世界のTradFiとマクロ経済

中国金聯創によると、9月7日（今回の価格算定サイクルの6営業日目）時点で、基準原油価格は1バレル当たり平均91.25ドルとなり、4.04％上昇した。これに基づき、国内のガソリンおよび軽油の小売価格は1トン当たり200元引き上げられる見通しで、次回の価格調整は9月11日24:00（深夜）に予定されている。

ユージン・プライベート・エクイティは5月2日、ブロック取引を通じてウリ金融グループの株式1,400万株を売却し、4650億ウォン規模の取引で持分比率を3.97%から2.07%に引き下げた。今回の売却は、2021年に韓国預金保険公社から4%の持分を3200億ウォンで取得してから5年後に始まった投資回収を示すものだ。この取引により、ウリ金融の10年間にわたる寡占株主制度は実質的に解体されることになる。ユージンPEの持分が、ウリ金融の2016年の民営化フレームワークに基づき、社外取締役の推薦権を維持するために必要な4%の基準を下回ったためだ。 ユージンPE、5月2日に4650億ウォンのブロック取引を実施 ユージン・プライベート・エクイティは5月2日、1株3万3,189ウォンでウリ金融の株式1,400万株をブロック取引で売却した。これは3.8%のディスカウントに相当する。金融業界関係者によると、取引規模は4650億ウォンで、複数の海外投資家が買い手となった。今回の売却はユージンPEの保有株式の半分に当たり、持分比率は3.97%から2.07%に低下した。ユージンPEは2021年、韓国預金保険公社

米国の報道によると、タンカー「Kylo」は本日（9月7日）、オマーン湾で沈没した。

Yonhap Infomaxによると、米国の株式・債券市場はレーバーデーのため9月7日は休場し、取引は行われなかった。前営業日の9月4日には、米国の主要3指数がいずれも下落し、S&P 500は0.38%、ダウ工業株30種平均は0.51%、ナスダックは0.29%下落した。円を含む主要6通貨に対するドルの動きを示すドル指数は99.159で取引され、前営業日終値比で0.02%上昇した。

ChainCatcherによると、アマゾンは最近、2026年の設備投資見通しを2,000億ドルから2,200億ドルに引き上げた。増額分は主にAIインフラ向けで、AWSがWorld Semiconductor、Wistron、Foxconnなど主要なサプライチェーンパートナーとともにAIサーバーの出荷を拡大する中、データセンター、サーバー、ネットワーク機器に充てられる。 AWSのAI事業とカスタムチップ部門の売上高は250億ドルに達し、前年同期比で3桁成長を記録した。アマゾンのAnnapurna Labs製ASICチップは、台湾積体電路製造（TSMC）が3ナノメートルのプロセス技術を用いて製造している。Foxconnは年末までにASICサーバー分野で40％超の市場シェア獲得を目指している。

ゴールドマン・サックスのリサーチ報告書（2026 年 4 月 17 日発表）によると、人工知能インフラにおける光ネットワーキングの総アドレス可能市場（TAM）は、複数のチップを接続し、低遅延のデータ交換を通じてコンピューティング能力を引き出す必要性に後押しされ、2028 年までに 9 倍拡大して 1,540億ドルに達すると予測されています。 報告書によると、コンピュートユニット当たりのドル価値は、GB300 NVL72 構成の 315,000 ドルから Rubin Ultra NVL576 構成の 94億ドルへと 29 倍増加すると予想されています。垂直方向の拡張が合計価値の 69%、すなわち 1,060億ドルを占めると予測され、水平方向の拡張が残りを占めます。

Société Générale（SG）は、SGのリサーチャーであるSung Ki-yong氏の最近のレポートで、3年物国債の利回りが4.05%に達した場合に韓国国債を買うことを推奨しています。市場が、根強い地政学的リスクや原油価格の上昇に加え、米連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げの可能性を織り込む中、韓国の3年物国債利回りは3.93%、10年物利回りは4.37%まで上昇しました。同投資銀行の戦略は、市場金利と韓国銀行の予想ターミナルレートとの差に注目したもので、SGはターミナルレートが3.50%で止まる確率を70%、3.75%に達する確率を30%と見積もっています。過去のデータによると、市場金利が韓国銀行のターミナルレートを30ベーシスポイント以上上回った場合、過去の利上げ局面では80%以上の確率で3か月以内に金利が低下しました。 SG、3年物国債の買い水準を4.05%に設定 Sung Ki-yong氏は、現在のグローバル債券市場の弱さを踏まえ、韓国銀行のターミナルレートを3.75%とする保守的な前提を採用しました。このシナリオでは、3年物国債利回りが4.05%に達すること

Jin10 先物によると、イランは近日中にホルムズ海峡の外側の海域に排除区域を設置する計画を発表した。同国はまた、この戦略的水路に関して、近くオマーンと関連協定に署名する方針を示した。国際原油価格は序盤の取引で小幅高となった後、上げ幅を縮小した。

SGによると、韓国の3年物国債利回りは最近3.93％に達し、10年物利回りも4.37％まで上昇した。これは、米連邦準備制度理事会（FRB）によるさらなる利上げ観測と地政学的リスクが背景にある。SGのアナリスト、ソン・ギヨン氏は、3年物利回りが4.05％に達した際を買いの好機と推奨した。市場金利が中央銀行の最終政策金利を30ベーシスポイント超上回ると、3カ月以内に金利が低下する確率は80％に達することを示す過去のデータに基づく見解だ。

Bloombergによると、Blue Owl Capitalは最近、約65億ドルのエクイティを組み入れたデータセンター特化型の上場不動産投資信託（REIT）の立ち上げを検討している。この投資ビークルは、新規株式公開（IPO）とその後の株式売却を通じて追加資金を調達し、より多くのデータセンターを取得してポートフォリオを拡大する計画で、5月の上場時に20億ドルを調達したBlackstoneのDigital Infrastructure Trustに類似する。協議は現在も続いており、仕組みやIPOの時期に関する詳細は変更される可能性がある。

Jin10 Futuresによると、9月7日、米軍とイラン軍はホルムズ海峡付近で軍事作戦をエスカレートさせ、グローバルな石油市場で大きな注目を集めた。緊張が高まっているものの、今回の紛争は現時点で中東のエネルギーインフラに直接的な被害を与えておらず、エスカレーションによる原油供給への影響も出ていないと、Qi Sheng FuturesのシニアアナリストGao Jian氏は述べた。 今後については、Hui Shang FuturesのアナリストHuang Chen氏は、在庫の持続的な取り崩しに加え、地政学的紛争を背景としたホルムズ海峡の通航への潜在的な混乱により、グローバルな原油供給の逼迫感が維持され、短期的には原油価格を下支えすると予測している。

現物プラチナは0.08%下落し、現物パラジウムは0.10%上昇しました（9月7日北京時間午前8時30分時点）。

CCTVニュースの報道によると、9月5日、軍事的緊張が続く中、米軍はイランのタンカー3隻を攻撃した。これに対し、イランはペルシャ湾で複数のタンカーと米国船舶を攻撃し、船舶に対して無許可で航行しないよう警告した。地域のアナリストは、ホルムズ海峡をめぐる懸念が直ちに解消される見通しはないため、不安定な状況が続くと指摘している。

Hana Securitiesのアナリスト、Sim Eun-ju氏は、半導体大型株の勢いが一服する中でも力強い業績の勢いが見られるとして、7日付のレポートでSamyang Foods、Nongshim、BinggraeなどのKフード株に対する前向きな見方を維持した。Sim氏は、ラーメンメーカーとアイスクリームメーカーを短期的な業績カタリストが見込まれるカテゴリーとして挙げ、これらの企業が株主還元を拡大すると予想されている点を指摘した。今回の推奨は、市場のボラティリティが高まる中、投資家が食品セクターで安定した配当を支払う銘柄を求めている状況を受けたものだ。 Samyang FoodsとNongshim、2Qに欧州で好調な売上高を記録 Hana Securitiesのレポートによると、ラーメンメーカーは地域の多角化を通じて海外で大きな成果を上げている。Samyang Foodsは2Qに欧州で1,100億ウォンの売上高を達成し、Nongshimは同期間に同地域で430億ウォンを記録した。Samyang Foodsは、来年の中国工場稼働に先立ち、欧州と米州に生産能力を配分する計画だ。輸出専用

NH投資証券と韓国投資証券による9月7日時点の予想では、S-OILの第3四半期営業利益は1兆2,945億ウォンに達し、前四半期比34.1%増となる見通しで、市場コンセンサスの1兆574億ウォンを22%以上上回る。精製部門だけでも営業利益は8,518億ウォンと推定され、前四半期比60%増となる見込みだ。両証券会社は買い推奨を維持する一方、目標株価をそれぞれ21万ウォンと18万ウォンに引き上げた。 この上振れは、ロシアおよび中東の操業に影響を及ぼす地政学的リスクを背景とした、世界的な精製能力不足によるものだ。米国のディーゼル価格は1ガロン当たり5.8ドルの史上最高値に達し、精製マージンは9月2日に1バレル当たり108ドルの過去最高水準を記録した。アジア向けサウジアラビア産原油のOSPは、1バレル当たりマイナス2ドルの水準で3カ月連続のマイナスとなっており、中東産原油への依存度が高いS-OILのような輸入業者に恩恵をもたらしている。

S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスによると、Bloom Energy（BE）、Illumina（ILMN）、Everpure（P）は、9月21日の取引開始前からS&P 500指数に組み入れられ、それぞれMolson Coors Beverage（TAP）、Trade Desk（TTD）、Builders FirstSource（BLDR）に代わります。四半期ごとのリバランスは9月5日に発表されました。9月5日の時間外取引では、Bloom Energyが5.26%上昇して266.18ドルとなり、IlluminaとEverpureもそれぞれ0.82%、1.55%上昇しました。

証券会社は7日、韓国の化粧品株3銘柄の目標価格を引き上げた。SK証券は韓国コルマーとコスマックスを格上げし、NH投資証券はアモーレパシフィックの目標価格を引き上げた。同日に発表されたアナリストレポートによると、これらの動きが同時に起きたのは、Kビューティーの輸出が好調で、ODM企業に対する多国籍企業からの受注が増加していることを反映している。半導体セクターの変動により国内株式市場のボラティリティが高まる中、今回の格上げを受け、投資家は代替的な成長セクターを模索している。 SK証券、韓国コルマーの目標価格を18万ウォンに引き上げ SK証券は7日、韓国コルマーの目標価格を17万ウォンから18万ウォンに引き上げ、「買い」の評価を維持した。アナリストのヒョン・クォンフン氏は、今回の引き上げについて、韓国化粧品の輸出が好調であり、多国籍企業からの中長期的な受注増加が見込まれることを反映したものだと説明した。 「ODMサンケア製品のピークシーズンが第2四半期であるにもかかわらず、スキンケア製品の好調により、第3四半期の単体売上高は第2四半期を上回る見通しだ」と、ヒョン氏はレポートで述べた。「売上高

SKハイニックスと韓国の主要半導体株は、OpenAIによるGPT-6 Astraの発表を受け、7日午前9時8分に急騰した。上昇の背景には、AIコンピューティング需要の拡大に対する期待の高まりがあった。SKハイニックスは5.95％高の17.45億ウォンとなり、サムスン電子は4.31％高、SKスクエアは6.34％高、サムスン電機は3.57％高となった。市場の反応には、新たなAIモデルが半導体セクター全体のインフラおよびメモリ需要を加速させるとの投資家の期待が反映された。 7日朝、韓国の半導体株が急騰 7日午前9時8分現在、SKハイニックスは前日比9万8,000ウォン（5.95％）高の17.45億ウォンで取引された。サムスン電子は4.31％高、SKスクエアは6.34％高、サムスン電機は3.57％高となった。半導体関連株が一斉に上昇したのは、OpenAIがGPT-6 Astraを一般公開したことを受けたもので、市場参加者はこの動きをAIコンピューティング需要の増加を促す触媒と捉えた。 エヌビディアCEO、GPT-6 Astraが10万超のシステムで訓練されたと確認 エヌビディアCEOのジェンス

KOSPI指数は9月7日、前営業日比3.34％高の6910.78で取引を開始し、外国人投資家と機関投資家がそれぞれ午前9時10分時点で4416億ウォン、3268億ウォンを買い越したことで、6900台を回復した。上昇相場は、半導体大手のサムスン電子とSKハイニックスがそれぞれ4％、6％上昇したことにけん引された。市場参加者は、価格変動の勢いが続く可能性のある材料として、オラクルが公開予定の決算報告と米国の8月消費者物価指数（CPI）に注目している。アナリストは、先週の米国半導体株の上昇により、国内半導体株への売り圧力が弱まった可能性があると指摘している。 外国人投資家と機関投資家の買いがKOSPIの寄り付き急騰をけん引 韓国取引所によると、9月7日のKOSPIは、前営業日比3.34％高の6910.78で取引を開始した。午前9時10分時点で、外国人投資家は4416億ウォン、機関投資家は3268億ウォンをそれぞれ買い越した。同じ時間帯に、個人投資家は8122億ウォンを売り越した。 半導体株が市場全体の上昇を主導 大型株の大半が堅調に推移した。サムスン電子は約4％上昇し、SKハイニックスは約6

日本の財務省によると、8月末時点の日本の外貨準備高は約1兆2,075億ドルとなり、前月末から795億7,500万ドル減少した。4カ月連続の減少となった主な要因は、円を支えるため、日本政府と中央銀行が7月下旬に円買い・ドル売りの為替介入を実施したことにある。