世界のTradFiとマクロ経済

Intuit（INTU）の米国株は、同社の第4四半期決算を受けてアナリストによる格下げと目標株価の引き下げが相次いだことから、水曜日のプレマーケット取引で急落した。金融ソフトウェア企業である同社は、調整後1株当たり利益（EPS）が4.03ドルとなり、ウォール街の利益予想を上回ったほか、年間売上高が初めて200億ドルを突破した。これで5四半期連続の予想超過となった。しかし、同社が示した2027年度の売上高成長率ガイダンスは9～10%で、2026年度に記録した14%から大幅に減速する見通しとなり、成長の勢いが鈍化するとの懸念を招いた。バンク・オブ・アメリカとJPMorganはいずれも、AIによる「破壊リスク」の拡大と、TurboTaxおよびQuickBooks全体での顧客増加ペースの低迷を理由に、同株を「Neutral」に格下げした。投資家が、これまで価格設定の根拠となってきた複雑性を生成AIツールが損なう可能性を見極める中、同株は今年に入って45%以上下落している。 INTU株はプレマーケット取引で一時12%下落し、本稿執筆時点でStocktwitsのトレンド上位ティッカーの一つとなった

Taurusは水曜日、トークン化・カストディプラットフォームをSwiftのブロックチェーンベースの台帳と統合したと、デジタル資産インフラプロバイダーが発表した。この統合により、Taurusの顧客は既存のデジタル資産インフラを台帳に接続し、銀行が発行するトークン化預金を使った決済を行えるようになる。Swiftは7月、台帳が利用可能な状態になったと発表しており、6大陸にまたがる17行が、トークン化預金を使ったライブ取引の試験運用を準備している。 Taurus、顧客統合のスケジュールを発表 TaurusはCointelegraphと共有した発表の中で、最初の顧客統合が数日以内に稼働を開始する見込みだと述べた。同社のプラットフォームを通じて実施される初の分散型台帳技術（DLT）取引は、数週間以内に行われる見込みだ。 Swift、7月に17行によるパイロットプログラムとともに台帳の利用準備完了を発表 Swiftは7月、台帳が初期利用に向けて準備を整えたと発表した。6大陸にまたがる17行が、台帳を通じてトークン化預金を使ったライブ取引の試験運用を準備している。 Standard Chartered

バンク・オブ・アメリカとJPモルガンによると、Intuit（INTU）の株価は同社の第4四半期決算を受け、水曜日のプレマーケット取引で一時12%下落した。両行は同株の投資判断を「ニュートラル」に引き下げた。この格下げは、成長鈍化への懸念に加え、TurboTaxとQuickBooksがAIによる破壊的変化の影響を受けるリスクを反映している。 Intuitが示した2027会計年度の売上高成長率見通しは9～10%で、2026会計年度に記録した14%から大幅に減速する見込みだ。一方、TurboTaxの顧客数の伸びは、今後1年間でわずか2～3%にとどまると予想されている。CEOのSasan Goodarzi氏は、TurboTaxの価格設定をめぐる摩擦により、「今年は質の高いDIY顧客を低価格のプロバイダーに奪われた」と認めた。 調整後EPSが4.03ドルとなり、年間売上高が初めて200億ドルを超えるなど、Intuitは5四半期連続で利益と売上高が市場予想を上回った。それにもかかわらず、モルガン・スタンレー、ウェルズ・ファーゴ、バークレイズも成長懸念を理由に目標株価を引き下げた。

現代自動車グループは、米国の自動車市場におけるシェアを2020年の8.4%から今年上半期までに11.8%へと拡大させ、この期間における主要自動車メーカーの中で最大の伸びを記録した。自動車情報会社Mobility Globalが明らかにした。José Muñoz CEO率いる韓国の自動車メーカーは、2028年までに総額260億ドルを投資する計画を発表した。新たなジョージア州のMetaplantにおける米国生産能力の拡大が中心となる。同社は2020年以降、販売台数を50%増加させるなど急速に成長し、米国市場で4番目に販売台数の多い自動車メーカーとなった。Muñoz氏は、米国市場の競争の激しさが拡大戦略の背景にあるとし、韓国から輸入される自動車に対する15%の関税が同社の現地生産計画を加速させたと述べた。メーカー各社が変化する通商政策や多様な車両セグメントに対する消費者需要に対応する中、米国の自動車市場は引き続き非常に競争が激しい。 現代自動車グループ、2020年以降で米国市場シェアを最大に拡大 現代自動車、起亜、ジェネシスの各ブランドを擁する現代自動車グループは、米国市場におけるシェアを2

8月26日夜間、上海黄金交易所の金T+Dは取引序盤に0.46％下落し、1グラム当たり999.8元となった。銀T+Dは0.54％上昇し、1キログラム当たり16,720.0元となった。

Tiger Brokersは、第2四半期の売上高が1億8,200万ドルとなり、前年同期比31.4%、前四半期比17.7%増の過去最高を記録したと発表しました。親会社株主に帰属する非GAAP純利益は4,284万ドルに達し、第1四半期に計上した規制当局からの罰金を除くと、前四半期比で約20%増加しました。グローバル個人顧客の運用資産は前年同期比16.7%増の607億1.82億ドルとなり、四半期中の純入金額が15億ドルを超えたことが成長を後押ししました。

Société Généraleによると、同行は金の配分比率を第1四半期の7%から第2四半期には10%に引き上げた。投資家の関心が再び高まり、貴金属である金が1オンス当たり4,600ドルを上回る水準で推移しているためだ。同行は、インフレリスクや政策の不確実性、地政学的な不安定性に対する戦略的ヘッジとして金を位置付けた。その理由として、市場のインフレ期待が落ち着いている一方、物価上昇圧力が高止まりしそうな経済環境との乖離が広がっていることを挙げている。Société Généraleは、米ドル高と金利上昇にもかかわらず金が底堅さを維持していることが、ポートフォリオにおける金の役割を一段と強めると指摘した。投機的な資金流入が鈍化する中、中央銀行の需要が市場を下支えする要因としてますます重要になっているという。

毎日経済新聞によると、米30年国債利回りは最近5.3％を超えて急騰し、2007年以来の高水準を記録した。長期金利の急上昇を受け、8月21日には米国株が急落した。

8月26日、複数の市場関係者によると、9機関が中国の原料炭市場を共同で評価し、9月について全会一致で強気な見方を示した。定量化された強気度スコアは平均1.02となり、2026年の月次評価として最高を記録した。一方、中国煤炭運輸販売協会は見方の一致が続くことによるリスクに警鐘を鳴らし、市場は警戒が必要だと指摘した。 関連動向として、宜春市生態環境局は8月26日、申請ウェブサイト上での情報開示をめぐって世論から疑問の声が上がったことを理由に、宜豊県における寧徳時代（CATL）子会社のリチウム鉱山プロジェクトに関する公開意見募集を取り下げた。寧徳時代に近い関係者は、同社が政府の規制手続きに協力すると述べた。 畜産分野では、中国農業農村部が、最近の豚の供給量は前年同期比で減少し、市場の供給過剰圧力が緩和されていると推定した。一方、9月の学校再開や中秋節・国慶節を控えた補充需要が豚肉価格を支えると見込まれており、需給全体のバランスは改善している。

CNBCによると、水曜日に発表される同社の2027年度第2四半期決算を受け、オプショントレーダーは今週末までにNvidia株が6％動く可能性を織り込んでいる。火曜日の終値を基準にすると、6％上昇した場合、株価は約225ドルまで上昇し、5月に付けた過去最高値の236ドルに近づく可能性がある。一方、6％下落した場合は、202ドル付近のサポートラインを試すことになる。Nvidia株は年初来で14％上昇しているものの、5月のピークからは依然として10％超下落している。

Business Wireによると、Avalanche Treasury Company（Nasdaq: AVAT）は2026年第2四半期に4,470万ドルの純損失を計上し、1株当たり損失は1.54ドルとなった。同社取締役会は、市場での過小評価に対処し、株主還元を強化するため、1,000万ドル規模のクラスA普通株式買い戻し計画を承認した。6月11日にNasdaqに上場したAVATは、6月30日時点で、約1億ドル相当の約1,530万AVAXトークンを保有していた。同社は第2四半期に150万ドルの純ステーキング報酬を生み出し、上半期のステーキング収益は累計360万ドルとなった。

LayerZeroは火曜日、取引・決済エンジン「ATLAS」を発表した。このインフラは、取引所が互いに競争するのではなく、接続して利用するよう設計されている。各取引所は、独自のマッチング、清算、決済、リスク管理システムを構築する必要がない。発表後、ZROは1ドル近辺から20%以上急騰した。 LayerZeroは、機関投資家が競合他社の運営する基盤に中核事業を置くことへの懸念を示したことを受け、中立的なインフラを提供するためにATLASを構築した。今回の発表は、LayerZeroエコシステムにとって厳しい時期に続くものだ。4月には攻撃者がKelp DAOのLayerZeroベースのブリッジから約2億9,200万ドルを奪い、その後、約150億ドル相当のプロトコルが離脱した。これには、BitGoの77億ドル相当のラップドBitcoinや、ワイオミング州の州発行ステーブルコインが含まれる。 ATLASの手数料体系、過半をZROの買い戻しとバーンに振り向け ATLASにはアプリもフロントエンドもない。取引所はエンジンに接続し、独自のインターフェースと顧客を維持しながら、LayerZeroのマッチ

K33とBitwiseのアナリストによると、ビットコインは8月21日までの1週間で23％上昇し、2024年11月の選挙後に始まった上昇相場以来、最も力強い週間パフォーマンスを記録した。この上昇は歴史的なショートスクイーズによって引き起こされたもので、8月19日だけで過去最高となる13億7,000万ドル相当のビットコインのショートポジションが清算された。これは、2021年7月に記録した1日当たりの過去最高額7億5,700万ドルのほぼ2倍に当たる。 現物取引と無期限先物取引の取引高は188％増加し、ビットコインの上場取引商品（ETP）には31,740 BTCの純流入が記録された。これは2025年10月の高値以来、最も力強い週間流入となった。アナリストらは、より広範な価格変動のモメンタムが転換した背景について、米財務長官スコット・ベッセント氏が国債買い戻しの増加を示唆したことで、希少資産への需要が高まったためだと説明している。 ビットコインと金の相関係数は0.52まで上昇し、2020年10月以来の高水準となった。一方、ナスダックとの相関係数は0.38まで低下し、1年ぶりの低水準となった。

ロイターによると、8月26日現在、S&P 500種株価指数は2026年末までに7,900に達すると予測されており、5月の調査での予測値7,620から上昇しています。ダウ・ジョーンズ工業株平均も2026年末までに54,500に達すると予測されており、前回予測の52,500から引き上げられています。

バンク・オブ・アメリカは8月26日、エヌビディア（NVDA）に対する「買い」推奨と目標株価350ドルを維持した。同行は、Vera Rubinの生産拡大を背景に、エヌビディアの第2四半期売上高と今後の業績見通しが市場予想を3～4％上回ると予想している。バンク・オブ・アメリカは、投資家は、チップ供給、電力、AIモデル、顧客需要を確保するためにエヌビディアが締結した複数年にわたる簿外コミットメントを開示するかどうかに注目すべきだと指摘した。さらに同行は、エヌビディアのバリュエーション倍率が、2025年9月に発表された1,000億ドル規模のOpenAI投資計画時の約27倍のEV/EBITDAから約15倍へと44％低下し、AMDの32倍の半分未満になっていると強調した。

Odailyによると、エヌビディアの第2四半期売上高は、データセンター製品への持続的な需要に支えられ、約922億ドルと前年同期比でほぼ倍増すると予想されている。しかし、ウォール街の関心は業績そのものから、2028年までに同社が抱える可能性のある2,000億ドル規模のAIインフラ融資エクスポージャーへと移っている。投資家は、AIインフラの融資、供給、電力に関連するオフバランスのコミットメントについて、明確な説明を求めている。

アリババの発表によると、同社は本日（8月26日）、新株7億1,000万株の割当発行を完了した。これらの株式は、1株当たり112.70香港ドルで6社以上の引受先に割り当てられ、発行済み株式総数の約3.57％に相当する。調達総額は約800億香港ドル、純調達額は約797億香港ドルとなった。

BlockBeatsが8月26日に報じたところによると、Chanxin Technologyは、上海証券取引所の科創板での新規株式公開（IPO）・上場に伴うオーバーアロットメント・オプションがすべて行使され、678840億株が追加発行された結果、発行済み株式総数が10030億株になったと発表した。行使期間中の株価が一貫して1株当たり8.66元の公開発行価格を上回っていたため、主幹事会社の中国国際金融はセカンダリー市場での買い付けを実施しなかった。

Axiosによると、エヌビディア株は火曜日（8月25日）に2.2％上昇し、2019年6月以来最長となっていた連日の下落に終止符を打った。同社は水曜日の取引終了後に第2四半期決算を発表する予定だ。S&P Capital IQによると、第2四半期の売上高は921億ドル、純利益は512億ドル、粗利益率は75％に達すると予想されている。エヌビディアはまた、今期第3四半期の売上高が1,000億ドルを超えると見込んでおり、12桁の水準に到達する初めての四半期となる。

Jin10によると、8月26日、イランのマスード・ペゼシュキアン大統領は、米国がイランに対してさらに経済的圧力をかけても、何の成果も得られないと述べた。ペゼシュキアン氏は、テヘランの現在の方針は交渉を通じて問題を解決する一方、経済制裁には断固として抵抗し続けることだと述べた。