世界のTradFiとマクロ経済

Guru Clubによると、Michael Burry氏は9月29日（月）、主要なAI関連株のショートポジションをプットオプションに切り替え、より短い保有期間で、よりコスト効率の高いレバレッジを得る方針を明らかにした。Burry氏は、Micronのショートを行使価格500の6月満期プットに、Nebiusのショートを行使価格が2桁台の6月満期プットに、そしてiShares Semiconductor ETF（SOXX）のショートを行使価格が400台前半の2027年9月満期プットに置き換えるとしている。その理由として、ボラティリティが低く、オプションが比較的割安になっていることを挙げた。 Burry氏は、来年の夏までにAI関連取引が反転する可能性を見込んでいることを示唆した。

テスラ株は月曜日、357.45ドルで取引を終え、約1カ月ぶりの最悪の1日パフォーマンスとなった。Cantor FitzgeraldとJPMorganが、同社が金曜日に発表する予定の納車台数に関する最新情報を前に、第3四半期の納車台数について慎重な予想を示したことが背景にある。Cantorは納車台数を421,758台と予想しており、Visible Alphaのコンセンサスである448,679台を下回る。一方、JPMorganは中国と米国で予想を下回る結果が出ていることを理由に、予想を516,000台から482,000台へ引き下げた。これらの下方修正は、テスラが自動車セクターの四半期決算シーズンに合わせて第3四半期の決算を発表する準備を進めるなかで行われた。 Cantor FitzgeraldとJPMorgan、テスラの第3四半期納車予想を引き下げ Cantor Fitzgeraldは、テスラに対する「オーバーウェイト」評価と485ドルの目標株価を据え置いた。同社は第3四半期の納車台数を421,758台と予想しており、レポートで引用したVisible Alphaのコンセンサスである448,

2026年9月28日、NVIDIA（NVDA）は米国株式市場の通常取引を228.86ドルで終え、前営業日比3.79ドル高、上昇率は1.68%となった。時価総額は約5.52兆ドルを維持した。同日、同社は自社株買いの承認枠を150億ドル拡大すると発表し、総額を85億ドルから235億ドルへ引き上げた。これは、米国株式市場の歴史上、1回の自社株買い承認枠の拡大額として最大となった。株価は日中に一時233.21ドルまで上昇した後、小幅に反落し、高値圏でもみ合った。 この組み合わせ――過去最大規模の自社株買いと、市場の流れに逆行する株価上昇――は、AIチップ大手のバリュエーションの妥当性、業界競争の行方、そして暗号資産インフラとの相乗効果について、市場で多角的な議論を引き起こした。 なぜ自社株買いが株価の直接的な起爆剤となったのか？ 150億ドルという自社株買い承認枠の増加額は、絶対額で見ると、S&P 500構成銘柄の大半の時価総額を上回る。NVIDIAの最高財務責任者（CFO）は以前、アナリスト向け電話会議で、同社の来年の売上高は約70%増加する見通しだと述べていた。従来のアナリスト予想の平均は

9月29日（月）、テスラ株は357.45ドルまで下落し、アナリストが第3四半期の車両納車台数の予想を引き下げたことで、約1カ月ぶりの最悪の取引日となった。Cantor Fitzgeraldは納車台数をコンセンサス予想の448,679台に対して421,758台と見込み、JPMorganは中国と米国での実績が予想を下回ったことを理由に、予想を516,000台から482,000台へ引き下げた。同社は金曜日に第3四半期の決算を発表する予定だ。一方、イーロン・マスク氏の半導体プロジェクト「Terafab」の建設が進められており、現場ではコンクリートの打設が行われ、設備の搬入は2028年半ば頃になる見込みだ。

金融委員会と韓国取引所は29日、ザ・グランド・ロッテ・ソウルで「韓国プレミアム・ウィーク2026」を共同開催し、業界の専門家がAI投資の拡大とインフラ改善を通じた韓国株式市場の発展について議論した。韓国取引所の証券市場本部長であるソン・ギミョン氏は、株主価値の向上、成行注文制度の確立、市場の二極化の解消、取引時間の拡大などの主要課題を示し、「韓国プレミアムとは、単に株価が上昇することを意味するのではない」と述べた。議論では、韓国株へのグローバル資本の流入を促進する方法や、大型AI株にとどまらず、中小型企業へ投資機会を拡大する方法が取り上げられた。地政学的な不確実性や米国の関税政策への懸念がある中でも、AI関連企業の業績が大幅に伸びたことから、KOSPIは年初来63.49%上昇した。 フランクリン・テンプルトンのCMS、成長の原動力としてAI投資を強調 フランクリン・テンプルトンのチーフ・マーケット・ストラテジスト、スティーブン・ドーバー氏は特別講演を行い、AIおよびエネルギー分野の設備投資拡大が世界経済の底堅さを支えていると分析した。ドーバー氏はAI投資について「未来への巨大な賭け」と

Nike（NKE）は、会計年度2027年第1四半期の決算を10月1日の市場取引終了後（10月2日午前1時30分（IST））に発表し、経営陣はアナリスト向けの決算説明会を開催して当四半期の詳細を説明する予定だと、Motley Foolは報じています。同株は今年に入って約43%下落しており、2年前に開始された再建計画は、Nikeの複数の主要市場における厳しい経済環境の中で停滞しています。ウォール街のコンセンサス予想では、Nikeは1株当たり0.44ドルの利益、総収益113.3億ドルを計上すると見込まれています。今回の決算発表は、市場センチメントの悪化と投資家の忍耐の限界が強まる中、大幅な株価変動を引き起こす可能性があります。Nikeの決算に関する株式市場ニュースの報道は、現在の履物・アパレル業界全体に影響を及ぼしている、より広範な課題を反映しています。 複数の逆風に直面し、Nikeの再建は停滞 Nikeは長年にわたる苦境を受け、2024年後半に長年同社に在籍していたベテランのElliott Hill氏を引退から呼び戻し、全社的な再建を率いさせました。Hill氏は、卸売業者との関係を回復し、

日本は本日、40年国債の入札を実施し、応札倍率は3.1倍となった。これは2020年以来の最高水準である。過去12カ月の平均応札倍率は2.67倍だった。

2026年9月29日03:15～03:30（UTC）の15分間で、BTCは小幅に上昇し、上昇率は+0.38%となった。価格は82,864.7～83,220.0 USDTの範囲で推移し、値幅は0.43%だった。短期的には小幅な上昇となったものの、BTC価格は依然として狭いレンジ内でもみ合っており、日中の変動幅は約1,800ドルにとどまっている。市場心理は、マクロ経済シグナルがさらに明確になるのを待つ様子見に傾いている。 今回の小幅な値動きの主な要因は、地政学的緊張とインフレ期待の高まりが重なったことにある。トランプ政権はイランが提案したホルムズ海峡の再開案を拒否し、米イラン協議は行き詰まっている。中東情勢にも緩和の兆しは見られず、地政学的不確実性がリスク資産への投資意欲を抑制している。同時に、ブレント原油先物は1バレル当たり約106.50ドルまで急騰し、上昇率は約2%に達した。市場では、FRBがより長期間にわたって高金利を維持するとの見方が強まっている。金スポット価格も1日で2%超下落し、9月1日以来最大の下落幅となったことで、リスク資産全体が圧迫されている。 さらに、マクロ政策シグナル

Jin10によると、オフショア人民元（CNH）の香港銀行間取引金利（HIBOR）は、9月29日（火）に大半の期間で上昇した。1週間物HIBORは1.43788%まで上昇し、7月22日以来の高水準となった。翌日物HIBORは2ベーシスポイント上昇して1.38962%となり、9月18日以来の新高値を付けた。一方、2週間物金利は1.46576%まで上昇した。

本日（9月29日）早朝の取引で、中国国内の先物契約は全般的に下落し、20号ゴム先物は3％超下落、欧州航路コンテナ運賃と原油（SC）は3％近く下落した。卵、ポリシリコン、ゴム、エチレングリコール（EG）、プラチナ、パラジウム、上海銀はいずれも2％超下落した。一方、メタノール、アスファルト、プロピレンは2％超上昇し、純ベンゼンとスチレン（EB）は1％超上昇した。

Allianz Groupのチーフ経済アドバイザーであるMohamed El-Erian氏は、現地時間28日、Xへの投稿で、意味のある財政再建がないまま、市場がインフレショックへの対応を連邦準備制度理事会にますます依存していると警告した。同氏は、この状況が長引くほど、米国の政策ミックス全体が1980年代初頭に似る可能性が高まると述べた。当時、米国は比較的拡張的な財政政策を維持しながら、インフレ抑制のために金融引き締め政策を実施し、当時の連邦準備制度理事会議長であったPaul Volcker氏の下で、フェデラルファンド金利は1981年に約20％まで上昇した。 El-Erian氏、財政再建なき連邦準備制度理事会への過度な依存を警告 El-Erian氏はXへの投稿で、「意味のある財政再建の兆候がないため、市場はインフレショックへの対応を連邦準備制度理事会にますます依存している」と分析した。同氏は、この状況が長く続くほど、米国の政策ミックス全体が1980年代初頭に似る可能性が高まると指摘した。 1980年代のVolcker時代に似た政策ミックスのリスク 1980年代初頭、米国はインフレを抑制す

NVIDIAのCEOであるジェンスン・フアン氏は、5月28日（現地時間）、株主に対し、NVIDIA株を「保有し続け、もう少し買い増す」よう伝えた。フアン氏はマンハッタンでのメディアセッション中、同社は「今はかなり割安だ」と述べた。同氏は、このバリュエーションの機会について、NVIDIAが世界最大の企業であると同時に、最も急速に成長している企業の一つでもあるという二重の立場にあることが理由だと説明した。これらの発言は、フアン氏がニューヨークでヴァン・フリート賞を受賞した際に出たもので、同氏はNVIDIAのAIサプライチェーンにおける韓国の重要な役割を強調した。 フアン氏、成長率に比べてNVIDIA株は割安と説明 フアン氏は5月28日（現地時間）、マンハッタンで記者団に対し、「株主として皆さんに助言するとしたら、こう言うでしょう。保有し続け、もう少し買い増してください」と述べた。同氏はNVIDIAが「今はかなり割安だ」と繰り返し、価格水準について「かなり手頃だ」と説明した。 フアン氏はNVIDIAのバリュエーションの逆説について、「NVIDIAは少し変わった会社です。NVIDIAはすでに世

Yahoo Financeによると、モルガン・スタンレーのストラテジストであるマイク・ウィルソン氏とそのチームは、ジャクソンホール会合後の米国株式市場に2つの警戒シグナルを見いだした。200日移動平均線を上回って取引されているS&P 500構成銘柄の割合は、2026年夏の約75％から現在は49％へと大幅に低下している。これは、指数が依然として過去最高値付近にあるにもかかわらず、市場の広がりが弱まっていることを示している。 さらに、6月以降、Russell 3000指数の構成銘柄の約51％が少なくとも20％下落し、テクニカルなベアマーケットの領域に入っている。これは、主要指数が堅調さを維持している一方で、市場全体の内部では大幅な悪化が進んでいることを示している。

Zhitong Financeによると、茶百道（02555）はこのほど、パリのルーヴル美術館の商業エリアに海外初の店舗をオープンし、高級商業施設に出店した初の中国茶飲料ブランドとなった。同店では、限定のシグネチャードリンクとして「ラベンダーブルーベリー」と「ココアベリートリオ」の2種類を提供している。 同社は現在、海外で130店舗を超えるフランチャイズ店を展開しており、フランスではルーヴル美術館、ギャラリー・ラファイエット、パリ・オペラ座などの主要ランドマークに5店舗を出店している。茶百道は2026年上半期、海外市場で120を超える新商品（SKU）を投入した。

Allianz Groupのチーフ経済アドバイザーであるモハメド・エル＝エリアン氏は9月28日、米国が意味のある財政再建を行わず、インフレ対策を連邦準備制度理事会の金融引き締めに過度に依存することで、1980年代型の政策ミックスを再び招くリスクがあると述べた。エル＝エリアン氏はXへの投稿で、市場が物価ショックへの対応を連邦準備制度理事会にますます依存する中、米国の総合的な政策ミックスは1980年代初頭の状況に近づきつつあると指摘した。当時、連邦準備制度理事会は積極的な利上げを進め、当時の議長だったポール・ボルカー氏の下でフェデラルファンド金利は20％近くまで上昇した一方、財政政策は拡張的なままだった。エル＝エリアン氏は、この政策ミックスが米ドルを押し上げ、金利に敏感なセクターに圧力をかける傾向があり、いずれも均衡の取れた経済成長にとって逆風になると警告した。

ヨンハップ・インフォマックスによると、9月28日、エヌビディアのジェンスン・フアンCEOは投資家に対し、エヌビディア株を保有し、さらに買い増すよう助言し、「同社の株価は今、かなり割安だ」と述べた。マンハッタンで開かれたヴァン・フリート賞の授賞式で、フアン氏は、エヌビディアが世界最大の企業であると同時に、世界で最も急速に成長している企業の一つでもあるという、他に類を見ない立場にあると強調し、この規模でこれほど急速に成長することは「異例だ」と述べた。またフアン氏は、SKやサムスンを含む韓国企業がエヌビディアの成長にとって極めて重要だと強調し、同社は不可欠な部品の生産をこれらの企業に依存しており、長期的な協業を計画していると説明した。

AstraZenecaは月曜日、Summit Therapeutics（SMMT）に20億ドルを投資することで合意し、時間外取引でSMMT株は最大19%上昇しました。この投資により、売上高をまだ計上していない臨床後期バイオテク企業であるSummitは、米国で初の承認を取得する可能性に向けて前進する中、グローバルな臨床後期試験を支えるための現金余力を拡大できます。Summitは7月、6月30日時点の現金が6億9,070万ドルだったと報告したうえで、継続企業として存続する能力に重大な疑義があると表明していました。同社は、追加の資金調達なしには、計画している事業を1年間継続するのに十分な現金を保有していないと述べていました。 AstraZeneca、20億ドルの投資を通じてSummit Therapeuticsの12%の持分を取得 AstraZenecaは、普通株式1株当たり18.36ドルの価値を持つ新規発行の転換優先株を購入します。これは月曜日の終値を約19%上回る水準です。転換後、AstraZenecaはSummitの発行済み普通株式の約12%に相当する持分を保有し、完全希薄化ベースでは

月曜日の時間外取引で、AstraZenecaは、がん治療薬開発会社Summit Therapeuticsが新たに発行する転換優先株を普通株式1株当たり18.36ドルで購入し、同社に20億ドルを投資することで合意した。これは直近の終値を約19％上回る水準だ。転換後、AstraZenecaはSummitの発行済み普通株式の約12％に相当する持分を保有することになり、この取引は週末までに完了する見込みだ。 この投資には、Summitの主力候補薬ivonescimabに対する権利は含まれていない。ただし、AstraZenecaとSummitは、ivonescimabとAstraZenecaのClaudin 18.2抗体薬物複合体sonesitatug vedotinを併用する臨床試験を実施する予定で、初期試験では消化器がんに重点を置く。Ivonescimabはすでに中国で承認されており、米国ではFDAの承認を待っている。FDAの判断は11月14日までに下される見込みだ。

Avalancheによると、ゴールドマン・サックスは、1,000億ドル規模の米国債ファンド「FTIXX」をAvalancheの許可型チェーン「Lynq」上でローンチした。LynqはAvalanche上に展開されたプライベートな許可型レイヤー1で、現在、B2C2、Wintermute、Galaxy、FalconX、Fireblocksを含む30社超の機関投資家が参加している。ファンドの取引は認可ブローカーのtZERO Securitiesが処理し、当初は米国の適格顧客のみが利用できる。