世界のTradFiとマクロ経済

Financial Newsによると、9月7日の取引時間中、韓国ウォンの対米ドル為替レートは1,334.7ウォンまで下落し、前営業日比で9.4ウォン高となった。為替レートは2か月ぶりの安値となる1,334.7ウォンを付け、7月1日の取引時間中の高値1,559.2ウォンから最大224.5ウォン下落した。 アナリストは、この下落について、輸出志向企業によるドル売りが続いていることに加え、企業の株主還元に伴う追加的なドル供給への期待が高まったことが要因だと指摘している。ウォン高が続けば為替レートは1,200ウォン台後半まで下落する可能性があると予想するストラテジストがいる一方、現在の水準が短期的な下値となる可能性があり、国民年金基金によるドル買いと米国の金利上昇圧力が反発を支える可能性があるとの見方も出ている。

米国上場の暗号資産ETFは、9月4日（金）に約2億580万ドルの純流入を記録し、機関投資家の需要が続いていることを示した。ビットコインETFが流入額の大半を占め、1億7,460万ドルを集めた。内訳は、BlackRockのIBITが1億1,740万ドル、FidelityのFBTCが5,720万ドルだった。 金曜日の流入額は、木曜日の7億3,080万ドルから大幅に減速した。ただし、木曜日の流入額は1月以来で最大となる、1日当たりのビットコインETFへの流入額だった。現物イーサETFは2,590万ドルの純流入を記録した一方、ソラナETFは520万ドルの純流出となった。BitwiseのHYPEファンドには1,050万ドルが流入した。ビットコインETFへの流入額は、5つの主要な暗号資産ETFカテゴリーへの流入総額約2億580万ドルの約85%を占めた。

UBSグローバル・ウェルス・マネジメントによると、同行は9月7日に米連邦準備制度の金利見通しを修正し、2026年9月と12月の両方で25ベーシスポイントの利上げを予想するようになった。これは、「政策変更なし」としていた従来の予想からの変動を示すものだ。

上海黄金取引所によると、金T+Dは9月7日（月曜日）、1.88％安の1グラム当たり948.5元で取引を終えた。同日、銀T+Dは1.7％下落し、1キログラム当たり15,970元となった。

韓国の銀行株は8月24日から9月4日までの2週間に上昇し、KRX Bank Indexは5.21%上昇して1687.05となった一方、KOSPIは3.27%下落して6687.21となった。この乖離は、高金利環境が純利息マージン（NIM）の拡大を支えたことに加え、ウォン高（ウォン・ドル相場は約1か月で1550ウォン超から1350ウォン未満へ下落）が為替換算益と普通株式等Tier 1（CET1）資本比率を押し上げたという、二重の恩恵を反映している。アナリストは、これらの要因が配当や自社株買いを含む株主還元の拡大に向けて有利な条件を生み出していると指摘している。 KRX Bank Index、2週間で5.21%上昇 韓国取引所のデータによると、KRX Bank Indexは8月24日から9月4日までの2週間で5.21%上昇し、この期間のKRX指数の中で5番目に高い収益を記録した。これに対し、KOSPI指数は3.27%下落し、6687.21で取引を終えた。 この期間、機関投資家は銀行株を買い増した一方、外国人投資家は売却した。外国人投資家はKB Financial（1225億ウォン）、ハナ金融

韓国の証券会社は、8月から株式市場の取引量が急激に減少したことを受け、第3四半期の業績予想が下方修正されている。金融データプロバイダーのYonhap Infomaxが9月7日に発表したところによると、証券セクターの第3四半期営業利益コンセンサスは、1カ月間で2兆3,942億ウォンから2兆1,164億ウォンへ11.61%下方修正された。昨年下半期の相場上昇局面以降、業績成長を牽引してきた仲介収益は、第3四半期の日次平均取引量が第2四半期と比べ49.6%減少し、17億9,717万株から9億553万株に落ち込んだことで減速している。今回の下方修正は、取引活動の低下によるコミッション収入の減少に加え、市場ボラティリティの上昇による運用損失を反映したものだ。韓国取引所のデータによると、韓国株式市場の日次平均取引代金も第3四半期に35.2%減少し、55兆9,269億ウォンから36兆2,671億ウォンとなったことで、こうした業績への圧力が生じている。 取引量の減少が証券仲介収益を圧迫 NH Investment & Securities、Samsung Securities、Mirae Asset

Chosun Bizによると、韓国の銀行株は9月4日までの2週間で5.21％急騰し、KRX銀行指数は1,687.05に達した。この上昇率は同期間のKRX全指数の中で5番目に高かった。一方、より広範なKOSPIは3.27％下落し、6,687.21となった。 この上昇を支えた追い風は2つあった。1つ目は金利上昇によって純金利マージン（NIM）が拡大したこと、2つ目はウォン・ドル為替レートが1,550超から1,350未満へ低下し、為替換算益と普通株式等Tier1（CET1）レシオが改善したことである。特にハナ金融グループは大きな恩恵を受けるとみられ、Shinhan Investmentのアナリストは、第3四半期の為替換算益が1,500億ウォンに達し、CET1レシオが13.5％まで上昇すると予想している。これにより、第4四半期には追加で3,000億ウォンの自社株買いが可能になる可能性がある。

中国商務部によると、同部は、日本を原産地とするジクロロシランの輸入品について、ダンピングが行われ、中国国内産業に実質的な損害を与えたと暫定的に認定しました。2026年9月8日から、輸入業者は企業ごとに定められた税率に基づき、中国税関に相応の保証金を納付する必要があります。最高税率は99.2％に設定されます。

FnGuideによると、サムスン電子とSKハイニックスは本日（9月7日）、第3四半期の営業利益予想を引き上げた。サムスン電子の予想は3か月前と比べて12％上昇し、11兆4,200億ウォンとなった。一方、SKハイニックスは予想を4％引き上げ、7兆8,800億ウォンとした。サムスン電子の株価は5.68％上昇して27万ウォンとなり、SKハイニックスは8.26％急騰して178万3,000ウォンとなった。 外国人投資家と機関投資家は同日の取引で、両銘柄を合わせて4兆800億ウォン超買い越した。今回の上昇は、OpenAIが先進的なAIモデル「Astra」を発表したことを受け、メモリチップ需要の拡大観測が高まったことが主因となった。アナリストは強い買いの評価を維持しており、Mirae Asset Securitiesはサムスン電子の目標価格を40万ウォンに、SKハイニックスの目標価格を310万ウォンに引き上げた。

9月7日、中国外務省の毛寧報道官は、中国とベネズエラの協力は国際法および国内法によって保護されており、第三者を対象とするものではなく、外部から干渉されるべきではないと述べた。毛寧氏は、ベネズエラと米国の新たな合意によって中国の石油権益が影響を受けるかとの質問に答え、中国がベネズエラで有する正当な権利と利益は守られなければならないと強調した。

韓国のYujin Group傘下の生コンクリート会社Dongyangでは、今年、14人の役員が64回の取引で総額3億3,024万ウォン相当の自社株を購入した。この相次ぐ買い入れは、韓国の低位株規制に基づき上場廃止につながる可能性のある、1,000ウォンの規制基準付近まで同社の株価が下落したことを受けたものだ。7月1日に施行された韓国の低位株上場廃止規則では、30取引日数連続で1,000ウォン未満で取引された株式を管理銘柄に指定し、その後90取引日数のうち45日以上にわたって1,000ウォンを上回る水準まで回復できなかった場合、最終的に上場廃止となる。Dongyangの時価総額は4日時点で1,148億ウォン、株価は1,072ウォンで取引を終えた。 Dongyangの役員、3億3,000万ウォン相当の株式を購入 7日に金融監督院の電子開示システムで明らかになったところによると、Dongyangの役員14人は今年、取引所で合計3億3,024万ウォン相当の自社株を購入した。購入は64件の個別取引で行われ、同期間中、これらの役員による株式の売却は一度もなかった。 購入した役員には、鄭鎮鶴最高経営

Jin10によると、9月7日の上海先物取引所の倉庫証券は増減まちまちとなった。銅の在庫は2,466トン減少して23,315トン、アルミニウムは3,843トン減少して219,874トン、亜鉛は3,745トン減少して91,622トンとなった。ニッケルは144トン増加して99,447トン、スズは463トン増加して5,120トンとなった。貴金属では、銀の在庫が841,000 kg減少して1,405,940,000 kgとなった。金の在庫は変わらず、114,858,000 kgだった。

9月5日のX投稿によると、RobinhoodのCEOであるVlad Tenev氏は、トークン化が米国の資本市場をグローバル化するためのインフラだと主張した。「誰もが、居住地にかかわらず、高品質な金融資産にアクセスできるべきです。それを可能にするのがトークン化です」とTenev氏は述べた。 7月にローンチしたイーサリアム仮想マシンのレイヤー2ネットワークであるRobinhood Chainは、1日当たりの分散型取引所（DEX）取引高でSolanaを上回り、9月5日にはSolanaの12.5億ドルに対して14.5億ドルを処理した。このネットワークは、120か国以上で190銘柄を超える米国株への投資機会を提供している。トークン化株式の取引高は2026年に90億ドルに達し、前四半期比で207%増加した。

中国エネルギー取引所（上海先物取引所）のデータによると、Jin10 Futuresが9月7日に報じたところでは、複数のエネルギー・化学製品の倉庫在庫が前日比で変動した。燃料油の倉庫在庫は11,450トン減少し、12,320トンとなった。石油アスファルトの倉庫在庫は8,610トン減少し、工場在庫は17,490トンとなった。低硫黄燃料油の倉庫在庫は2,840トン減少し、5,490トンとなった。パルプの倉庫在庫は5,448トン増加し、403,636トンとなった。光沢紙、中硫黄原油、その他の低硫黄燃料油の倉庫在庫は、いずれも横ばいだった。

KB証券によると、9月7日時点でSamsungとSKハイニックスのメモリー在庫は10日分未満の水準まで減少しており、ストレージ市場は2027年に深刻な供給不足に陥る可能性があります。KB証券は、来年、業界が「史上最も逼迫した供給状況」に直面すると予測しており、メモリーコストがAIインフラ支出に占める割合は、約40%から57%に上昇すると見込まれています。一部の予測では、68%に達する可能性も示されています。

韓国金融監督院によると、Eugin Group傘下の生コンクリート会社Donyangの役員14人は、2026年1月以降、64件の個別取引を通じて、3億3,000万ウォンを超える同社株を購入した。今回の買い付け攻勢は、韓国の「ペニー株」上場廃止規制を受け、株価を下支えする取り組みを反映している。同規制では、株価が30取引日数連続で1,000ウォンを下回った企業が上場廃止となる可能性がある。9月4日時点で、Donyangの株価は1,072ウォンで取引を終えた。同社はまた、規制要件を満たすため、1対2の株式併合を実施し、約2,461万株を消却した。

Dailyianによると、Mirae Asset Daewooは9月8日、米国株式と債券へのエクスポージャーを組み合わせた新たなETFを発売した。「TIGER S&P 500 + U.S. Treasury Blend 50」は、S&P 500指数に50%、満期1年以下の米国短期国債に50%を配分する。 このハイブリッド型商品は安全資産に分類されるため、韓国の退職年金口座（IRPおよびDCプラン）内で100%を配分できる。この分類を活用することで、投資家はリスク資産への配分を70%に制限する年金口座の規制を順守しながら、実質的に最大85%の株式エクスポージャーを確保できる。Mirae Assetの債券ETF運用責任者であるKim Dong-myeong氏によると、この商品は、成長への参加とボラティリティの抑制を両立したい長期投資家を対象としている。

ChainCatcherによると、サムスン電子のファウンドリー部門は先月時点で、4ナノメートルの生産能力の50％超をHBM4ベースチップの生産に割り当てている。同社は2026年下半期を通じてこの高い比率を維持し、エヌビディア、ブロードコム、AMDに供給する計画だ。サムスン電子は2 月にHBM4の量産を開始しており、第3四半期のHBM4売上高は前四半期比で3倍超に拡大すると見込んでいる。また、今年後半にはHBM4がHBM売上高の合計の60％超を占める見通しだ。