世界のTradFiとマクロ経済

Guru Clubによると、米国大統領のドナルド・トランプ氏は9月21日、バイデン政権時代の原油価格は、自身が大統領を務めていた期間中よりもはるかに高かったと述べた。トランプ氏はまた、他のほぼすべてのコモディティの価格も同じパターンに従っていたと主張した。

ウォール街の銀行は、長期借入コストが急上昇する中、米国政府が今後1年間で最大1兆ドルの短期国債を発行すると予測している。バンク・オブ・アメリカは、2027会計年度の来年9月までの短期国債の純発行額を約1.07兆ドルと予測している。一方、JPモルガンは1.09兆ドル、ゴールドマン・サックスは9,610億ドルと見積もっている。政府債務の増加や企業によるAI投資向けの資金調達を背景に長期国債利回りが上昇し、借入コストは2007年以来の高水準に達している。 長期金利の上昇を受け、銀行が短期国債の過去最大規模の発行を予測 Financial Timesによると、バンク・オブ・アメリカは、2027会計年度（来年9月まで）における米国政府の短期国債による調達額が約1.07兆ドルになると予測している。これは、満期を迎える債務の借り換え発行分を除いた数字である。JPモルガンは来年の短期国債発行額を1.09兆ドル、ゴールドマン・サックスは9,610億ドルと予測している。 短期債務への依存度の高まりは、長期国債利回りの急上昇を反映している。政府債務の増加、AI投資に向けた企業による大規模な資金調達、経済成長

グローバルサイバー大学のキム・ソンヒョ教授は、ドナルド・トランプ氏の第1期政権下における太陽光株と石油株のパフォーマンスを分析し、トランプ氏が気候変動に反対する立場を取っていたにもかかわらず、太陽光株が石油株を上回ったことを明らかにした。この分析は、政治的なイメージと実際の市場データとの間に乖離があることを示しており、トランプ氏の在任中に太陽光株が大幅に上昇した一方、環境重視の姿勢を取ったバイデン政権下では調整を経験したことを強調している。キム教授は、投資判断を下す際には政治的なストーリーに頼るのではなく、実際のデータを検証することが重要だと強調した。 2018年の中間選挙が太陽光投資の投資仮説の出発点に キム教授は、2018年の米国中間選挙を太陽光株への投資戦略の出発点として挙げた。民主党が下院の過半数を確保した後、環境重視の取り組みを盛り込んだグリーン・ニューディールの政策フレームワークが浮上した。バイデン氏が民主党の有力な大統領候補として台頭すると、環境政策に対する市場の期待が高まった。キム教授は、この時期にEnphase Energy (ENPH)へ投資し、大きなリターンを得た

Mirae Asset Managementによると、同社は9月22日に韓国取引所へ「TIGER Physical AI Value Chain ETF」を上場する予定です。このファンドは、現代自動車とLG電子にそれぞれ25%ずつ固定配分し、残りの50%を、ロボットメーカー、部品サプライヤー、センサー企業、AIソフトウェア企業、その他の米国上場関連企業など、より広範なフィジカルAIサプライチェーンに投資します。この仕組みは、人型ロボットの開発・生産能力へのエクスポージャー獲得を目的としており、新規株式公開（IPO）を行った人型ロボット企業を上場日に組み入れられる規定も設けられています。

バンク・オブ・アメリカやその他のウォール街の予測筋によると、ロイターは9月20日、米財務省が借入コストの上昇に対応するため、2027年9月までに約1.07兆ドルの短期国債を発行する見通しだと報じた。JPモルガンは発行額を1.09兆ドル、ゴールドマン・サックスは9,610億ドルと予測している。この急増は長期国債利回りの上昇を反映したもので、短期国債は国債市場全体の24.3%を占めると予想されており、財務省が内部的に推奨する20%の基準を上回る。 市場アナリストは、短期国債の発行拡大が借り換えリスクを増大させると警告している。短期国債は資金調達コストを直ちに引き下げる一方、連邦準備制度の金利決定の影響をより強く受ける。米国の1年物国債利回りは現在約4.4%で、10年物の5%を下回っている。連邦準備制度が今年、3年ぶりに政策金利の誘導目標を3.75～4%に引き上げ、さらなる利上げを示唆していることから、短期債務の借り換えコストは大幅に上昇する可能性がある。

2026年9月21日01:45～02:00（UTC）、BTCは15分間で急速に下落し、リターンは-0.58%となった。価格は81,483.9 USDTから約80,865.0 USDTまで下落し、日中の値幅は0.76%だった。全体的な変動幅は限定的で、取引量も約504 BTCにとどまり、市場参加度の低さを示している。価格は81,000～82,000ドルの範囲で狭い値動きを続けた。 今回の変動の主な要因は、米連邦準備制度理事会（FRB）が2023年以来初めて25ベーシスポイントの利上げを実施したことだった。FRBは9月の会合で利上げを決定し、「粘着的なインフレと比較的速い成長が共存する」という新たな局面を反映した。原油価格が約4か月ぶりの高値に近づき、ガソリンの平均価格が1ガロン当たり4.30ドルを超えたことで、インフレ圧力も強まった。利上げによってドルと米国債利回りが上昇し、BTCなどの無利息資産への評価が圧迫されたことが、今回BTCが83,000ドルの抵抗線を突破できなかった主なマクロ要因となった。 同時に、米国とイランの地政学的緊張が継続的に高まっていることも、二次的な要因となった。

Gate 股票の相場データによると、NVIDIA（NASDAQ: [NVDA]（https://www.gate.com/stocks/NVDA)））は2026年9月18日に222.27ドルで取引を終え、前日比2.93ドル高、1.34%上昇した。時間外取引では222.53ドルとなり、0.26ドル高、0.12%上昇した。当日の始値は219.35ドル、最高値は222.73ドル、最安値は218.03ドル、時価総額は5.36兆ドル、実績PERは28.10倍、52週間の高値は236.54ドル、安値は164.27ドル、配当利回りは0.45%、四半期配当は0.25ドルだった。 出典：Gate 股票相場情報 このデータは、重要な矛盾を浮き彫りにしている。時価総額は依然として世界の上場企業で首位にある一方、PERは過去2年間の高水準から明らかに縮小している。市場はAIをもはや信じていないのではなく、AI設備投資に対して、より明確な収益の証拠を求め始めているのだ。黄仁勲氏は2026年9月20日に行われた詳細なインタビューで、この疑問に答えようとした。しか

2026年9月21日01:00～02:00（UTC）、BTCはこの時間帯の取引を小幅な0.23%高で終え、価格は81521.5～81800.2 USDTで推移し、値幅は0.34%だった。全体的な変動は限定的で、取引量も約504 BTCにとどまり、市場参加は低調だった。価格は$81,000～$82,000の狭いレンジで推移し、買い圧力と売り圧力が拮抗する展開となった。 今回の値動きの主因は、米連邦準備制度が2023年以来初めて25ベーシスポイントの利上げを発表したことだった。今回の利上げは、「根強いインフレと比較的堅調な成長が併存する」という新たな状況を反映している。原油価格が約4カ月ぶりの高値に近づき、ガソリン平均価格が1ガロン当たり$4.30を超えたことで、インフレ圧力は一段と強まった。利上げによってドルと米国債利回りが上昇し、BTCなどの無利息資産にバリュエーション面での圧力がかかったことが、BTCが$83,000の抵抗線を突破できなかった主なマクロ要因となった。 一方、米国とイランの地政学的対立が継続的にエスカレートしていることも、二次的な要因となった。イランは米軍基地やインド洋

2026年9月21日01:00～02:00（UTC）のETH/USDTは、短期的に0.04%と小幅に上昇し、価格は2,680.55～2,691.45 USDT、値幅は0.41%となった。上昇幅は限定的だったものの、市場の注目度はやや高まり、ボラティリティも前期間と比べてわずかに拡大した。 今回の値動きの主な原動力は、複数のマクロ面での好材料が重なったことにある。BTC ETFには1日で6.25億ドルの純流入があり、市場の信頼感の回復を促したほか、BTCが8.1万ドルの節目を維持したことで、アルトコインに対するリスク選好も支えられた。同時に、モスクワ取引所は9月22日にETH先物契約を上場する予定で、米ドル建て・ロシアルーブル決済となる。これは、従来型金融機関によるETHデリバティブ需要への期待が高まっていることを示している。さらに、イーサリアムETFの需要拡大への期待が、市場心理を一段と押し上げた。 テクニカル面では、短期的な買われ過ぎ圧力と買い支えがせめぎ合う展開となっている。15分足と1時間足のRSIはいずれも買われ過ぎのゾーンにあり、短期的な反発の勢いが一服する可能性を示唆してい

Jin10によると、中国の何立峰副首相、米国のベッセント財務長官、米国通商代表のグリア氏は9月20日、ニューヨークで経済・貿易協議を行った。代表団は、これまでに達した貿易面でのコンセンサスの実施や、二国間の貿易・投資の促進について協議し、人工知能についても対話を行った。

9月21日、金は一時4,377ドル／オンスを付け、週間で28.80ドル上昇し、それまで3週連続していた下落に終止符を打った。Kitco Newsの週間金相場調査では、調査に参加した16人のアナリスト全員が来週の相場を強気と予想した（100％）。CPM Groupのアナリストは、9月17日から10月2日までの期間について買い推奨を発表し、初期目標価格を4,590ドルとした。 今週の金価格の動向：3週続落後に4,377ドルを回復、利上げ後の値動きを解説 今週の現物金相場は、「下落後に反発」という展開となった。日曜日の夜間取引の開始時、金価格は約4,340ドルで推移していたが、その後、原油価格の上昇、米国とイランの緊張、インフレリスクの高まりを受けて売りに見舞われた。火曜日には一時4,279.30ドルまで下落し、1カ月超ぶりの安値を記録した。水曜日にはFOMCで利上げが決定された後、金価格はさらに下落し、週間安値の4,261.80ドルまで下げた。 木曜日以降、原油価格の下落、ドル安、米国債利回りの高値からの低下を受け、金は下げ幅を取り戻し始めた。金曜日の取引時間中には4,400.60ドルまで

Jin10によると、中国の人型ロボット関連銘柄は本日（9月21日）反発し、Meihu株はストップ高となった。Mingxin Xuantengはストップ高目前まで上昇し、Xiangxin Technology、Fulowa、Hechuan Technology、Wanxiang Qianchao、Molding Technologyもそろって上昇した。

韓国の企画財政部は、韓国系ペーパーのドル建て・ユーロ建て債券を、韓国内の証券業許可を持たずに引き受けるオフショア投資銀行に対し、規制を強化する姿勢を示している。この政策転換は先週、企画財政部がオフショアIBを引受団に加えることに懸念を示したことを受け、Lotte Rentalがドル債デビューを延期したことで明らかになった。こうした規制は、世界の債券市場で投資家心理が悪化し、米連邦準備制度理事会（FRB）が最近利上げを実施した状況下で導入された。業界関係者は、これらの措置により、韓国企業が外貨資金を調達することが一段と難しくなっていると指摘している。この政策は、韓国系ペーパーの引受におけるオフショアIBの活動を制限した2018年の企画財政部の規制を想起させるもので、複数の金融機関が関連事業から撤退する結果となった。 企画財政部の規制を受け、Lotte Rentalがドル債デビューを延期 Lotte Rentalは先週、企画財政部から発行枠の承認を得た後、初のドル債のブックビルディングを実施する予定だったが、市場での起債には至らなかった。同社はBBB格の下位に位置しており、市場環境が不安定

ソウル外国為替市場のブローカーでは、14日、16日、17日の早朝時間帯に、米ドル／韓国ウォンの現物取引で100～140ウォンという極端に広い買値とオファーのスプレッドが記録された。Seoul Money Brokerageは14日午前6時03分55秒に、買値1,310ウォン、オファー1,450ウォンを提示し、140ウォンのスプレッドとなった。一方、Korea Money Brokerageでは16日と17日の同様の時間帯に、100ウォンのスプレッドが記録された。こうした極端なスプレッドは、通常の取引環境とは大きく異なる。1カ月分のティックデータを分析したところ、ソウルの取引時間中のスプレッドの99％超は0.50ウォン以内に収まっていた。ブローカー関係者は、こうした広いスプレッドについて、午前6時の市場開始後、空の注文板を埋めるために開始時の気配値を入力する慣行によるものだと説明している。この現象は、市場が7月6日に週5日・24時間取引へ移行した後に現れた。市場の専門家は、こうした極端なスプレッドは市場開始時に自然に生じ得るものの、早朝の取引時間帯における流動性パターンを分析する際、統計

Renaissance Macro Researchのチーフエコノミスト、ニール・ダッタ氏によると、米国経済は9月20日、二重の圧力に直面している。第一は、高インフレ、所得の伸び悩み、地政学的不確実性によって消費支出が減速していることだ。第二は、物価抑制を目的としながらも経済成長を鈍化させる、連邦準備制度理事会による利上げの再開である。ダッタ氏は、コアインフレ率が依然として3％を上回っており、半導体の供給網におけるボトルネックとインフレ期待の高まりが、物価の高止まりを招くリスクを生み出していると指摘した。また、米国経済は市場の楽観論が示唆するほど安定した状況にはないと警告した。連邦準備制度理事会がインフレ抑制の使命を追求するなか、失業率は上昇し、金融環境はさらに引き締まる可能性が高いという。

ドナルド・トランプ米大統領は金曜日、デンマークおよびグリーンランドとの無期限の安全保障協定を発表し、北極圏の同島におけるワシントンの恒久的なアクセス権、基地設置権、上空飛行権を認めた。Critical Metals（CRML）、Greenland Energy（GLND）、Greenland Mines（GRML）の株価は日曜日深夜の夜間取引で急騰し、CRMLは34％、GLNDは150％、GRMLは72％上昇した。この協定により、米国は非NATO加盟国による基地設置を阻止できるほか、敵対勢力によるグリーンランドへの機微な投資を阻止できるようになる。これは、北極圏における戦略的競争や、中国が支配するレアアース供給網をめぐる国家安全保障上の懸念に対応するものだ。 トランプ大統領、無期限のグリーンランド安全保障協定を発表 トランプ大統領は金曜日、Truth Socialへの投稿で、デンマークおよびグリーンランドとの協定は、北極圏の同島における「安全保障およびその他すべての必要事項について、恒久的な支配権」をワシントンに与えると述べた。また、「米国に一切費用をかけることなく」、米国は「大規模な

バンク・オブ・アメリカは、9月20日時点で、米連邦準備制度が2026年末までに政策金利をさらに2回引き上げると予想しています。同銀行は、その理由として米国経済の持続的な強さと根強いインフレ懸念を挙げ、消費者物価指数（CPI）が直近2か月間、前年同月比で3.4%上昇していると指摘しました。

日曜日遅く、ドナルド・トランプ米大統領は、米国にグリーンランドへのアクセス権、基地使用権、上空通過権を認める恒久的な安全保障協定を締結したと発表し、Critical Metals（CRML）、Greenland Energy（GLND）、Greenland Mines（GRML）の株価は時間外取引で急騰した。CRMLは34％上昇し、GLNDは150％急騰、GRMLは時間外取引で72％上昇した。国務省によると、期限の定めのないこの協定は、NATO非加盟国による基地設置を禁じ、米国が機微な外国投資を阻止することを認めている。GRMLは別途、今月初めに3,500万ドル相当のサルファルトク希土類資産の買収を完了した。

木下智氏によると、Jin10が報じたInvescoのストラテジストの見方では、日本銀行は12月に政策金利を1.50%へ引き上げる可能性が高いという。これは、先週金曜日（9月19日）に決定された現行の1.25%から25ベーシスポイントの利上げとなる。 木下氏は、来年3 月と7月にも追加利上げが実施され、政策金利は2.0%に達した時点で、現在の金融引き締めサイクルは終了すると予測している。エネルギー価格の上昇と円安によってインフレリスクが高まる一方、米連邦準備制度のタカ派的な姿勢が円への下落圧力に拍車をかけている。

The Pinkfong Companyの株価は、週末に釜山で本物のサメが目撃されたことを受けた投機的な買いに支えられ、21日午前10時36分時点で7.93％上昇し、13,060ウォンとなった。Baby Sharkのキャラクター知的財産で知られる同社の株価は、日中高値で14,280ウォンまで上昇し、前営業日比で18％高となった。市場アナリストは、釜山北港ウォーターフロントパークでサメが3日連続で目撃され、その様子がソーシャルメディアで拡散されたことを受け、「サメ」というキーワードをめぐるテーマ取引が急騰の要因であり、直接的な事業上の進展によるものではないと分析している。 The Pinkfong Companyの株価、日中18％高を記録 韓国取引所によると、The Pinkfong Companyの株価は21日に12,270ウォンで始まり、午前10時36分までに960ウォン（7.93％）上昇して13,060ウォンとなった。株価は日中高値で14,280ウォンを付け、前営業日比で18％上昇した。 同社は21日、キャラクター関連銘柄の取引量で首位となった。Auroraも6％超上昇した一方、D