世界のTradFiとマクロ経済

台湾ドルは米ドルに対して31.874まで上昇し、7月2日以来の高値を記録した。

市場関係者によると、中国のチップ設計会社KiwiMooreは香港IPOを非公開で申請しており、目標評価額は約20億ドル（約1560億香港ドル）だとZhitong Financeが報じた。China Citic SecuritiesとAgricultural Bank Internationalが共同スポンサーを務める。 同社は7月、ポストマネー評価額が80億元となる7億元の資金調達ラウンドを完了しており、投資家には中国国有企業混合所有制改革基金やZhongguancun Development Startup Industrial Investment Fundなどが含まれている。KiwiMooreは2027年上半期の香港上場を目指している。

中国物流購買連合会が8月17日に発表した調査によると、2026年8月10～14日の週には、調査対象となった主要商品50品目のうち32品目（64%）が値上がりし、15品目（30%）が値下がり、3品目（6%）は横ばいとなった。 部門別では、非鉄金属が1.0%、化学製品が0.6%、エネルギーが0.5%、農産物が0.1%上昇した。鉱物は0.9%下落し、鉄鋼原料・製品は0.02%の小幅下落となった。個別商品では、炭酸リチウムが5.0%上昇し、上昇率が最も高かった。これにエチレングリコール（2.7%上昇）、メタノール（2.5%上昇）が続いた。下落率が最も大きかったのはコークス（2.1%下落）で、酸化ネオジム（2.0%下落）、精製ニッケル（1.7%下落）が続いた。

Jin10によると、8月17日のオフショア人民元香港銀行間取引金利（CNH HIBOR）は、主要な期間でまちまちの動きとなった。翌日物HIBORは1ベーシスポイント低下して1.36833％となり、1月2日以来の最低水準を記録した。一方、香港金融管理局による300億元の1日物レポ取引ファシリティでは、流動性の30％超が引き出された。

SoSoValueのデータによると、Hyperliquid（HYPE）の現物ETFは、8月14日に終了した取引週に274万2,200ドルの純流入を記録しました。BitwiseのBHYP ETFは週間純流入額155万7,400ドルで首位となり、累計純流入額は1億1.28億ドルに達しました。一方、GrayscaleのHYPG ETFは週間純流入額118万4,800ドルを記録し、累計純流入額は1億2.66億ドルに達しました。HYPE現物ETFの運用資産残高（AUM）は2億6,600万ドルに達し、累計純流入額は合計2億8,400万ドルとなりました。

Deutsche Bankの8月13日付レポートによると、金は1979年以降で5回目となる大規模な強気相場にあり、1オンス当たりの適正価値は4,700～5,100ドルの範囲にあります。同行の基本モデルでは、現在の適正価値は約4,700ドルで、現在の水準から約20％の上昇余地があることを示唆しています。 2024年8月から約24か月にわたって続いているこの上昇相場は、中央銀行による金の購入、脱ドル化の動き、地政学的リスク、利下げ期待という4つの要因が重なって進行しています。インフレや危機をきっかけとしていた過去の強気相場とは異なり、今回のサイクルは、中央銀行による構造的な買いによって支えられています。

SoSoValueのデータによると、ソラナ現物ETFは先週の取引期間（8月10日～14日）に1,026万ドルの純流入を記録しました。BitwiseのBSOLが週間純流入額883万ドルで首位となり、累計純流入額は9億ドルに達しました。Morgan StanleyのMSOLは週間純流入額143万ドルでこれに続き、累計純流入額は2,229万ドルとなりました。

SoSoValueによると、XRP現物ETFは先週の取引日（8月10日～14日）に225万ドルの純流入を記録した。Bitwise XRP ETFが225.1万ドルで純流入を主導した。XRP現物ETFの運用資産総額は9億22.51億ドルに達し、累積純流入額は15億1,000万ドルに達した。

ChainCatcherによると、DuquesneはSECに提出した2026年第2四半期の13F報告書で、Hyperliquid Strategies Inc.（NASDAQ: PURR）への2,300万ドルの投資ポジションを開示した。このポジションは6月30日時点で初めて開示されたもので、Duquesneにとってデジタル資産トレジャリー企業への初の投資となる。

SoSoValueによると、8月14日（米国東部時間）に終了した取引週において、イーサリアム現物ETFは226万ドルの純流出となりました。BlackRockのETHAは週間で1,639万ドルの純流出となり、流出額が最大となった一方、GrayscaleのEthereum Mini Trust ETHは1,507万ドルの純流入を記録し、流入額で首位となりました。イーサリアム現物ETFの運用資産総額は105.2億ドルに達し、設定来の累計純流入額は114.5億ドルとなりました。

SoSoValueのデータによると、Bitcoin現物ETFは8月14日までの週（米国東部時間の8月10日〜14日）に3億9,000万ドルの純流出となった。FidelityのFBTCは週間で1億3.9億ドルと最大の流出額を記録し、GrayscaleのGBTCも同期間に8,830万ドルの流出となった。累計では、FBTCは設定以来、合計98億8,000万ドルの純流入を受けている一方、GBTCは合計275億5,000万ドルの純流出となっている。

指数編成会社のMSCIが新たな分類方法を提案し、Strategy（MSTR）などのビットコイン準備金企業をMSCI ACWI IMI指数から除外する可能性がある。JPモルガンは、Strategy 1社が除外されるだけで、約28億ドルのパッシブ資金流出を引き起こす可能性があると試算している。除外対象となる可能性がある企業には、Strategy、Metaplanet、ウラン関連会社のYellow Cakeが含まれる。 MSCIの非営業会社スクリーニングメカニズム MSCIの新たなスクリーニングメカニズムは、2段階のプロセスを採用している。第1段階では、企業の資産構成に十分な営業資産が含まれているかを審査する。基準を満たさなかった場合は第2段階に進み、5項目の財務テストを受ける。 MSCIの方法論によると、5項目のテストのうち少なくとも4項目に該当すると、非営業会社と判定される。 · 営業資産が総資産の20％未満 · 営業費用が総資産の5％未満 · 営業キャッシュフローがマイナス · 非営業資産の公正価値変動が総資産の5％超 · 資本依存度が20％超 MSCIは同時に、「継続的な事業構造の変

Jin10先物データによると、8月17日11時33分（中国時間）時点で、中国国内の先物契約では資金フローがまちまちとなった。上海金2610は12400億元の流入で首位となり、上海銀2610が15980億元、上海銅2609が25460億元で続いた。 流出側では、中証1000 2609の資金流出が11190億元で最大となり、中証500 2609が11400億元、上海・深セン300 2609が26620億元で続いた。

Bloombergによると、Alphabet、Amazon、Meta、Microsoftは、2026年にAIインフラへ合計7,400億ドルを支出すると予測されており、2027年には1兆ドルに増加する可能性があります。設備投資が加速する中、一部のテクノロジー大手は、負債や株式による資金調達に頼るようになっています。米国の長期金利の高止まりは、AI関連株にとって重要なバリュエーションリスクとなっています。 Alphabetは2026年第2四半期に、上場以来初めてフリーキャッシュフローがマイナスとなりました。一方、Amazonのフリーキャッシュフローは、今年235億ドル、来年362億ドルのマイナスになると予測されています。しかし、AI関連企業の収益性は依然として堅調で、S&P 500情報技術セクターの第2四半期利益は前年同期比で71％増加すると予測されています。

Jin10によると、8月17日、日本の10年債利回りは5.5ベーシスポイント上昇して2.93％となり、1996年以来の最高水準を記録した一方、30年債利回りは5ベーシスポイント上昇して4.06％となった。関係筋によると、この急上昇は財政懸念と、日本銀行が9月または10月に利上げするとの市場の期待の高まりによるものだという。政府は、食品消費税を引き下げる2年間の計画に必要な資金調達について、いまだ明確にしておらず、市場の圧力をさらに強めている。

Bitwiseの最高経営責任者（CEO）Hunter Horsley氏はインタビューで、この夏、投資家から預かった資産をそれぞれ1兆ドル超運用する金融機関2社が暗号資産商品を承認したと述べた。ただし、機関名や具体的な承認内容は明らかにしなかった。Sygnumの最高投資責任者（CIO）Fabian Dori氏は、対立の時代は終わり、銀行はデジタル資産への抵抗から、カストディ、トークン化、規制下での取引を通じたサービスの構築・提供へと移行していると述べた。 Bitwise CEOの発言：この夏、1兆ドル超の資産を運用する機関2社が暗号資産商品を承認 Bitwise CEOのHunter Horsley氏は、この夏、投資家から預かった資産をそれぞれ1兆ドル超運用する金融機関2社が、暗号資産市場を検討したうえで、顧客に暗号資産関連商品を提供することを決定したと述べた。Horsley氏によると、Bitwiseは機関名を明らかにしておらず、承認によって具体的に何が可能になるのか、また顧客がいつ利用を開始できるのかについても説明していない。 Horsley氏は、この規模の金融機関は、2022年の市場

シティとJPMorganによると、S&P 500は今週、8月に約4％急騰した後、7,800ポイントを上回って取引を終えた。両社は年末目標をそれぞれ8,100ポイント、8,000ポイントに引き上げており、同指数が年初来で16.5％上昇する可能性を示している。この上昇は堅調な企業業績に支えられており、S&P 500構成銘柄の第2四半期利益は前年同期比で50％超増加したほか、半導体株やAI関連株が相場反発を主導した。Super Micro Computerは今月約38％上昇し、SanDiskも33％超上昇している。State Streetのデータによると、米国の情報技術株に対する機関投資家の需要は過去1カ月間で5年ぶりの高水準まで回復しており、レバレッジETFやコールオプションの利用増加も、投資家のリスクテイク姿勢の高まりを示している。

ロイター通信によると、世界の粗糖先物価格は今週、1ポンド当たり17.11セントまで上昇し、1年超ぶりの高値を付けた。米国海洋大気庁（NOAA）の気候予測センターは先週木曜日、エルニーニョ現象が強まっており、2026年から2027年にかけての北半球の秋冬に極端なエルニーニョ現象が発生する確率は90％を超えていると発表した。エルニーニョ現象への懸念が高まる中、市場の焦点は主要な砂糖生産国で生産が減少する可能性へと移った。インドは砂糖の輸出禁止措置を9月末まで延長し、世界市場の供給に対する圧力をさらに強めた。

Guru Clubによると、ポリシリコン先物の主力契約は本日（8月17日）急落し、日中の上昇率は0.68%まで縮小、1トン当たり38,650元で取引された。同契約は取引時間中、一時7%近く急騰していた。

Jin10が前瞻産業研究院（Qianzhan）のデータを引用して報じたところによると、中国の証券アプリ市場における月間アクティブユーザー数は2026年7月に1億8,700万人に達し、前月比で0.69％、前年同月比で12.11％増加した。前月比での増加は5か月連続となり、今年最高水準を記録した。 第三者運営の証券サービスアプリでは、Tonghuashun、East Money、Dazhihuiが、それぞれ月間アクティブユーザー数3,867万人、1,947万人、1,394万人で首位グループを形成した。証券会社系アプリでは、Huatai SecuritiesのZhanglecaifuが1,293万人で首位となり、Guotai、Haitong Junhong、Pingan Securitiesが続いた。