世界のTradFiとマクロ経済

香港証券取引所のデータによると、9月29日、Environmental Universal Logistics (Asia)（06083）の株主は証券口座に4,691万株を入庫した。これにより、担保設定ポジションの合計価値はHK$3,054万となり、同社の発行済み株式の9.36%を占めた。

香港証券取引所が9月29日に発表したデータによると、Lancet Technology（06809）では総額8億1,900万香港ドルの持ち高移転が発生し、同社株式の3.79％に相当した。株主は230万9,300株をシティバンクへ移管し、217万1,600株をモルガン・スタンレー香港証券から移管した。

韓国金融投資協会によると、CD（譲渡性預金証書）金利の算出に使用する基礎データを提供する10社の証券会社が、9月30日に選定された。新たに選定された機関は、Daol Investment Securities、Meritz Securities、Bookook Securities、Sangsangin Securities、Eugene Investment Securities、Hanyang Securities、Hanwha Investment Securities、現代自動車証券、DS Investment Securities、iM Securitiesである。iM SecuritiesはCape Securitiesに代わり、今回初めてリストに加わった。選定された証券会社は、10月1日から翌年9月30日まで基礎データを提出し、コール市場への参加に伴うメリットを受けることになる。

韓国取引所によると、Cosmo Roboticsの株価は本日午前10時03分時点で29.98％急落し、7,520ウォンとなった。警察による同社への捜査を受けたもの。ソウル警察庁は昨日、資本市場法違反および不正取引の疑いで、Cosmo Roboticsのオフィスを家宅捜索した。同社は、2025年3月にリハビリテーション用ウェアラブルロボットの販売契約約4億ウォン相当を虚偽計上して売上高を水増ししたほか、2025年12月には欧州子会社へのロボット販売額を約20億ウォン過大計上した疑いが持たれている。

ノーベル賞受賞経済学者のPaul Krugmanは29日（現地時間）、『The Beclowning of Scott Bessent』と題したブログ投稿で、米財務長官のScott Bessentを批判し、最近の米長期国債利回りの急上昇について、長期化する中東での戦争と原油価格主導のインフレが原因だと指摘した。Krugmanは、Bessentがイラン紛争をめぐるDonald Trump大統領の判断を抑えられなかったと述べた。Trumpがイランの停戦提案を拒否したことで原油価格が再び急騰し、インフレ懸念が高まった後、30年物米国債利回りが歴史的な高水準に達する中での批判となった。Krugmanは、円高誘導や国債買い戻し策など、Bessentによる市場介入の試みが利回りの低下につながらなかったと論じ、財務長官が2003年の米国によるイラク侵攻中に現実を否定し続けたことで知られるイラク情報相にちなんだ「Baghdad Bob」へと変貌したと表現した。 Krugman、ブログ投稿でBessentをBaghdad Bobになぞらえる 29日（現地時間）のブログ投稿で、Krugmanは「今日の政治

9月29日付の規制当局への提出書類によると、テスラは総額300億米ドルの融資契約を確保した。内訳は、200億米ドルの遅延実行型タームローン、5年間の80億米ドルのリボルビング・クレジット・ファシリティ、364日間の20億米ドルのリボルビング・クレジット・ファシリティとなっている。同社はこの資金を、AIコンピューティング・インフラ、太陽電池製造、スペースXとの半導体製造プロジェクト、その他の事業拡大施策に充てる計画だ。 テスラは9月29日時点で、新たな融資枠からの借入残高はないと報告しており、2026年にこれらを利用する予定もない。同社は2026年の設備投資額が250億米ドルを超えると予測しており、2025年に支出した85億3000万米ドルと比べて大幅に増加する見通しだ。

Guru Clubによると、9月17日、米国証券取引委員会（SEC）は、トークン化株式の取引を5年間認めるイノベーション免除を発表しました。これにより、適格な取引所は正式な取引所登録を行わず、公開ブロックチェーン上にスマートコントラクトを展開する許可制の自動マーケットメーカー（AMM）構造を利用して、米国上場株式のトークン化取引を実施できるようになります。 この発表を受け、AMMインフラを利用する分散型取引所Uniswap（UNI）は、Uniswapの許可制プール技術がSEC承認のAMMフレームワークを支える可能性があるとの見方から、1週間以内に約50％急騰しました。これを受けて暗号資産市場全体も上昇し、デジタル資産市場の時価総額は2026年第3四半期に2.9兆ドルに達しました。これは第2四半期から37％の増加です。

9月17日、米国証券取引委員会（SEC）は、5年間にわたってトークン化株式の取引を認めるとともに、適格取引所を特定の登録要件から免除するイノベーション免除計画を発表した。このフレームワークの下では、指定された参加者は許可制の自動マーケットメーカー（AMM）流動性プールで取引でき、流動性プロバイダーは一定の条件下で、ディーラー登録を行わずに自己資本を使ってマーケットメイクを行える。 この承認は、9月15日に議会がClarity Actを否決してから2日後に行われたものであり、1年にわたって拡大してきた機関投資家による暗号資産の採用を受けた動きでもある。第3四半期（7月1日から9月28日）には、暗号資産市場全体の時価総額が37％増加し、2.9兆ドルに達した。また、ビットコインは58,000ドルから83,000ドルへと43％上昇した。9月25日、SECはさらに正式なガイダンスを発表し、デベロッパーによる単なる保守作業やトークンの買い戻しは投資契約に該当しないことを明確化した。これにより、これまでブロックチェーン開発を妨げていた規制上の不確実性が解消された。Uniswap（UNI）を含む関連ト

中国人民銀行は公開市場操作公告で、本日8335億元の翌日物リバースレポ操作を実施したと発表した。一方、本日は7065億元のリバースレポ操作が満期を迎えた。

9月30日の日中取引中に、ブレント原油は上昇幅をさらに拡大し、1バレル当たり96.38ドルまで1.00%上昇した。

Financial Newsによると、Ariba BioHoldingsの株価は9月30日午前、18.39％（720ウォン）下落して3,195ウォンとなり、Ariba Bioとの合併契約解除を受け、2営業日連続で下落した。 同社の取締役会は9月29日、基準株価が法定の株式買取価格を下回ったことや、Ariba Bioとの独占販売契約の条件によって評価額が低下したことを理由に、合併契約を解除する決議を可決した。同社はまた、2027年1月6日に予定されている株主総会を前に、多数の株主から株式買取請求が出される可能性と、それに伴う財務負担への懸念も示した。

本日、USD/JPYは157を下回り、取引時間中に0.18%下落した。

フランス国債が9月29日（現地時間）、翌年の予算をめぐる政治的対立が激化する中、再び売り圧力にさらされた。ドイツ国債に対する10年債利回りスプレッドは117.86ベーシスポイントに拡大し、ユーロ圏財政危機下の2012年5月以来の最高水準となった。Yonhap Infomaxの海外金利データによると、フランス10年債利回りは3.45ベーシスポイント上昇して4.8105％となり、2008年7月以来の最高の終値を記録した。スプレッドの拡大は、12月1日に閣議承認を経て議会に提出される予定の540億ユーロ規模の財政再建計画をめぐる投資家の懸念を反映している。これは、公務員ストライキと学生デモが全国に広がった2日後に当たる。フランスの少数派政権は、分裂した国民議会で予算案を可決できる可能性が低く、野党各党は2027年4月の大統領選を前に立場を鮮明にしている。 フランス・ドイツ国債スプレッド、2012年危機以来最高の117.86ベーシスポイントに Yonhap Infomaxのデータによると、フランスとドイツの10年国債利回りスプレッドは9月29日（現地時間）、前営業日比5.30ベーシスポイント拡

U.S. Bank Asset Managementのチーフ投資ストラテジスト、Rob Haworthは9月29日（現地時間）、米国債利回りが5％を超えて上昇しても、投資家は恐れる必要はないと述べた。利回りの上昇は根本的な問題を示すものではなく、力強い経済成長を反映しているためだ。Business Insiderによると、Haworthは実質金利の上昇により、5％という水準は過去ほど心理的な重要性を持たなくなったと説明し、利回りがこの水準を大幅に上回ることも懸念していないと付け加えた。この見方は、主要な米国債利回りが約20年ぶりの高水準に達する中で示されたもので、10年債利回りは日中に5.2940％（2007年6月以来の最高値）まで上昇し、30年債利回りは5.6210％（2002年6月以来初めて5.60％超）に達した。 Haworth、名目成長と連邦準備制度理事会の見通しを主要な原動力と指摘 Haworthは、現在の状況を動かしている主要な要因は、名目成長率の上昇と連邦準備制度理事会の金利見通しだと述べた。また、米国では名目成長の勢いが非常に強く、経済成長が本当に力強いと連邦準備制度理

中国の銀行間外国為替市場では9月30日、人民元の対米ドル基準値が1ドル＝6.7351元に設定され、前日比60ベーシスポイント上昇した。ユーロの基準値は1ユーロ＝7.6215元で279ベーシスポイント下落し、英ポンドは1ポンド＝8.8918元で254ベーシスポイント下落した。

中国人民元の基準値は9月29日に60ベーシスポイント上昇して6.7351となり、2023年2月2日以来の高水準に達した。

Yonhap Infomaxによると、9月29日、フランスとドイツの10年国債利回りのスプレッドは117.86ベーシスポイントに達し、ユーロ圏債務危機下の2012年5月以来の最高水準となった。フランスの10年国債利回りは4.8105％まで上昇し、2008年7月以来の高水準を記録した。 フランスの債務管理当局は、来年の中長期国債の発行額を3400億ユーロと見込んでおり、今年の3100億ユーロから10％増加し、過去最高となる見通しだ。利回りの上昇は、10月1日に議会提出が予定されている500億ユーロ規模の来年度の財政再建策をめぐる政治的緊張が続いていることを反映している。

ビットコインは9月30日時点で83,446ドルとなり、レンジ内でのもみ合いが続いている。米国労働統計局（BLS）が8月の「求人労働異動調査」（JOLTS）を発表し、非農業部門の求人は約710万人（正確な値は7,079千人）となった。全体としては安定しており、急激な冷え込みは見られなかった。CME Groupの推計によると、10月の連邦準備制度理事会（FRB）会合で再び利上げが行われる可能性は依然として50%を超えている。 BLS 8月JOLTSデータ：非農業部門の求人710万人、採用・自発的離職・解雇はいずれも横ばい BLSは米国東部時間2026年9月29日午前10時に、8月のJOLTSレポートを発表した。主なデータは以下のとおり。 非農業部門の求人：710万人（正確な値は7,079千人）、求人率4.3%。前年同期の691.9万人から小幅に増加。7月のデータは6.4万人上方修正され、730万人（7,335千人）となった。 採用：520万人、採用率3.3%。前月および前年同期とほぼ同水準。7月の採用者数は9.2万人上方修正され、510万人となった。 自発的離職（Quits）：310万人、

聯合インフォマックスが調査した韓国の債券市場専門家9人は、10月も国債利回りが下落しにくい状況が続き、3年国債利回りは4.07%、10年国債利回りは4.49%になると予測した。コンセンサスには、韓国銀行による追加利上げの可能性と、原油価格の高止まりへの懸念が反映されている。北海ブレント原油先物は1バレル当たり102.59ドルに達し、月初以降、1日を除いて100ドルを上回る水準を維持している。調査参加者によると、長期金利は国内外の財政状況の悪化や海外金利上昇の可能性から、さらなる上昇圧力を受けている。 調査、3年国債利回りのコンセンサスを4.07%と示す 聯合インフォマックスは、10月の国債利回り見通しについて、国内債券市場の専門家9人を調査した。3年国債利回りのコンセンサスは4.07%となり、前営業日の平均金利を0.2ベーシスポイント下回った。10年国債利回りのコンセンサスは4.49%となり、前営業日を2.0ベーシスポイント上回った。 アナリスト、原油価格と利上げ懸念を主要因として指摘 専門家らは、国際原油価格が高水準で推移するなか、年内に韓国銀行が追加利上げを行うとの懸念が続くと予測

オーストラリアの中央銀行は9月29日、政策金利を4.60%に引き上げた。今年4回目の利上げで、15年ぶりの高水準に達した一方、RBAのミシェル・ブロック総裁は、これ以上の利上げはもはや必要ない可能性を示した。このハト派的な姿勢を受け、韓国の債券市場参加者は韓国銀行の終端金利の軌道を見直し始めた。ディーラーらは、累積的な金融引き締め効果により、過去のサイクルのピークを超えてアグレッシブに利上げする必要性は限定的になる可能性があると指摘している。オーストラリアが先行して実施した利上げサイクルは、他の主要国がハト派姿勢を維持する中で2月に再開されたものであり、両国が未知の金利水準に踏み込まずにインフレ圧力に対応する中、現在では韓国の金融政策の道筋を考えるうえでの参考点となっている。 RBA、ハト派的なフォワードガイダンスとともに政策金利を4.60%に引き上げ オーストラリア準備銀行は9月29日、政策金利を25ベーシスポイント引き上げて4.60%とした。今年4回目の利上げとなる。ミシェル・ブロック総裁は記者会見で「これ以上の利上げはもはや必要ない可能性がある」と述べ、市場の焦点を決定そのものか