理機器、電子・光学製品の輸出が成長をけん引し、欧州連合（EU）との貿易収支も改善した。

米国株先物は火曜日早朝に小幅上昇し、月曜日の売りを受けて、東部時間午前4時時点でNasdaq先物は0.5%上昇した。財務長官Scott Bessentは月曜日、デジタル資産や貿易ネットワークを標的とする「漏洩ゼロ」戦略をイラン制裁で追求すると発表し、この取り組みを「Operation Economic Outcast」と名付けた。投資家は、水曜日に発表されるPCEインフレ指標、GDP統計、Nvidiaの決算を前に慎重なポジション取りを進めている。一方、Bessentが長期債の買い戻しを拡大しようとしていることについて、億万長者投資家のStanley Druckenmillerは、長期の借入コストの抑制を狙った政策上の誤りだと批判している。 東部時間午前4時時点で、S&P 500先物とRussell 2000先物は0.2%上昇し、Dow先物は0.1%上昇した。Stocktwitsでは、SPDR S&P 500 ETF (SPY)とInvesco QQQ Trust (QQQ)に対する個人投資家のセンチメントは引き続き「弱気」だった。火曜日には消費者信頼感と新築住宅販売のデータが発表され、

朝鮮ビズによると、8月25日、KOSDAQ上場企業のMoa Dataは、金融機関からの借入金約48億ウォンを返済できず、債務不履行に陥った。また、同社の筆頭株主兼CEOであるHan Sang-jin氏は個人的な債務を抱えており、担保として差し入れたMoa Data株式が強制清算の対象となっている。